uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Teksti |. Oikea ratkaisu

Tekoälykonseptin vaikutuksesta puolijohdesuunnitteluyrityksen ARM:n markkina-arvo on noussut 190 miljardiin dollariin (noin 1,38 biljoonaa RMB).

Suurin edunsaaja on Masayoshi Son, entinen maailman rikkain mies, jonka SoftBank omistaa 90 % ARM:n osakkeista.

Kun Son Zhengyi menetti 130 miljardia yuania, hän kääntyi tällä kertaa.

01

Kun on kyse Masayoshi Sonista, kiinalaisten pitäisi tuntea se.

Tämä kansainvälisen sijoitusyhteisön legendaarinen hahmo sijoitti Yahoon alkuvuosinaan, ja hänen nettovarallisuutensa ylitti kerran 80 miljardia dollaria ohittaen Bill Gatesin ja noustaen maailman rikkaimmaksi mieheksi kolmeksi päiväksi.

Vuonna 1999 Masayoshi Son sijoitti 60 miljoonaa dollaria Alibabaan kahdesti ja sai 200 miljardia yuania.

Son Zhengyi tuli tunnetuksi Kiinassa.

Vuonna 2016 Masayoshi Son ilmoitti aikovansa pelata suurta peliä ja käynnisti SoftBank Vision Fundin ensimmäisen vaiheen aikoen kerätä 100 miljardia dollaria.

Mukaan on liittynyt monia tunnettuja rahastoja, kuten Saudi-Arabian valtiovarainrahasto ja Abu Dhabin valtiovaraisuusrahasto, sekä teknologiayrityksiä, kuten Apple, Qualcomm ja Foxconn.

Lyhyessä ajassa SoftBank Vision Fundin ensimmäinen vaihe keräsi onnistuneesti varoja ja nousi maailman suurimmaksi pääomarahastoksi.

Jakamistalouden käsite oli tuohon aikaan hyvin suosittu.

Suosituilla jakamistalouden yrityksillä, kuten Didi Chuxing, Uber, OYO ja WeWork, on Masayoshi Son takanaan.

Tällä kertaa Son tapasi Waterloon.

WeWork on yhteisten toimistotilojen perustaja. Sen arvo oli aikoinaan jopa 47 miljardia dollaria.

Vuonna 2019 WeWork ei päässyt julkisuuteen ongelmien, kuten valtavien tappioiden ja löysän hallinnon vuoksi.

Kaksi vuotta myöhemmin WeWork listautui viimein onnistuneesti pörssiin, mutta sen markkina-arvo on laskenut merkittävästi vuoden 2019 huipusta.

Vuonna 2023 WeWork julisti konkurssiin.

Masayoshi Son menetti lähes 20 miljardia dollaria WeWork-projektissa ja joutui myöntämään, että hänen sijoituksensa WeWorkiin oli "tyhmä".

Uberin tilanne on hieman parempi kuin WeWorkin.

Uberin yhteinen matkapolku on leveämpi ja vauraampi kuin WeWork, joten sen arvo on myös korkeampi, ylittäen kerran 120 miljardia dollaria.

Uberin julkistamisen jälkeen se kuitenkin putosi alle emissiohinnan ensimmäisenä päivänä ja sen markkina-arvo oli 51,9 miljardia dollaria, mikä on alle puolet sen arvosta.

Tämäkin investointi epäonnistui.

Lisäksi Son Zhengyi investoi satelliittiverkkojen startupiin OneWebiin, eteläkorealainen verkkokaupan jättiläinen Coupang ja intialainen verkkokauppajätti Flipkart kärsivät myös tappioita.

Tilastot osoittavat, että Sun Zhengyin sijoittamista 88 yrityksestä 15 on mennyt konkurssiin vuoden 2020 tienoilla.

Näiden projektien vuoksi SoftBank Vision Fund menettää 20,5 miljardia dollaria vuonna 2021 ja 32 miljardia dollaria vuonna 2022.

SoftBank itse menettää myös 10,5 miljardia dollaria ja 7,2 miljardia dollaria vuonna 2021 ja 2022.

