समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[परिचयः] त्रयाणां प्रमुखानां प्रतिभूतिसंस्थानां मुख्यं शोधं निर्णयं च : बहुविधकारकाणां कारणेन बन्धकविपण्ये गहनसमायोजनं जातम्, यत् अल्पकालीनरूपेण अस्थिरं भवितुम् अर्हति।

चीनकोषसमाचारस्य संवाददाता काओ वेन्जिंग मो लिन्

अगस्तमासात् आरभ्य बन्धकविपण्ये व्यापकाः उतार-चढावः अभवन्, यत्र १० वर्षीयस्य ३० वर्षीयस्य च सर्वकारीयबाण्ड्-परिपक्वतापर्यन्तं न्यूनतमं उपजं क्रमशः २.१०%, २.३३% च यावत् पतितम्, तथा च अनेकव्यापारदिनानि यावत् उतार-चढावः अभवत् एतेन प्रभाविताः मुख्यविनियोगरूपेण बन्धकसम्पत्त्याः स्थिर-आय-वित्तीय-उत्पादाः अपि शुद्धमूल्यसमायोजनस्य चरणे प्रविष्टाः सन्ति ।

चाइना फंड न्यूजस्य संवाददातारः हुआताई सिक्योरिटीज रिसर्च इन्स्टिट्यूट् इत्यस्य उपनिदेशकस्य झाङ्ग जिकियाङ्ग्, शेनवान होंगयुआन् इत्यस्य बाण्ड् इत्यस्य मुख्यविश्लेषकः जिन् कियान्जिंग्, हुआफू सिक्योरिटीज इत्यस्य मुख्य फिक्स्ड इनकम विश्लेषकः जू जू इत्येतयोः कारणानां जोखिमस्य विषये साक्षात्कारं कृतवन्तः कारकं भविष्यस्य प्रवृत्तिः च अस्य दौरस्य बन्धकवृषभविपण्यस्य उज्ज्वलम्। तेषां सामान्यतया मतं यत् यदि आन्तरिक-अर्थव्यवस्था महत्त्वपूर्णतया स्थिरतां प्राप्नोति, पुनः उत्थानं च प्राप्नोति तर्हि बन्धक-विपण्ये प्रवृत्तिः विपर्ययः भवितुम् अर्हति । समग्रतया २०२४ तमस्य वर्षस्य उत्तरार्धे बन्धकविपण्यं अस्थिरं दुर्बलं च भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति ।

हुआताई प्रतिभूति अनुसंधान संस्थानस्य उपनिदेशकः मुख्यनियत आय अधिकारी च झाङ्ग जिकियाङ्गः : १. अल्पकालीनरूपेण केन्द्रीयबैङ्कस्य जोखिमचेतावनी, विशेषबन्धननिर्गमनस्य गतिः, वित्तीयप्रबन्धननिवेशस्य च अनुभवः च बन्धकविपण्ये अल्पकालिकं उतार-चढावं वर्धयितुं शक्नोति मध्यमकालीनरूपेण ऋणवित्तपोषणस्य आश्रये पुरातननवीनयोः अर्थव्यवस्थायाः स्वाभाविकाः भेदाः सन्ति, तथापि बन्धकविपण्ये जडता भविष्यति

शेनवान होंगयुआन रिसर्च बॉण्डस्य मुख्यविश्लेषकः जिन् कियानजिंगः : १. २०२४ तमस्य वर्षस्य उत्तरार्धे बन्धकविपण्यं अस्थिरं दुर्बलं च भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति । सम्पत्तिप्रबन्धनसंस्थानां अस्य दौरस्य बन्धनकालाः सामान्यतया दीर्घाः भवन्ति, तथा च देयतापक्षे जोखिमस्य भूखः अपि दुर्बलः भवति बन्धकबाजारस्य अवधिजोखिमस्य मोचनजोखिमस्य च विषये केन्द्रीकरणस्य आवश्यकता वर्तते

हुआफू सिक्योरिटीजस्य मुख्यः स्थिर-आय-अधिकारी जू लिआङ्गः : १. यदि बन्धकव्याजदराणि पूर्ववत् तीव्रगत्या पतन्ति, तथा च यदि भविष्ये अर्थव्यवस्था महत्त्वपूर्णतया वर्धते, तर्हि पूर्ववित्तीयप्रबन्धनमोचनसदृशं व्याजदराणि तीव्रगत्या वर्धयितुं शक्नुवन्ति, अस्मिन् समये अधिकांशनिवेशविभागाः स्वस्य शुद्धस्य महतीं पुनः अनुसन्धानस्य सामनां करिष्यन्ति worth and are prone to Extreme downtrend.

