νέα

«φαίνεται ότι οι μικρές και μεσαίες τράπεζες δεν έχουν λεφτά στο τέλος του τριμήνου, δήλωσε στους δημοσιογράφους με συγκίνηση ένας έμπορος κεφαλαίων στο τμήμα χρηματοοικονομικών αγορών μιας μεγάλης κρατικής τράπεζας».

στις αρχές σεπτεμβρίου, λάμβανε πληροφορίες για δανειακές ανάγκες μιας νύχτας ή 7 ημερών από πολλούς διαπραγματευτές κεφαλαίων σε μικρές και μεσαίες τράπεζες, ωστόσο, αφού η κεντρική τράπεζα μείωσε πρόσφατα τον δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών και συνέχισε να εκτελεί αντιστρεπτέες πράξεις επαναγοράς, τις δύο ή τρεις τελευταίες αυτές οι πληροφορίες μειώνονται σημαντικά την ημέρα διαπραγμάτευσης. κατά την άποψή του, πίσω από αυτό κρύβεται το γεγονός ότι το κεφάλαιο της αγοράς ήταν αρκετά χαλαρό στο τέλος του τριμήνου.

αυτό αντανακλάται επίσης στην τιμολόγηση των επιτοκίων χρηματοδότησης στη διατραπεζική αγορά δανεισμού.

στις 17:00 της 30ης σεπτεμβρίου, τα σταθμισμένα επιτόκια των συναλλαγών του επιτοκίου διατραπεζικού δανεισμού μίας ημέρας (dibo001) και του δεσμευμένου επιτοκίου επαναγοράς (dr001) ήταν 1,5509% και 1,5197% αντίστοιχα, μειωμένα κατά περίπου 1,5% από το υψηλό του τέλους μήνα έφτασε στις 10 σεπτεμβρίου. 40 μονάδες βάσης.

ο xiao jinchuan, αναλυτής της west china securities, είπε στα μέσα ενημέρωσης ότι η εφαρμογή της περικοπής rrr στις 27 σεπτεμβρίου απελευθέρωσε 1 τρισεκατομμύριο γιουάν σε μακροπρόθεσμα κεφάλαια, τα οποία παρείχαν στήριξη για χαλάρωση κεφαλαίων στα τέλη σεπτεμβρίου. επί του παρόντος, οι καθαρές εκροές κεφαλαίων από το τραπεζικό σύστημα ανακάμπτουν σταδιακά, αυξάνοντας από 2,7 τρισεκατομμύρια γιουάν σε περισσότερα από 4 τρισεκατομμύρια γιουάν. με την προσφορά τραπεζικού κεφαλαίου να αναλαμβάνει το προβάδισμα στην ανάκαμψη, οι προσδοκίες της αγοράς για μελλοντική χαλάρωση χρηματοδότησης έχουν βελτιωθεί σημαντικά. αφενός, αυτό οφείλεται στην εφαρμογή της περικοπής του rrr και, αφετέρου, σχετίζεται και με την αποδέσμευση κεφαλαίων από δημοσιονομικές δαπάνες στα τέλη σεπτεμβρίου.

ο προαναφερόμενος έμπορος κεφαλαίων στο τμήμα χρηματοπιστωτικών αγορών μεγάλης κρατικής τράπεζας είπε ωμά ότι με τη μακροχρόνια επιχειρηματική του σχέση με μικρές και μεσαίες τράπεζες, μπορεί βασικά να ολοκληρώσει το έργο του δανεισμού κεφαλαίων. ωστόσο, εάν οι μεγάλες τράπεζες συνεχίσουν να εντείνουν τις προσπάθειές τους να δανείσουν κεφάλαια, ένας πόλεμος τιμών για τα επιτόκια χρηματοδότησης στη διατραπεζική αγορά μπορεί να αναδυθεί σύντομα.

