समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

अक्टोबर्-मासस्य ७ दिनाङ्के ए-शेयर-विपण्यस्य उद्घाटनदिवसः समीपं गच्छति स्म, तथैव बहवः दलाली-संस्थाः विपण्यस्य भविष्यस्य प्रवृत्तेः विषये आशावादं प्रकटितवन्तः ।

सीआईटीआईसी सिक्योरिटीज इत्यस्य मतं यत् मार्केट् एकं प्रमुखं मोक्षबिन्दुं प्रारभ्यते औद्योगिकप्रतिभूतिभिः उक्तं यत् सः स्वस्य वृषभबाजारचिन्तने दृढः अस्ति तथा च क्षणाय समयस्य स्थानस्य च सीमा नास्ति huajin securities इत्यनेन प्रस्तावितं यत् ए-शेयरस्य तीव्रवृद्धिः अद्यापि शिखरं न प्राप्तवान् ।

citic securities : अपेक्षासु महत् विपर्ययः, विपण्यां महत् मोक्षबिन्दुः

सीआईटीआईसी सिक्योरिटीज रिसर्च रिपोर्ट् इत्यनेन सूचितं यत् नीतिसंकेतेषु प्रमुखाः परिवर्तनाः अभवन् तथा च मार्केट्-अपेक्षासु प्रमुखं विपर्ययः अभवत् भविष्ये घरेलु-माङ्ग-नीतयः मूल्य-संकेतान् पूर्वं आगमनाय वर्धयिष्यन्ति वा धक्कायिष्यन्ति, तथा च मार्केट्-मध्ये क प्रमुखः मोक्षबिन्दुः अपेक्षितस्य प्रमुखविपर्ययस्य अनन्तरं, खुदरानिवेशकानां वृद्धिः मुख्यतया निधिनां एकाग्रप्रवेशेन लक्षणीयः भविष्यति, नाडीसदृशः वृद्धिः अल्पकालीनरूपेण निरन्तरं भविष्यति; बाजारे एकः प्रमुखः विभक्तिबिन्दुः, यत्र न्यूनपी/बी तथा घरेलुमागधपुनर्स्थापनं मूलरूपेण भवति एकवारं मूल्यसंकेतस्य पुष्टिः जातः चेत्, विपण्यं मोक्षबिन्दुस्य अनन्तरं ऋणचक्रसहितं वार्षिकं वृषभविपण्यं प्रारभ्यते पुनः उदयः यतः तस्य मूलविशेषता आरभ्यते, संस्थागतनिवेशकानां प्रवेशस्य अवसराः च उत्तमाः भविष्यन्ति।

सर्वप्रथमं नीतिमूल्यसंकेतानां दृष्ट्या सितम्बरमासस्य अन्ते मौद्रिकसाधनानाम् नवीनीकरणं तथा च अचलसम्पत्विषये पोलिट्ब्यूरो-समागमस्य रुखः वर्षस्य मध्ये वृद्धिशीलवित्तनीतेः परिमाणं तुल्यकालिकरूपेण सौम्यः भवितुम् अर्हति , परन्तु उपयोगस्य दिशायाः महत्त्वपूर्णविस्तारः भवितुम् अर्हति ।

द्वितीयं, विपण्यलक्षणस्य दृष्ट्या संस्थागतनिवेशकाः ए-शेयरेषु स्वस्थानं महत्त्वपूर्णतया वर्धितवन्तः, परन्तु खुदरानिवेशकाः बाजारे अधिकवेगेन प्रवेशं कृतवन्तः, विपण्यस्थितेः अस्मिन् दौरे द्वौ लक्षणौ आरोपितौ: अपेक्षाणां तीक्ष्णविपर्ययः, एकाग्रता च खुदरा निवेशकानां वृद्धिशीलनिधिनां प्रवेशः अद्यापि मुख्यतया अपेक्षाभिः निधिभिः च चालितः अस्ति, मौलिकानाम् सत्यापनेन पूरितः।

अन्ते आवंटनविचारानाम् दृष्ट्या विपण्यसंक्रमणपदे मुख्यरेखाद्वयं भवति, एकः न्यूनपी/बीशैल्याः पुनर्मूल्यांकनम्, अपरं च घरेलुमागधाक्षेत्रस्य मूल्याङ्कनपुनर्स्थापनम् अस्ति लाभांशं न्यूनीकर्तुं गन्तुं च अनुशंसितम् विदेशेषु यदा मूल्यसंकेतस्य पुष्टिः भवति तदा विपण्यं प्रमुखं मोक्षबिन्दुं प्रवर्तयिष्यति तदनन्तरं संस्थाभिः नेतृत्वं कृत्वा विपण्यं क्रमेण पुनरागमनं भविष्यति, तावत्पर्यन्तं उच्चगुणवत्तायुक्तवृद्धेः, घरेलुमागधस्य च प्रमुखक्षेत्रद्वयं अपेक्षितम् निरन्तरं वर्चस्वं स्थापयितुं ।

नीतिसंकेतेषु महत्त्वपूर्णपरिवर्तनानि

महतीं विपर्ययस्य कृते विपण्यस्य अपेक्षाः

१) मौद्रिकयन्त्रनवाचारः तथा च सितम्बरमासस्य अन्ते अचलसम्पत्विषये पोलिट्ब्यूरो-समागमस्य रुखः द्वयोः अपि मार्केट्-अपेक्षाभ्यः महत्त्वपूर्णतया अतिक्रान्तम् मौद्रिकनीतिमोर्चे व्यापकव्याजदरे कटौतीयाः एषः दौरः इतिहासे अतीव दुर्लभः अस्ति तस्मिन् एव काले केन्द्रीयबैङ्केन प्रारब्धानां धारणानां कृते जमानतस्वैपसुविधाः तथा च स्टॉकपुनर्क्रयणं विशेषपुनर्ऋणं च स्पष्टतया बाजारस्य अपेक्षां अतिक्रान्तवन्तः, व्यापकरूपेण च आसन् निवेशकैः अवगतं यत् केन्द्रीयबैङ्कं शेयरबजारस्य कृते put विकल्पसंरक्षणं प्रदातुं निवेशकान् बाजारस्य तलस्य अपेक्षासु अधिकं दृढं कृतवान्। तदतिरिक्तं सेप्टेम्बरमासे आर्थिकस्थितेः विश्लेषणं अध्ययनं च पोलिट्ब्यूरो-समित्या अत्यन्तं दुर्लभं भवति, यत् निर्णयकर्तारः स्थूलनियन्त्रणं वर्धयितुं प्रतिचक्रीयसमायोजनं सुदृढं कर्तुं च यत् महत्त्वं ददति तत् प्रतिबिम्बयति। तेषु प्रथमवारं "पतनं त्यक्त्वा स्थिरं कर्तुं" अचलसम्पत्विपण्यस्य प्रचारार्थं प्रस्तावः कृतः अपि प्रथमवारं आसीत् यत् आपूर्तिनिवृत्तिः अपि नियन्त्रणपरिपाटेषु अन्यतमरूपेण उपयोक्तव्या ।

