berita

“rasanya bank-bank kecil dan menengah tidak kekurangan uang pada akhir kuartal ini.” seorang pedagang modal di departemen pasar keuangan sebuah bank besar milik negara mengatakan kepada wartawan dengan penuh emosi.

pada awal september, ia menerima informasi tentang kebutuhan pinjaman posisi modal semalam atau 7 hari dari banyak pedagang dana bank kecil dan menengah setiap pagi, namun setelah bank sentral baru-baru ini menurunkan rasio cadangan wajib dan terus melakukan sebaliknya operasi pembelian kembali, dua atau tiga terakhir informasi ini berkurang secara signifikan pada hari perdagangan. menurutnya, di balik hal tersebut, pasar modal cukup longgar di akhir kuartal.

hal ini juga tercermin dalam pricing suku bunga pendanaan di pasar pinjaman antar bank.

pada pukul 17:00 tanggal 30 september, suku bunga tertimbang transaksi suku bunga pinjaman antar bank semalam (dibo001) dan suku bunga pembelian kembali yang dijaminkan (dr001) masing-masing adalah 1,5509% dan 1,5197%, turun sekitar 1,5% dari nilai tertinggi di akhir bulan. dicapai pada 10 september. 40 basis poin.

xiao jinchuan, seorang analis di west china securities, mengatakan kepada media bahwa penerapan pemotongan rrr pada 27 september melepaskan dana jangka panjang sebesar 1 triliun yuan, memberikan dukungan untuk pelonggaran dana pada akhir september. saat ini, arus keluar dana bersih dari sistem perbankan berangsur pulih, meningkat dari 2,7 triliun yuan menjadi lebih dari 4 triliun yuan. dengan memimpin pemulihan pasokan modal bank, ekspektasi pasar terhadap pelonggaran pendanaan di masa depan telah meningkat secara signifikan. hal ini di satu sisi disebabkan oleh penerapan penurunan rrr, dan di sisi lain juga terkait dengan keluarnya dana belanja fiskal pada akhir september.

pedagang dana di departemen pasar keuangan sebuah bank besar milik negara tersebut di atas mengatakan secara blak-blakan bahwa dengan hubungan bisnis jangka panjang dengan bank-bank kecil dan menengah, pada dasarnya dia dapat menyelesaikan tugas peminjaman dana. namun, jika bank-bank besar terus meningkatkan upaya mereka untuk meminjamkan dana, perang harga suku bunga pendanaan di pasar antar bank akan segera terjadi kembali.

“pada tanggal 30 september, agar indikator kerja dana pinjaman berhasil diselesaikan, beberapa bank menurunkan kuotasi suku bunga pinjaman semalam menjadi di bawah 1,5%, yang jauh lebih rendah daripada suku bunga tertimbang pada hari itu. likuiditas dari aspek lain. “dengan kondisi tersebut, hubungan penawaran dan permintaan dana di pasar antar bank mengalami perubahan signifikan dibandingkan akhir triwulan sebelumnya,” ujarnya.

sumber gambar: jaringan mata uang china

longgarnya pendanaan di akhir kuartal mempersulit bank-bank besar untuk menarik dana dalam semalam

wang qing, seorang analis di oriental jincheng, menunjukkan bahwa setelah suku bunga operasi pembelian kembali terbalik 7 hari diturunkan sebesar 20 basis poin, berbagai suku bunga pasar diikuti dengan penurunan. ia menilai, untuk memastikan likuiditas pasar cukup memadai pada tingkat suku bunga acuan baru dan untuk menstabilkan situasi pengetatan likuiditas menjelang hari raya, bank sentral akan terus melakukan operasi reverse repurchase dalam skala tertentu pada akhir september. .

pada tanggal 30 september, bank sentral melakukan operasi pembelian kembali terbalik selama 7 hari senilai 212,1 miliar yuan di pasar terbuka, dengan tingkat bunga yang menang adalah 1,50%. karena reverse repo 7 hari senilai 160,1 miliar yuan berakhir pada hari itu, investasi bersih bank sentral ke pasar pada hari itu adalah 52 miliar yuan.

dipengaruhi oleh hal ini, suku bunga pinjaman semalam di pasar antar bank terus berada pada level rendah pada hari itu.

reporter mengetahui bahwa hal ini terutama dipengaruhi oleh peningkatan investasi modal di pasar keuangan oleh bank sentral baru-baru ini, selain dimulainya kembali pembelian kembali dalam 14 hari dan penerapan pemotongan rrr pada minggu lalu, bank sentral juga melanjutkan. untuk meningkatkan investasi dalam 7-hari/14-hari/mlf, meskipun triwulanan. pada akhir tahun, karena tingginya pembayaran utang pemerintah dan tingginya permintaan dana cadangan antar-kuartal dari lembaga keuangan, pasar keuangan masih menunjukkan peningkatan pendanaan yang cukup dan tingkat pendanaan yang menurun.

