소식

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

텍스트 | 올바른 솔루션

AI 개념의 영향으로 반도체 설계업체 ARM의 시가총액은 1900억 달러(약 1조3800억 위안)까지 올랐다.

가장 큰 수혜자는 소프트뱅크가 ARM 지분 90%를 보유한 전 세계 최고 부자 손정의다.

한때 1300억 위안을 잃은 손정이(Son Zhengyi)는 이번에 반전을 꾀했다.

01

손 마사요시(Masayoshi Son)에 관해서는 중국인들이 잘 알고 있어야 한다.

국제 투자계의 전설적인 인물인 이 인물은 초창기 야후에 투자했으며 한때 순자산이 800억 달러를 돌파해 빌 게이츠를 제치고 사흘 만에 세계 최고 부자가 됐다.

손정의는 1999년 알리바바에 6000만 달러를 두 차례 투자해 2000억 위안의 수익을 올렸다.

Son Zhengyi는 중국에서 유명해졌습니다.

2016년 손정의는 큰 게임을 하겠다고 선언하고 1000억 달러 규모의 소프트뱅크 비전 펀드 1단계를 시작했다.

뛰어난 성과를 거두며 사우디아라비아 국부펀드, 아부다비 국부펀드 등 유명 펀드와 애플, 퀄컴, 폭스콘 등 기술 기업들이 대거 동참했다.

소프트뱅크 비전펀드 1단계는 단기간에 자금조달에 성공해 세계 최대 규모의 사모펀드로 성장했다.

당시에는 공유경제라는 개념이 매우 인기가 있었습니다.

Didi Chuxing, Uber, OYO, WeWork 등 공유경제 업계의 인기 기업에는 모두 손정의가 있습니다.

이번에 손흥민은 워털루를 만났다.

WeWork는 한때 가치가 470억 달러에 달했던 공유 오피스 공간의 창시자입니다. Son Zhengyi는 "차세대 알리바바"에 대한 높은 기대를 가지고 있습니다.

2019년 위워크는 막대한 손실과 느슨한 지배구조 등의 문제로 상장에 실패했다.

2년 후, 위워크는 마침내 상장에 성공했지만 시장 가치는 2019년 정점에 비해 크게 줄었습니다.

2023년 위워크는 파산을 선언했다.

손 마사요시는 WeWork 프로젝트에서 약 200억 달러의 손실을 입었고 WeWork에 대한 그의 투자가 "어리석다"는 것을 인정해야 했습니다.

Uber의 상황은 WeWork보다 약간 낫습니다.

Uber의 공유 여행 트랙은 WeWork보다 더 넓고 더 번영하기 때문에 가치 평가도 한때 1,200억 달러를 초과할 정도로 높습니다.

그러나 우버는 상장 후 첫날 발행가 이하로 떨어졌다. 시가총액은 519억 달러로 평가액의 절반에도 못 미쳤다.

이번 투자도 실패했습니다.

이 밖에도 손정이가 위성망 스타트업 원웹(OneWeb)에 투자한 한국 전자상거래 대기업 쿠팡(Coupang), 인도 전자상거래 대기업 플립카트(Flipkart) 등도 손실을 입었다.

통계에 따르면 Sun Zhengyi가 투자한 88개 회사 중 15개가 2020년경에 파산했습니다.

이들 사업으로 인해 소프트뱅크 비전펀드는 2021년과 2022년 각각 205억 달러, 320억 달러의 손실을 입게 된다.

소프트뱅크 자체도 2021년과 2022년에 각각 105억 달러와 72억 달러의 손실을 입게 된다.

즉, 손정의가 소유한 소프트뱅크는 2021년과 2022년에만 177억 달러(약 1300억 위안)의 손실을 입었다.

02

가장 부유한 사람이라도 1,300억이 넘는 손실을 감당할 수는 없습니다.

투자 실패를 만회하기 위해 쑨정이는 알리바바 지분을 팔고 ARM도 팔 계획을 세웠다.

손 마사요시와 ARM 사이의 "얽힘"에 대한 올바른 해결책은 이전 기사에서 소개되었습니다.

ARM은 자체 칩을 생산하지 않지만 관심 있는 제조업체에 칩 아키텍처 라이센스를 제공하는 영국 회사입니다.

부정확한 비유를 하자면, ARM은 요리 자체를 하지 않고 레시피를 Qualcomm, MediaTek, Huawei 등의 제조업체에 판매하여 돈을 벌고 이에 따라 ARM이 비용을 청구합니다. 수수료.

이 비즈니스 모델을 IP 라이센스 모델이라고 합니다.

ARM은 세계 최대의 칩 IP 공급업체로, 연간 승인된 칩 출하량은 200억 개가 넘으며 스마트폰의 99%, 자동차 산업의 41%를 차지합니다.

손정의는 공유경제 외에 AI 기업에도 투자하는 비전펀드 1단계를 시작했다.

소프트뱅크는 2016년 당시 런던증권거래소에 상장된 ARM을 310억 달러에 인수했다.

이는 아시아 기업이 영국에서 성사시킨 인수합병(M&A) 거래로는 역대 최대 규모로 센세이션을 일으켰다.

예상외로 소프트뱅크에 인수된 지 2년차에도 ARM의 순이익은 계속 감소했다.

2015년에도 이익은 8억 4,300만 달러였으며 2019년에는 3억 달러 미만이었습니다.