२) वर्षे वृद्धिशीलवित्तनीतेः परिमाणं तुल्यकालिकरूपेण मध्यमं भवितुम् अर्हति, परन्तु उपयोगस्य दिशायाः महती विस्तारः कृतः अस्ति । वित्तनीतेः दृष्ट्या, यस्य विषये विपण्यं सर्वाधिकं चिन्तयति, वृद्धिशीलवित्तनीतेः परिमाणं अल्पकालीनरूपेण तुल्यकालिकरूपेण मृदुः भवितुम् अर्हति, परन्तु तस्याः दिशायाः समायोजनं अधिकं महत्त्वपूर्णं भवितुम् अर्हति सीआईटीआईसी सिक्योरिटीजस्य शोधविभागस्य स्थूलआर्थिकदलस्य मतं यत् तदनन्तरं राजकोषीयनीतीनां केन्द्रीकरणं जनानां आजीविकायाः ​​लाभाय उपभोगस्य प्रवर्धनं च प्रति झुकितुं शक्यते राजकोषीयव्ययस्य केन्द्रीकरणे परिवर्तनं विकासस्य राजकोषीयस्थिरीकरणस्य दक्षतायां सुधारं कर्तुं साहाय्यं करिष्यति। वृद्धिशीलवित्तनीतीनां दिशायाः दृष्ट्या अनन्तरं प्रयत्नाः पूर्वं आधारभूतसंरचना-औद्योगिक-अनुदानात् न्यून-आय-समूहानां अनुदानं, प्रसव-सहायता-अनुदानं, उपभोगं च उत्तेजितुं च स्थानान्तरं कर्तुं शक्नुवन्ति नीतिपरिमाणस्य दृष्ट्या नूतनानां विशेषसरकारीबन्धकानां विशेषपुनर्वित्तपोषणबन्धानां च राशिः २ खरब युआन् वा अधिकं वा भवितुम् अर्हति । अस्मिन् वर्षे वित्तराजस्वव्ययदत्तांशस्य आधारेण वित्तराजस्वपक्षः अधिकदबावस्य अधीनः अस्ति, परन्तु व्ययपक्षः अधिकं कठोरः अस्ति भविष्ये राजस्वव्ययस्य पूरकत्वेन वृद्धिशीलवित्तसाधनानाम् आरम्भः भविष्यति इति न निराकृतम् वित्तव्ययस्य तीव्रताम् सुनिश्चित्य अन्तरं भवति।

३) वृद्धिशीलनीतीनां प्रभावेण मूल्यसंकेतानां मोक्षबिन्दुः पूर्वमेव आगमिष्यति इति अपेक्षा अस्ति । citic प्रतिभूति अनुसन्धानविभागस्य अचलसंपत्तिदलेन अनुसृत्य आँकडानुसारं बीजिंग, शङ्घाई, शेन्झेन् इत्येतयोः त्रयोः मूलनगरयोः सक्रियरूपेण व्यापारितसमुदायस्य न्यूनतमसूचीकरणमूल्यानि दृष्ट्वा, शेन्झेन्नगरे अक्टोबर् ५ दिनाङ्के न्यूनतमबोलीयुक्तानां परियोजनानां संख्या अधिकानि न्यूनतमानि बोलीयुक्तानि परियोजनानि संख्यायाः अपेक्षया महत्त्वपूर्णतया न्यूना आसीत् % 75 नगरेषु बृहत् मध्यस्थानां द्वितीयहस्तस्य आवासव्यवहारं दृष्ट्वा, विगत 8 दिनेषु व्यापारस्य मात्रा (28 सितम्बर् तः अक्टोबर 5 पर्यन्तं) 2023 तमे वर्षे समानकालस्य तुलने प्रायः 82% वर्धिता, तथा च केवलं प्रायः 5 आसीत् % "517" नीतेः अनन्तरं व्यापारिक उच्चतमः अपेक्षया न्यूनः यत् सम्प्रति राष्ट्रियदिवसस्य अवकाशस्य समये अस्ति इति विचार्य, अवकाशस्य अनन्तरं आँकडा “517” नवीनसौदानां पश्चात् स्तरं अतिक्रम्य भवितुम् अर्हति। स्पष्टनीतिलक्ष्याणां, नीतिविचारानाम् समायोजनस्य, भविष्ये नीतिसंयोजनानां श्रृङ्खलायाः निरन्तरकार्यन्वयनस्य च आधारेण सिटिकप्रतिभूतिसंशोधनविभागस्य अचलसम्पत्दलस्य भविष्यवाणी अस्ति यत् प्रथमस्तरीयनगरात् आरभ्य, एतत् स्थगितस्य अपेक्षा अस्ति वर्षस्य अन्तः आवासमूल्यानां न्यूनता यदि नीतिः क्षयस्य निवारणस्य लक्ष्यं पूर्णतया प्राप्तुं असफलं भवति , तर्हि अद्यापि विभिन्नेषु स्थानेषु नीतीनां अधिकप्रवर्तनस्य स्थानं वर्तते।

वृद्धिशीलनिधिः, मुख्यतया खुदरानिवेशकाः, विपण्यां केन्द्रीकृताः सन्ति

लक्षणं, नाडीसदृशः उदयः अल्पकालीनरूपेण निरन्तरं भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति

१) संस्थागतनिवेशकाः अद्यतनकाले ए-शेयरेषु स्वस्थानं महत्त्वपूर्णतया वर्धितवन्तः, परन्तु खुदरानिवेशकाः अधिकवेगेन विपण्यां प्रविष्टवन्तः। नवीनसार्वजनिकप्रस्तावस्य दृष्ट्या सितम्बरमासे सक्रियउत्पादानाम् वृद्धिः केवलं २.५ अरबं आसीत्, निष्क्रियउत्पादानाम् अपि २५.१ अरबं यावत् अभवत् तथापि वयं अनुमानयामः यत् csi a500 etf सम्बद्धानि उत्पादानि गहनतया पदनिर्माणं न आरब्धवन्तः। सीआईटीआईसी प्रतिभूतिसंशोधनविभागस्य परिमाणात्मक-आवंटनसमूहस्य गणनानुसारं सार्वजनिकसामान्य-स्टॉकस्य, आंशिक-स्टॉक-संकरस्य, लचील-आवंटन-उत्पादानाम् वर्तमान-समग्र-स्थानानि क्रमशः 78.9%, 73.8%, 68.5% च सन्ति, ये उच्च-स्थानात् 9.1% अधिकाः सन्ति since 2016. , 11.9 तथा 3.6 प्रतिशताङ्काः, पदं योजयितुं बहु स्थानं नास्ति। सीआईटीआईसी सिक्योरिटीज चैनल् इत्यस्य सर्वेक्षणस्य अनुसारं २० सितम्बर् दिनाङ्के सक्रियनिजीइक्विटीस्थानानि ६८.९%, २७ सितम्बर् दिनाङ्के ७१.०% च आसन्, यत् एकस्मिन् सप्ताहे २.१ प्रतिशताङ्कस्य वृद्धिः अभवत्, यत् एकस्मिन् सप्ताहे पदानाम् अत्यन्तं महती वृद्धिः नास्ति इतिहासे । विदेशीयपुञ्जस्य प्रवाहात् न्याय्यं चेत्, रेफिनिटिव्-आँकडानां अनुसारं मे-मासस्य २३ दिनाङ्कात् २५ सितम्बरपर्यन्तं एमएससीआई-चीनस्य अनुसरणं कुर्वन्तः नमूनानिधिषु क्रमशः १८ सप्ताहान् यावत् शुद्धबहिःप्रवाहः अभवत् २ तः अक्टोबर् २ पर्यन्तं सक्रियनिधिषु ६१० मिलियन अमेरिकीडॉलर् शुद्धप्रवाहः आसीत्, निष्क्रियनिधिषु च ४.५६ अब्ज अमेरिकीडॉलर् शुद्धप्रवाहः आसीत्, कुलम् ५.१६ अब्ज अमेरिकीडॉलर्, यत् २०१५ तः परं एकसप्ताहस्य बृहत्तमः शुद्धप्रवाहः आसीत् विदेशीय निष्क्रिय-उत्पादानाम् पुनरागमनं अधिकं स्पष्टं भवति, सक्रिय-उत्पादानाम् अद्यापि संकोचः भवति । विदेशीय निष्क्रिय-उत्पादानाम् प्रतिफलनं मौलिक-तार्किक-विश्लेषणस्य आधारेण न भवितुमर्हति, परन्तु चीनीय-इक्विटी-सम्पत्त्याः पूर्व-व्यवस्थित-अल्प-भारस्य पूर्तिं कर्तुं अधिकं स्यात् समग्रतया वयं मन्यामहे यत् वर्तमाननाडीसदृशे विपण्ये वर्चस्वं स्थापयितुं संस्थानां कृते पदं योजयितुं वा पुनः प्रवाहितुं वा सर्वथा असम्भवम् अस्ति। citic securities channels इत्यस्य विषये अस्माकं शोधं दृष्ट्वा अद्यापि राष्ट्रियदिवसस्य समये नूतनानां खातानां उद्घाटनस्य बहूनां संख्या अस्ति, अल्पकालीनरूपेण च नाडीसदृशं विपण्यं अद्यापि खुदरानिवेशकानां इत्यादीनां वृद्धिशीलपूञ्जीप्रवेशस्य वर्चस्वं भवितुम् अर्हति।