"सम्पत्त्याः अभावः" इत्यादयः बहुविधाः कारकाः प्रतिध्वनन्ति

वर्षस्य प्रथमार्धे बन्धकविपण्यस्य वृषभगतिम् वर्धयन्

चीनकोषसमाचारस्य संवाददाता : यस्मिन् “बन्धकवृषभः” प्रवृत्तिः यस्मिन् सर्वकारीयबाण्ड्-उपजः निरन्तरं न्यूनः भवति तत् भवन्तः कथं पश्यन्ति?

झाङ्ग जिकियाङ्गः १.वयं मन्यामहे यत् वर्तमानस्य “ऋणवृषभस्य” व्याख्या “मूलभूताः + संस्थागतव्यवहारः + मौद्रिकनीतिः” इति मुख्यत्रयपङ्क्तौ कर्तुं शक्यते । सर्वप्रथमं माङ्गपक्षतः आर्थिकचक्रस्य प्रभावः सर्वकारे, निवासिनः, निगमव्ययस्य च उपरि तीव्रः अभवत्, सेवा-निर्माण-उद्योगेषु च अमेरिकी-देशस्य कारणेन बाह्य-माङ्गस्य पतनस्य जोखिमः निरन्तरं न्यूनः अभवत् election and U.S. economic recession expectations has increased .

दीर्घकालीनदृष्ट्या बन्धकविपण्यस्य सम्मुखे बृहत्तमा पृष्ठभूमिः चीनीय-अर्थव्यवस्थायाः पुरातन-नवीन-चालकशक्तयोः परिवर्तनम् अस्ति संवर्धितस्य प्रक्रिया । अल्पकालीनतः मध्यमकालपर्यन्तं मौलिकाः परिमाणस्य वर्धनस्य, मूल्यानां पतनस्य च प्रवृत्तिं दर्शयन्ति । जुलैमासे पोलिट्ब्यूरो-समागमे उक्तं यत् वर्षस्य उत्तरार्धे सुधारस्य, विकासस्य, स्थिरतायाः च "अतिभारं कार्यं वर्तते" तथा च सम्पूर्णवर्षस्य आर्थिकविकासलक्ष्याणि प्राप्तुं "अधिकप्रयत्नाः" करणीयाः इति

द्वितीयं, “सम्पत्त्याः अभावः” उपजस्य अधोगतिप्रवृत्तौ योगदानं दत्तवान् । एप्रिलमासे निक्षेपस्व-अनुशासन-तन्त्रेण हस्तव्याज-देयतायां प्रतिबन्धं कर्तुं एकः उपक्रमः जारीकृतः, यस्य परिणामेण प्रमुखाः बङ्काः व्याज-देयता-विषये स्वस्य मूल-प्रतिज्ञां पूरयितुं असफलाः अभवन् एतेन जुलैमासे केन्द्रीयबैङ्कस्य अप्रत्याशितव्याजदरे कटौतीयाः सह मिलित्वा निक्षेपाणां स्थानान्तरणं, गैर-बैङ्कसंस्थासु प्रवाहः च अभवत् । निक्षेपस्थापनेन वित्तीयप्रबन्धनसदस्यतायाः च कारणेन स्थिर-आय-निधि-परिमाणं अधिकं वर्धितम् अस्ति ।

तदतिरिक्तं ऋणमागधा अपर्याप्तं भवति, लघुमध्यमप्रमाणस्य च बङ्काः बृहत्बैङ्कैः सह स्पर्धां कर्तुं असमर्थाः सन्ति ते केवलं वित्तीयविपण्यव्यापारे एव ध्यानं दत्त्वा बन्धकविनियोगं वर्धयितुं शक्नुवन्ति बीमासंस्थाभिः प्रीमियमविस्तारस्य, विद्यमानसम्पत्त्याः परिपक्वतायाः च दबावेन स्वस्य बन्धकनिवेशः अपि वर्धितः अस्ति । तस्मिन् एव काले उद्यमानाम् वित्तपोषणस्य आवश्यकताः दुर्बलाः सन्ति, स्थानीयबन्धननिर्गमनस्य गतिः मन्दः भवति, वित्तीयप्रबन्धनऋणनिधिः इत्यादयः गैर-बैङ्कसंस्थाः अद्यापि न्यूनविनियोगस्य महतीं दबावं प्राप्नुवन्ति

