Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Текст | Правильное решение

Под влиянием концепции искусственного интеллекта рыночная стоимость компании ARM, занимающейся разработкой полупроводников, выросла до 190 миллиардов долларов США (приблизительно 1,38 триллиона юаней).

Крупнейшим бенефициаром является Масаеши Сон, бывший богатейший человек в мире, чей SoftBank владеет 90% акций ARM.

Однажды потеряв 130 миллиардов юаней, Сон Чжэнъи на этот раз обернулся.

01

Что касается Масаеси Сона, китайцы должны быть с ним знакомы.

Этот легендарный деятель международного инвестиционного сообщества в ранние годы инвестировал в Yahoo, и его собственный капитал когда-то превысил 80 миллиардов долларов США, превзойдя Билла Гейтса и на три дня став самым богатым человеком в мире.

В 1999 году Масаёси Сон дважды инвестировал в Alibaba 60 миллионов долларов США и получил доход в размере 200 миллиардов юаней.

Сон Чжэнъи прославился в Китае.

В 2016 году Масаеши Сон объявил, что собирается сыграть в большую игру, и запустил первую фазу SoftBank Vision Fund, планируя привлечь 100 миллиардов долларов США.

Имея большие достижения, к ним присоединились многие известные фонды, такие как Суверенный фонд благосостояния Саудовской Аравии и Суверенный фонд благосостояния Абу-Даби, а также технологические компании, такие как Apple, Qualcomm и Foxconn.

За короткий период времени первая фаза SoftBank Vision Fund успешно собрала средства и стала крупнейшим фондом прямых инвестиций в мире.

В то время концепция экономики совместного потребления была очень популярна.

За популярными компаниями в индустрии экономики совместного использования, такими как Didi Chuxing, Uber, OYO и WeWork, стоит Масаеши Сон.

На этот раз Сон встретил Ватерлоо.

WeWork является создателем совместных офисных помещений. Когда-то ее стоимость достигала 47 миллиардов долларов США. Сон Чжэньи возлагает большие надежды на «следующую Alibaba».

В 2019 году WeWork не удалось выйти на биржу из-за таких проблем, как огромные убытки и слабое управление.

Два года спустя WeWork, наконец, успешно вышла на биржу, но ее рыночная стоимость значительно снизилась по сравнению с пиком 2019 года.

В 2023 году WeWork объявила о банкротстве.

Масаеши Сон потерял на проекте WeWork почти 20 миллиардов долларов США и был вынужден признать, что его инвестиции в WeWork были «глупыми».

Ситуация с Uber немного лучше, чем у WeWork.

Общий туристический маршрут Uber шире и процветает, чем у WeWork, поэтому его оценка также выше, когда-то превышавшая 120 миллиардов долларов США.

Однако после того, как Uber стал публичным, в первый же день его цена упала ниже эмиссионной цены: рыночная стоимость составила 51,9 миллиарда долларов США, что составляет менее половины его оценки.

Эта инвестиция также не удалась.

Кроме того, Сон Чжэнъи инвестировал в стартап спутниковой сети OneWeb, южнокорейский гигант электронной коммерции Coupang и индийский гигант электронной коммерции Flipkart также понесли убытки.

Статистика показывает, что из 88 компаний, в которые инвестировал Сунь Чжэньи, 15 обанкротились примерно в 2020 году.

Из-за этих проектов SoftBank Vision Fund потеряет 20,5 млрд долларов США и 32 млрд долларов США в 2021 и 2022 годах соответственно.

Сам SoftBank также потеряет 10,5 млрд долларов США и 7,2 млрд долларов США в 2021 и 2022 годах соответственно.

Другими словами, только в 2021 и 2022 годах SoftBank, принадлежащий Масаеши Сону, понес убыток в размере 17,7 млрд долларов США, примерно 130 млрд юаней.

02

Даже самый богатый человек не сможет пережить потерю более 130 миллиардов долларов.

Чтобы компенсировать инвестиционный провал, Сунь Чжэнъи продал свои акции Alibaba и планировал продать ARM.

Правильное решение «запутывания» между Масаеси Соном и ARM было представлено в предыдущих статьях.

ARM — британская компания, которая не производит собственные чипы, но лицензирует свою архитектуру чипов заинтересованным производителям.

Если использовать неточную аналогию, ARM разработала кучу рецептов и не готовит блюда сама. Вместо этого она продает рецепты Qualcomm, MediaTek, Huawei и другим производителям. Последние используют рецепты для заработка, а ARM взимает соответствующую плату. сборы.

Эта бизнес-модель называется моделью лицензирования интеллектуальной собственности.

ARM является крупнейшим в мире поставщиком IP-чипов, ежегодные авторизованные поставки чипов превышают 20 миллиардов, что составляет 99% смартфонов и 41% автомобильной промышленности.

Масаеши Сон запустил первую фазу Vision Fund, который помимо экономики совместного использования также инвестировал в компании, занимающиеся искусственным интеллектом.

В 2016 году SoftBank приобрел ARM, которая в то время котировалась на Лондонской фондовой бирже, за 31 миллиард долларов США.

Это крупнейшая сделка по слиянию и поглощению, совершенная азиатской компанией в Великобритании и вызвавшая сенсацию.

Неожиданно на второй год после приобретения SoftBank чистая прибыль ARM продолжила снижаться.