Toisin sanoen pelkästään vuosina 2021 ja 2022 Masayoshi Sonin omistama SoftBank kärsi 17,7 miljardin dollarin tappiot, noin 130 miljardia RMB.

02

Edes rikkain mies ei kestä yli 130 miljardin menetystä.

Investoinnin epäonnistumisen korvaamiseksi Sun Zhengyi myi osakkeensa Alibabassa ja suunnitteli myyvänsä ARM:n.

Oikea ratkaisu Masayoshi Sonin ja ARM:n väliseen "kietoutumiseen" on esitelty aiemmissa artikkeleissa.

ARM on brittiläinen yritys, joka ei tuota omia sirujaan, vaan lisensoi siruarkkitehtuuriaan kiinnostuneille valmistajille.

Epätarkan analogian vuoksi ARM on kehittänyt joukon reseptejä eikä valmista ruokia itse. Sen sijaan se myy reseptejä Qualcommille, MediaTekille, Huaweille ja muille valmistajille, jotka käyttävät reseptejä rahan tekemiseen maksuja.

Tätä liiketoimintamallia kutsutaan IP-lisenssimalliksi.

ARM on maailman suurin sirujen IP-toimittaja, jonka vuotuiset valtuutetut sirutoimitukset ylittävät 20 miljardia, mikä vastaa 99 % älypuhelimista ja 41 % autoteollisuudesta.

Masayoshi Son käynnisti Vision Fundin ensimmäisen vaiheen, joka sijoitti jakamistalouden lisäksi myös tekoälyyrityksiin.

Vuonna 2016 SoftBank osti ARM:n, joka oli tuolloin listattu Lontoon pörssissä 31 miljardilla dollarilla.

Tämä on suurin aasialaisen yrityksen Isossa-Britanniassa toteuttama ja sensaation aiheuttanut fuusio- ja yrityskauppakauppa.

Toisena vuonna SoftBankin ostettua ARM:n nettotulos jatkoi yllättäen laskuaan.

Vuonna 2015 voitto oli vielä 843 miljoonaa dollaria. Vuoteen 2019 mennessä se oli alle 300 miljoonaa dollaria.

Muut projektit kärsivät valtavia tappioita, ja Sonilla oli suuri paine, eikä hänellä ollut muuta vaihtoehtoa kuin myydä ARM.

Vuonna 2020 Masayoshi Son aikoo myydä ARM:n Nvidialle 40 miljardilla dollarilla.

Euroopan unionin, Yhdistyneen kuningaskunnan, Yhdysvaltojen, Kiinan ja muiden maiden ja alueiden kartellien sääntelyviranomaiset ovat kuitenkin hylänneet tämän kaupan.

Tämä viive vuoteen 2022 asti on saanut Son Zhengyin "kääntymään ympäri".

Epätoivoisena Masayoshi Sonin saatuaan 1,25 miljardin Yhdysvaltain dollarin "hajoamismaksun" Nvidialta hän saattoi jatkaa vain ARM:n riippumattoman listautumisen edistämistä.

Tällä kertaa ulkoinen ympäristö muuttui jälleen.

Vuonna 2023 suuret tekoälymallit räjähtävät, ja tekoälystä tulee kuuma aihe.

NVIDIAn markkina-arvo on noussut, ja ARM on seurannut perässä.

Kaikki tietävät, että Nvidia on suosittu, koska tekoäly vaatii suuren määrän supersiruja.

Puolijohdesuunnitteluyrityksenä ARM:llä on myös ainutlaatuisia etuja tekoälyn alalla.

Itse asiassa ARM on muuttunut IP-palveluntarjoajasta laskenta-alustayritykseksi, joka tarjoaa täydellisiä ja kattavia laskentaratkaisuja tekoälyteollisuudelle.

Maallikon termein Nvidia "syö lihaa" ja siitä tulee jättiläinen, jonka markkina-arvo on 3 biljoonaa dollaria, kun taas ARM:lla on paljon tilaa mielikuvitukselle, vaikka se "syöisi keittoa".

Syyskuun 15. päivänä 2023 ARM listautui Nasdaq-pörssiin ja nousi lähes 25 %:n markkina-arvolla 67,9 miljardia dollaria.