२) बाजारस्य अस्य दौरस्य अपेक्षाणां तीक्ष्णविपर्ययः, खुदरानिवेशकानां वृद्धिनिधिनां एकाग्रप्रवेशः च इति लक्षणद्वयं भवति उपमायाः दृष्ट्या वर्तमानबाजारस्य स्थितिः नवम्बर २०२२ तमे वर्षे अपेक्षितनाट्यविपर्ययेन चालितस्य विपण्यस्य सदृशी अस्ति तथा च नवम्बर २०१४ तमे वर्षे खुदरानिवेशकानां विशालराशिनां केन्द्रप्रवेशेन चालितस्य विपण्यस्य सदृशी अस्ति परन्तु एतयोः लक्षणयोः अतिरिक्तं अस्मिन् विपण्यस्थितौ द्वौ भेदौ स्तः - प्रथमं, विगतवर्षद्वये निवासिनः जोखिमस्य भूखः निरन्तरं न्यूनीभवति, अतिरिक्तबचतश्च सम्पत्ति-अभावस्य पृष्ठभूमितः सञ्चितः अस्ति शेयर-बजारस्य हाले आकस्मिक-विपर्ययः बहूनां अतिरिक्त-बचतानां आकर्षणं करिष्यति, द्वितीयं, चीनीय-मोबाईल-अन्तर्जालस्य वर्तमान-सूचना-सञ्चार-वेगः, तस्याः एव सूचनायाः आत्म-सुदृढीकरणस्य प्रमाणं च दूरम् अस्ति the past. अस्य नूतनविशेषतायाः अन्तर्गतं नाडीसदृशस्य उदयस्य एषः दौरः अल्पकालं यावत् स्थातुं शक्नोति परन्तु २००६-२००७ तथा २०१४-२०१५ इत्येतयोः वृषभविपण्ययोः प्रथमतरङ्गस्य उदयतरङ्गात् अधिकं भवितुम् अर्हति शङ्घाई-स्टॉक-एक्सचेंज-सूचकाङ्कं उदाहरणरूपेण गृहीत्वा २००६-२००७ तमे वर्षे वृषभविपण्यस्य प्रथमा तरङ्गः प्रायः ८ सप्ताहान् यावत् अभवत्, यत्र २०१४-२०१५ तमे वर्षे वृषभविपण्यस्य प्रथमतरङ्गः प्रायः १२ सप्ताहान् यावत् अभवत् सप्ताहेषु, ४६.७% सञ्चितवृद्ध्या सह अधुना, नाडीसदृशस्य वर्धनस्य एषः दौरः एकसप्ताहं यावत् अभवत्, यत्र सञ्चितवृद्धिः २२.२% यावत् अभवत् (24 सितम्बर् दिनाङ्के केन्द्रीयबैङ्कस्य पत्रकारसम्मेलनं वृद्धेः आरम्भदिवसरूपेण गृहीत्वा) . एतेषां लक्षणानाम् आधारेण यदि वयं एतदपि गृह्णामः यत् अद्यापि विपण्यां प्रवेशार्थं प्रतीक्षमाणानां वृद्धिनिधिनां बृहत् परिमाणं वर्तते तर्हि अल्पकालीनरूपेण नाडीसदृशः वृद्धिः निरन्तरं भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति

वयं सम्प्रति विपण्यस्य अपेक्षितविपर्ययस्य प्रमुखे मोक्षबिन्दौ स्मः।

संक्रमणकालीनपदं न्यूनपी/बी तथा घरेलुमागधपुनर्प्राप्तिविषये केन्द्रितम् अस्ति ।

१) प्रथमा मुख्यरेखा न्यूना p/b शैली पुनर्मूल्यांकनम् अस्ति। सितम्बरमासे पोलिट्ब्यूरो-समित्या अचलसम्पत्क्षेत्रस्य "पतनं त्यक्त्वा स्थिरीकरणस्य" आवश्यकतां प्रस्तूयते ततः परं वस्तुतः जमानतस्य मूल्ये, ऋणस्य अपस्फीतिचक्रस्य च अधोगतिप्रवृत्तिं नियन्त्रयितुं वा विपर्ययितुं वा स्पष्टं संकेतं दत्तम् अस्ति वयं मन्यामहे यत् न्यूनातिन्यूनम् अल्पकालीनरूपेण एतादृशानां न्यूनपी/बी-कम्पनीनां मरम्मतार्थं लोचः राजस्वस्य, अर्जनस्य इत्यादिषु अपेक्षितमरम्मतस्य लोचनापेक्षया बहु अधिका भवति। यत्र न्यूनाः पी/बी-कम्पनयः केन्द्रीकृताः सन्ति, यथा अचलसम्पत्, बैंकिंग्, गैर-बैङ्क-वित्तं, निर्माण-निर्माण-सामग्री च, ते उद्योगाः स्पष्टतमासु मुख्यरेखासु अन्यतमाः सन्ति तदतिरिक्तं सक्रियप्रबन्धनसंस्थाः सम्प्रति उच्चपी/बीयुक्तानां कम्पनीनां, न्यूनपी/बीयुक्तानां कम्पनीनां न्यूनभारं च कुर्वन्ति । सर्वेषु ए-शेयरेषु न्यूनतम-पी/बी-युक्ताः २०%-समूहाः परिसञ्चरित-बाजार-मूल्ये २८.३% भागं कृतवन्तः, परन्तु प्रमुख-संस्थागत-निवेशकानां कृते स्थापितानां स्थानानां केवलं २५.०% भागं कृतवन्तः, यत्र ३.३ प्रतिशताङ्कानां न्यूनभार-अनुपातः आसीत् the 20% with the highest p/b व्यक्तिगत-स्टॉकस्य कृते परिसञ्चारित-बाजार-मूल्यं 27.7% भवति, परन्तु प्रमुख-संस्थागत-निवेशकानां कृते स्थापितानां पदानाम् 36.1% भागः अस्ति, यत् 8.4 प्रतिशत-बिन्दुभिः अधिकभारं प्राप्नोति यथा यथा सक्रिय-उत्पादानाम् सापेक्ष-प्रतिफलनस्य सूचकाङ्कस्य च मध्ये अन्तरं निरन्तरं विस्तारं प्राप्नोति, तथा च, शुद्धमूल्यं अल्पे काले महत्त्वपूर्णतया पुनः उच्छ्रितं भवति, तथैव सक्रिय-उत्पादानाम् मोचन-मात्रायां महतीं वृद्धिं द्रष्टुं वयं अपेक्षामहे, तथा च ते तस्य स्थाने विविधव्यापक-आधारित-ईटीएफ-उत्पादानाम् निवेशं करिष्यन्ति एतादृशेन स्थितिसमायोजनेन न्यून-पी/बी-शैल्याः अपि अधिकं लाभः भविष्यति।