जिन कियानजिंग : १.२०२४ तः सर्वकारीयबाण्ड्-उत्पादनं यस्मिन् "बन्धकवृषभः" इति प्रवृत्तिः निरन्तरं पतति, सा मुख्यतया द्वयोः कारकयोः चालिता अस्ति ।

प्रथमं, मम देशस्य अर्थव्यवस्थायाः परिवर्तनेन उन्नयनेन च उच्चगुणवत्तायुक्तविकासेन च मम देशस्य ऋणवृद्धेः आर्थिकवृद्धेः च सम्बन्धः दुर्बलः भवति, ऋणवृद्धेः दरः च किञ्चित्पर्यन्तं न्यूनीकृतः अस्ति नीतिव्याजदरः २०२४ तमस्य वर्षस्य जुलैमासे न्यूनीकृतः भविष्यति, तथा च पूंजीव्याजदरेण वर्षस्य आरम्भात् एकपक्षीयं अधःगमनप्रवृत्तिः अपि दर्शिता, यत् सर्वकारीयबाण्ड्-उत्पादनस्य निरन्तरक्षयस्य मूलकारकं द्वितीयं, निक्षेपव्याजदरः निरन्तरं न्यूनतां गच्छति, "मैनुअल् व्याजपूरक" इत्यस्य प्रतिबन्धेन सह मिलित्वा निक्षेपसम्पत्त्याः तुलने सम्पत्तिषु व्ययप्रदर्शने सुधारः अभवत् निक्षेपाः बङ्केभ्यः सम्पत्तिप्रबन्धनसंस्थासु यथा धनप्रबन्धनसंस्थासु तथा च देयतायाः विस्तारः पक्षेण सम्पत्तिप्रबन्धनसंस्थानां नेतृत्वं कृत्वा सामान्यतया बन्धकसम्पत्त्याः आवंटनं वर्धयितुं शक्यते।

तदतिरिक्तं, बङ्काः बीमाकम्पनयः च बन्धकविनियोगे दुर्बलाः न सन्ति, तथा च दृढविनियोगशक्तिः अपि "बाण्ड्-वृषभ"-विपण्यस्य अस्य दौरस्य चालनं प्रमुखं कारकम् अस्ति

“ऋणवृषभेभ्यः” सावधानाः भवन्तु ।

प्रसारस्य अवधिस्य च असङ्गतिः जोखिमः

चीनकोषसमाचारस्य संवाददाता : बन्धकवृषभविपण्येन बङ्कानां बीमानां च कृते के प्रणालीगतजोखिमाः आन्यन्ते?

झाङ्ग जिकियाङ्गः १.बङ्कानां दृष्ट्या सर्वकारीयबाण्ड्-उत्पादने निरन्तरं न्यूनतायाः "बॉण्ड्-वृषभ"-प्रवृत्तिः बङ्कानां शुद्धव्याजमार्जिनस्य अवधिविसंगतिजोखिमस्य च कारणं भविष्यति

एकतः संस्थानां दुर्बलवास्तविकवित्तपोषणस्य आवश्यकतानां सन्दर्भे प्रमुखाः बङ्काः ऋणस्य आपूर्तिं वर्धयितुं वास्तविक अर्थव्यवस्थायाः समर्थनं कुर्वन्ति, अपि च न्यूनव्ययेन ऋणं प्रदातुं "मूल्ययुद्धं" अपि कुर्वन्ति, यत्र केचन ऋणव्याजदराः अपि न्यूनाः भवन्ति समानकालस्य सर्वकारीयबन्धकानां अपेक्षया अन्यतरे, निक्षेपसम्पदां प्राप्तुं बङ्कैः निक्षेपस्वनियमनतन्त्रस्य प्रतिबन्धान् त्यक्त्वा निक्षेपव्याजदराणि वर्धितानि, आवासीयक्षेत्रे अपि वृद्धिः अभवत् निक्षेपाणां अवधिं दीर्घं कृत्वा प्रतिदाति। २०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे यावत् बैंक-उद्योगस्य शुद्धव्याज-मार्जिनं १.५४% यावत् अधिकं न्यूनीकृतम् अस्ति, तथा च बैंक-उद्योगस्य परिचालन-दबावः अधिकं वर्धितः अस्ति