«στις 30 σεπτεμβρίου, προκειμένου να ολοκληρωθούν επιτυχώς οι δείκτες εργασίας των δανειακών κεφαλαίων, ορισμένες τράπεζες μείωσαν το επιτόκιο δανεισμού μίας ημέρας κάτω από 1,5%, το οποίο ήταν σημαντικά χαμηλότερο από το σταθμισμένο επιτόκιο εκείνης της ημέρας. αυτό αντικατοπτρίζεται στο τρέχον άφθονο η ρευστότητα από άλλη πλευρά «υπό τις συνθήκες, η σχέση προσφοράς και ζήτησης κεφαλαίων στη διατραπεζική αγορά έχει αλλάξει σημαντικά σε σύγκριση με το τέλος των προηγούμενων τριμήνων.

πηγή εικόνας: china currency network

η χαλαρή χρηματοδότηση στο τέλος του τριμήνου καθιστά πιο δύσκολη για τις μεγάλες τράπεζες την ανάληψη κεφαλαίων από τη μια μέρα στην άλλη

ο wang qing, αναλυτής στην oriental jincheng, επεσήμανε ότι μετά τη μείωση του επιτοκίου της πράξης αντίστροφης επαναγοράς 7 ημερών κατά 20 μονάδες βάσης, τα διάφορα επιτόκια της αγοράς ακολούθησαν μειώσεις. εκτίμησε ότι προκειμένου να διασφαλιστεί ότι η ρευστότητα της αγοράς είναι εύλογα επαρκής στο νέο επίπεδο επιτοκίου αναφοράς και για να σταθεροποιηθεί η κατάσταση ρευστότητας που εντείνεται πριν από τις γιορτές, η κεντρική τράπεζα θα συνεχίσει να εφαρμόζει πράξεις αντιστροφής επαναγοράς συγκεκριμένης κλίμακας στο τέλος σεπτεμβρίου. .

στις 30 σεπτεμβρίου, η κεντρική τράπεζα διεξήγαγε μια πράξη αντίστροφης επαναγοράς 7 ημερών 212,1 δισ. γιουάν στην ανοιχτή αγορά, με το επιτόκιο νίκης να είναι 1,50%. εφόσον έληξαν εκείνη την ημέρα 160,1 δισεκατομμύρια γιουάν αντίστροφων repos 7 ημερών, η καθαρή επένδυση της κεντρικής τράπεζας στην αγορά εκείνη την ημέρα ήταν 52 δισεκατομμύρια γιουάν.

επηρεασμένο από αυτό, το επιτόκιο δανεισμού μίας ημέρας στη διατραπεζική αγορά συνέχισε να κινείται σε χαμηλό επίπεδο εκείνη την ημέρα.

ο δημοσιογράφος έμαθε ότι αυτό επηρεάζεται κυρίως από την πρόσφατη αύξηση των επενδύσεων κεφαλαίου στη χρηματοπιστωτική αγορά από την κεντρική τράπεζα. να αυξήσει την επένδυση σε 7-day/14-day/mlf, ακόμη και αν το τρίμηνο στο τέλος του έτους, λόγω των υψηλότερων πληρωμών του δημόσιου χρέους και της υψηλότερης ζήτησης για διατριμηνικά αποθεματικά από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, η χρηματοπιστωτική αγορά εξακολουθούσε να παρουσιάζει άφθονη χρηματοδότηση και μειωμένα ποσοστά χρηματοδότησης.