२) द्वितीया मुख्यरेखा घरेलुमाङ्गक्षेत्रस्य मूल्याङ्कनस्य पुनर्स्थापनम् अस्ति । नीतीनां एषः दौरः घरेलुमागधां वर्धयितुं अभूतपूर्वं महत्त्वं ददाति तथा च निवेशकानां घरेलुमागधोत्पादानाम् मूल्याङ्कनस्य मार्गं बहुधा परिवर्तयिष्यति। विपण्यदृष्टिकोणं पश्यन् उपभोगोत्तरचक्रस्य विशेषताः महत्त्वपूर्णाः सन्ति, नीतिवृत्तिः स्पष्टा भवति ततः परं अपेक्षिता आर्थिकपुनरुत्थानं उपभोगस्य उल्लासस्य अपेक्षितं पुनरुत्थानं सक्रियरूपेण चालयिष्यति। प्रारम्भिकनिराशावादस्य विमोचनस्य अनुभवानन्तरं उपभोक्तृक्षेत्रस्य वर्तमानमूल्यांकनं अद्यापि 2024q4 तः आधारदबावस्य न्यूनीकरणस्य कारणेन अधिकांशः उपक्षेत्राणि स्थिरीकरणविन्दौ सन्ति नीतिपरिवर्तनस्य अन्तर्गतं उपभोगपुनर्प्राप्तेः अवसराः। अपराध-रक्षा-उभयोः सह उपभोक्तृ-अन्तर्जालस्य, दुग्ध-उत्पादानाम्, न्यून-मूल्याङ्कनस्य उच्च-प्रतिफलस्य च सह जन-भोजन-प्रदान-इत्यादीनां आवश्यकक्षेत्राणां विषये ध्यानं दातुं अनुशंसितम् अस्ति तथा च परिचालनं स्थिरं कर्तुं प्रथमः भवितुम् अपेक्षितम्, तथैव मद्यं, मानवम् इत्यादीनि पूर्वचक्रीय-दिशासु च संसाधनं, आर्थिकपुनरुत्थानस्य अपेक्षाभिः चालिताः होटलानि च। विपण्यस्य स्थायित्वं, उल्टाक्षमता च तदनन्तरं नीतीनां कार्यान्वयनानन्तरं विशिष्टप्रभावशीलतायाः उपरि निर्भरं भवति, परन्तु सम्प्रति स्पष्टनीतिपरिवर्तनेन चालितस्य पुनर्प्राप्त्यर्थं विभक्तिबिन्दौ अस्ति

मूल्यसंकेतस्य मोक्षबिन्दुस्य पुष्टिः कृत्वा संस्थाः उत्तमप्रवेशस्य आरम्भं करिष्यन्ति इति अपेक्षा अस्ति।

समयः, आवंटनं, उत्तमवृद्धिः, घरेलुमागधा च निरन्तरं वर्चस्वं धारयिष्यन्ति

वर्तमान विपण्यं अपेक्षितस्य बृहत् मोक्षबिन्दुतः विपण्यस्य बृहत् मोक्षबिन्दुपर्यन्तं संक्रमणपदे अस्ति विपण्यस्य प्रारम्भिकपदे खुदरानिवेशकानां एकाग्रप्रवेशः भवति, तथा च नाडीप्रकारस्य विपण्यं अपेक्षाभिः चालितं भवति तथा च निधिः । येषां निवेशकानां सम्प्रति उच्चस्थानानि सन्ति, तेषां कृते स्थितिसंरचनायाः समायोजनं, उच्चमूल्यांकनक्षेत्रेषु स्थानानां न्यूनीकरणं, समग्ररूपेण भारसूचकाङ्कस्य समीपं गन्तुं, सूचकाङ्कात् अत्यधिकविचलनं च परिहरितुं अनुशंसितं भवति, विशेषतः यदि वर्तमानसंस्थाः स्पष्टतया सन्ति न्यूनवजनयुक्ताः पी/बी उद्योगाः तथा घरेलुमागधाक्षेत्राणि। येषां निधयः अद्यापि पदं योजयितुं आवश्यकाः सन्ति तथा च प्रारम्भिकपदे "लघु" सन्ति, तेषां कृते न्यूनपी/बी उद्योगान् तथा घरेलुमागधाक्षेत्रेभ्यः प्राथमिकता दातुं अनुशंसितं भवति, अथवा व्यापक-आधारित-सूचकाङ्क-ईटीएफ-उपकरणानाम् उपयोगः यथा 300etf तथा a500etf इति पदं योजयितुं प्रथमः विकल्पः। नाडीसदृशस्य वर्धमानस्य विपण्यस्य समाप्तेः अनन्तरं वृद्धिशीलनीतीनां निरन्तरकार्यन्वयनेन सह आवासमूल्यानां प्रतिनिधित्वेन मूल्यसंकेतः वर्षस्य अन्तः विभक्तिबिन्दुस्य पुष्टिं कर्तुं शक्यते तस्मिन् समये वार्षिकं वृषभविपण्यं आरभ्यत इति अपेक्षा अस्ति ऋणचक्रं तस्य मूलविशेषतारूपेण सह निवेशकानां कृते विपण्यां प्रवेशाय उत्तमः समयः अपेक्षितः अस्ति यत् आवंटनं आधिकारिकतया घरेलुमागधायां उच्चगुणवत्तायुक्तवृद्धिं प्रति स्विच् करणीयम् लाभांशं विदेशविस्तारं च न्यूनीकृत्य घरेलुमागधां वर्धयितुं दत्तम्।

जोखिमकारकाः

प्रौद्योगिक्याः, व्यापारस्य, वित्तस्य च क्षेत्रेषु चीन-अमेरिका-घर्षणानि तीव्रताम् अवाप्तवन्तः, आर्थिक-पुनरुत्थानम् अपि देशे विदेशे च स्थूल-तरलता अपेक्षितापेक्षया अधिकं कठोरताम् अवाप्तवती अधिकं वर्धिताः सन्ति, मम देशस्य स्थावरजङ्गमसूची च यथा अपेक्षितं तथा न पच्यते।

औद्योगिकप्रतिभूतिः : दृढं वृषभविपण्यचिन्तनं समयः स्थानं च तावत्पर्यन्तं सीमितं न भविष्यति

औद्योगिकप्रतिभूतिसंशोधनप्रतिवेदने सूचितं यत् “मुख्यविन्दून् जब्धं कृत्वा सक्रियकार्याणि कर्तुं” इति नूतननीतिअभिमुखीकरणस्य अन्तर्गतं विपण्यतर्कः विपर्यस्तः अस्ति प्रथमं ऐतिहासिक-अनुभवात् न्याय्यं चेत्, यदा वृषभ-विपण्यं आरभ्यते तदा प्रायः द्रुत-तल-मरम्मतस्य चरणं गमिष्यति । तदनन्तरं क्रमेण तुल्यकालिकं सौम्यं ऊर्ध्वगामिनीं, दीर्घकालं यावत्, प्रबलतरं धननिर्माणप्रभावं च युक्तं खिडकीं प्रविशति । सितम्बरमासस्य मध्यभागे अधः तः द्रुतगत्या विपण्यस्य अस्य दौरस्य अनन्तरं शङ्घाई-समष्टिसूचकाङ्कः २७.२% वर्धितः अस्ति, एषा वृद्धिः २०१९ तमे वर्षे ऋक्ष-वृषभ-विपर्ययस्य समीपे अस्ति तथा च पूर्व-वृषभ-विपणानाम् आरम्भिक-पदार्थेभ्यः न्यूना अस्ति मध्यमकालीनदृष्ट्या सर्वैः ऋक्षविपण्यमानसिकतां परित्यज्य, वृषभमानसिकतां सुदृढं कर्तव्यं, विपण्यस्य समयस्य स्थानस्य च सीमां न स्थापयितव्या, यतोहि वित्तीयशक्तिः अद्यापि प्रवहति

अस्य नवीनतमाः दृश्याः निम्नलिखितरूपेण सन्ति ।

यदा ए-शेयर-वृषभ-विपण्यस्य विषयः आगच्छति तदा २०१३-२०१५ तमस्य वर्षस्य बृहत्-वृषभ-विपण्यस्य पूर्वं "५·१९" इति अनेकेषां पुरातन-निवेशकानां हृदयेषु अमिट-स्मृतिः आसीत् यस्मात् कारणं विपणेन स्मर्यते तस्य कारणं न केवलं शताब्दस्य परिवर्तने अशांतवातावरणे दुर्लभं उज्ज्वलं स्थानं जातम्, अपितु ए-शेयर-सह-इतिहासस्य प्रथमं यथार्थतया विलक्षणं वृषभ-विपणम् अपि आसीत् व्यापक सामाजिक सहभागिता। अस्मिन् प्रतिवेदने वयं भवन्तं तानि रोमाञ्चकारीणि वर्षाणि प्रति नेष्यामः। विस्तरेण प्रतिवेदनं पश्यन्तु : १.

