समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

वित्तविषये अनुमानम्

विगतदिनेषु केचन मित्राणि उत्साहेन वदन्ति स्म यत् "JD.com इत्यनेन उपग्रहः प्रक्षेपितः इति मया अपेक्षितं नासीत्" इति । मया "न अपेक्षितम्" इति कारणं यत् उपभोगस्य उन्नयनस्य पृष्ठभूमिः अस्ति JD.com अद्यापि "कममूल्यं प्रथमं" रणनीत्याः पालनम् करोति (समग्र उपभोक्तृविपण्यम् अपि तुल्यकालिकरूपेण दुर्बलम् अस्ति, एतत्)। निगमलाभं क्षीणं करिष्यति। २०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासिकवित्तीयप्रतिवेदने अन्यः "उपग्रहः" ठोसरूपेण विमोचितः आसीत् वर्तमानकालस्य परिचालनलाभः १०.५ अरब युआन् यावत् अभवत्, यत् वर्षे वर्षे प्रायः २५% वृद्धिः अभवत्

तेषु JD.com इत्यस्य खुदरासञ्चालनलाभः गतवर्षस्य समानकालस्य ८.१ अरब युआन् इत्यस्मात् १०.१ अरब युआन् यावत् वर्धितः । आरम्भे पूर्वनिर्धारितस्थानात् वास्तविकता बहु भिन्ना भवति, येन मित्राणि क्रमेण "अप्रत्याशितरूपेण" वदन्ति ।

वस्तुतः JD.com इत्यस्य पूर्वविश्लेषणे वयं तस्य खुदराक्षेत्रस्य लाभसुधारस्य अतीव विस्तृतं विश्लेषणं कृतवन्तः, तेषां सर्वेषां सत्यापनम् अभवत्:

1) विभागीयभण्डारस्य उत्पादाः जेडी डॉट कॉमस्य सकललाभमार्जिनस्य सुधारस्य पृष्ठतः मुख्यशक्तिः अभवन् एतत् समयकारकस्य कारणेन तथा च भौगोलिकस्थानस्य कारणेन यत्र सरलतया वक्तुं शक्यते यत् वर्तमानघरेलुमागधवातावरणे , तया वस्तुतः आपूर्तिशृङ्खलायां JD.com इत्यस्य सौदामिकी चिप् वर्धिता अस्ति लाभवातावरणं सुधारयितुम्;

२) JD.com इत्यस्य मुक्तमञ्चरणनीतिः न स्थगितवती, यतः पुनः मार्केटव्ययः कूर्दितवान्, JD.com ग्राहकानाम् अधिग्रहणं कृत्वा उपयोक्तृपरिमाणे स्वस्य दोषान् पूरयितुं उत्सुकः अस्ति निरर्थकम् अस्ति;

३) जिंगडोङ्गस्य कार्याणि अद्यापि विवेकपूर्णानि सन्ति चाहे व्यावसायिकरणनीत्याः दृष्ट्या वा मानवसंसाधनप्रबन्धनस्य दृष्ट्या वा, जिंगडोङ्गः स्वस्य परिचालनस्य स्थायित्वं सुधारयितुम् अल्पकालीनरूपेण दक्षतां सुधारयितुम् आशास्ति।

एते जेडी डॉट कॉमस्य लाभहानिवक्तव्ये सुधारस्य व्याख्यां बहुधा कर्तुं शक्नुवन्ति, परन्तु अन्यतरे स्वसञ्चालितस्य ई-वाणिज्यस्य प्रायः स्थगितवृद्ध्या कम्पनीयाः उपरि छायाम् अयच्छत् यदि कुलमात्रा न वर्धते तर्हि सुधारः in profitability अन्ततः समाप्तं भविष्यति तस्मिन् समये JD.com इत्यस्य न्यायः कथं कर्तव्यः?