“situasi saat ini sangat berbeda dengan awal september.” seorang fund trader dari departemen pasar keuangan bank besar milik negara tersebut mengatakan kepada wartawan. dipengaruhi oleh obligasi yang baru diterbitkan mencapai 947,4 miliar yuan pada bulan agustus, bank-bank kecil dan menengah umumnya merasa bahwa posisi modal mereka semakin ketat pada awal september meskipun tingkat pembelian kembali yang dijanjikan dalam semalam (dr001) pernah naik menjadi 1,94%, banyak yang kecil dan kecil. transaksi modal bank menengah petugas mengirimkan pesan lebih awal setiap hari menanyakan apakah ada posisi modal yang lebih tinggi untuk "meminjamkan". namun, setelah penurunan rrr pada 27 september, jumlah bank kecil dan menengah yang menanyakan posisi dan kuotasi peminjaman dana mengalami penurunan dalam dua atau tiga hari perdagangan terakhir meskipun bank kecil dan menengah masih “mencari tahu”. , jumlah dana tersebut menyusut signifikan dibandingkan awal september.

sumber gambar: jaringan mata uang china

pedagang modal ini mengungkapkan, situasi tersebut juga terjadi pada rapat harian pagi. di masa lalu, tim perdagangan modal departemen pasar keuangan akan mengadakan pertemuan pagi setiap hari untuk membahas tren pasar modal dan obligasi hari itu, dll., dan menggabungkan situasi modal hari itu dan status pelaporan rekening giro yang besar untuk menghitung posisi dan rencana pinjaman modal yang wajar. strategi perdagangan hari ini. namun, karena bank sentral memotong persyaratan cadangan dan serangkaian operasi pembelian kembali, situasi pendanaan relatif longgar pada akhir kuartal. banyak pedagang modal juga melaporkan bahwa permintaan pinjaman dana semalam dari pihak lawan telah menurun, dan bunga pendanaan tingkat suku bunga mungkin tetap rendah.

"dalam sesi perdagangan harian, kami menemukan bahwa beberapa bank kecil dan menengah juga melakukan pembelian baru-baru ini. di masa lalu, mereka memberikan pertanyaan suku bunga pinjaman dana semalam kepada berbagai pihak melalui alat komunikasi seperti qtrade dan ideal, dan biasanya pihak lawan dengan cepat melakukan negosiasi dan menyelesaikan rinciannya. namun dalam dua atau tiga hari terakhir, pihak lawan tersebut telah menunggu penawar terendah muncul sebelum melakukan negosiasi,” katanya kepada wartawan. hal ini membuatnya merasa tiba-tiba menjadi lebih sulit untuk menyelesaikan tugas pekerjaannya.

dalam pandangannya, pendanaan yang longgar pada akhir kuartal juga memberinya tambahan "keringanan tekanan kerja". pukul 15.00 hingga 17.00 pada setiap hari perdagangan merupakan waktu kliring terpusat back-end. setelah fund trader mengkonfirmasi instruksi transaksi pada platform bisnis terpadu pendaftaran dan penyelesaian obligasi pemerintah pusat, mereka harus memperhatikan pengiriman dana dengan baik. situasi di back-end. di masa lalu, ketika dana terbatas, dia khawatir pihak lawan tidak akan membayar sebelum waktu yang disepakati, dan dia khawatir pihak lain akan menyebabkan kegagalan transaksi karena posisi modal yang tidak mencukupi atau kelambatan sistem, yang akan menyebabkan menyebabkan dia menjadi "bertanggung jawab dan dihukum." sekarang dengan berakhirnya kuartal ini, situasi pendanaan cukup longgar, dan kekhawatirannya tentang kekurangan dana pihak lawan dan kegagalan transaksi tiba-tiba berkurang.

wang menghan, seorang analis di zheshang securities, merilis laporan penelitian terbaru dan menunjukkan bahwa meskipun mungkin ada peningkatan penerbitan obligasi negara triliunan pada bulan oktober, hal ini akan menyebabkan peningkatan stratifikasi modal dan volatilitas modal, mengingat upaya bank sentral saat ini untuk mengadopsi langkah-langkah kebijakan moneter longgar yang wajar, tingkat suku bunga pendanaan dr di masa depan atau tetap relatif stabil.