1. वृषभविपण्यचिन्तनं दृढतया निर्वाहयन्तु, तावत्पर्यन्तं समयस्य स्थानस्य च सीमाः नास्ति।

1.1.नवीननीति-अभिमुखीकरणस्य अन्तर्गतं विपण्य-तर्कः विपर्यस्तः अस्ति

“मुख्यविन्दून् गृहीत्वा पहलं कृत्वा” इति नूतननीति-अभिमुखीकरणस्य अन्तर्गतं विपण्य-तर्कः विपर्यस्तः अस्ति । मूलभूतानाम् पूर्वं दुर्बलीकरणं + नीति "अकर्म" इत्यस्य निराशावादी अपेक्षाणां कारणेन निरन्तरं विपण्यसुधारः अभवत् । २४ सितम्बर् दिनाङ्कात् आरभ्य निरन्तरं "नीतिसंयोजनं" गहनतया कार्यान्वितम्, तथा च विपण्यजोखिमस्य भूखः द्रुतगत्या पुनः स्थापितः । सेप्टेम्बरमासस्य अन्ते लघु-निचोड-पुनरुत्थानस्य अनन्तरं २०२४ तमे वर्षे चीनीयसम्पत्त्याः विशेषतः हाङ्गकाङ्ग-समूहस्य वृद्ध्या विश्वस्य नेतृत्वं कृतम् अस्ति । राष्ट्रदिवसस्य अवकाशकाले हाङ्गकाङ्ग-नगरस्य स्टॉक्-मध्ये निरन्तरं वृद्धिः अभवत्, येन विश्वस्य अग्रणी अभवत् ।

विपण्यतर्कस्य विपर्ययस्य एकं मूलकारणं अस्ति यत् पूंजीविपण्यनीतिलाभांशः अपेक्षां अतिक्रमयति-

२४ सितम्बर् दिनाङ्के केन्द्रीयबैङ्केन नूतनानां संरचनात्मकमौद्रिकनीतिसाधनानाम् निर्माणस्य घोषणा कृता, येन नीतिसंयोजनानां अस्य दौरस्य केन्द्रबिन्दुरूपेण शेयरबजारः प्रकाशितः , यत् भविष्ये चीनीयशेयरबजारस्य प्रभावीरूपेण समर्थनं करिष्यति। 1) प्रतिभूति, निधि, बीमाकम्पनीनां कृते स्वैपसुविधाः निर्मातव्याः प्रथमचरणं 500 अरब युआन् भविष्ये गैर-बैङ्कसंस्थाः सम्पत्तिप्रतिज्ञाद्वारा निरन्तरं तरलतां प्राप्तुं शक्नुवन्ति चीनस्य मुद्रायाः परिसञ्चरणवेगस्य उन्नयनार्थं साहाय्यं करोति । 2) स्टॉकपुनर्क्रयणार्थं भागधारकवृद्ध्यर्थं विशेषं पुनः ऋणं निर्मायताम् प्रथमचरणं 300 अरब युआन् अस्ति, यस्य उपयोगः भविष्ये अनेकेषां किशानां कृते कर्तुं शक्यते केन्द्रीयबैङ्केन सूचीकृतकम्पनीनां भागधारकप्रतिफलं वर्धयितुं कार्याणां माध्यमेन नीतयः घोषिताः तथा पुनर्क्रयणस्य समर्थनं कुर्वन्ति तथा च स्टॉकधारणानां वर्धनं कुर्वन्ति, यत् औद्योगिकपूञ्जी इत्यादीनां मध्य-दीर्घकालीन-वृद्धिनिधिनां विपण्यां प्रवेशाय अनुकूलम् अस्ति।

२६ सितम्बर् दिनाङ्के पोलिट्ब्यूरो-समित्या पुनः एकवारं बोधितं यत् पूंजी-बाजारं वर्धयितुं, मध्यम-दीर्घकालीन-निधिनाम् विपण्यां प्रवेशाय सशक्ततया मार्गदर्शनं कर्तुं, सामाजिक-सुरक्षा-बीमा-वित्तीय-प्रबन्धन-आदि-निधिषु अवरोध-बिन्दून् उद्घाटयितुं च प्रयत्नाः करणीयाः | विपण्यां प्रविष्टुं । अस्माभिः सूचीकृतकम्पनीनां विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च समर्थनं कर्तव्यम्।

विपण्यतर्कस्य विपर्ययस्य द्वितीयः कोरः अस्ति यत् नूतनाः स्थूलनीतिविचाराः माङ्गपक्षे केन्द्रीभवन्ति:

२६ सितम्बर् दिनाङ्के पोलिट्ब्यूरो-समागमः मुख्यतया माङ्गल्याः विषये केन्द्रितः आसीत् नूतनानां उपभोगस्वरूपाणां संवर्धनम् आवश्यकम् अस्ति ।

पोलिट्ब्यूरो-समागमेन पतनं स्थगयितुं स्थिरं च कर्तुं, आवासक्रयणप्रतिबन्धनीतिं समायोजयितुं, उपभोक्तृमागधां मुक्तुं सहायतार्थं विद्यमानं बंधकव्याजदरं न्यूनीकर्तुं च अचलसम्पत्बाजारस्य प्रचारः करणीयः। चीनस्य जनबैङ्कस्य गणनानुसारं विद्यमानबन्धकव्याजदरेषु ५०बीपी न्यूनीकरणेन ५ कोटिगृहेषु लाभः भविष्यति तथा च गृहेषु व्याजव्ययस्य औसतेन प्रतिवर्षं प्रायः १५० अरब युआन् न्यूनीभवति। सम्पत्तिविपण्यं स्थिरं कृत्वा शेयरबजारं वर्धयित्वा तुलनपत्रसंकोचनस्य दुष्चक्रं प्रभावीरूपेण बाधितं भविष्यति।

विपण्यतर्कस्य विपर्ययस्य तृतीयः कोरः स्थूलनीतीनां अपेक्षितापेक्षया अधिकं प्रबलप्रतिचक्रीयसमायोजने निहितः अस्ति:

मम देशस्य मौद्रिकनीतिशिथिलीकरणस्य स्थानं उद्घाटितम् अस्ति, चतुर्थे त्रैमासिके तरलतायाः अधिकं शिथिलीकरणं अद्यापि प्रतीक्षितुम् अर्हति सर्वप्रथमं २६ सितम्बर् दिनाङ्के पोलिट्ब्यूरो-समित्या स्पष्टतया निक्षेप-आरक्षित-अनुपातं न्यूनीकर्तुं व्याजदराणि आक्रामकरूपेण कार्यान्वितुं च आवश्यकम् आसीत् । २९ सेप्टेम्बर् दिनाङ्के केन्द्रीयबैङ्कस्य नियमिततृतीयत्रिमासिकमौद्रिकनीतिसभायां मौद्रिकनीतिनियन्त्रणं वर्धयितुं अपि आह्वानं कृतम् । द्वितीयं, फेडस्य व्याजदरकटनचक्रं आरब्धम्, आरएमबी च दृढं वर्तते।

चतुर्थे त्रैमासिके सकारात्मकवित्तनीतेः अद्यापि उपयोगः कर्तुं शक्यते. पोलिट्ब्यूरो-समागमे सर्वकारीयनिवेशः स्वस्य अग्रणीभूमिकां अधिकतया निर्वहणीया इति बोधितम्। मौद्रिकशिथिलीकरणस्य कार्यान्वयनप्रभावाय अद्यापि वित्तशिथिलीकरणस्य समन्वयस्य आवश्यकता वर्तते, तदनन्तरं नीतिसमन्वयः अधिकं सुदृढः भवितुम् अर्हति अग्रिमः महत्त्वपूर्णः अवलोकनबिन्दुः अक्टोबर्-मासस्य अन्ते राष्ट्रियजनकाङ्ग्रेसस्य स्थायीसमितेः समागमः अस्ति ।