लघु-मध्यम-आकारस्य बङ्कानां दायित्वव्ययः अपि न्यूनः नास्ति, तथा च बन्धक-उपजः सामान्यतया तेषां देयताव्ययस्य आच्छादनं कर्तुं न शक्नोति । तस्मिन् एव काले विगतवर्षद्वये प्रमुखबैङ्कानां नीतिबैङ्कानां च ऋणानां प्रबलवृद्ध्या लघुमध्यमबङ्कानां व्यापारक्षेत्रं किञ्चित्पर्यन्तं निपीडितम् अस्ति, येन तेषां बन्धकविनियोगं वर्धयितुं बाध्यता अभवत् ऋणव्ययः न्यूनः नास्ति तथा च व्याजप्रसारः निरन्तरं संपीडितः अस्ति, अतः लघुमध्यम-आकारस्य बङ्कानां लाभेषु पूंजीलाभस्य अनुपातः महतीं वर्धितः अस्ति यद्यपि अस्मिन् वर्षे लघुमध्यम-आकारस्य बङ्कानां समग्रनिवेश-बन्धक-वृद्धिः न्यूनीभवति तथापि व्यवहार-दत्तांशैः द्रष्टुं शक्यते यत् तेषां अवधिः न्यूनः नास्ति किन्तु देयतापक्षस्य उच्च-व्यय-दबावस्य अधीनं केवलं दीर्घकालं यावत् एव -term game इत्यस्य विजयस्य आशा अस्ति। प्रक्रियायां सम्पत्ति-देयता-मेलनं अवधि-असङ्गति-जोखिमान् दुर्बलं कर्तुं, वर्धयितुं च शक्नोति ।

एकतः बीमा-उद्योगस्य कृते बीमा-निवेश-पक्षः बन्धक-उत्पादनस्य पतनं, सम्झौत-निक्षेपाणां कठिनीकरणं, नगरीय-निवेश-कम्पनीभ्यः अपर्याप्त-अमानक-आपूर्तिः, तथा च "सम्पत्त्याः अभावः" इति बहुविध-प्रतिकूल-प्रभावानाम् सामनां कुर्वन् अस्ति " तीव्रः अभवत्, बन्धनविनियोगस्य च अनुपातः निष्क्रियः अभवत् । उत्थापनम्। अपरपक्षे बीमादेयानां व्ययः मन्दं मन्दं न्यूनः भवति, पारम्परिकबचतबीमा च अन्तिमेषु वर्षेषु अधिकं विक्रीयते बचत-उत्पादानाम् गारण्टीकृत-मूलधनस्य व्याजस्य च लक्षणं भवति + उच्च-निर्गमन-व्ययस्य च ते शुद्धवित्तीय-प्रबन्धनस्य सन्दर्भे तथा च पतने-निक्षेप-व्याज-दरस्य सन्दर्भे विशेषतया लोकप्रियाः सन्ति परन्तु बीमासम्पत्त्याः पक्षे व्याजदरः देयतापक्षस्य अपेक्षया शीघ्रं पतितः, प्रसारहानिस्य जोखिमः च सञ्चितुं आरब्धः

जिन कियानजिंग : १.बैंकाः बीमाः च विशिष्टाः बन्धकविनियोगसंस्थाः सन्ति ते उच्चे उपजेषु आवंटनं कुर्वन्ति अतः यदा उपजः वर्धते तथा च बन्धकमूल्यानि उत्तमाः न भवन्ति तदा बङ्कानां बीमानां च आवंटनशक्तिः महत्त्वपूर्णतया अधिका भविष्यति