67,9 miljardin dollarin hinta ei ole pelkästään huomattavasti korkeampi kuin Nvidian hinta, kun se suunnitteli ostaa ARM:n vuonna 2020, vaan myös paljon korkeampi kuin hinta, jonka SoftBank maksoi ARM:sta vuonna 2016.

Alle vuodessa ARM:n markkina-arvo on noussut 190 miljardiin dollariin (noin 1,38 biljoonaa RMB).

Masayoshi Sonin omistama SoftBank omistaa noin 90 % ARM:n osakkeista.

Pelkästään ARM:n sijoitus tuotti yli 100 miljardia Yhdysvaltain dollaria (noin 720 miljardia RMB), ja Son Zhengyi kääntyi kokonaan.

03

Sijoittamiseen liittyy riskejä, ja niistä voi tulla voittoja ja tappioita.

Mutta sellaiset ylä- ja alamäkiä kuin Masayoshi Son ovat erittäin harvinaisia.

Tämän päivän näkökulmasta Sonin silloin valitsema kappale ja yhtiö eivät ole ollenkaan huonoja.

Miksi tämä sijoitusmaailman veteraani joutui valtavaan yli 100 miljardin tappioon?

Liiketoimintamallin näkökulmasta Masayoshi Sonin käynnistämä Vision Fund -rahasto harjoittaa halvalla ostamista ja korkealla myymistä.

Jos esimerkiksi sijoitat ARMiin, hankit sen ensin, pakkaat sen listalle ja lopuksi nostat rahaa ja ansaitset omaisuuksia.

Sijoituksen onnistumisen tai epäonnistumisen avain on usein se, voitko löytää "haltuunoton".

Toisaalta Son Zhengyi pelotti "vallankaappausmiehen" pois.

Kun käytössä on suuri 100 miljardin dollarin rahasto, Sonin sijoitusmenetelmä on yksinkertainen ja karkea. Hän heittää rahaa suoraan siihen, mikä nostaa vahingossa sijoitettujen yritysten arvoa.

Valtava kupla on lannistanut pääomamarkkinoita.

Jopa Son Zhengyi itse myönsi, että hänen rahanhalunsa johti hänen peräkkäisiin investointien epäonnistumiseen.

Poika puolestaan ​​on jossain määrin huonossa tuurissaan.

Pian Son Zhengyi investoinnin jälkeen hän kohtasi kielteisiä vaikutuksia, kuten uuden kruunuepidemian, globaalin talouden supistumisen ja geopolitiikan.

Otetaan esimerkkinä OneWeb, johon se investoi, se väitti olevansa Muskin "Starlink-projektin" vertailukohta ja oli erittäin haluttu pääomamarkkinoilla, mutta lopulta epidemia murskasi sen.

Koska Son ei löytänyt "valtausta" lyhyellä aikavälillä, hänellä ei ollut muuta vaihtoehtoa kuin leikata tappioita ja muodostaa valtava taloudellinen aukko.

Onneksi Masayoshi Son valitsi oikean tekoälyradan ja pystyi lopulta kääntymään ympäri.

Monet ihmiset sanovat, että on onni, että Masayoshi Son ei myynyt ARM:ia Nvidialle.

Onko totuus todella tällainen?

Tuolloin, jos SoftBank myisi ARM:n Nvidialle 40 miljardilla dollarilla, 40 miljardista dollarista Nvidian osakkeissa olisi 21 miljardia dollaria.

NVIDIAn nykyisen markkina-arvon perusteella sen arvo on vähintään 300 miljardia dollaria.

Toisin sanoen, jos Masayoshi Son myy ARM:n Nvidialle, tuotto on vähintään 300 miljardia dollaria.

Vielä mielenkiintoisempaa on, että vuonna 2019 Son myi 4,9 prosenttia Nvidian osakkeistaan ​​4 miljardilla dollarilla.

Jos nämä osakkeet pidettäisiin tänään, niiden arvo olisi 150 miljardia dollaria.

Yhden ajatuksen ero voi muuttaa satoja miljardeja.

Pojan ylä- ja alamäkisijoituskokemus osoittaa jälleen kerran tosiasian:

Joskus valinta on todella tärkeämpää kuin kova työ.