१.२.दृढं वृषभविपण्यचिन्तनम् : अल्पकालीनरूपेण अद्यापि वृद्धेः स्थानं वर्तते, मध्यमकालीनरूपेण च, एतत् आघातस्य नूतनपदे परन्तु स्थायिवृद्धेः चरणे प्रविशति।

अवकाशपूर्वस्य लघु-निचोड-उत्थानस्य अनन्तरं एकः प्रश्नः यस्य विषये निवेशकाः सामान्यतया चिन्तिताः सन्ति यत् भविष्ये विपण्यां कियत् स्थानं भविष्यति इति।

प्रथमः,ऐतिहासिक-अनुभवात् न्याय्यं चेत्, यदा वृषभ-विपण्यं आरभ्यते तदा प्रायः द्रुत-तल-मरम्मतस्य चरणं गमिष्यति । तदनन्तरं क्रमेण तुल्यकालिकं सौम्यं ऊर्ध्वं प्रवणं, दीर्घकालं, अधिकं धननिर्माणप्रभावं च युक्तं खिडकीं प्रविशति । सितम्बरमासस्य मध्यभागे अधः तः द्रुतगत्या विपण्यस्य अस्य दौरस्य अनन्तरं शङ्घाई-समष्टिसूचकाङ्कः २७.२% वर्धितः अस्ति, एषा वृद्धिः २०१९ तमे वर्षे ऋक्ष-वृषभ-विपर्ययस्य समीपे अस्ति तथा च पूर्व-वृषभ-विपणानाम् आरम्भिक-पदार्थेभ्यः न्यूना अस्ति

द्वितीयं, २.मूल्याङ्कनदृष्ट्या वर्तमानप्रमुखाः व्यापक-आधारितसूचकाङ्काः अद्यापि केवलं ऐतिहासिकमध्यबिन्दुस्य परितः एव पुनः स्थापिताः सन्ति । पीई मूल्याङ्कनस्य दृष्ट्या chinext index, csi 500, csi 1000, shenzhen component index च अद्यापि ऐतिहासिकमध्यमात् न्यूनाः सन्ति । पीबी मूल्याङ्कनं दृष्ट्वा सर्वे सूचकाङ्काः स्वस्य ऐतिहासिकमध्यमानां अधः सन्ति ।

तथा,विपर्यय-तर्कस्य बृहत्तर-रूपरेखायाः अन्तः अस्माभिः यत् ध्यानं दातव्यं तत् अस्ति यत् एतत् विपण्यं कियत्कालं यावत् स्थास्यति, न तु अल्पकालीनरूपेण कियत् उच्चं भविष्यति |.

मध्यमकालीनदृष्ट्या सर्वैः ऋक्षविपण्यमानसिकतां परित्यज्य, वृषभमानसिकतां सुदृढं कर्तव्यं, विपण्यस्य समयस्य स्थानस्य च सीमां न स्थापयितव्या, यतोहि वित्तीयशक्तिः अद्यापि प्रवहति इतिहासं पश्यन् प्रचुरं वृद्धिनिधिः अन्ततः वृषभविपण्यरूपेण विकसितुं विपणस्य महत्त्वपूर्णः चालकः अस्ति । वर्तमानदृष्ट्या च : १.

१) यथा यथा चीनस्य शेयरबजारः पुनः स्वस्थः भवति तथा च तस्य अर्थव्यवस्था स्थिरं भवति तथा तथा लाभस्य अनुसरणस्य पूंजीप्रकृतिः चीनस्य शेयरबजारे आवंटनार्थं “एकमेखला, एकः मार्गः” देशेभ्यः यूरोपीय-अमेरिकन-निधि-निधिनां नूतन-तरङ्गं जनयिष्यति |.वयं दृष्टवन्तः यत् विदेशीय-पूञ्जी अद्यैव लघु-कवर-स्थानात् सक्रिय-दीर्घ-पोजीशन-पर्यन्तं गतवती, यत् हाङ्गकाङ्ग-नगरस्य स्टॉक्-मध्ये उदयं चालयितुं मुख्यशक्तिः अभवत् |. ए-शेयरस्य कृते विदेशीयपूञ्जीप्रवाहः अन्तिमेषु वर्षेषु महत्त्वपूर्णतया मन्दः अभवत् तथा च बहिर्वाहस्य अनुभवः अपि अभवत्, यत् २०१८ तः २०२१ पर्यन्तं ३,००० तः अधिकस्य औसतवार्षिकपरिमाणात् दूरं न्यूनम् अस्ति ए-शेयरेषु विदेशीयपुञ्जस्य आवंटनं अपि ऐतिहासिकनिम्नस्तरं यावत् पतितम् अस्ति । अधुना विदेशीयदीर्घक्रयणस्य, लघुकवरनिधस्य च प्रतिध्वनिं वयं दृष्टवन्तः। मध्यमतः दीर्घकालं यावत् विदेशीयनिवेशस्थानानां पुनः पूरणं चीनदेशे पुनः धनस्य प्रवाहं निरन्तरं कर्तुं प्रेरयिष्यति।

२) घरेलुसंस्थाभिः इक्विटीसम्पत्त्याः वर्तमानविनियोगानुपातः अद्यापि ऐतिहासिकरूपेण न्यूनस्तरस्य अस्ति, तदनन्तरं स्केलवृद्धिः वर्धमानस्थानानि च वृद्धिशीलबाजारप्रवेशं प्रेरयिष्यन्ति इति अपेक्षा अस्ति।उदाहरणार्थं, बीमानिधिस्य दृष्ट्या राज्यपरिषदः नियमितनीतिविवरणसमारोहे राज्यवित्तीयनिरीक्षणप्रशासनस्य व्यक्तिगतबीमाविभागस्य निदेशकस्य लुओ यांजुन् इत्यस्य मते अगस्त २०२४ तमस्य वर्षस्य अन्ते यावत् बीमानिधिनां शेषं प्रयुक्तम् ३१.८ खरब युआन् आसीत्, यस्मिन् ३.३% निवेशः स्टॉक्स् तथा स्टॉक् फण्ड् इत्यत्र कृतः, केवलं १०.४% भागः । यथा, निजी इक्विटी इत्यस्य दृष्ट्या चाइना रिसोर्सेस् ट्रस्ट् इत्यस्य गणनानुसारं २०२४ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासस्य अन्ते यावत् स्टॉक् निजी इक्विटी इत्यस्य स्थितिः ४८.४५% आसीत्, यत् ऐतिहासिकनिम्नस्तरम् अपि अस्ति सार्वजनिकप्रस्तावस्य दृष्ट्या यद्यपि नियामकानाम् आवश्यकतानां कारणेन पदस्य आकारः न्यूनः नास्ति तथापि अन्तिमेषु वर्षेषु स्केलवृद्धिः महती मन्दतां प्राप्तवती अस्ति भविष्ये यथा यथा विपण्यं पुनः स्वस्थं भवति तथा तथा निधिनिर्गमनम् अपि वर्धते इति अपेक्षा अस्ति ।

३) घरेलुनिवासिनां धनस्य शेयरबजारे पुनर्विनियोगस्य नूतनः दौरः अधुना एव आरब्धः अस्ति ।अद्यतनकाले विपण्यां वर्धमानेन निवेशकाः खातानि उद्घाटयितुं उत्साहिताः सन्ति । अग्रे पश्यन्, चीनीयशेयरबजारे निवासिनः धनस्य, औद्योगिकपुञ्जस्य, वित्तीयप्रबन्धननिधिनाञ्च पुनर्विनियोगस्य प्रवृत्त्या सह चीनीयसम्पत्त्याः वृद्धिशीलनिधिनाम् एकां स्थिरधारा प्राप्तुं शक्यते।

3. संरचनायाः दृष्ट्या अल्पकालीनरूपेण क्षयस्य पुनरुत्थानस्य विषये ध्यानं दत्तव्यं, मध्यमदीर्घकालीनरूपेण च "टेक-वृषभः", "घरेलु-माङ्ग-वृषभः", "समुद्रनिर्यातः" इति मुख्यत्रयपङ्क्तौ ध्यानं दत्तव्यम् वृषभाः" ।