«η κατάσταση σήμερα είναι εντελώς διαφορετική από εκείνη στις αρχές σεπτεμβρίου», δήλωσε στους δημοσιογράφους ένας έμπορος κεφαλαίων από το τμήμα χρηματοοικονομικών αγορών της προαναφερθείσας μεγάλης κρατικής τράπεζας. επηρεασμένες από τα πρόσφατα εκδοθέντα ομόλογα που έφτασαν τα 947,4 δισεκατομμύρια γιουάν τον αύγουστο, οι μικρές και μεσαίες τράπεζες θεώρησαν γενικά ότι οι κεφαλαιακές τους θέσεις ήταν σύσφικτες στις αρχές σεπτεμβρίου, παρόλο που το επιτόκιο επαναγοράς που δεσμεύτηκε μια νύχτα (dr001) αυξήθηκε κάποτε στο 1,94%, πολλές μικρές και μεσαίες. κεφαλαιακές συναλλαγές μεσαίων τραπεζών ο υπάλληλος στέλνει ένα μήνυμα από νωρίς κάθε μέρα ρωτώντας αν υπάρχει «δανεισμένη» υψηλότερη κεφαλαιακή θέση. ωστόσο, μετά τη μείωση του rrr στις 27 σεπτεμβρίου, ο αριθμός των μικρομεσαίων τραπεζών που ρωτούν για τις θέσεις και τις τιμές δανεισμού κεφαλαίων μειώθηκε τις τελευταίες δύο ή τρεις ημέρες συναλλαγών, παρόλο που οι μικρές και μεσαίες τράπεζες εξακολουθούν να "ερωτούν". , το ύψος των κεφαλαίων έχει συρρικνωθεί σημαντικά σε σύγκριση με τις αρχές σεπτεμβρίου.

πηγή εικόνας: china currency network

ο capital trader αποκάλυψε ότι αυτή η κατάσταση σημειώθηκε και κατά την καθημερινή πρωινή συνεδρίαση. στο παρελθόν, η ομάδα διαπραγμάτευσης κεφαλαίων του τμήματος χρηματοπιστωτικών αγορών πραγματοποιούσε πρωινές συναντήσεις κάθε μέρα για να συζητήσει τις τάσεις της ημέρας στην αγορά κεφαλαίων και ομολόγων, κ.λπ., και συνδύαζε την κατάσταση κεφαλαίου της ημέρας και την κατάσταση αναφοράς τρεχουσών συναλλαγών μεγάλου ποσού για να υπολογίσει τις λογικές θέσεις δανεισμού κεφαλαίων και σχεδιάστε τις εμπορικές στρατηγικές της ημέρας. ωστόσο, καθώς η κεντρική τράπεζα μείωσε τα υποχρεωτικά αποθεματικά και μια σειρά αντιστρεπτών πράξεων επαναγοράς, η κατάσταση χρηματοδότησης ήταν σχετικά χαλαρή στο τέλος του τριμήνου. το ποσοστό μπορεί να παραμείνει χαμηλό.

"στην ημερήσια συνεδρίαση, διαπιστώσαμε ότι ορισμένες μικρές και μεσαίες τράπεζες ψωνίζουν επίσης πρόσφατα. στο παρελθόν, παρείχαν ερωτήματα επιτοκίου δανεισμού κεφαλαίων μίας ημέρας σε διάφορους αντισυμβαλλομένους μέσω εργαλείων επικοινωνίας όπως το qtrade και το ideal, και συνήθως το οι αντισυμβαλλόμενοι διαπραγματεύτηκαν γρήγορα και οριστικοποίησαν τις λεπτομέρειες, ωστόσο, τις τελευταίες δύο ή τρεις ημέρες, αυτοί οι αντισυμβαλλόμενοι περίμεναν να εμφανιστεί ο χαμηλότερος πλειοδότης πριν διαπραγματευτούν», είπε στους δημοσιογράφους. αυτό τον έκανε να νιώθει ότι ξαφνικά ήταν πιο δύσκολο να ολοκληρώσει τα καθήκοντά του.

