2024-09-07
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
विगतत्रिषु वर्षेषु आईपीओ-विपण्यं प्रायः स्थगितम् अस्ति, येन उद्यमपुञ्जसंस्थाः (vcs) कठिनस्थितौ अभवन् । यद्यपि जनरेटिव एआइ स्टार्टअप्स इत्यस्य मूल्याङ्कनं निजीविपण्ये उच्छ्रितम् अस्ति तथापि "युग-निर्माण-कम्पनयः" इति अपि गण्यन्ते ।परन्तु उद्यमपुञ्जकम्पनीनां कृते एतेभ्यः एआइ कम्पनीभ्यः अल्पकालीनरूपेण लाभः प्राप्तुं कठिनं भविष्यति।。
पृष्ठतः कारणम्एकं तु निजी-इक्विटी-विपण्ये धनस्य अतिरिक्तं भवति, एआइ-कम्पनयः धनसङ्ग्रहार्थं सार्वजनिकरूपेण गन्तुं न उत्सुकाः सन्ति ।. पूर्वप्रौद्योगिकी-उत्साहानां विपरीतम् अस्य एआइ-उत्साहस्य मूलं उद्यमपुञ्जकम्पनयः न, अपितु एतादृशाः कम्पनयः सन्तिमाइक्रोसॉफ्ट, अमेजन, गूगल मातापितृ अल्फाबेट् तथा एनविडियाएतादृशाः प्रौद्योगिकी-दिग्गजाः एआइ-विकासं प्रवर्धयन्ति तेषां पूंजी-प्रधान-उद्यमानां समर्थनार्थं अरब-अरब-रूप्यकाणि निवेशितानि सन्तिopenai、मानव、स्केल ai和coreweave. एतेषां दिग्गजानां न केवलं प्रचुरं धनं वर्तते, अपितु मेघसेवाबिन्दुः, व्यापारसहकार्यं च इत्यादीनि व्यावहारिकलाभाः अपि प्राप्यन्ते ।एतेषां संसाधनानाम् अनुकूलनं पारम्परिक उद्यमपुञ्जसंस्थानां कृते कठिनम् अस्ति ।。
द्वितीयं, सार्वजनिकरूपेण गन्तुं अवसराः सन्ति चेदपि एते एआइ स्टार्टअप्स सम्प्रति सन्तिलाभप्रदताअद्यापि सार्वजनिकनिवेशकानां अपेक्षां पूरयितुं दूरम् अस्ति। सफलतया सार्वजनिकरूपेण गन्तुं कम्पनीभिः सामान्यतया सिद्धं कर्तव्यं यत् तेषां कृते स्थिरं लाभप्रतिरूपं वर्तते, परन्तु सम्प्रति एते एआइ स्टार्टअप्स अद्यापि विकासपदे एव सन्ति तथा च सार्वजनिकनिवेशकानां आवश्यकतानां पूर्तये अद्यापि किञ्चित् दूरं सन्ति
एस एण्ड पी ग्लोबल मार्केट इन्टेलिजेन्स इत्यस्य विश्लेषकायाः मेलिसा इन्सेरा इत्यस्याः मते एआइ स्टार्टअप्स इत्यस्य धनसङ्ग्रहे कष्टानि न भवन्ति तद्विपरीतम्, तेषां धनस्य अतिरिक्तता भवति, अनेकेषु कम्पनीषु च अत्यधिकाः निवेशकाः सक्रियरूपेण तेषां समीपं गच्छन्ति
निवेशकाः २०२४ तमे वर्षे ४९८ जननात्मक-एआइ-सौदानां मध्ये २६.८ अरब-डॉलर्-रूप्यकाणि पातितवन्तः, येन २०२३ तमे वर्षे वृद्धि-प्रवृत्तिः निरन्तरं कृता यत् जनरेटिव-एआइ-कम्पनयः वर्षे पूर्णे कुलम् २५.९ बिलियन-डॉलर्-रूप्यकाणि संग्रहितवन्तः२०२२ तमस्य वर्षस्य तुलने २००% अधिकं वृद्धिः。