अल्पकालीनरूपेण विपण्यं बीटा-सदृशं पुनर्प्राप्तिम् अनुभवति, अतः गहन-क्षयात् पुनः उत्थानस्य दिशि ध्यानं ददातु ।ऐतिहासिक-अनुभवं पश्यन् प्रत्येकं वृषभ-विपण्यं घातीय-उत्साहेन आरब्धम् अस्ति । अपि च, अस्मिन् स्तरे, विपण्यं प्रायः तुल्यकालिकं स्पष्टं "अतिविक्रीतम् पुनःप्रत्यागमनम्" इति विशेषतां दर्शयति । अस्य गोलस्य अपि तथैव भवति ।

मध्यमदीर्घकालीनयोः अस्माभिः एकं परिवर्तनं ग्रहीतव्यम् : १.नीति-अभिमुखीकरणे परिवर्तनं द्वयोः दिशयोः केन्द्रीभूतं भवेत् : विलयः, अधिग्रहणं पुनर्गठनं च, "शेयरधारक-प्रतिफलनस्य उपरि बलं" च । मुख्यत्रयपङ्क्तौ ध्यानं ददातु : "प्रौद्योगिकीयुक्तः वृषभः", "घरेलुमागधवृषभः", "समुद्रगो" च ।

प्रथमः, "टेक् गोः" चयनं करोति, यत्र अर्धचालकैः, संचारैः, नवीन ऊर्जावाहनैः, राष्ट्रियरक्षा-सैन्य-उद्योगेन, सङ्गणक-एआइ, चिकित्सा-जीवविज्ञानेन, उन्नत-निर्माणेन च प्रतिनिधित्वं कृत्वा नवीन-उत्पादकता च अस्ति नवीन उत्पादकताक्षेत्रं आर्थिकगतिस्विचिंग् इत्यस्य दीर्घकालीनप्रवर्धनस्य अल्पकालीनसमर्थननीतीनां च संयुक्तबिन्दुः अस्ति । पोलिट्ब्यूरो-समागमस्य बलेन नियामकानाम् सशक्तप्रवर्धनेन च भविष्ये विलयस्य, अधिग्रहणस्य, पुनर्गठनस्य च "टेक-वृषभानां" उपरि महत्त्वपूर्णः उत्प्रेरकप्रभावः भविष्यति

द्वितीयम्, "घरेलुमागधवृषभान्" चयनं कुर्वन्तु, उदयमानसेवा-उद्योगे, पारम्परिक-उपभोगे अन्येषु क्षेत्रेषु च सर्व-उपभोक्तृ-उद्योग-नेतृणां विषये आशावादीः भवन्तु, तथा च लाभांशस्य, धारणा-वृद्धेः, पुनः क्रयणस्य, रद्दीकरणस्य च व्यवहारेषु ध्यानं ददतु

नीतिप्रोत्साहनस्य एषः दौरः माङ्गपक्षे अधिकं ध्यानं ददाति, घरेलु उपभोगस्य लाभः च अभवत् ।

विभिन्न-उद्योग-मूल्यांकनानां दृष्ट्या अद्यापि समग्र-उपभोक्तृक्षेत्रस्य मूल्याङ्कनं ऐतिहासिकदृष्ट्या न्यूनस्तरस्य अस्ति ।

अन्तरिमप्रतिवेदने दर्शयति यत् कम्पनीयाः ठोसमूलभूताः सन्ति तथा च लाभांशस्य पुनः क्रयणस्य च माध्यमेन भागधारकान् सक्रियरूपेण पुरस्कृत्य कार्यं कुर्वती अस्ति।

तृतीयम्, "समुद्रगो" विषये आशावादी भवन्तु ।नूतन ऊर्जावाहनानि, विद्युत्साधनं, गृहउपकरणं, उपभोक्तृविद्युत्, फर्निचरं च इत्यादिषु विदेशेषु उद्योगशृङ्खलासु नगेट्स् विजेतारः सन्ति । यथा यथा फेडरल् रिजर्वः व्याजदरे कटौतीचक्रे प्रविशति तथा तथा विदेशेषु अर्थव्यवस्थाः स्थिराः भविष्यन्ति, उत्थापिताः च भविष्यन्ति, तथा च उच्चबाह्यमागधा निर्वाहयित्वा "विदेशीयशृङ्खला" इत्यनेन सह सम्बद्धानां कम्पनीनां कृते अवसराः आगमिष्यन्ति।

जोखिम चेतावनी

आर्थिकदत्तांशस्य उतार-चढावः अभवत्, नीतिशिथिलीकरणं अपेक्षितापेक्षया न्यूनं, फेडस्य व्याजदरे कटौती अपेक्षितापेक्षया न्यूनं च आसीत् ।

हुआजिन सिक्योरिटीज : ए-शेयरमूल्यानां तीव्रवृद्धिः अद्यापि शिखरं न प्राप्तवान्।

निवेशबिन्दवः

नीतीनां तीक्ष्णकठिनता, अत्यन्तं कारोबारस्य दरः च ए-शेयरस्य अल्पकालिकं द्रुतगतिना वृद्धिः चरमपर्यन्तं गतः इति संकेताः सन्ति ।

(१) इतिहासे ए-शेयर-मूल्यानां अल्पकालीन-द्रुत-वृद्धेः १२ अवधिः अस्ति, यत् १० दिवसात् ४ मासान् यावत् भवति ।

(2) ए-शेयरस्य अल्पकालिकं तीव्रवृद्धिं प्रवर्धयन्ति ये मूलकारकाः ते प्रमुखाः सकारात्मकनीतयः सन्ति तथा च धनस्य निरन्तरप्रवाहः तदतिरिक्तं प्रत्येकं तीव्रवृद्धेः समये व्यापारस्य मात्रा निम्नतमस्थानात् 2-10 गुणान् पुनः उत्थापयति;

(3) नीतीनां पर्याप्तं कसनं, चरम-कारोबार-दरः च अल्पकालीन-द्रुत-वृद्धिः चरम-पर्यन्तं गतः इति संकेताः सन्ति: प्रथमं, नीतयः महत्त्वपूर्णतया कठोरताम् अवाप्तवन्तः, यथा १९९५ तमे वर्षे स्टॉक-निर्गमनस्य त्वरितता, "१२ स्वर्णपदकानि " १९९६ तमे वर्षे, तथा च डाकटिकटशुल्कस्य वृद्धिः ५‰ यावत्, १९९९ तमे वर्षे राज्यस्वामित्वस्य भागानां न्यूनता, २००७ तमे वर्षे डाकटिकटशुल्कस्य वृद्धिः ३‰ यावत् अभवत् तथा च बृहत्-लघु-अस्वामित्वयुक्तानां भागानां न्यूनीकरणं, जुलै-मासे आईपीओ-इत्यस्य पुनः आरम्भः २००९, तथा जून २०१५ तमे वर्षे चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगेन ओवर-द-काउण्टर-पूञ्जी-आवंटनस्य सफाई, द्वितीयं, कारोबार-दरः शिखरं प्राप्तवान् अधिकांशः ५%-२०% इत्यस्य परितः अत्यन्तं उच्चस्तरं प्राप्नोति

ए-शेयरस्य तीव्रवृद्धिः अद्यापि शिखरं न प्राप्तवान्, अल्पकालीनरूपेण च निरन्तरं भवितुं शक्नोति।