κατά την άποψή του, η χαλαρή χρηματοδότηση στο τέλος του τριμήνου του έφερε επίσης πρόσθετη «ανακούφιση της εργασιακής πίεσης». από τις 3:00 μ.μ. έως τις 5:00 μ.μ. κάθε ημέρας διαπραγμάτευσης είναι ο χρόνος κεντρικής εκκαθάρισης του κεφαλαίου, αφού οι έμποροι κεφαλαίων επιβεβαιώσουν τις οδηγίες συναλλαγής στην ολοκληρωμένη επιχειρηματική πλατφόρμα εγγραφής και διακανονισμού ομολόγων κεντρικής κυβέρνησης, πρέπει να δώσουν μεγάλη προσοχή στην παράδοση του κεφαλαίου. κατάσταση στο πίσω μέρος. στο παρελθόν, όταν τα κεφάλαια ήταν περιορισμένα, θα ανησυχούσε ότι ο αντισυμβαλλόμενος δεν θα πληρώσει πριν από τον συμφωνημένο χρόνο και θα ανησυχούσε ότι το άλλο μέρος θα προκαλούσε την αποτυχία της συναλλαγής λόγω ανεπαρκών κεφαλαιακών θέσεων ή καθυστερήσεων του συστήματος, κάτι που θα τον οδήγησαν στο να είναι "υπεύθυνος και τιμωρημένος". τώρα, με το τέλος του τρέχοντος τριμήνου, η κατάσταση χρηματοδότησης είναι αρκετά χαλαρή και οι ανησυχίες του για την έλλειψη κεφαλαίων του αντισυμβαλλομένου και την αποτυχία της συναλλαγής μειώνονται ξαφνικά.

ο wang menghan, αναλυτής της zheshang securities, δημοσίευσε την πιο πρόσφατη έκθεση έρευνας και επεσήμανε ότι αν και μπορεί να υπάρξει αύξηση στην έκδοση τρισεκατομμυρίων ομολόγων του δημοσίου τον οκτώβριο, οδηγώντας σε αύξηση της διαστρωμάτωσης του κεφαλαίου και της αστάθειας του κεφαλαίου, δεδομένης της τρέχουσας κεντρικής οι προσπάθειες της τράπεζας να υιοθετήσει λογικά και χαλαρά μέτρα νομισματικής πολιτικής, το μελλοντικό επιτόκιο χρηματοδότησης της λδ ή να παραμείνει σχετικά σταθερό.

στις 25 σεπτεμβρίου, πραγματοποιήθηκε στο πεκίνο η τακτική συνεδρίαση του τρίτου τριμήνου 2024 της επιτροπής νομισματικής πολιτικής της λαϊκής τράπεζας της κίνας. στη συνάντηση επισημάνθηκε ότι είναι απαραίτητο να αυξηθεί η ένταση του ελέγχου της νομισματικής πολιτικής και να βελτιωθεί η ακρίβεια του ελέγχου της νομισματικής πολιτικής. διατηρήστε λογική και επαρκή ρευστότητα, καθοδηγήστε τη λογική ανάπτυξη και ισορροπημένη αποδέσμευση πιστώσεων, διατηρήστε την κλίμακα κοινωνικής χρηματοδότησης και προσφοράς χρήματος συνεπής με τους αναμενόμενους στόχους οικονομικής ανάπτυξης και επίπεδα τιμών και προωθήστε τις τιμές να παραμείνουν σε λογικά επίπεδα.

γιατί αυξήθηκε πρώτα το επιτόκιο δανεισμού 7 ημερών μεταξύ τριμήνου;

αντιμέτωποι με σημαντική ρευστότητα στο τέλος του τρέχοντος τριμήνου, οι έμποροι κεφαλαίων στα τμήματα χρηματοοικονομικών αγορών των προαναφερόμενων μεγάλων κρατικών τραπεζών αισθάνονται επίσης κάποια ανταγωνιστική πίεση.

«στο παρελθόν, στο τέλος κάθε τριμήνου, ορισμένοι μικρομεσαίοι έμποροι τραπεζικών κεφαλαίων ρωτούσαν πρώτα το ποσό τοποθέτησης κεφαλαίων μίας ημέρας και το επιτόκιο, αλλά τις τελευταίες δύο ή τρεις ημέρες συναλλαγών, ο ενθουσιασμός τους για έρευνες έχει αρνήθηκε», είπε στους δημοσιογράφους. αργότερα έμαθε ότι οι αρμόδιοι ηγέτες αυτών των μικρών και μεσαίων τραπεζών ζήτησαν από τους εμπόρους κεφαλαίων να βρουν περισσότερα κεφάλαια δανεισμού μίας ημέρας με χαμηλότερα επιτόκια.

