समाचारं

“इदं अनुभूयते यत् लघुमध्यम-आकारस्य बङ्कानां कृते त्रैमासिकस्य अन्ते धनस्य अभावः नास्ति” इति एकस्य विशालस्य राज्यस्वामित्वस्य बैंकस्य वित्तीयविपण्यविभागे एकः पूंजीव्यापारी भावुकः सन् पत्रकारैः उक्तवान्।

सितम्बरमासस्य आरम्भे सः प्रतिदिनं प्रातःकाले लघु-मध्यम-आकारस्य बङ्केषु अनेकेषां कोष-व्यापारिणां कृते रात्रौ वा ७-दिवसीय-पूञ्जी-स्थिति-ऋण-आवश्यकतानां विषये सूचनां प्राप्नोत् तथापि केन्द्रीय-बैङ्केन अद्यतने आवश्यकं रिजर्व-अनुपातं न्यूनीकृत्य निरन्तरं कार्यं कृतवान् reverse repurchase operations, the past two or three एषा सूचना व्यापारदिने महत्त्वपूर्णतया न्यूनीभवति। तस्य मते अस्य पृष्ठतः तथ्यं वर्तते यत् त्रैमासिकस्य अन्ते विपण्यपूञ्जी अत्यन्तं शिथिलः आसीत् ।

एतत् अन्तर-बैङ्क-ऋण-विपण्ये वित्तपोषण-व्याज-दर-मूल्यनिर्धारणे अपि प्रतिबिम्बितम् अस्ति ।

३० सितम्बर् दिनाङ्के १७:०० वादनपर्यन्तं रात्रौ अन्तर्बैङ्कऋणदरे (dibo001) तथा प्रतिज्ञातपुनर्क्रयणदरस्य (dr001) लेनदेन-भारितव्याजदराणि क्रमशः १.५५०९% तथा १.५१९७% आसन्, यत् मासस्य अन्ते उच्चतमस्थानात् प्रायः १.५% न्यूनम् आसीत् reached on september 10. 40 आधारबिन्दवः।

वेस्ट् चाइना सिक्योरिटीज इत्यस्य विश्लेषकः जिओ जिन्चुआन् मीडिया इत्यस्मै अवदत् यत् २७ सितम्बर् दिनाङ्के आरआरआर-कटाहस्य कार्यान्वयनेन दीर्घकालीननिधिषु १ खरब युआन् मुक्तः अभवत्, येन सितम्बरमासस्य अन्ते निधिषु शिथिलीकरणाय समर्थनं प्राप्यते। वर्तमान समये बैंकव्यवस्थातः धनस्य शुद्धबहिःप्रवाहः क्रमेण पुनः स्वस्थः भवति, यः २.७ खरब युआन् तः ४ खरब युआन् अधिकं यावत् वर्धते । पुनर्प्राप्त्यर्थं बैंक-पूञ्जी-आपूर्तिः अग्रणीः भूत्वा भविष्ये वित्तपोषण-शिथिलीकरणस्य विपण्य-अपेक्षासु महती सुधारः अभवत् । एकतः एतत् आरआरआर-कटाहस्य कार्यान्वयनस्य कारणेन अस्ति, अपरतः च सेप्टेम्बर-मासस्य अन्ते वित्तव्ययस्य धनस्य विमोचनेन सह अपि सम्बद्धम् अस्ति

एकस्य विशालस्य सरकारीस्वामित्वस्य बैंकस्य वित्तीयबाजारविभागे उपर्युक्तः पूंजीव्यापारी स्पष्टतया अवदत् यत् लघुमध्यमबङ्कैः सह दीर्घकालीनव्यापारसम्बन्धेन सः मूलतः धनं ऋणप्रदानस्य कार्यं सम्पूर्णं कर्तुं शक्नोति। परन्तु यदि बृहत्बैङ्काः धनं ऋणं दातुं स्वप्रयत्नाः वर्धयन्ति तर्हि अन्तरबैङ्कविपण्ये वित्तपोषणदराणां मूल्ययुद्धं शीघ्रमेव पुनः उद्भवितुं शक्नोति।

