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Testo |. Soluzione corretta

Interessato dal concetto di intelligenza artificiale, il valore di mercato della società di progettazione di semiconduttori ARM è salito a 190 miliardi di dollari (circa 1,38 trilioni di RMB).

Il più grande beneficiario è Masayoshi Son, l’ex uomo più ricco del mondo, la cui SoftBank detiene il 90% delle azioni ARM.

Dopo aver perso 130 miliardi di yuan, questa volta Son Zhengyi si voltò.

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Quando si tratta di Masayoshi Son, i cinesi dovrebbero conoscerlo.

Questa figura leggendaria nella comunità degli investitori internazionali ha investito in Yahoo nei suoi primi anni e il suo patrimonio netto ha superato gli 80 miliardi di dollari USA, superando Bill Gates e diventando per tre giorni l'uomo più ricco del mondo.

Nel 1999, Masayoshi Son ha investito due volte 60 milioni di dollari in Alibaba e ha ricevuto un rendimento di 200 miliardi di yuan.

Son Zhengyi divenne famoso in Cina.

Nel 2016, Masayoshi Son annunciò che avrebbe giocato una grande partita e lanciò la prima fase del SoftBank Vision Fund, pianificando di raccogliere 100 miliardi di dollari.

Con grandi risultati, si sono uniti molti fondi ben noti come il Sovereign Wealth Fund dell’Arabia Saudita e il Sovereign Wealth Fund di Abu Dhabi, nonché aziende tecnologiche come Apple, Qualcomm e Foxconn.

In un breve periodo di tempo, la prima fase di SoftBank Vision Fund ha raccolto fondi con successo ed è diventato il più grande fondo di private equity al mondo.

A quel tempo, il concetto di sharing economy era molto popolare.

Aziende famose nel settore della sharing economy come Didi Chuxing, Uber, OYO e WeWork hanno tutte Masayoshi Son alle spalle.

Questa volta Son ha incontrato Waterloo.

WeWork è il creatore di spazi per uffici condivisi. La sua valutazione una volta raggiungeva i 47 miliardi di dollari. Son Zhengyi nutre grandi speranze per "il prossimo Alibaba".

Nel 2019, WeWork non è riuscita a quotarsi in borsa a causa di problemi quali enormi perdite e una governance permissiva.

Due anni dopo, WeWork è stata finalmente quotata in borsa, ma il suo valore di mercato si è notevolmente ridotto rispetto al picco del 2019.

Nel 2023, WeWork ha dichiarato bancarotta.

Masayoshi Son ha perso quasi 20 miliardi di dollari nel progetto WeWork e ha dovuto ammettere che il suo investimento in WeWork era "stupido".

La situazione di Uber è leggermente migliore di quella di WeWork.

Il percorso di viaggio condiviso di Uber è più ampio e più prospero di quello di WeWork, quindi anche la sua valutazione è più elevata, superando una volta i 120 miliardi di dollari.

Tuttavia, dopo la quotazione in borsa, Uber è scesa al di sotto del prezzo di emissione il primo giorno, con un valore di mercato di 51,9 miliardi di dollari, meno della metà della sua valutazione.

Anche questo investimento fallì.

Inoltre, Son Zhengyi ha investito nella startup della rete satellitare OneWeb, anche il gigante sudcoreano dell'e-commerce Coupang e il gigante indiano dell'e-commerce Flipkart hanno subito perdite.

Le statistiche mostrano che delle 88 società investite da Sun Zhengyi, 15 sono fallite intorno al 2020.

Trascinato da questi progetti, SoftBank Vision Fund perderà 20,5 miliardi di dollari e 32 miliardi di dollari rispettivamente nel 2021 e nel 2022.

Anche la stessa SoftBank perderà 10,5 miliardi di dollari e 7,2 miliardi di dollari rispettivamente nel 2021 e nel 2022.

In altre parole, solo nel 2021 e nel 2022, SoftBank, di proprietà di Masayoshi Son, ha subito una perdita di 17,7 miliardi di dollari, circa 130 miliardi di RMB.

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Anche l’uomo più ricco non può sopportare la perdita di oltre 130 miliardi.

Per rimediare al fallimento dell'investimento, Sun Zhengyi ha venduto le sue azioni in Alibaba e ha pianificato di vendere ARM.

La soluzione corretta al "coinvolgimento" tra Masayoshi Son e ARM è stata introdotta negli articoli precedenti.

ARM è un'azienda britannica che non produce i propri chip, ma concede in licenza la propria architettura di chip ai produttori interessati.

Per usare un'analogia imprecisa, ARM ha sviluppato una serie di ricette e non cucina direttamente i piatti, ma le vende a Qualcomm, MediaTek, Huawei e altri produttori. Questi ultimi utilizzano le ricette per fare soldi e ARM addebita le commissioni corrispondenti commissioni.

Questo modello di business è chiamato modello di licenza IP.

ARM è il più grande fornitore di chip IP al mondo, con spedizioni annuali autorizzate di chip che superano i 20 miliardi, rappresentando il 99% degli smartphone e il 41% dell'industria automobilistica.

Masayoshi Son ha lanciato la prima fase del Vision Fund, che oltre alla sharing economy ha investito anche in aziende di intelligenza artificiale.

Nel 2016, SoftBank ha acquisito ARM, all’epoca quotata alla Borsa di Londra, per 31 miliardi di dollari.

Si tratta della più grande operazione di fusione e acquisizione portata a termine da una società asiatica nel Regno Unito e ha fatto scalpore.

Inaspettatamente, nel secondo anno dopo l’acquisizione da parte di SoftBank, l’utile netto di ARM ha continuato a diminuire.