ευτυχώς, με τις σχετικά καλές επιδόσεις δανεισμού κεφαλαίων και παράδοσης κεφαλαίων στο παρελθόν, δεν του είναι δύσκολο να ολοκληρώσει τα καθήκοντά του. ο λόγος είναι ότι ορισμένοι αντισυμβαλλόμενοι, όπως οι μικρές και μεσαίες τράπεζες, εξακολουθούν να έχουν ορισμένες χρηματοδοτικές ανάγκες στο τέλος του τριμήνου από την άλλη πλευρά, λόγω της πρόσφατης διόρθωσης στην τιμή των μεσοπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων, τα σχετικά χρηματοοικονομικά προϊόντα σταθερού εισοδήματος έχουν επηρεαστεί από την πτώση της καθαρής θέσης, ορισμένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ανησυχούν επίσης για την αυξημένη πίεση εξαγοράς από τους επενδυτές στο τέλος του τριμήνου, οπότε δεσμεύουν περισσότερα κεφάλαια εκ των προτέρων για να αντιμετωπίσουν ήρεμα το κύμα εξαγορών.

αξίζει να σημειωθεί ότι παρόλο που η χαλάρωση της κεφαλαιακής ρευστότητας στο τέλος του τρέχοντος τριμήνου προκάλεσε το επιτόκιο δανεισμού μίας ημέρας να κυμανθεί σε χαμηλά επίπεδα, το επιτόκιο χορηγήσεων 7 ημερών μεταξύ τριμήνου ανέβηκε αθόρυβα.

τα στοιχεία δείχνουν ότι στις 17:00 της 30ης σεπτεμβρίου, τα σταθμισμένα επιτόκια συναλλαγών του διατραπεζικού επιτοκίου 7 ημερών διατραπεζικής προσφοράς (dibo007) ήταν 1,5701%, σημαντική ανάκαμψη από το μηνιαίο χαμηλό του 1,4783% που ορίστηκε στις 27 σεπτεμβρίου. .

πηγή εικόνας: china currency network

«αν και η αγορά αναμένει ότι η χρηματοδότηση θα παραμείνει χαλαρή στις αρχές οκτωβρίου, πολλά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα πρέπει να διατηρήσουν επαρκείς θέσεις κεφαλαίου κατά τη διάρκεια των εορτών για να αντιμετωπίσουν τις αναλήψεις και την κατανάλωση κ.λπ., με αποτέλεσμα τη σχετικά υψηλή ζήτηση δανεισμού κεφαλαίων 7 ημερών , οδηγώντας τα σχετικά επιτόκια για να πάρει το προβάδισμα pick up." εξήγησε ο έμπορος κεφαλαίων στους δημοσιογράφους.

ωστόσο, ορισμένοι άνθρωποι του κλάδου πιστεύουν ότι η κατάσταση της εξαιρετικά χαλαρής χρηματοδότησης και των συνεχιζόμενων χαμηλών επιτοκίων χρηματοδότησης δεν θα διαρκέσει πολύ.

ο jin qianjing, αναλυτής της shenwan hongyuan, είπε ότι τον επόμενο μήνα, τα επιτόκια χρηματοδότησης και οι αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων ομολόγων αναμένεται να είναι σε σχετικά χαμηλά επίπεδα, ωστόσο, όσον αφορά τη χρηματοδότηση στο τέλος του έτους, η νομισματική πολιτική είναι απίθανη να συνεχίσουν να είναι χαλαρά και τα επιτόκια χρηματοδότησης είναι επίσης δύσκολο να επιτευχθούν σε σχετικά χαμηλό επίπεδο για μεγάλο χρονικό διάστημα. εάν η εφαρμογή επακόλουθων πολιτικών τόνωσης της οικονομίας βελτιώσει τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη, η πιθανότητα αύξησης των χαμηλών επιτοκίων χρηματοδότησης και των αποδόσεων των βραχυπρόθεσμων ομολόγων είναι σχετικά υψηλή.

καθημερινά οικονομικά νέα