forge global इत्यस्य आँकडानि दर्शयन्ति यत् सर्वेषु धनसङ्ग्रहेषु ai इत्यस्य भागः तः वर्धितः अस्ति२०२३ तमे वर्षे १२% अभवत् २०२४ तमे वर्षे २७% यावत्. तदतिरिक्तं एआइ-कम्पनीनां एकचक्रवित्तपोषणस्य राशिः गतवर्षापेक्षया अधिका अस्ति ।१४०% वर्धितम् ।, गैर-एआइ-कम्पनीनां वित्तपोषणवृद्धिः केवलं १०% आसीत् ।
अस्मिन् सन्दर्भे .वेञ्चर् कैपिटल फर्माः विपण्यां गम्भीर असन्तुलनस्य सामनां कुर्वन्ति, अल्पकालीनरूपेण च अस्याः परिस्थितेः अन्तः न दृश्यते। पिचबुक्-पत्रिकायाः प्रतिवेदनानुसारं २०२३ तमे वर्षे यू.एस.vc निर्गमन मूल्यअपेक्षितं यत् केवलम्९८ अरब डॉलर, २०२१ तः न्यूनम्86%, यदा तु वीसी-समर्थित-आईपीओ-सङ्ख्या यावत् भवितुं शक्नोति इति अपेक्षा अस्ति२०१६ तः न्यूनतमस्तरः。
फ्लाईब्रिड्ज् कैपिटल पार्टनर्स् इत्यस्य सहसंस्थापकः चिप् हाजार्ड् इत्यनेन सूचितं यत् निवेशनिधिः "उच्चस्तरीयप्रौद्योगिकीषु" स्थानान्तरं करोति, अर्थात् निवेशस्य केन्द्रीकरणं ताभ्यां परिवर्तनं भवति येषु बृहत्प्रमाणेन पूंजी आवश्यकी भवतिआधारभूतसंरचना एआइ कम्पनयःस्थानान्तरितम्अनुप्रयोग स्तर, अर्थात् विशिष्टानि अनुप्रयोगाः विकसयति इति कम्पनी ।
२०२२ तमे वर्षे आरम्भे २.महङ्गानि वर्धन्ते इति कारणेन फेड् व्याजदराणि वर्धयति, निवेशकान् उच्च-जोखिम-सम्पत्त्याः दूरं स्थातुं प्रेरयति तथा च रूढिवादी-निवेशानां प्रति प्रेरयति ये उच्चव्याजदरवातावरणे स्थिरं प्रतिफलं दातुं शक्नुवन्ति। एतस्य मार्केट्-परिवर्तनस्य परिणामेण स्टार्टअप-वीसी-फर्म-संस्थाः महतीं प्रहारं कृतवन्तः, यतः प्रारम्भिक-चरणस्य उद्यम-पुञ्जस्य अपेक्षया न्यून-जोखिम-निवेशेषु धनस्य प्रवाहः भवति
यदा एनवीडिया इत्यादीनां कम्पनीनां पृष्ठे टेक् स्टॉक्स् पुनः उत्थापिताः, तथापि २०२३ तमस्य वर्षस्य जुलैमासे नास्डैकेन नूतनाः उच्चतमाः स्तराः प्राप्ताः,आईपीओ, उच्चमूल्येन अधिग्रहणं च दुर्लभाः एव सन्ति，एतेन उद्यमपुञ्जसंस्थानां कृते स्वस्य वित्तपोषणं कठिनं भवतिसीमितभागिनः (lps) प्रतिफलं आनयन्ति ।
पिचबुकअगस्तमासस्य प्रतिवेदने एषा घटना व्याख्याता आसीत् यत् -
“वर्तमानस्य उच्चव्याजदरवातावरणस्य कारणात्,वीसी प्रबन्धकाः महत्त्वपूर्णं प्रतिफलं विना अधिकं धनसङ्ग्रहार्थं संघर्षं कुर्वन्ति. यतः उच्चव्याजदरेण चालितः,तरल, न्यूनजोखिम निवेशआकर्षकं उपजम् अपि अधुना उपलभ्यते, अनेके निवेशकाः उच्चजोखिमयुक्तेषु स्टार्टअपषु निवेशस्य अपेक्षया एतान् रूढिवादीन् निवेशविकल्पान् प्राधान्येन पश्यन्ति । " " .