В 2015 году прибыль по-прежнему составляла 843 миллиона долларов США. К 2019 году она составила менее 300 миллионов долларов США.

Другие проекты понесли огромные убытки, а Сон находился под сильным давлением, и у него не было другого выбора, кроме как продать ARM.

В 2020 году Масаеши Сон планирует продать ARM компании Nvidia за 40 миллиардов долларов США.

Однако эта сделка была отклонена антимонопольными органами Евросоюза, Великобритании, США, Китая и других стран и регионов.

Эта задержка до 2022 года заставила Сон Чжэнъи «развернуться».

В отчаянии, после того как Масаеши Сон получил от Nvidia «гонорар за разрыв» в размере 1,25 миллиарда долларов США, он мог только продолжать продвигать независимый листинг ARM.

В это время внешняя среда снова изменилась.

В 2023 году большие модели искусственного интеллекта произойдут взрывным образом, и искусственный интеллект станет горячей темой.

Рыночная стоимость NVIDIA выросла, и ARM последовала ее примеру.

Все знают, что Nvidia популярна, потому что ИИ требует большого количества суперчипов.

Как компания, занимающаяся разработкой полупроводников, ARM также обладает уникальными преимуществами в области искусственного интеллекта.

Фактически, ARM превратилась из IP-провайдера в компанию, производящую вычислительные платформы, предоставляющую полные и комплексные вычислительные решения для индустрии искусственного интеллекта.

С точки зрения непрофессионала, Nvidia «ест мясо» и становится гигантом с рыночной стоимостью 3 триллиона долларов США, в то время как у ARM есть много места для воображения, даже если она «ест суп».

15 сентября 2023 года компания ARM была зарегистрирована на бирже Nasdaq, подорожав почти на 25%, с рыночной стоимостью 67,9 млрд долларов США.

Цена в 67,9 млрд долларов США не только значительно выше цены, указанной Nvidia, когда она планировала приобрести ARM в 2020 году, но и намного выше, чем цена, которую SoftBank заплатил за ARM в 2016 году.

Менее чем за год рыночная стоимость ARM выросла до 190 миллиардов долларов США (приблизительно 1,38 триллиона юаней).

SoftBank, принадлежащий Масаеши Сону, владеет около 90% акций ARM.

Только инвестиции ARM принесли более 100 миллиардов долларов США (приблизительно 720 миллиардов юаней), а Сон Чжэнъи полностью обанкротился.

03

Инвестиции сопряжены с риском, могут быть как прибыли, так и убытки.

Но такие взлеты и падения, как Масаеши Сон, случаются крайне редко.

С сегодняшней точки зрения трасса и компания, которую тогда выбрал Сон, совсем неплохи.

Почему этот ветеран инвестиционного мира понес огромные убытки в более чем 100 миллиардов долларов?

С точки зрения бизнес-модели, Vision Fund, созданный Масаеши Соном, занимается бизнесом, заключающимся в том, чтобы покупать дешево и продавать дорого.

Например, если вы инвестируете в ARM, вы сначала приобретаете его, затем готовите для листинга и, наконец, обналичиваете и зарабатываете состояние.

Ключом к инвестиционному успеху или неудаче часто является то, сможете ли вы найти «поглощение».

С одной стороны, «человека-захватчика» отпугнул Сон Чжэнъи.

Имея на руках большой фонд в 100 миллиардов долларов США, инвестиционный метод Сона прост и груб. Он достигает цели и напрямую бросает в нее деньги, что непреднамеренно завышает оценку инвестируемых компаний.

Огромный пузырь обескуражил рынок капитала.

Даже сам Сон Чжэнъи признал, что его стремление к деньгам привело к его последовательным инвестиционным неудачам.

Сону, с другой стороны, несколько не повезло.

Вскоре после того, как Сон Чжэнъи инвестировал, он столкнулся с такими неблагоприятными последствиями, как эпидемия новой короны, глобальный экономический спад и геополитика.

Возьмем, к примеру, OneWeb, в который он инвестировал. Он утверждал, что является эталоном для «Проекта Starlink» Маска и пользовался большим спросом на рынке капитала, но в конечном итоге был подавлен эпидемией.

Не сумев найти «поглощение» в краткосрочной перспективе, Сону ничего не оставалось, как сократить убытки и образовать огромную финансовую дыру.

К счастью, Масаеши Сон выбрал правильный путь ИИ и наконец смог развернуться.

Многие скажут, что это удача, что Масаеши Сон не продал ARM компании Nvidia.

Действительно ли правда такова?

В то время, если SoftBank продаст ARM компании Nvidia за 40 миллиардов долларов США, из 40 миллиардов долларов США в акциях Nvidia будет 21 миллиард долларов США.

Судя по сегодняшней рыночной стоимости NVIDIA, ее стоимость составляет не менее 300 миллиардов долларов США.

Другими словами, если Масаеши Сон продаст ARM компании Nvidia, прибыль составит не менее 300 миллиардов долларов США.

Еще интереснее то, что в 2019 году Сон продал 4,9% своих акций Nvidia за 4 миллиарда долларов США.

Если бы акции были проведены сегодня, стоимость этих акций составила бы 150 миллиардов долларов.

Разница в одну мысль может изменить ситуацию на сотни миллиардов.

Инвестиционный опыт Сона еще раз иллюстрирует один факт:

Иногда выбор действительно важнее упорного труда.