बङ्कानां कृते बन्धकानाम् उपजः निरन्तरं न्यूनः भवति, तथा च कूपनस्य न्यूनता बङ्कानां सम्पत्तिषु आयं न्यूनीकरिष्यति तथा च बीमायाः कृते अपि तथैव बङ्कानां शुद्धव्याजमार्जिनस्य जोखिमं तीव्रं करिष्यति, यथा अतिदीर्घकालीनसरकारीबन्धकानां व्याजदराणि सन्ति तीव्ररूपेण पतितः, अतिदीर्घकालीनसरकारीबन्धकानां व्याजदराणि अपि तीव्ररूपेण पतितानि सन्ति, बीमायाः पूर्वनिर्धारितव्याजदराः अपि उल्टा भवन्ति, येन बीमाप्रसारहानिः अपि वर्धते।

जू लिआङ्गः १.प्रणालीगतजोखिमाः मुख्यतया व्याजदराणां वर्धनेन मूल्यसमायोजनेन च आगच्छन्ति । यदि बन्धकवृषभविपण्यं मन्दवृषभविपण्यं भवति तथा च व्याजदराणां अधोगतिः उचितः भवति तर्हि तदनन्तरं व्याजदरेषु तीव्रवृद्धेः सम्भावना न्यूना भवति तथा च प्रणालीगतजोखिमः अल्पः भवति परन्तु यदि पूर्ववत् बन्धकव्याजदराणि तीव्रगत्या पतन्ति, भविष्ये च अर्थव्यवस्था महत्त्वपूर्णतया वर्धते तर्हि पूर्ववित्तीयमोचनसदृशं व्याजदराणि तीव्रगत्या वर्धन्ते, अस्मिन् समये अधिकांशनिवेशविभागाः शुद्धे महतीं न्यूनतां प्राप्नुयुः worth, and it is easy to अत्यन्तं अवनतिः भवति।

आर्थिकमूलभूतविषयेषु, संस्थागतव्यवहारेषु, मौद्रिकनीतिषु, विदेशेषु इत्यादिषु कारकेषु ध्यानं ददातु

चीनकोषस्य समाचारस्य संवाददाता : "संयोजनमुष्टिप्रहारस्य" श्रृङ्खलायाः अनन्तरं बन्धकविपण्ये अद्यतनकाले हिंसक-उतार-चढावः अभवत् । किं भवन्तः मन्यन्ते यत् एतस्य कारणेन "ऋणवृषभ" विपण्यं समाप्तम् अस्ति?

झाङ्ग जिकियाङ्गः १.मध्यतः दीर्घकालीनपर्यन्तं प्रवृत्तिं निर्धारयति यः कोरः सः अद्यापि स्थूल-आर्थिक-प्रवृत्तिः अस्ति यदि पुरातन-नवीन-चालकशक्तयोः सफलतया परिवर्तनं भवति, तर्हि वास्तविक-अर्थव्यवस्थायाः जीवनशक्तिः वर्धिता भवति, अथवा वित्त-नीतिः महत्त्वपूर्णतया विस्तारिता भवति, तथा च वित्तीय-प्रबन्धनस्य मोचनं भवति तथा च अन्ये प्रतिक्रियाः उपरि आरोपिताः सन्ति, ऋणवृषभः वास्तवमेव कम्पितः भविष्यति।

चतुर्णां मूलचरानाम् उपरि ध्यानं दत्तव्यम् : मौलिकदृष्ट्या अर्थव्यवस्थायाः तरङ्गसदृशाः लक्षणानि न परिवर्तितानि सन्ति आर्थिकचक्रचराः यथा राजकोषीयशक्तिः सूक्ष्मसत्ताधारणा च नीतिप्रभावाः स्थिरीकरणस्थायित्वं च अद्यापि महत्त्वपूर्णाः सन्ति।

संस्थागतव्यवहारस्य दृष्ट्या सम्पत्ति-अभावः कदा समाप्तः भविष्यति इति कुञ्जी आपूर्तिपक्षे एव निहितं भवति, अर्थात् वित्तपोषणस्य माङ्गं कदा उत्थापितं भविष्यति, तदा सूक्ष्म-संस्थानां जीवनशक्तिः, सर्वकारीय-उत्तोलनं, आर्थिक-वृद्धि-संरचनं च निर्भरं भवति अन्यः विचारः अस्ति यत् राजकोषीयविस्तारस्य माध्यमेन घरेलुमाङ्गस्य लाभः भवति एषा प्रक्रिया व्याजदरबाण्ड्-आपूर्तिं वर्धयिष्यति, येन अल्पकालीनरूपेण अधिका आवश्यकी, अधिकसंभावना, अधिकसाध्यता च भविष्यति