उपर्युक्तप्रश्नान् मनसि कृत्वा वयं मूलबिन्दुभिः सह एतत् लेखं लिखामः-

प्रथमं, स्वसञ्चालितव्यापारेण आपूर्तिकर्तावार्तालापक्षमतासु सुधारः कृतः, यत् JD.com इत्यस्य लाभप्रदतायां हाले सुधारस्य महत्त्वपूर्णं कारणम् अस्ति;

द्वितीयं, JD.com इत्यस्य मुक्तमञ्चव्यापारः अद्यापि “जलभण्डारण”पदे अस्ति तथा च व्यापारिणां कृते अनुग्रहं दर्शयितुं लाभमुद्रीकरणदराणि प्रदातुं आवश्यकता वर्तते;

तृतीयम्, JD.com इत्यस्य बोनस् अवधिः प्रायः अर्धवर्षं दूरम् अस्ति, समयः च कस्यचित् प्रतीक्षां न करोति ।

आपूर्तिकर्ताभिः सह वार्तालापस्य स्थितिः वर्धिता

२०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे जेडी डॉट कॉमस्य स्वसञ्चालितव्यापारः वर्षे वर्षे न वर्धितः अचलसम्पत्त्याः मन्दतायाः इत्यादिभिः कारकैः प्रभावितः 3C गृहोपकरणैः वर्षे वर्षे संकुचनं दृश्यते स्म, दैनिकवस्तूनाम् वृद्धिः च अभवत् पर्याप्तम् ।

गोमे तथा सुनिङ्ग इत्येतयोः प्रतिनिधित्वेन अफलाइन-खुदरा-चैनलस्य क्षयेन JD.com इति 3C-गृह-उपकरणानाम् बृहत्तमः एक-चैनलः अभवत् । एतेन जेडी डॉट कॉम इत्यस्य आपूर्तिकर्ताषु अधिकं वचनं भवति यत् दुर्बलघरेलुमागधवातावरणेन सह मिलित्वा एते अपस्ट्रीम आपूर्तिकर्ताः जेडी डॉट कॉम इत्यस्य समक्षं स्वपक्षं प्रकटयितुं पहलं कर्तुं प्रेरयिष्यन्ति।

“निम्नमूल्यानि” कार्यान्वितुं जिंगडोङ्गस्य स्वयमेव संचालिताः पद्धतयः द्वयोः अधिकं किमपि न सन्ति-
१) अपस्ट्रीम आपूर्तिकर्ताभ्यः न्यूनमूल्यानि याचत;

२) मञ्चः उपभोक्तृभ्यः अनुदानं ददाति।

अस्माकं अवलोकनस्य विश्लेषणस्य च अनुसारं JD.com इत्यत्र पूर्वस्य वर्चस्वं भवेत्। अन्येषु शब्देषु, यदि कुलराजस्वं समतलं जातम् अपि,परन्तु JD.com अद्यापि अपस्ट्रीम-क्रयणात् लाभं निपीडयितुं शक्नोति, यत् व्यय-कमीकरणस्य, दक्षता-सुधारस्य च अतिरिक्तं लाभस्य सुधारस्य मुख्यकारणम् अस्ति

दैनिक-उत्पादानाम् अपि तथैव भवति रिक्तं, तेषां लोकप्रियता च अतीव न्यूना आसीत् ।

मया मूलतः चिन्तितम् यत् एषः अफलाइन-खुदरा-विक्रयस्य उल्लासस्य आरम्भः भविष्यति, परन्तु उपयोक्तारः केवलं भुक्तिं न कृतवन्तः, तस्मिन् एव काले मेइतुआन्, डौयिन् इत्यादयः कम्पनयः तत्क्षणिक-खुदरा-विक्रयणस्य कृते धक्कायन्ति, न्यूनाः च अभवन् प्रत्यक्षं उपभोक्तृणां सम्मुखीभवति (वाल-मार्ट्, कैरेफोर् च चीनदेशे एकस्य पश्चात् अन्यस्य पश्चात्तापं गतवन्तौ, पाङ्ग डोङ्गलाइ च योङ्गहुई इत्यस्य उद्धारं कर्तव्यम् अस्ति)।