"३० सितम्बर् दिनाङ्के ऋणनिधिनां कार्यसूचकाः सफलतया सम्पन्नं कर्तुं केचन बङ्काः रात्रौ ऋणदरे उद्धरणं १.५% तः न्यूनीकृतवन्तः, यत् तस्मिन् दिने भारितव्याजदरात् महत्त्वपूर्णतया न्यूनम् आसीत् । एतत् वर्तमानप्रचुरे प्रतिबिम्बितम् अस्ति अन्यपक्षतः तरलता "परिस्थितौ पूर्वत्रिमासिकसमाप्तेः तुलने अन्तर-बैङ्क-विपण्ये निधि-आपूर्ति-माङ्ग-सम्बन्धे महत्त्वपूर्णः परिवर्तनः अभवत्" इति सः अवदत्

चित्रस्य स्रोतः : चीनमुद्राजालम्

त्रैमासिकस्य अन्ते शिथिलवित्तपोषणेन प्रमुखबैङ्कानां कृते रात्रौ एव धनं निष्कासयितुं अधिकं कठिनं भवति

ओरिएंटल जिन्चेङ्ग इत्यस्य विश्लेषकः वाङ्ग किङ्ग् इत्यनेन सूचितं यत् ७ दिवसीयविपरीतपुनर्क्रयणसञ्चालनस्य ब्याजदरे २० आधारबिन्दुभिः न्यूनीकरणानन्तरं विविधबाजारव्याजदरेषु न्यूनता अभवत् सः निर्णयं कृतवान् यत् नूतनबेन्चमार्कव्याजदरस्तरस्य विपण्यतरलता यथोचितरूपेण पर्याप्तं भवतु इति सुनिश्चित्य अवकाशदिनात् पूर्वं तरलतायाः कठिनतायाः स्थितिं स्थिरीकर्तुं केन्द्रीयबैङ्कः सितम्बरमासस्य अन्ते निश्चितपरिमाणस्य विपर्ययपुनर्क्रयणसञ्चालनं निरन्तरं करिष्यति .

३० सितम्बर् दिनाङ्के केन्द्रीयबैङ्केन मुक्तविपण्ये २१२.१ अरब युआन् ७ दिवसीयविपरीतपुनर्क्रयणकार्यक्रमः कृतः, यत्र विजयी व्याजदरः १.५०% आसीत् यतः तस्मिन् दिने ७ दिवसीयविपरीतरेपो-रूप्यकाणां १६०.१ अरब-युआन्-रूप्यकाणां अवधिः समाप्तः अभवत्, तस्मात् तस्मिन् दिने केन्द्रीयबैङ्कस्य विपण्यां शुद्धनिवेशः ५२ अरब-युआन्-रूप्यकाणि आसीत् ।

एतेन प्रभावितः अन्तर्-बैङ्क-विपण्ये रात्रौ ऋण-दरः तस्मिन् दिने न्यूनस्तरस्य मध्ये एव भ्रमति स्म ।

संवाददाता ज्ञातवान् यत् एतत् मुख्यतया केन्द्रीयबैङ्केन वित्तीयबाजारे पूंजीनिवेशस्य हाले एव वृद्ध्या प्रभावितम् अस्ति, गतसप्ताहे १४ दिवसीयविपरीतपुनर्क्रयणस्य पुनः आरम्भस्य अतिरिक्तं आरआरआर-कटाहस्य कार्यान्वयनस्य अतिरिक्तं केन्द्रीयबैङ्कः अपि निरन्तरं वर्तते to increase the investment in 7-day/14-day/mlf, even if the त्रैमासिक वर्षस्य अन्ते, अधिकसरकारीऋणस्य भुक्तिः, वित्तीयसंस्थाभ्यः अन्तरत्रिमासिक आरक्षितनिधिः अधिकमागधा च कारणतः, वित्तीयबाजारः अद्यापि दर्शितवान् प्रचुरं वित्तपोषणं तथा वित्तपोषणस्य दराः न्यूनाः भवन्ति।