pada tanggal 25 september, pertemuan rutin komite kebijakan moneter bank rakyat tiongkok kuartal ketiga tahun 2024 diadakan di beijing. pertemuan tersebut menekankan perlunya peningkatan intensitas pengendalian kebijakan moneter dan peningkatan akurasi pengendalian kebijakan moneter. menjaga likuiditas yang masuk akal dan memadai, memandu pertumbuhan yang wajar dan penyaluran kredit yang seimbang, menjaga skala pembiayaan sosial dan jumlah uang beredar konsisten dengan tujuan pertumbuhan ekonomi dan tingkat harga yang diharapkan, dan mendorong harga agar tetap pada tingkat yang wajar.

mengapa suku bunga pinjaman 7 hari antar kuartal pertama kali naik?

dihadapkan dengan likuiditas yang cukup besar pada akhir kuartal ini, para pedagang dana di departemen pasar keuangan dari bank-bank besar milik negara yang disebutkan di atas juga merasakan tekanan persaingan tertentu.

"dulu, pada akhir setiap kuartal, beberapa pedagang dana bank kecil dan menengah akan menanyakan jumlah penempatan dana semalam dan kuotasi suku bunga kami terlebih dahulu, tetapi dalam dua atau tiga hari perdagangan terakhir, antusiasme mereka untuk bertanya semakin berkurang. menolak,” katanya kepada wartawan. dia kemudian mengetahui bahwa para pemimpin terkait dari bank-bank kecil dan menengah ini meminta para pedagang dana untuk mencari lebih banyak dana pinjaman semalam dengan suku bunga lebih rendah.

untungnya, dengan kinerja bisnis peminjaman dana dan penyaluran dana yang relatif baik di masa lalu, tidak sulit baginya untuk menyelesaikan tugasnya. pasalnya, beberapa pihak seperti bank kecil dan menengah masih memiliki kebutuhan pembiayaan akhir kuartal tertentu di sisi lain, karena koreksi harga obligasi pemerintah jangka menengah dan panjang baru-baru ini, produk keuangan pendapatan tetap terkait telah dipengaruhi oleh penurunan kekayaan bersih, beberapa lembaga keuangan juga khawatir tentang peningkatan tekanan penebusan dari investor pada akhirnya. kuartal ini, sehingga mereka mencadangkan lebih banyak dana terlebih dahulu untuk mengatasi gelombang penebusan dengan tenang.

perlu dicatat bahwa meskipun pelonggaran likuiditas modal pada akhir triwulan berjalan telah menyebabkan suku bunga pinjaman semalam berada pada tingkat yang rendah, suku bunga pinjaman 7 hari antar-kuartal diam-diam telah meningkat.

data menunjukkan bahwa pada pukul 17:00 tanggal 30 september, suku bunga tertimbang transaksi dari suku bunga penawaran antar bank 7 hari antar bank (dibo007) adalah 1,5701%, peningkatan yang signifikan dari level terendah bulanan di 1,4783% yang tercatat pada tanggal 27 september. .

sumber gambar: jaringan mata uang china

“meskipun pasar memperkirakan bahwa pendanaan akan tetap longgar pada awal oktober, banyak lembaga keuangan perlu mencadangkan posisi modal yang cukup selama liburan untuk mengatasi penarikan dan konsumsi masyarakat, dll., sehingga mengakibatkan permintaan pinjaman dana 7 hari antar musim yang relatif tinggi. , mendorong suku bunga terkait untuk memimpin pick up." pedagang dana menjelaskan kepada wartawan.

namun, beberapa pelaku industri percaya bahwa situasi pendanaan yang sangat longgar dan tingkat pendanaan yang rendah tidak akan bertahan lama.

jin qianjing, analis di shenwan hongyuan, mengatakan pada bulan depan, suku bunga pendanaan dan imbal hasil obligasi jangka pendek diperkirakan akan berada pada tingkat yang relatif rendah tidak akan terus longgar, dan tingkat pendanaan juga akan sulit dicapai dalam jangka waktu yang lama. jika penerapan kebijakan stimulus ekonomi selanjutnya memperbaiki fundamental perekonomian, kemungkinan kenaikan suku bunga pendanaan rendah dan imbal hasil obligasi jangka pendek akan relatif tinggi.

berita ekonomi harian