वयं कल्पयितुं शक्नुमः यत् सुपरमार्केटस्य मूलखुदरापारिस्थितिकीतन्त्रस्य अन्तर्गतं केषाञ्चन निर्मातृणां केवलं एकदर्जनं प्रमुखसुपरमार्केटशृङ्खलाकम्पनीभिः सह वार्तालापः करणीयः भवति तथा च दत्तमूल्येन विपण्यां प्रवेशं कृत्वा गोदामे प्रवेशः करणीयः यदा सुपरमार्केटानाम् मालनियन्त्रणक्षमता क्रमेण अन्तर्धानं भवति तदा निर्मातारः नूतनानि चैनलानि अन्वेष्टुं आवश्यकता वर्तते।

Jingdong इत्यस्य विभागीयभण्डारस्य विक्रयः एकस्मिन् त्रैमासिके (Q2 2024) 88.8 अरब युआन् अतिक्रान्तवान् saves a lot of circulation: अस्मिन् समये विभागीयभण्डारनिर्मातृणां उपरि JD.com इत्यस्य मूल्यनिर्धारणशक्तिः वर्धिता अस्ति। एवं स्वसञ्चालितसकललाभमार्जिनस्य सुधारणे विभागीयभण्डारस्य उत्पादानाम् योगदानं सुदृढं जातम्। यद्यपि JD.com न्यूनमूल्यानां उपरि बलं ददाति तथापि विभागीयभण्डाराः अद्यापि उच्चं सकललाभमार्जिनं प्राप्तुं शक्नुवन्ति।

सामान्यतया यदि समुच्चयमागधा दुर्बलं भवति तर्हि विक्रेतृणां कृते नकारात्मकं भवेत् ।परन्तु अस्मिन् समये JD.com आपूर्तिशृङ्खलायां स्वस्य सौदामिकीशक्तिं वर्धयितुं स्वस्य चैनललाभस्य लाभं ग्रहीतुं शक्नोति, यत् कम्पनीं प्रायः राजस्ववृद्धिं विना लाभप्रदतां महत्त्वपूर्णतया वर्धयितुं शक्नोति।

एषः निष्कर्षः "मस्तिष्कीकरणेन" न प्राप्यते, परन्तु विशिष्टदत्तांशैः सत्यापितुं शक्यते ।

२०२१ तमे वर्षे अनन्तरं जेडी डॉट कॉम् इत्यनेन मुक्तमञ्चानां निर्माणं त्वरितम् अभवत्, यथा न्यूनमूल्येन मञ्चस्य Jingxi इत्यस्य उच्च-प्रोफाइल-प्रक्षेपणम् । व्यावसायिकप्रतिरूपसमायोजनं आयविवरणस्य परिणामान् अनिवार्यतया प्रभावितं करिष्यति उदाहरणार्थं, 2021 तमस्य वर्षस्य अनन्तरं, जेडी डॉट कॉमस्य सकललाभमार्जिनं मुक्तमञ्चस्य वृद्ध्या सह वर्धते (स्वयं संचालितव्यापारराजस्वस्य अनुपातः तथापि न्यूनीभवति)। अद्यतनत्रिमासे द्वयोः गुणनखण्डयोः मध्ये केचन व्यभिचाराः अभवन् ।

यथा, २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमत्रिमासे स्वसञ्चालितराजस्वस्य सकललाभमार्जिनस्य च अनुपातः द्वयोः अपि वृद्धिः भविष्यति ।अन्यत् उदाहरणं यत् २०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे सकललाभमार्जिनस्य सुधारः स्वसञ्चालित-आयस्य अनुपातस्य न्यूनतायाः अपेक्षया स्पष्टतया अधिकः अस्ति

एते सर्वे सूचयन्ति यत्: JD.com इत्यस्य स्वसञ्चालितव्यापारस्य सकललाभमार्जिनं सुधरति।