“अद्यत्वस्य स्थितिः सेप्टेम्बरमासस्य आरम्भे यत् आसीत् तस्मात् सर्वथा भिन्ना अस्ति।” अगस्तमासे ९४७.४ अरब युआन् यावत् नवनिर्गतबाण्ड्-द्वारा प्रभाविताः लघु-मध्यम-आकारस्य बङ्काः सामान्यतया अनुभूतवन्तः यत् सितम्बर-मासस्य आरम्भे तेषां पूंजी-स्थितयः कठिनाः भवन्ति यद्यपि एकदा रात्रौ प्रतिज्ञात-पुनर्क्रयण-दरः (dr001) १.९४% यावत् वर्धितः आसीत् मध्यम-आकारस्य बङ्कानां पूंजीव्यवहारः लिपिकः प्रतिदिनं पूर्वमेव सन्देशं प्रेषयति यत् "ऋणदानस्य" कृते उच्चतरं पूंजीस्थानं अस्ति वा इति। परन्तु २७ सितम्बर् दिनाङ्के आरआरआर-कटाहस्य अनन्तरं विगतद्वये वा त्रयः वा व्यापारदिनेषु निधि-ऋण-स्थानस्य, उद्धरणस्य च विषये पृच्छन्तीनां लघु-मध्यम-आकारस्य बङ्कानां संख्या न्यूनीभूता अस्ति यद्यपि लघु-मध्यम-आकारस्य बङ्काः अद्यापि "पृच्छन्ति" , सेप्टेम्बरमासस्य आरम्भस्य तुलने धनराशिः महती संकुचिता अस्ति ।

चित्रस्य स्रोतः : चीनमुद्राजालम्

दैनिकप्रातःसमागमे अपि एषा स्थितिः अभवत् इति राजधानीव्यापारिणा प्रकटितम्। पूर्वं वित्तीयबाजारविभागस्य पूंजीव्यापारदलः प्रतिदिनं प्रातःकाले सभां कृत्वा दिवसस्य पूंजी-बाण्ड्-बाजार-प्रवृत्ति-आदिषु चर्चां करोति स्म, तथा च दिवसस्य पूंजी-स्थितेः, बृहत्-राशि-चालू-लेखा-रिपोर्टिंग्-स्थितेः च संयोजनं कृत्वा उचित-पूञ्जी-ऋण-स्थानानां गणनां करोति स्म तथा दिवसस्य trading रणनीतयः योजनां कुर्वन्तु। परन्तु यतः केन्द्रीयबैङ्केन रिजर्व-आवश्यकतासु कटौती कृता तथा च विपरीत-पुनर्क्रयण-सञ्चालनस्य श्रृङ्खला, तथैव अनेके पूंजी-व्यापारिणः अपि निवेदितवन्तः यत् प्रतिपक्षेभ्यः निधि-रात्रौ ऋण-माङ्गं न्यूनीकृतम्, वित्तपोषण-व्याजं च न्यूनीकृतम् अस्ति दरः न्यूनः एव तिष्ठति।

"दिवसव्यापारसत्रे अस्माभिः ज्ञातं यत् केचन लघुमध्यम-आकारस्य बङ्काः अपि अद्यतनकाले परितः शॉपिङ्गं कुर्वन्ति। पूर्वं ते qtrade तथा ideal इत्यादीनां संचारसाधनानाम् माध्यमेन विविधप्रतिपक्षेभ्यः रात्रौ निधिऋणप्रदानस्य व्याजदराणां पृच्छनानि प्रदत्तवन्तः, सामान्यतया च प्रतिपक्षैः शीघ्रमेव वार्तालापं कृत्वा विवरणं अन्तिमरूपेण निर्धारितं तथापि विगतदिनद्वये वा त्रयः वा एते प्रतिपक्षाः वार्तालापात् पूर्वं न्यूनतमनिविदाकारस्य उपस्थितेः प्रतीक्षां कृतवन्तः” इति सः पत्रकारैः सह अवदत्। अनेन तस्य कार्यकार्यं सम्पन्नं कर्तुं सहसा कठिनतरं भवति इति अनुभूतम् ।