मौद्रिकनीतेः दृष्ट्या, वर्षस्य उत्तरार्धं पश्यन्, मौद्रिकनीतेः दृष्ट्या, प्रथमं, सामान्यदिशा अद्यापि "सटीकः प्रभावी च" अस्ति, परन्तु वस्तुतः स्थिरं किन्तु शिथिलं भवति समुच्चयसाधनं, विशेषतः रियल एस्टेट् डिस्टॉकिंग् इत्यत्र, प्रौद्योगिकी अद्यापि नवीनता इत्यादिषु प्रमुखक्षेत्रेषु वृद्धिशीलाः उपायाः प्रवर्तयितुं शक्यन्ते; + हेज सरकारी बन्धन निर्गमन।

विदेशेषु पूर्वं चीन-अमेरिका-देशयोः व्याजदरभेदस्य अथवा विदेशीयविनिमयस्थिरतायाः दृष्ट्या बाह्यसन्तुलनं मौद्रिकनीतिषु अधिकं बाधकं जनयति स्म तथापि अद्यतनकाले एषा स्थितिः विपर्यस्तः अस्ति चीन-अमेरिका-देशयोः व्याजदरान्तरस्य विपर्ययः न्यूनीकृतः, आरएमबी-प्रशंसितः, विनिमयदरस्य दबावः च न्यूनीकृतः, येन मौद्रिकनीतेः कृते किञ्चित्पर्यन्तं स्थानं उद्घाटितम्, यत् घरेलुबन्धनस्य कृते किञ्चित् सकारात्मकम् अस्ति अल्पकालीनरूपेण विपण्यम्। तदनन्तरं अमेरिकीनिर्वाचनस्य प्रभावः जोखिमस्य भूखस्य बाह्यमागधस्य च उपरि निरन्तरं ध्यानस्य आवश्यकता वर्तते।

जिन कियानजिंग : १.यथा यथा घरेलु अर्थव्यवस्था उच्चगुणवत्तायुक्तविकासस्य चरणे प्रविशति तथा च मम देशः क्रमेण स्थावरजङ्गम-अन्तर्निर्मित-संरचना-केन्द्रित-पारम्परिक-वृद्धि-प्रतिरूपात् मुक्तः भवति, तथैव अद्यापि एतत् सहमतिः अस्ति यत् जोखिम-रहित-व्याज-दर-केन्द्रस्य मध्यम-दीर्घ-कालयोः न्यूनता भविष्यति | पद। परन्तु जोखिमरहितव्याजदरकेन्द्रस्य मध्यतः दीर्घकालीनपर्यन्तं न्यूनतायाः अर्थः न भवति यत् २०२० तमस्य वर्षस्य उत्तरार्धे २०२२ तमस्य वर्षस्य अन्ते च बन्धकेषु पर्याप्तं समायोजनं कृतम् अस्ति

अल्पकालिकदृष्ट्या २०२४ तमस्य वर्षस्य चतुर्थे त्रैमासिके बन्धकविपणनं तुल्यकालिकरूपेण उबडखाबडं भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति, मुख्यतया त्रयः बिन्दवः आधारेण: प्रथमं, ऋणवृद्धेः तीव्रतमः चरणः अतीतः, तथा च व्याजदरे कटौतीयाः सम्भावना २०२४ तमस्य वर्षस्य चतुर्थः त्रैमासिकः न्यूनः अस्ति, यत् बन्धकवृषभविपण्यस्य व्याख्यां करिष्यति द्वितीयं, अगस्त २०२४ तमस्य वर्षस्य अन्ततः निधिः अल्पकालीन-उपजः च तलतः भवितुं शक्नोति, यत् दीर्घकालीन-तृतीयस्य अपि किञ्चित् गड़बड़ं जनयिष्यति दीर्घकालीनबाण्ड्-मध्ये केन्द्रीयबैङ्कस्य हस्तक्षेपः व्यावहारिकरूपेण प्रविष्टः अस्ति, विशेषतः संस्थाभ्यः आवंटनपक्षतः आरभ्य बन्धकमाङ्गपक्षस्य आवंटनशक्तिं दुर्बलं भविष्यति।