Nel 2015, il profitto era ancora di 843 milioni di dollari. Nel 2019 era inferiore a 300 milioni di dollari.

Altri progetti subirono enormi perdite e Son era sotto forte pressione e non ebbe altra scelta che vendere ARM.

Nel 2020, Masayoshi Son prevede di vendere ARM a Nvidia per 40 miliardi di dollari.

Tuttavia, questa transazione è stata respinta dalle autorità di regolamentazione antitrust dell’Unione Europea, del Regno Unito, degli Stati Uniti, della Cina e di altri paesi e regioni.

Questo ritardo, fino al 2022, ha fatto “invertire la rotta” di Son Zhengyi.

In preda alla disperazione, dopo aver ricevuto una "commissione di scioglimento" di 1,25 miliardi di dollari da Nvidia, Masayoshi Son ha potuto solo continuare a promuovere la quotazione indipendente di ARM.

In questo momento, l'ambiente esterno è cambiato di nuovo.

Nel 2023 esploderanno i grandi modelli di intelligenza artificiale e l’intelligenza artificiale diventerà un tema caldo.

Il valore di mercato di NVIDIA è aumentato e ARM ha seguito l'esempio.

Tutti sanno che Nvidia è popolare perché l'intelligenza artificiale richiede un gran numero di super chip.

In qualità di società di progettazione di semiconduttori, ARM presenta vantaggi unici anche nel campo dell'intelligenza artificiale.

In effetti, ARM si è trasformata da fornitore di proprietà intellettuale in società di piattaforme informatiche, fornendo soluzioni informatiche complete e complete per il settore dell’intelligenza artificiale.

In parole povere, Nvidia "mangia carne" e diventa un gigante con un valore di mercato di 3 trilioni di dollari, mentre ARM ha molto spazio per l'immaginazione anche se "mangia zuppa".

Il 15 settembre 2023, ARM è stata quotata alla borsa Nasdaq, chiudendo in rialzo di quasi il 25%, con un valore di mercato di 67,9 miliardi di dollari.

Il prezzo di 67,9 miliardi di dollari non solo è significativamente più alto del prezzo indicato da Nvidia quando prevedeva di acquistare ARM nel 2020, ma anche molto più alto del prezzo pagato da SoftBank per ARM nel 2016.

In meno di un anno, il valore di mercato di ARM è salito a 190 miliardi di dollari (circa 1,38 trilioni di RMB).

SoftBank, di proprietà di Masayoshi Son, detiene circa il 90% delle azioni di ARM.

Il solo investimento di ARM ha fruttato più di 100 miliardi di dollari USA (circa 720 miliardi di RMB) e Son Zhengyi si è completamente ribaltato.

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Gli investimenti comportano rischi e possono esserci profitti e perdite.

Ma gli alti e bassi come quelli di Masayoshi Son sono estremamente rari.

Dal punto di vista odierno, la pista e la compagnia che Son scelse allora non sono affatto male.

Perché questo veterano del mondo degli investimenti ha subito un'enorme perdita di oltre 100 miliardi?

Dal punto di vista del modello di business, il Vision Fund lanciato da Masayoshi Son è impegnato nell'attività di acquistare a basso prezzo e vendere a prezzo alto.

Ad esempio, se investi in ARM, prima lo acquisisci, poi lo impacchetti per la quotazione e infine incassi e guadagni una fortuna.

La chiave del successo o del fallimento di un investimento è spesso la possibilità di trovare una "acquisizione".

Da un lato, "l'uomo dell'acquisizione" è stato spaventato da Son Zhengyi.

Con un grande fondo di 100 miliardi di dollari in mano, il metodo di investimento di Son è semplice e rozzo: colpisce in alto e vi investe direttamente i soldi, il che gonfia inavvertitamente la valutazione delle società investite.

L’enorme bolla ha scoraggiato il mercato dei capitali.

Anche lo stesso Son Zhengyi ha ammesso che il suo desiderio di denaro ha portato ai suoi successivi fallimenti negli investimenti.

Il figlio, d'altra parte, è un po' sfortunato.

Subito dopo aver investito, Son Zhengyi ha dovuto affrontare impatti negativi come l’epidemia della nuova corona, la contrazione economica globale e la geopolitica.

Prendiamo ad esempio OneWeb, in cui ha investito. Sosteneva di essere un punto di riferimento per il "progetto Starlink" di Musk ed era molto ricercato dal mercato dei capitali, ma alla fine è stato schiacciato dall'epidemia.

Incapace di trovare una "acquisizione" a breve termine, Son non ha avuto altra scelta che ridurre le perdite e creare un enorme buco finanziario.

Fortunatamente, Masayoshi Son ha scelto la giusta strada dell'IA ed è riuscito finalmente a voltarsi.

Molte persone diranno che è una fortuna che Masayoshi Son non abbia venduto ARM a Nvidia.

La verità è davvero così?

A quel punto, se SoftBank vendesse ARM a Nvidia per 40 miliardi di dollari, dei 40 miliardi di dollari, ci sarebbero 21 miliardi di dollari in azioni Nvidia.

Sulla base del valore di mercato odierno di NVIDIA, vale almeno 300 miliardi di dollari.

In altre parole, se Masayoshi Son vendesse ARM a Nvidia, il ritorno sarebbe di almeno 300 miliardi di dollari.

Ciò che è ancora più interessante è che nel 2019 Son ha venduto il 4,9% delle sue azioni Nvidia per 4 miliardi di dollari.

Se detenute oggi, queste azioni varrebbero 150 miliardi di dollari.

La differenza di un pensiero può fare la differenza di centinaia di miliardi.

Gli alti e bassi dell’esperienza di investimento di Son illustrano ancora una volta un fatto:

A volte la scelta è davvero più importante del duro lavoro.