तस्य दृष्ट्या त्रैमासिकस्य अन्ते शिथिलवित्तपोषणेन अपि अतिरिक्तं "कार्यदबावनिवृत्तिः" प्राप्ता । प्रत्येकस्मिन् व्यापारदिने अपराह्णे ३:०० वादनतः ५:०० वादनपर्यन्तं पृष्ठभागस्य केन्द्रीकृतसमाशोधनसमयः भवति, केन्द्रीयसर्वकारस्य बन्धकपञ्जीकरणस्य निपटानस्य च एकीकृतव्यापारमञ्चे लेनदेननिर्देशानां पुष्ट्यानन्तरं तेषां निधिवितरणस्य विषये निकटतया ध्यानं दातव्यम् पृष्ठान्ते स्थितिः । पूर्वं यदा धनं कठिनं भवति स्म तदा सः चिन्तितः भवति स्म यत् प्रतिपक्षः सम्मतसमयात् पूर्वं न दास्यति, अपर्याप्तपूञ्जीस्थानस्य वा व्यवस्थाविलम्बस्य वा कारणेन परपक्षस्य व्यवहारः विफलः भविष्यति इति चिन्तितः भवति स्म, येन सः गमिष्यति स्म being "responsible and pushed.

झेशाङ्ग सिक्योरिटीजस्य विश्लेषकः वाङ्ग मेन्घान् नवीनतमं शोधप्रतिवेदनं प्रकाशितवान् तथा च दर्शितवान् यत् यद्यपि अक्टोबर् मासे खरब-कोष-बाण्ड्-निर्गमने वृद्धिः भवितुम् अर्हति तथापि वर्तमान-केन्द्रस्य दृष्ट्या पूंजी-स्तरीकरणे पूंजी-अस्थिरतायाः च वृद्धिः भवितुम् अर्हति बैंकस्य उचितं शिथिलं च मौद्रिकनीतिपरिहारं स्वीकुर्वितुं प्रयत्नाः, भविष्यस्य डीआरवित्तपोषणव्याजदरः अथवा अपेक्षाकृतं स्थिरं तिष्ठति।

२५ सितम्बर् दिनाङ्के चीनस्य जनबैङ्कस्य मौद्रिकनीतिसमितेः २०२४ तमे वर्षे तृतीयत्रिमासे नियमितसमागमः बीजिंगनगरे अभवत् । सभायां मौद्रिकनीतिनियन्त्रणस्य तीव्रताम् वर्धयितुं मौद्रिकनीतिनियन्त्रणस्य सटीकतायां च सुधारः आवश्यकः इति दर्शितम्। उचितं पर्याप्तं च तरलतां निर्वाहयन्तु, उचितवृद्धिं ऋणस्य सन्तुलितविमोचनं च मार्गदर्शनं कुर्वन्तु, सामाजिकवित्तपोषणस्य धनप्रदायस्य च परिमाणं आर्थिकवृद्धेः मूल्यस्तरस्य च अपेक्षितलक्ष्यैः सह सङ्गतं स्थापयन्तु, मूल्यानि च उचितस्तरस्य स्थातुं प्रवर्धयन्तु।

अन्तर्त्रिमासिकस्य ७ दिवसीयऋणदरे प्रथमं किमर्थं वृद्धिः अभवत्?

चालू त्रैमासिकस्य अन्ते पर्याप्ततरलतायाः सम्मुखीभूय उपर्युक्तानां बृहत्राज्यस्वामित्वयुक्तानां बङ्कानां वित्तीयबाजारविभागेषु निधिव्यापारिणः अपि निश्चितं प्रतिस्पर्धात्मकदबावं अनुभवन्ति।

"पूर्वं प्रत्येकस्य त्रैमासिकस्य अन्ते केचन लघुमध्यम-आकारस्य बैंक-निधि-व्यापारिणः प्रथमं अस्माकं रात्रौ निधि-स्थापन-राशिः व्याज-दर-उद्धरणस्य च विषये पृच्छन्ति स्म, परन्तु विगत-द्वय-त्रयो-व्यापार-दिनेषु, तेषां जिज्ञासा-उत्साहः अभवत् अङ्गीकृतवान्" इति सः पत्रकारैः उक्तवान्। पश्चात् सः ज्ञातवान् यत् एतेषां लघुमध्यम-आकारस्य बङ्कानां प्रासंगिकाः नेतारः निधिव्यापारिभ्यः न्यूनव्याजदरेण अधिकानि रात्रौ ऋणनिधिं अन्वेष्टुं आह।

