समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

(अस्य लेखस्य लेखकः गुओटाई जुनान् इन्टरनेशनल् इत्यस्य मुख्यः अर्थशास्त्री झोउ हाओ अस्ति)

अगस्तमासे अमेरिकी-सीपीआई अपेक्षाभ्यः किञ्चित् अतिक्रान्तवती, विशेषतः यस्य मूलमहङ्गानि दरस्य विषये मार्केट् अधिकं चिन्तयति सः ०.३% (बाजारस्य अपेक्षा ०.२% आसीत्) प्राप्तवान्, यस्य प्रायः अर्थः अस्ति यत् अस्मिन् मासे ५० आधारबिन्दुव्याजदरे कटौतीयाः सम्भावना निष्क्रियः अस्ति सारणी । सीपीआई-आँकडानां प्रकाशनानन्तरं वर्षस्य व्याजदरे कटौतीनां संख्यायाः कृते अपि मार्केट् इत्यनेन स्वस्य अपेक्षाः समायोजिताः (अर्थात् १०० आधारबिन्दुः) this month is 25 basis points, then the next two fomc-समागमे (क्रमशः नवम्बर-डिसेम्बर-मासयोः) सम्भावना अस्ति यत् फेडः व्याजदरेषु 50 आधारबिन्दुभिः कटौतीं करिष्यति। भविष्ये आर्थिकदत्तांशः पूंजीबाजारपरिवर्तनं च व्याजदरकटनव्यवहारं निरन्तरं बाधितं करिष्यति, परन्तु किञ्चित्पर्यन्तं व्याजदरकटनव्यवहारस्य जोखिमपुरस्कारः अपि न्यूनः भवति इति भासते।

अद्य वयं ऋतुत्वस्य चर्चां निरन्तरं कुर्मः। अस्मिन् चार्टे वयं एकं रोचकं घटनां प्राप्नुमः विगतदशवर्षेषु १० वर्षीयः अमेरिकीबन्धकव्याजदरः पञ्चमासान् यावत् क्रमशः न पतितः यदि अस्मिन् मासे १० वर्षीयः अमेरिकीबन्धनव्याजदरः पतति तर्हि एतत् प्रवृत्तिं भङ्गयिष्यति .विगत १० वर्षेषु एकः प्रतिरूपः।

अन्यत् ऋतुत्वं यत् अमेरिकी-डॉलर-विनिमय-दरः अस्ति, तत् अस्ति अस्माकं पूर्व-प्रतिवेदने अपि सूचितं यत् अमेरिकी-डॉलर-विनिमय-दरः सेप्टेम्बर-मासे अधिकं प्रबलः भवति । यतो हि अमेरिकी-डॉलर-विनिमय-दरस्य वर्तमान-चक्रस्य क्षयस्य मुख्यकारणं व्याज-दर-कटन-व्यवहारः अस्ति, अतः व्याज-दर-कटाहस्य पूर्वं एषः व्यवहारः मृतमार्गः अस्ति वा इति अतर्कतया निर्णयः कर्तुं अतीव प्राक् अस्ति परन्तु अमेरिकी-डॉलर-विनिमय-दरस्य अद्यतन-प्रवृत्तेः आधारेण, अमेरिकी-डॉलर-सूचकाङ्कः १० वर्षीयस्य अमेरिकी-बण्ड्-व्याज-दरस्य अनुसरणं न करोति, यत् अधिकं पतति, यस्य अर्थः अस्ति यत् विदेशीय-विनिमय-व्यापारिणः इदं अनुभवितुं आरब्धवन्तः यत् अमेरिकी-डॉलरस्य अधिकं ह्रस्वीकरणेन न्यूनता आरब्धा अस्ति ।

वयं यूरो-रूप्यकाणां दृष्ट्या एतत् अवलोकयितुं शक्नुमः संयुक्तराज्यसंस्था यूरोपदेशश्च महत्त्वपूर्णतया संकुचितौ (अमेरिका-बाण्ड्-व्याजदराणां शीघ्रं पतनं भवति इति कारणतः), परन्तु व्याजदरभेदेन सूचितस्य विनिमयदरस्तरस्य न्याय्यं चेत् यूरो अद्यापि किञ्चित् अतिबलवान् अस्ति व्याजदरस्य प्रसारः सूचयति यत् यूरोविनिमयदरः १.०९ इत्यस्य समीपे अस्ति, परन्तु यूरोस्य सशक्ततमः स्तरः अस्मिन् दौरे १.१२ इत्यस्य समीपे अस्ति ।

अवश्यं ऋतुत्वस्य अर्थः न भवति यत् विपण्यं सर्वदा पूर्वनिर्धारितं मार्गं अनुसृत्य भविष्यति । केवलं एतत् यत् विपण्यां कस्मिन् अपि क्षणे, जोखिम-लाभ-अनुपातस्य विषयः भविष्यति। अस्मिन् समये व्याजदरे कटौतीव्यापारस्य जोखिमपुरस्कारः व्यापारिणां विचारणीयः भवितुम् अर्हति ।

(अयं लेखः केवलं लेखकस्य व्यक्तिगतदृष्टिकोणान् एव प्रतिनिधियति)