एकमात्रं शुद्धं ai कम्पनी वर्तमानकाले सार्वजनिकं गन्तुं समीपे अस्तिमस्तिष्काः, २०१६ तमे वर्षे स्थापितः चिप्निर्माता, बेन्चमार्क, फाउण्डेशन कैपिटल इत्यादिभिः पारम्परिकैः उद्यमपुञ्जसंस्थाभिः समर्थितः । अर्धचालककम्पनीरूपेण सेरेब्रास् एआइ मॉडल् विकासकानां अन्येषां च आधारभूतसंरचनानां कम्पनीनां समानानि उच्चमूल्यांकनानि न आज्ञापयति । २०२१ तमे वर्षे अस्य मूल्याङ्कनं अधिकतमं...४ अर्ब डॉलर，ततः यथा यथा विपण्यस्य क्षयः जातः तथा तथा मूल्याङ्कनस्य वृद्धिः स्थगितवती ।
सेरेब्रास् इत्यनेन २०२३ तमस्य वर्षस्य जुलै-मासस्य अन्ते उक्तम् ।सूचीकरणदस्तावेजाः गोपनीयरूपेण अमेरिकीप्रतिभूतिविनिमयआयोगे (sec) दाखिलाः सन्ति ।, परन्तु अद्यापि सार्वजनिकरूपेण पत्रिकां न प्रकाशितवती।
ब्लिट्ज्स्केलिंग् वेञ्चर्स् इत्यस्य भागीदारः जेरेमिया ओवायङ्गः तान् अवदत्basic model corp.(यथा openai, anthropic) शीघ्रमेव अत्यन्तं उच्चमूल्यांकनानि प्राप्तवन्तः, येन ते "पूर्णतया भिन्नस्तरं" प्राप्तवन्तः, पारम्परिक उद्यमपुञ्जकम्पनीनां निवेशव्याप्तेः दूरम् अन्येषु शब्देषु, एतेषां कम्पनीनां मूल्याङ्कनं अतीव उच्चं भवति यत् उद्यमपुञ्जसंस्थाः तत्र संलग्नाः स्थातुं न शक्नुवन्ति ।
सः अपि दर्शितवान् यत् वर्तमानस्य विपण्यवातावरणात्,उद्यमपुञ्जसंस्थानां कृते अल्पकालीनरूपेण निर्गमनस्य प्रतिबद्धता कर्तुं कठिनम् अस्ति. प्रारम्भिकपदस्य निवेशकानां कृते तेषां आवश्यकता भवितुम् अर्हति७ तः १२ वर्षाणि यावत्नूतनपरियोजनासु निवेशस्य प्रतिफलं द्रष्टुं समयः स्यात्, तत् च तदा एव भविष्यति यदा एताः कम्पनयः अन्ततःसफलताआधारेण । यदि एताः कम्पनयः असफलाः भवन्ति तर्हि निवेशकानां धनहानिः भवितुम् अर्हति ।
मेन्लो वेञ्चर्स्, इनोविया कैपिटल इत्यादीनि वेञ्चर् कैपिटल-संस्थाः एआइ-मध्ये अन्यं मार्गं गृह्णन्ति ।
२०२३ तमस्य वर्षस्य जनवरीमासे मेन्लो इत्यनेन घोषितं यत् सः मेन्लो इन्फ्लेक्शन् एआइ पार्टनर्स् इति विशेषनिवेशवाहनस्य (spv) माध्यमेन एन्थ्रोपिक् इत्यस्य वित्तपोषणस्य दौरस्य भागं गृहीतवान् कुलवित्तपोषणस्य दौरः ७५० मिलियन डॉलर अस्ति, तथा च एतत् सौदान् एन्थ्रोपिक् इत्यस्य मूल्यं १८ अरब डॉलरात् अधिकं भवति । एन्थ्रोपिक् इत्यस्य मुख्यतया अमेजन इत्यस्य समर्थनं २०२१ तमे वर्षे माइक्रोसॉफ्ट इत्यस्य ओपनएआइ इत्यस्मिन् विशालनिवेशस्य प्रतिक्रियारूपेण अस्ति । माइक्रोसॉफ्ट इत्यस्य वित्तपोषणस्य अग्रिमपरिक्रमे भागं गृह्णीयात् इति अपि चर्चा अस्ति, यत्र ओपनएआइ इत्यस्य मूल्यं १०० अरब डॉलरात् अधिकं भवति ।
मेन्लो इत्यनेन २०२३ तमे वर्षे एन्थ्रोपिक् इत्यस्मिन् ४.१ अब्ज डॉलर मूल्येन निवेशः कृतः । परन्तु मूल्याङ्कनस्य पर्याप्तवृद्धेः अभावेऽपि निवेशं निरन्तरं कर्तुं मेन्लो इत्यनेन विशेषनिवेशवाहनं (spv) निर्माय अतिरिक्तधनसङ्ग्रहः कर्तव्यः आसीत् एसपीवी इत्यस्य माध्यमेन उद्यमपुञ्जसंस्था सामान्यतया विशिष्टनिवेशाय समर्पितानां सीमितसाझेदारानाम् (lps) धनं संग्रहयति, न तु बहुकम्पनीषु निवेशं प्रसारयति मेन्लो एसपीवी कृते ५० कोटि डॉलरं संग्रहीतुं योजनां करोति ।