सौभाग्येन पूर्वं तुल्यकालिकरूपेण उत्तमनिधिऋणव्यापारस्य निधिवितरणप्रदर्शनस्य च कारणात् तस्य कार्याणि सम्पन्नं कर्तुं कठिनं न भवति कारणं यत् लघु-मध्यम-आकारस्य बङ्कानां इत्यादीनां केषाञ्चन प्रतिपक्षेषु अद्यापि कतिपयानि त्रैमासिक-अन्त-वित्तपोषण-आवश्यकतानि सन्ति अन्यपक्षे, मध्यमदीर्घकालीनसरकारीबन्धकानां मूल्ये हाले एव सुधारस्य कारणात्, सम्बन्धितनियत-आय-वित्तीय-उत्पादाः शुद्धसम्पत्त्याः पतनेन प्रभाविताः सन्ति, केचन वित्तीयसंस्थाः अन्ते निवेशकानां मोचनदबावस्य वर्धनस्य विषये अपि चिन्तिताः सन्ति त्रैमासिकस्य, अतः ते मोचनस्य तरङ्गस्य शान्ततया सामना कर्तुं पूर्वमेव अधिकं धनं आरक्षन्ति।

ज्ञातव्यं यत् यद्यपि चालू त्रैमासिकस्य अन्ते तरलतायाः शिथिलतायाः कारणेन रात्रौ ऋणस्य दरः न्यूनस्तरस्य मध्ये भ्रमति तथापि त्रैमासिकान्तरस्य ७ दिवसीयऋणदरे शान्ततया उत्थापितः अस्ति।

आँकडा दर्शयति यत् ३० सितम्बर् दिनाङ्कस्य १७:०० वादनपर्यन्तं अन्तर-बैङ्क-७-दिवसीय-अन्तर्-बैङ्क-प्रस्तावित-दरस्य (dibo007) लेनदेन-भारित-व्याज-दराः १.५७०१% आसन्, यत् २७ सितम्बर्-दिनाङ्के निर्धारितमासिक-निम्नतमस्य १.४७८३% तः महत्त्वपूर्णं पुनः उत्थानम् अभवत् .

चित्रस्य स्रोतः : चीनमुद्राजालम्

"यद्यपि बाजारः अपेक्षते यत् अक्टोबर्-मासस्य आरम्भे वित्तपोषणं शिथिलं भविष्यति तथापि अनेकेषां वित्तीयसंस्थानां अवकाशदिनेषु पर्याप्तपूञ्जीस्थानानि आरक्षितुं आवश्यकानि सन्ति येन जनानां निष्कासनस्य उपभोगस्य च सामना करणीयम् इत्यादि, यस्य परिणामेण तुल्यकालिकरूपेण अधिकः अन्तर-ऋतु-7-दिवसीय-निधि-ऋण-माङ्गः भवति , driving related interest rates to take the lead pick up." कोषव्यापारी पत्रकारेभ्यः व्याख्यातवान्।

परन्तु उद्योगे केचन जनाः मन्यन्ते यत् अत्यन्तं शिथिलवित्तपोषणस्य, निरन्तरं न्यूनवित्तपोषणस्य दरस्य च स्थितिः दीर्घकालं न तिष्ठति ।

शेनवान होङ्गयुआन् इत्यस्य विश्लेषकः जिन् कियान्जिंग् इत्यनेन उक्तं यत् आगामिमासे वित्तपोषणस्य दराः, अल्पान्तस्य बन्धकस्य उपजः च तुल्यकालिकरूपेण न्यूनस्तरस्य भवितुं शक्नोति तथापि वर्षस्य अन्ते वित्तपोषणस्य दृष्ट्या मौद्रिकनीतिः असम्भाव्यः अस्ति निरन्तरं शिथिलं भवितुं, वित्तपोषणस्य दराः अपि दीर्घकालं यावत् तुल्यकालिकरूपेण न्यूनस्तरस्य एव तिष्ठन्ति । यदि तदनन्तरं आर्थिकप्रोत्साहननीतीनां कार्यान्वयनेन आर्थिकमूलभूतानाम् उन्नतिः भवति तर्हि न्यूनवित्तपोषणदरेषु अल्पकालीनबाण्ड्-उत्पादने च वृद्धेः सम्भावना तुल्यकालिकरूपेण अधिका भविष्यति

दैनिक आर्थिकवार्ता