JD.com इत्यस्य “दक्षतासुधारः” न केवलं सकललाभमार्जिनसूचके प्रतिबिम्बितः भवति, अपितु तस्य व्यावसायिककारोबारवेगेन अपि प्रतिबिम्बितः भवति । हालवर्षेषु जेडी डॉट कॉम इत्यनेन इन्वेण्ट्री-परिमाणं अन्येषां साधनानां च नियन्त्रणं कृत्वा इन्वेण्ट्री-कारोबार-दक्षतायां सुधारः कृतः अस्ति ।

खाताकालः प्रायः उत्पादनविक्रययोः मध्ये क्रीडायाः परिणामः इति मन्यते अन्येषु शब्देषु यदा चैनलः सशक्तः भवति तदा अपस्ट्रीम आपूर्तिकर्ताः अधिकानि खाताकालानि दातुं प्रवृत्ताः भविष्यन्ति यदि आपूर्तिकर्ता सशक्तः अस्ति (उत्पादानाम् अभावः अस्ति ), तेषां कृते उच्चप्रीमियमस्य न्यूनलेखाकालस्य च आवश्यकता अनिवार्यतया भविष्यति।

दत्तांशं सत्यापयित्वा वयं पश्यामः यत् "

१) JD.com इत्यस्य स्वयमेव संचालितं सकललाभमार्जिनं खलु सुधरति;

२) आपूर्तिकर्तानां वार्ताकारस्य स्थितिः खलु न्यूना भवति।

अनुमानस्य यथार्थस्य च विपरीतता एव मुख्यकारणं यत् JD.com इत्यस्य स्वसञ्चालितव्यापारेण लाभप्रदतायां सुधारः भवति ।

लाभांशः अद्यापि अर्धवर्षं यावत् अस्ति, JD.com इत्यस्य अद्यापि परिश्रमस्य आवश्यकता वर्तते

तदपेक्षया JD.com इत्यस्य मुक्तमञ्चः भिन्ना कथा अस्ति ।

एकतः अस्य व्यवसायस्य जीएमवी अद्यापि विस्तारं प्राप्नोति, विज्ञापनस्य मञ्चस्य च राजस्वं त्रैमासिकं वर्षे वर्षे ४.१% वर्धते, अपरतः वर्तमानकालस्य विपणनव्ययः वर्षे वर्षे ७.३% वर्धितः; -वर्ष।

मुक्तमञ्चस्य सफलता असफलता वा मुख्यतया मञ्चयातायातस्य कुलमात्रायां निर्भरं भवति यदा निगमरणनीतयः अस्मिन् प्रतिरूपे स्विच् कुर्वन्ति तदा एतत् यातायातस्य क्रयणस्य व्ययस्य उपरि धक्कायति (अल्पमूल्यकसहायतां "यातायातक्रयणम्" इति अपि गणयितुं शक्यते व्यापकः भावः) ।

यदि JD.com इत्यस्य स्वसञ्चालितव्यापारिणां उपरि उच्चा सौदामिकीशक्तिः अस्ति तथा च मूल्यवार्तालापेषु सशक्तस्थाने अस्ति तर्हि...मुक्तमञ्चव्यापारिभिः सह अस्य वार्ता तुल्यकालिकरूपेण दुर्बलाः सन्ति, तथा च मञ्चेन व्यापारिभ्यः पर्याप्ताः प्राधान्यनीतिः प्रदातव्या, यत्र मञ्चेन यातायातक्रयणं वर्धयितुं, मुद्रीकरणदरं न्यूनीकर्तुं इत्यादीनि सन्ति, परन्तु एतेषु एव सीमिताः न सन्ति

स्वसञ्चालितव्यापारस्य वृद्धिः अपि स्थगितवती अस्ति, यत् मञ्चविनियमनस्य परिणामः अपि अस्ति :आन्तरिकसंसाधनं अधिकं मुक्तमञ्चं प्रति झुकति, तदनन्तरं स्वसञ्चालितव्यापारस्य भारं न्यूनीकृतम् ।