जुलैमासे उद्यमानाम् कृते जननात्मक एआइ प्रदातुं केन्द्रितः अन्यः स्टार्टअपः cohere इत्यनेन वित्तपोषणस्य 500 मिलियन अमेरिकी डॉलरस्य समाप्तेः घोषणा कृता निवेशकानां मध्ये amd, salesforce, oracle, nvidia च सन्ति एतेन वित्तपोषणेन cohere इत्यस्य मूल्याङ्कनं 5.5 अरब अमेरिकी डॉलरं यावत् अभवत्, यस्य तुलने it अधिकम् अस्ति गतवर्षे द्विगुणितम्। कोहेरे इत्यनेन पुष्टिः कृता यत् एषः वित्तपोषणपरिक्रमः, तथैव पूर्वं केचन पूंजीसंग्रहाः अपि एसपीवी-माध्यमेन अभवन्, इनोविया-संस्थायाः आयोजनं च कृतम् ।
एसपीवी एकं वित्तीययन्त्रं भवति यत् निवेशकान् विशिष्टपरियोजनायां धनं संयोजयितुं शक्नोति । उद्यमपुञ्जसंस्थानां अतिरिक्तं जेपीमॉर्गनचेस् इत्यनेन एतदपि उक्तं यत् ग्राहकाः स्वस्य मोर्गन प्राइवेट् वेञ्चर्स् यूनिट् इत्यस्य माध्यमेन एसपीवी इत्यस्य आयोजनं कृतवन्तः येन ग्राहकाः बहुषु प्रमुखेषु एआइ निवेशेषु भागं ग्रहीतुं सहायतां कुर्वन्ति।
परन्तु निवेशकानां फलं प्राप्तुं तेषां कृते अन्ततः कम्पनीं सार्वजनिकं गन्तुं (ipo) आवश्यकता भविष्यति, यतः वर्तमानं नियामकवातावरणं दुर्लभतया एव बृहत्प्रौद्योगिकीकम्पनीनां बृहत्-परिमाणेन विलय-अधिग्रहणयोः प्रवृत्तिः भवति तस्मिन् एव काले माइक्रोसॉफ्ट, गूगलस्य मातापितृ अल्फाबेट्, अमेजन, एनविडिया इत्यादीनां कम्पनीनां तुलनपत्रेषु संयुक्तरूपेण २८० अरब डॉलरं नकदं, विपण्यप्रतिभूतिः च अस्ति, ते च निवेशस्य प्रतिफलस्य धैर्यपूर्वकं प्रतीक्षां कर्तुं शक्नुवन्ति।
सार्वजनिकरूपेण गन्तुं चुनौतीनां अभावेऽपि उद्यमपुञ्जसंस्थाः जननात्मक-एआइ-भविष्यस्य विषये विश्वस्ताः एव तिष्ठन्ति, विशेषतः अनुप्रयोगस्तरस्य क्षमतायां इतिहासं पश्चाद् दृष्ट्वा प्रायः प्रत्येकस्मिन् महत्त्वपूर्णे प्रौद्योगिकीचक्रे अपि एतादृशाः परिस्थितयः अभवन् । अमेजन, गूगल, फेसबुक इत्यादीनि अनुप्रयोगाः अन्तर्जालसंरचनायां विकसिताः, स्मार्टफोनमञ्चे उबेर्, एयरबन्ब्, स्नैप् इत्यादीनां सफलकम्पनयः उद्भूताः वेञ्चर् कैपिटल फर्माः मन्यन्ते यत् जेनरेटिव् एआइ अपि अनुप्रयोगस्तरस्य विशालं प्रतिफलं आनयिष्यति।
गार्टनर्-विश्लेषकः जॉन्-डेविड् लव्लॉक्, यस्य सूचनाप्रौद्योगिकी-उद्योगे ३५ वर्षाणाम् अनुभवः अस्ति, तस्य मतं यत् उद्यमेषु जनरेटिव् एआइ-इत्यस्य महती क्षमता अस्ति । परन्तु सः अवदत् यत् २०२४ तमे वर्षे जननात्मक-एआइ-उत्पादानाम् उपरि उद्यमव्ययः सम्पूर्णस्य सॉफ्टवेयर-व्ययस्य (अमेरिका-देशस्य खरब-रूप्यकाणां) केवलं १% भागः एव भविष्यति ।
सः एतदपि उल्लेखितवान् यत् केचन कम्पनयः सम्प्रति जननात्मक-एआइ-उपकरणानाम्, कतिपयेषु विद्यमान-अनुप्रयोगेषु च धनं व्यययन्ति, परन्तु उद्यम-सॉफ्टवेयर-उत्पादयोः जनरेटिव-एआइ-इत्यस्य बृहत्-प्रमाणेन एकीकरणं अद्यापि न अभवत् अन्येषु शब्देषु यद्यपि केचन कम्पनयः पूर्वमेव जनरेटिव एआइ इत्यस्य उपयोगं कुर्वन्ति तथापि समग्रप्रचारः आरब्धः इति दूरम् अस्ति ।
नवीनतमवार्तासूचनाः संग्रह्य व्यवस्थित्य सर्वेषां कृते निःशुल्कं पश्यन्तु।