다른 프로젝트도 큰 손실을 입었고 손흥민은 큰 압박을 받아 ARM을 매각할 수밖에 없었다.

손정의는 2020년에 ARM을 400억 달러에 엔비디아에 매각할 계획이다.

그러나 이 거래는 유럽연합, 영국, 미국, 중국 및 기타 국가 및 지역의 독점금지 규제 당국에 의해 거부되었습니다.

2022년까지 이러한 지연으로 인해 Son Zhengyi는 "전환"을 하게 되었습니다.

필사적으로 손 마사요시는 엔비디아로부터 12억 5천만 달러의 '분할 수수료'를 받은 후 ARM의 독립 상장을 계속 홍보할 수밖에 없었습니다.

이때 외부 환경이 다시 바뀌었다.

2023년에는 대형 AI 모델이 폭발적으로 늘어나 인공지능이 화두가 될 것이다.

NVIDIA의 시장 가치가 올랐고 ARM도 그 뒤를 따랐습니다.

AI에는 수많은 슈퍼 칩이 필요하기 때문에 Nvidia가 인기가 있다는 것은 누구나 알고 있습니다.

ARM은 반도체 설계 회사로서 인공지능 분야에서도 남다른 장점을 갖고 있다.

실제로 ARM은 IP 제공업체에서 컴퓨팅 플랫폼 회사로 변모하여 인공지능 산업을 위한 완전하고 포괄적인 컴퓨팅 솔루션을 제공하고 있습니다.

평신도로 말하면 엔비디아는 '고기를 먹으며' 시가총액 3조달러의 거인이 되는 반면, ARM은 '국을 먹어도' 상상의 여지가 많다.

2023년 9월 15일 ARM은 나스닥 거래소에 상장되어 시장 가치가 679억 달러에 달해 약 25% 상승했습니다.

679억 달러 규모는 엔비디아가 2020년 ARM 인수 계획 당시 제시한 가격보다 훨씬 높을 뿐만 아니라, 2016년 소프트뱅크가 ARM에 지불한 가격보다 훨씬 높다.

1년도 안 되어 ARM의 시장 가치는 미화 1,900억 달러(약 1조 3,800억 위안)로 증가했습니다.

손정의가 소유한 소프트뱅크는 ARM 지분의 약 90%를 보유하고 있다.

ARM의 투자만으로 1000억 달러(약 7200억 위안) 이상의 수익을 올렸고, 손정의는 완전히 반전했다.

03

투자에는 위험이 수반되며 이익과 손실이 있을 수 있습니다.

그러나 손 마사요시 같은 부침은 극히 드물다.

지금으로 보면 당시 손흥민이 선택한 트랙과 소속사는 전혀 나쁘지 않다.

투자계의 베테랑인 그가 1000억이 넘는 엄청난 손실을 입은 이유는 무엇일까?

비즈니스 모델 측면에서 손정의가 출범한 비전펀드는 저가매수, 고가매도 사업을 영위하고 있다.

예를 들어 ARM에 투자하면 먼저 인수한 다음 상장을 위해 패키징하고 마지막으로 현금화하여 큰돈을 벌게 됩니다.

투자 성공이나 실패의 관건은 '인수'를 찾을 수 있느냐에 달려 있는 경우가 많다.

한편으로 '인수 남자'는 손정이에게 겁을 먹었다.

1000억 달러라는 거액의 자금을 갖고 있는 손 회장의 투자 방식은 단순하고 투박하다.

거대한 거품이 자본시장을 위축시켰습니다.

손정의(Son Zhengyi) 자신도 돈에 대한 욕망이 연이은 투자 실패로 이어졌다고 인정했습니다.

반면 손흥민은 운이 좋지 않았다.

손정의(Son Zhengyi)는 투자한 직후 새로운 왕관 전염병, 글로벌 경제 위축, 지정학 등 부정적인 영향에 직면했습니다.

투자한 OneWeb을 예로 들어보겠습니다. 이는 머스크의 "스타링크 프로젝트"에 대한 벤치마크라고 주장하며 자본 시장에서 큰 인기를 끌었지만 결국 전염병으로 인해 무너졌습니다.

단기간에 '인수'를 찾지 못한 손흥민은 손실을 줄이고 막대한 자금난을 겪을 수밖에 없었다.

다행히 손정의는 올바른 AI 트랙을 선택해 마침내 방향을 바꿀 수 있었다.

많은 사람들은 손정의가 ARM을 엔비디아에 팔지 않은 것이 다행이라고 말할 것이다.

진실은 과연 이런 것인가?

당시 소프트뱅크가 ARM을 400억 달러 중 400억 달러에 엔비디아에 매각했다면 엔비디아 주식은 210억 달러가 되는 셈이다.

현재 NVIDIA의 시장 가치를 기준으로 하면 최소 3,000억 달러의 가치가 있습니다.

즉, 손정의가 ARM을 엔비디아에 매각한다면 그 수익은 최소 3000억 달러가 될 것이다.

더욱 흥미로운 점은 2019년 손 회장이 엔비디아 지분 4.9%를 40억 달러에 팔았다는 점이다.

오늘 보유한다면 이 주식의 가치는 1,500억 달러에 달할 것입니다.

하나의 생각의 차이가 수천억의 차이를 만들 수 있습니다.

손씨의 우여곡절 투자 경험은 다시 한 번 사실을 보여준다.

때로는 선택이 노력보다 더 중요할 때도 있습니다.