अधुना मुख्यधारायां ई-वाणिज्य-मञ्चैः "इनवोल्यूशन" इत्यस्य समाप्तिः घोषिता, तेषां न्यूनमूल्यानां मॉडल्-इत्येतत् जीएमवी-सञ्चालितं इति परिवर्तितम् अस्ति, केवलं JD.com इत्येतत् अद्यापि न्यूनमूल्यानां आग्रहं करोति । "उपभोग उन्नयन", JD.com इत्यस्य मुख्यलेबलरूपेण, एकदा मञ्चाय प्रीमियमस्य विशालं स्थानं दत्तवान् तथापि नूतने उपभोगवातावरणे लाभः भारं परिणतः अस्ति । अतः कम्पनी आशास्ति यत् प्रतिकूलतायाः सम्मुखे परिवर्तनं पूर्णं कर्तुं स्वयमेव बाध्यं कर्तुं समर्था भविष्यति (तृतीयपक्षस्य आदेशस्य मात्रा तथा जीएमवी अनुपातः स्वसञ्चालनस्य परिमाणात् अधिकं भविष्यति) तथा च मुक्तमञ्चस्य संवर्धनं नूतनस्य लाभस्य स्रोतः भवति।

एतेन JD.com इत्येतत् नूतनं लाभसंरचनं कल्पयितुं शक्नोति:

१) स्वसञ्चालितव्यापारस्य लाभप्रदक्षमता वर्धमाना अस्ति, या मूलतः न्यूनलाभप्रदः आसीत्;

२) मूलतः आकर्षकं मुक्तमञ्चव्यापारं अल्पकालीनरूपेण स्वस्य अर्जनशक्तिं पुनः प्राप्तुं प्रवृत्ता भविष्यति।

अतः कियत्कालं यावत् एषा गतिः निरन्तरं भवितुं शक्नोति ?
स्थूल-आर्थिक-विश्लेषणे सीपीआई (उपभोक्तृमूल्यसूचकाङ्कः) तथा पीपीआई (औद्योगिक-उत्पादानाम् पूर्व-कारखाना-मूल्यसूचकाङ्कः) मूल्यमापनसूचकद्वयं भवति, प्रायः आपूर्ति-माङ्गयोः सम्बन्धस्य निष्कर्षणार्थं तेषां उपयोगः भवति

वयं एतस्य उपयोगं अपस्ट्रीम आपूर्तिकर्तानां डाउनस्ट्रीम चैनलानां च मध्ये क्रीडासम्बन्धस्य प्रतिनिधित्वार्थमपि कर्तुं शक्नुमः सरलतया वक्तुं शक्यते यत् यदि अपस्ट्रीमः सशक्तवार्तालापस्थितौ अस्ति तर्हि पीपीआई इत्यस्य प्रदर्शनं अधिकं प्रमुखं भविष्यति (उत्पादस्य पूर्वकारखानामूल्यं अधिकं वार्तालापं भविष्यति)। .विपरीतम्, यदि अधःप्रवाहस्थानं अधिकं प्रमुखं भवति, The CPI परिवर्तनं अधिकं प्रत्यक्षं भवति।

उपर्युक्ता परिकल्पना JD.com इत्यत्र अधिकतया सत्यापितुं शक्यते यथा २०२२ तमस्य वर्षस्य उत्तरार्धात् वर्तमानपर्यन्तं मम देशस्य पीपीआई न्यूनतां गच्छति, अपि च सीपीआई इत्यनेन सह अन्तरं वर्धितम् अस्ति अपस्ट्रीम आपूर्तिकर्तानां स्थितिः अपि अधिकं निष्क्रियः अभवत् .अस्मिन् समये JD.com इत्यस्य सकललाभमार्जिनं On the road अस्ति।