जू लिआङ्गः १.व्याजदराणां अधोगतिप्रवृत्तेः लयस्य च आधारेण अल्पकालीनव्याजदराणां नवीनतमतरङ्गः समाप्तः अस्ति, परन्तु व्याजदरेषु अवनतिप्रवृत्तिः अद्यापि न भग्नवती। भविष्ये अर्थव्यवस्थायाः मौलिकतायां ध्यानं दातव्यं यदि अर्थव्यवस्था महत्त्वपूर्णं स्थिरीकरणं पुनर्प्राप्तिञ्च दर्शयति तर्हि तस्य परिणामेण बन्धकवृषभविपण्यस्य समाप्तिः भवितुम् अर्हति।

वर्षस्य उत्तरार्धे बन्धकविपण्यं अस्थिरं दुर्बलं च प्रतिमानं दर्शयितुं शक्नोति

चीनकोषस्य समाचारस्य संवाददाता : अल्पकालीन-मध्यम-दीर्घकालीनयोः बाण्ड्-विपण्यस्य प्रदर्शनं कथं भविष्यति इति भवतः मतम्?

झाङ्ग जिकियाङ्गः १.केन्द्रीयबैङ्कः वित्तीयसुरक्षायाः अन्यपक्षेषु च बन्धकविपण्यं जोखिमानां स्मरणं करोति, यस्य उद्देश्यं भवति यत् बन्धकविपण्यं एकपक्षीयप्रत्याशानां निर्माणं न करोति, तान् निरन्तरं सुदृढं करोति च वित्तक्षेत्रे प्रचक्रीयकारकाणां अस्तित्वस्य कारणात्, संस्थानां आकारेण व्याजदरहानिः इत्यादीनां विषयाणां सह मिलित्वा, केन्द्रीयबैङ्कस्य कृते जोखिमानां विषये चेतावनी दातुं सिलिकनवैलीबैङ्के अपि एतादृशी घटनाः परिहरितुं च आवश्यकम् अस्ति बन्धकविपण्यस्य परिचालनतालः किञ्चित्पर्यन्तं बाधितः भविष्यति।

समग्रप्रवृत्तितः न्याय्यं चेत् अल्पकालीन उतार-चढावः प्रवर्धिताः भवन्ति तथा च मध्यमकालीनजडता अवशिष्टा भवति । वर्तमानव्याजदरस्तरः पूर्वमेव क्षैतिजरूपेण ऐतिहासिकरूपेण च न्यूनस्तरस्य अस्ति । अल्पकालीनरूपेण केन्द्रीयबैङ्कस्य जोखिमचेतावनी, विशेषबन्धननिर्गमनस्य गतिः, वित्तीयप्रबन्धननिवेशस्य च अनुभवः च बन्धकविपण्ये अल्पकालिकं उतार-चढावं वर्धयितुं शक्नोति मध्यमकालीनरूपेण पुरातननवीनचालकशक्तयोः संक्रमणपदे स्थूल अर्थव्यवस्थायां ऋणवित्तपोषणस्य उपरि पुरातननवीन अर्थव्यवस्थानां निर्भरतायां स्वाभाविकः अन्तरः भवति बन्धकविपण्यप्रवृत्तौ अद्यापि जडता अस्ति, अर्थव्यवस्थायाः अपि न्यूनव्याजदरवातावरणस्य साहाय्यस्य आवश्यकता वर्तते । निवेशकाः तटस्थकालं धारयन्तु, उत्पादचयनं वर्धयन्तु, अत्यधिकं ऋणं डुबन्ति च परिहरन्तु इति अनुशंसितम् ।

जिन कियानजिंग : १.२०२४ तमस्य वर्षस्य उत्तरार्धे बन्धकविपण्यं अस्थिरं दुर्बलं च भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति । आपूर्तिपक्षस्य दृष्ट्या २०२४ तमस्य वर्षस्य उत्तरार्धे बन्धकआपूर्तिः वर्धते इति अपेक्षा अस्ति, येन संस्थानां बन्धकसम्पत्त्याः आवंटनस्य दबावः किञ्चित्पर्यन्तं न्यूनीकरिष्यते, केन्द्रीयबैङ्केन अपि नियमनं निरन्तरं कृतम् अस्ति the bond investment behavior of banks and public offerings recently अपेक्षा अस्ति यत् संस्थाभिः दीर्घकालीनबन्धनस्य अत्यधिकं अनुसरणं अपि किञ्चित्पर्यन्तं दुर्बलं करिष्यति।