(१) सम्प्रति नीतिकठोरीकरणस्य पुनर्निर्देशनस्य वा लक्षणं नास्ति। प्रथमं, आर्थिकनीतेः दृष्ट्या अल्पकालीनतः मध्यमकालपर्यन्तं परिवर्तनं कठिनं भविष्यति इति महती सम्भावना वर्तते, तस्य स्थाने वित्तनीतिः अन्यनीतीः च अधिकप्रयत्नाः कर्तुं शक्नुवन्ति द्वितीयं, पूंजीबाजारनीतीनां दृष्ट्या अल्पकालीननीतिः अद्यापि बूस्टिंग् सकारात्मकता च आधारिता भविष्यति इति उच्चसंभावना अस्ति : प्रथमं, २४ सितम्बर् दिनाङ्के प्रवर्तितानां नीतीनां अल्पकालीनरूपेण कार्यान्वयनस्य आवश्यकता अधिका भविष्यति , सितम्बरमासस्य अन्ते द्रुतगतिना उर्ध्वप्रवृत्तेः समये वित्तपोषणस्य खुदरापुञ्जस्य च प्रवाहः अद्यापि न्यूनः अस्ति, तथा च विपण्यं विदेशीयपुञ्जविनियोगः अद्यापि पुनरुत्थानं न दृष्टवान्, तथा च शेयरबजारपूञ्जीप्रवेशस्य नियामकप्रतिबन्धाः, दमनं च कठिनं भवितुम् अर्हति अल्पकालिकः ।

(२) वर्तमानपूञ्जीप्रवाहः अद्यापि अत्यन्तं न प्राप्तवान् । प्रथमं, वित्तपोषणस्य विदेशीयपुञ्जस्य च प्रवाहस्य परिमाणम् अद्यापि तुल्यकालिकरूपेण अल्पम् अस्ति । द्वितीयं, कारोबारस्य दरस्य अथवा लेनदेनस्य मात्रायाः वृद्धिः अद्यापि चरमपर्यन्तं न गता: प्रथमं, यदा द्रुतगतिना वृद्धिः शिखरं प्राप्नोति तदा कारोबारस्य दरः अधिकतया ५%-२०% अत्यन्तं उच्चस्तरस्य भवति, लेनदेनस्य मात्रायाः वृद्धिः अधिकतया भवति २-१० गुणा;द्वितीये, सर्वेषां ए-शेयरानाम् कारोबारस्य दरः केवलं प्रायः ४% इति तथ्यतः न्याय्यं चेत्, दैनिककारोबारः ५-१० खरबं वा अधिकं वा प्राप्तुं शक्नोति, ततः पूर्वं शिखरं प्राप्तुं जोखिमः भवितुं शक्नोति।

अवकाशोत्तरस्य उदयः निरन्तरं भवितुं शक्नोति, उतार-चढावः अपि भवितुम् अर्हति, परन्तु शिखरं प्राप्तुं कठिनम् अस्ति ।

(१) आणविकपक्षः : अवकाशस्य अनन्तरं आर्थिक-लाभ-पुनर्प्राप्तेः अपेक्षाः वर्धयितुं शक्नुवन्ति । प्रथमं, आर्थिकपुनरुत्थानस्य अपेक्षाः वर्धिताः सन्ति: प्रथमं, राष्ट्रियदिवसस्य अवकाशस्य समये यात्रायाः उपभोगः अपेक्षां अतिक्रान्तवान्, द्वितीयं, अचलसम्पत्नीतिषु शिथिलतां प्राप्तस्य अनन्तरं प्रथमस्तरीयनगरेषु साप्ताहिकरूपेण अचलसम्पत्विक्रयवृद्धेः दरः वर्षे वर्षे महत्त्वपूर्णतया पुनः उत्थापितः . द्वितीयं, अवकाशस्य अनन्तरं तृतीयत्रिमासिकप्रतिवेदनस्य पूर्वानुमानं विमोचनं आरब्धम्, ए-शेयरलाभेषु पुनः उत्थानम् अपि निरन्तरं भवितुम् अर्हति।

(२) तरलता : अवकाशदिनानन्तरं शेयरबजारे पूंजीस्य अधिकप्रवाहः भवितुम् अर्हति । प्रथमं, सितम्बरमासे अमेरिकीविनिर्माणपीएमआई तथा गैर-कृषिरोजगारस्य आँकडा: उत्तमाः आसन्, नवम्बरमासे व्याजदरे कटौतीयाः अपेक्षाः न्यूनाः अभवन् तथापि अवकाशस्य अनन्तरं घरेलुतरलता ऋतुकाले एव तिष्ठति इति संभावना वर्तते द्वितीयं, अवकाशदिनेषु चीनीयसम्पत्तौ उल्लासः अभवत् तथा च विदेशीयपूञ्जीप्रवाहः त्वरितः भवितुम् अर्हति, नूतनानि धनराशिः अपि महत्त्वपूर्णतया पुनः उत्थापयितुं शक्नोति।

(३) जोखिमस्य भूखः : अवकाशस्य अनन्तरं अपि वर्धमानः भवितुम् अर्हति । प्रथमं राष्ट्रदिवसस्य अवकाशकाले इरान्-इजरायलयोः मध्ये द्वन्द्वः वर्धितः, परन्तु अवकाशस्य अनन्तरं ए-शेयरेषु तस्य अल्पः प्रभावः अभवत् । द्वितीयं, अवकाशदिनेषु हाङ्गकाङ्गस्य स्टॉक्स् चीनीयसंकल्पना स्टॉक्स् च उच्छ्रिताः, अद्यापि बहवः जनाः खातानि उद्घाटयितुं प्रतीक्षन्ते, अवकाशस्य अनन्तरं अपि वर्धमानः भवितुम् अर्हति।

अल्पकालिकपूरकवृद्धेः तर्कः निरन्तरं प्रचलति, अवकाशस्य अनन्तरं वयं प्रौद्योगिकीवृद्धौ, मूलसम्पत्तौ, वित्तीय-अचल-सम्पत्तौ च निरन्तरं ध्यानं दास्यामः |.

(1) अल्पकालीनरूपेण प्रौद्योगिकी, वित्तीय-अचल-सम्पत्त्याः, मूल-सम्पत्त्याः च वर्चस्वं निरन्तरं भवितुं शक्नोति। प्रथमं, इतिहासस्य समीक्षा दर्शयति यत् अल्पकालिकदृगितवृद्धेः समये नीतिमार्गदर्शनयुक्ताः उद्योगाः, ऊर्ध्वगामिनी औद्योगिकप्रवृत्तयः च लाभस्य नेतृत्वं कुर्वन्ति; नीतिभिः अपि समर्थितम्।

(२) वृद्धिशीलनिधिनां निरन्तरप्रवाहेन प्रतिभूतिकम्पनीषु, अचलसम्पत्कम्पनीषु इत्यादिषु अद्यापि वृद्धेः स्थानं भवितुम् अर्हति। यदि भविष्ये ए-शेयर-व्यापारस्य मात्रा ३०,०००-५ खरबं यावत् वर्धते तर्हि ऐतिहासिक-मेलनस्य आधारेण गैर-बैङ्क-वित्तस्य, अचल-सम्पत्त्याः च ३० सितम्बर्-दिनाङ्के समापनमूल्यानां तुलने अद्यापि प्रायः २५%-१२०% वृद्धिः भविष्यति

(३) पेट्रोकेमिकल, गृहउपकरणं इत्यादयः उद्योगाः अपि अल्पकालीनलाभानां पूर्तिं कर्तुं शक्नुवन्ति।

(४) अवकाशस्य अनन्तरं निरन्तरं ध्यानं दातुं अनुशंसितम् : प्रथमं नीतयः उद्योगस्य प्रवृत्तयः च ऊर्ध्वं भवन्ति, तथा च सङ्गणकाः (होङ्गमेङ्ग्), माध्यमाः (चलच्चित्रं दूरदर्शनं च, क्रीडाः), इलेक्ट्रॉनिक्सः (चिप्स्), संचाराः च कल्पयितुं शक्नुवन्ति विकासाय वर्धमाननीतिषु भावनासु च लाभं प्राप्नुवन्ति।

जोखिमचेतावनी : ऐतिहासिकः अनुभवः भविष्ये प्रयोज्यः न भवेत्, नीतयः अप्रत्याशितरूपेण परिवर्तयितुं शक्नुवन्ति, आर्थिकपुनरुत्थानम् अपेक्षितवत् उत्तमं न भवितुम् अर्हति