परन्तु अन्यतरे पीपीआई अद्यतनकाले महत्त्वपूर्णतया पुनः उत्थापितः यद्यपि अद्यापि न्यूनस्तरस्य अस्ति तथापि तस्य भाकपा च मध्ये अन्तरं अत्यल्पं जातम्।

१) मम देशस्य वर्तमानस्य डिस्टॉकिंग् चक्रस्य दौरः मूलतः समाप्तः भवति, औद्योगिकसमाप्तोत्पादानाम् इन्वेण्ट्रीषु परिवर्तनेन निकटभविष्यत्काले पुनः उत्थानस्य गतिः दर्शिता अस्ति

२) अत्यन्तं शिथिलमौद्रिकनीतेः सक्रियवित्तनीतेः च क्रमिककार्यन्वयनेन अपि समुच्चयमागधासु सुधारं कर्तुं साहाय्यं भविष्यति।

यदि पीपीआई २०२४ तमस्य वर्षस्य चतुर्थत्रिमासिकतः २०२५ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धपर्यन्तं एतां गतिं निर्वाहयितुं शक्नोति तर्हि केवलं खुदराविपण्यस्य कृते एवतस्मिन् समये अपस्ट्रीम-डाउनस्ट्रीमयोः मध्ये क्रीडासम्बन्धः विपर्यस्तः भविष्यति: अपस्ट्रीम-आपूर्तिकर्तारः मूल्यनिर्धारणशक्ति-सौदामिकी-चिप् पुनः प्राप्नुयुः ।

जेडी डॉट कॉम इत्यस्य कृते .अस्मिन् लेखे व्याख्यातं विपण्यलाभांशं तेषां निरन्तरं "भक्षणं" कर्तुं समयविण्डो तुल्यकालिकरूपेण संकीर्णः अस्ति ।, आगामिषु षड्मासेषु वा, JD.com इत्यनेन उपयोक्तृणां मनः शीघ्रं परिवर्तयितुं, उपयोक्तृ-आधारं विस्तारयितुं, स्व-सञ्चालितात् उच्च-आनुपातिक-मुक्त-मञ्चेषु परिवर्तनं पूर्णं कर्तुं, मालविक्रयात् यातायात-विक्रये परिवर्तनं कर्तुं च आवश्यकता वर्तते

अन्यथा एकदा खिडकीकालः व्यतीतः, अपस्ट्रीम-डाउनस्ट्रीम-योः वार्ता-स्थितिः परिवर्तते चेत्, जेडी डॉट कॉमः सकललाभमार्जिनस्य, वृद्धेः च द्वयपरीक्षायाः सामनां करिष्यति अन्ये मञ्चाः न्यूनमूल्यानां विषये उत्साहं न कुर्वन्ति, परन्तु JD.com अद्यापि अथकं अनुसरणं कुर्वन् अस्ति प्रबन्धनम् आशास्ति यत् सीमितविण्डोकालस्य अन्तः व्यावसायिकप्रतिमानानाम्, परिचालनानां च परिवर्तनं सम्पन्नं करिष्यति।

मार्केट् इत्यनेन कुलमाङ्गस्य द्वारं बन्दं कर्तुं पूर्वं प्रतियोगिनः "पदं त्यक्तवन्तः" तथा च जेडी इत्यस्य कृते खिडकीं उद्घाटितवन्तः फलतः कुलराजस्वं प्रायः स्थगितम् अभवत् तथा च लाभान्तरं तीव्रगत्या पुनः उत्थापितवान्, येन अधुना "अप्रत्याशितम्" जेडी डॉट कॉम इति प्राप्तम्

अग्रिमः षड्मासाः वा JD.com कृते अतीव महत्त्वपूर्णाः भविष्यन्ति वयं प्रतीक्षामहे पश्यामः यत् एतत् नूतनं छतम् उद्घाटयिष्यति वा "घोंघाशैले डोजो" (व्ययनिवृत्तिः कार्यक्षमतासुधारः च इति अपि ज्ञायते) फसति वा। .