२०२४ तमस्य वर्षस्य चतुर्थे त्रैमासिके व्याजदरे कटौतीयाः सम्भावना तुल्यकालिकरूपेण न्यूना अस्ति इति विचार्य, वर्तमानबाण्ड्-उत्पादनं नीतिव्याजदरात् बहुधा विचलितं भवति, निधि-समागमस्य प्रभावः, बन्धक-बाजारे स्थिरीकरण-वृद्धि-नीतीनां कार्यान्वयनस्य च प्रभावः चतुर्थत्रिमासिकं न्यूनीकर्तुं न शक्यते। तदतिरिक्तं, सम्पत्तिप्रबन्धनसंस्थानां अस्य दौरस्य बन्धनकालाः सामान्यतया दीर्घाः भवन्ति, तथा च देयतापक्षे जोखिमस्य भूखः अपि दुर्बलः भवति बन्धकविपण्यस्य अवधिजोखिमस्य मोचनजोखिमस्य च विषये अपि ध्यानं दातुं आवश्यकम् अस्ति

जू लिआङ्गः १.भविष्ये अल्पान्तव्याजदराणां दृष्ट्या यदि तदनन्तरं सर्वकारीयबन्धननिर्गमनं निरन्तरं भवति तर्हि वित्तपोषणस्य उतार-चढावः न्यूनहृदयव्याजदराणां अनुसरणं करिष्यति तदतिरिक्तं विदेशीयविनिमय-अदला-बदली-बिन्दुषु न्यूनतायाः कारणात् घरेलु-अल्पकालीन-बाण्ड्-धारकाणां विदेशीय-निधिनां व्यय-प्रभावशीलतायां न्यूनता भवति, तेषां प्राधान्यं, घरेलु-अल्पकालिक-बाण्ड्-क्रयणं च, तथा च समग्र-अल्पकालिक-बाण्ड्-मध्ये अपि सीमान्तरूपेण न्यूनता अपेक्षिता अस्ति अन्त्यविविधाः अपि आघातस्य अवस्थां दर्शयितुं शक्नुवन्ति।

दीर्घकालीनव्याजदराणां दृष्ट्या यावत् मौलिकाः नीतयः च स्थिराः तिष्ठन्ति तावत् व्याजदराणां निरन्तरं वर्धमानस्य प्रेरणा प्रबलं न भवति जोखिमनिवारणस्य दृष्ट्या बन्धकव्याजदरेषु तीव्रवृद्धिः उपयुक्तः परिदृश्यः नास्ति इति अपेक्षा अस्ति यत् दीर्घकालीनबाण्ड्व्याजदरेषु क्रियायाः शान्ततायाः अनन्तरं बङ्कानां बन्धकविक्रयव्यवहारः दुर्बलः भवितुम् अर्हति, दीर्घकालीनबन्धनानि च दुर्बलाः भविष्यन्ति भविष्ये अपि अस्थिराः भवेयुः, अल्पकालीनव्याजदराणि पुनः तीव्रगत्या पतन्ति संभावना अपि न्यूनीभवति, तथा च ३० वर्षीयव्याजदरेषु २.३%-२.४५% परिमितं उतार-चढावः भवितुम् अर्हति इति अधिका सम्भावना अस्ति

सम्पादकः - कप्तानः

समीक्षाः मुयुः

प्रतिलिपि अधिकार कथन

"China Fund News" इत्यस्य स्वामित्वं अस्मिन् मञ्चे प्रकाशितस्य मूलसामग्रीणां प्रतिलिपिधर्मः अस्ति, प्राधिकरणं विना पुनर्मुद्रणं निषिद्धम् अस्ति, अन्यथा कानूनी दायित्वं अनुसृतं भविष्यति।

अधिकृत पुनर्मुद्रण सहयोग हेतु सम्पर्क व्यक्ति : श्री यू (दूरभाष: 0755-82468670)