"३००० बिन्दु जादू वर्तनी" कदा समाप्तं भविष्यति ?
2024-08-07
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
२९ जुलै दिनाङ्के शङ्घाई-समष्टि-कुल-प्रतिफल-सूचकाङ्कस्य वास्तविक-समय-विपण्य-स्थितयः प्रारब्धाः ।शङ्घाई समग्रसूचकाङ्कस्य व्युत्पन्नसूचकाङ्करूपेण शङ्घाई समग्रप्रतिफलसूचकाङ्कस्य घटकसमूहः भारश्च न परिवर्तितः मुख्यः अन्तरः अस्ति यत् नकदलाभांश-आयस्य विषये अधिकं विचारः भवति, अतः निवेशकानां वास्तविक-धारण-अनुभवं प्रतिबिम्बयितुं शक्नोति अतः आधिकारिकविमोचनात् पूर्वं बहवः निवेशकाः शङ्घाई-समष्टि-कुल-प्रतिफल-सूचकाङ्कस्य विषये महतीं आशां कृतवन्तः । अन्ततः, संरचितविपण्ये, ओटीसी निवेशकानां चिन्ता नास्ति यत् वर्षस्य प्रथमार्धे लाभांशक्षेत्रं कियत् स्थिरतया वर्धितम्, तथा च हाले स्वचालनस्य प्रचारः कियत् उष्णः अस्ति, ते केवलं जानन्ति यत् शङ्घाई समग्रसूचकाङ्कः अद्यापि स्थातुं न शक्नोति ३,००० बिन्दुषु । उत्तमप्रवृत्तियुक्तः सूचकाङ्कः स्पष्टतया ओटीसी-निधिं शेयर-बजारे आकर्षयितुं अधिकं समर्थः भवति ।परन्तु आधिकारिकप्रक्षेपणानन्तरं मार्केट्-प्रतिक्रिया मध्यमा आसीत्, भवेत् तत् मीडिया-रिपोर्ट् वा निवेशक-चर्चा वा, सर्वेषां ध्यानं अद्यापि शङ्घाई-समष्टि-सूचकाङ्के एव केन्द्रितम् आसीत् । अतः "३,०००-बिन्दु-शापं" भङ्गयितुं सर्वोत्तमा रणनीतिः निवेशकानां हृदयेषु शङ्घाई-समष्टि-सूचकाङ्कस्य स्थाने इच्छुक-प्रयासे नूतन-सूचकाङ्कस्य आरम्भः न भवति समस्यायाः समाधानार्थं प्रथमं सोपानं भवितुं शक्नोति यत् "शंघाई स्टॉक एक्सचेंज 3000 अंक" इति अवधारणा कुतः आगच्छति इति अवगन्तुम्?३००० बिन्दुनाम् उत्पत्तिः
शेयर-बजारे पूर्णाङ्क-दहलीजस्य अवधारणा बहुकालात् अस्ति अमेरिकी-डॉलर्, एकदा विपण्यं लङ्घयति चेत् एतादृशे बिन्दौ द्रुत-रेखीय-गतिः प्रायः सर्वदा अपरिहार्यः भवति।"。 पश्चात् अमेरिकनविद्वांसः डाउ जोन्स औद्योगिकसरासरीयाः दैनिकसमापनस्तरस्य विषये अपि शोधं कृतवन्तः तेषां ज्ञातं यत् १०० इत्यस्य पूर्णाङ्कगुणकस्य स्टॉकसूचकाङ्कस्तरः मनोवैज्ञानिकदहलीजरूपेण कार्यं करोति मनोवैज्ञानिकदहलीजस्य परितः स्टॉकसूचकाङ्कः न्यूनकालं यावत् तिष्ठति, तथा च स्टॉकसूचकाङ्कस्य उदयः पतनं च आयामः च मनोवैज्ञानिकदहलीजस्य परितः बहु भिद्यते मूलतः एतत् लंगरमनोविज्ञानस्य पूर्णाङ्कप्रभावस्य च संयुक्तक्रियायाः परिणामः अस्ति, व्यवहारवित्तवर्गे च अन्तर्भवति यदा जनाः भविष्यवाणीं कुर्वन्ति तदा ते प्रायः वस्तुनां अनिश्चिततायाः विषये भयेन, अस्वस्थतायाः च पूरिताः भवन्ति । कस्मिन् अपि विपण्ये १,००० पूर्णाङ्कगुणकः महत्त्वपूर्णः सीमा भवति, परन्तु शाङ्घाई-समष्टिसूचकाङ्कः विशेषः भवति । ए-शेयर-बाजारे प्रथमः स्टॉक-सूचकाङ्कः इति नाम्ना १९९१ तमे वर्षे विमोचनसमये निवेशकानां मध्ये शीघ्रमेव महत्त्वपूर्णः मार्केट-सूचकः अभवत्, यत्र सर्वाधिक-मान्यता, प्रभावः च अभवत् परन्तु विगतदशवर्षेषु एतत् निरन्तरं ३००० बिन्दुभिः परितः उड्डीयते, स्वयमेव वृत्तभङ्गकं मेमे परिणमयति ये जनाः अपि स्टॉक् व्यापारं न कुर्वन्ति तेषां वीरस्य "Battle to Defend 3000 Points" इतिअस्य मनोवैज्ञानिकस्य लंगरस्य निर्माणस्य पृष्ठतः दृश्यमानस्य हस्तस्य महत्त्वपूर्णा भूमिका भवति । प्रथमे ३०००-बिन्दु-रक्षायुद्धे पुनः गत्वा अद्यापि २००८ तमः वर्षः भवितुम् अर्हति । तस्मिन् समये वैश्विकवित्तीयसंकटेन प्रभावितः शाङ्घाई-समष्टिसूचकाङ्कः प्रायः अर्धवर्षे ६१२४ इति सर्वोच्चबिन्दुतः पतितः, २००८ तमस्य वर्षस्य एप्रिलमासस्य अन्ते आधिकारिकतया च आर्धेन कटौतीं कृतवान्मार्चमासस्य अन्ते यदा सूचकाङ्कः ३५०० तः न्यूनः भूत्वा ३००० बिन्दुषु सूचयति स्म तदा प्रबन्धनेन चीनबैङ्कनियामकआयोगात् आरभ्य केन्द्रीयबैङ्कपर्यन्तं सर्वेषु स्तरेषु नेतारः बहुधा "ताशं क्रीडितुं" आरब्धवन्तः तथा च अन्ततः २३ एप्रिल-मासस्य सायं सर्वाधिकं प्रहारः आसीत् स्टाम्प-कर-कमीकरणम्, येन प्रतिभूति-व्यवहारस्य स्टाम्प-कर-दरः त्रिसहस्र-भागात् एक-सहस्र-भागः यावत् न्यूनीकृतः परन्तु ए-शेयराः पूर्वमेव आकारेण बृहत् भवन्ति इति कारणतः तेषां प्रबलः प्रवृत्तिप्रभावः भवति । बाजारस्य प्रदर्शनात् न्याय्यं चेत्, पूर्वत्रिषु स्टाम्पशुल्कसमायोजनेषु केवलं अल्पकालीनविपण्यस्य उतार-चढावः एव जातः, मूलप्रवृत्तिः अपि न परिवर्तिता, अतः अयं समयः संक्षिप्तपुनर्उत्थानस्य अनन्तरं शङ्घाई-समष्टिसूचकाङ्कः परिवर्त्य पुनः ३,००० बिन्दुभ्यः अधः पतितः . परन्तु उद्धारमुष्टिप्रहारस्य एषः समुच्चयः अद्यापि ए-शेयर-निवेशकानां "३,०००-बिन्दु-रक्षा-युद्धस्य" आरम्भिक-अनुभूतिम् अङ्गीकृतवान् । विशिष्टानि आईपीओ नीतिसमायोजनानि उदाहरणरूपेण गृहीत्वा २००८ तः आईपीओ नीतिः चतुर्वारं परिवर्तिता अस्ति, येषु त्रयेषु ३,००० बिन्दुभिः सह किञ्चित् चौराहः अस्ति तेषु प्रथमं आईपीओ-निलम्बनं २००८ तमे वर्षे अभवत् यद्यपि तस्मिन् समये शङ्घाई-समष्टि-सूचकाङ्कः प्रायः २००० बिन्दुपर्यन्तं पतितः आसीत् तथापि ततः मध्यभागे यावत् दृढ-उत्तेजक-नीतीनां श्रृङ्खलायाः बलेन घोरं प्रति-आक्रमणं कृतवान् -२००९, वृद्धिः पूर्वमेव ४०% अधिकः आसीत् तथा च ३,००० बिन्दून् लक्ष्यं कृत्वा आईपीओ अपि पुनः आरब्धम् अस्ति । तदनन्तरं वृषभविपण्यं एकदा ३५०० अंकानाम् समीपं गतः, परन्तु ऊर्ध्वगामिनी गतिः अपि क्षीणः अभवत्, ततः ३००० अंकानाम् परितः द्विवर्षीयं युद्धं आरब्धम् तृतीयवारं तु आश्चर्यजनकं "स्टॉकधारकनायकानां स्मारकम्" एकवर्षपूर्वं घटितम् । महामारीनिवारणं नियन्त्रणं च शिथिलं कृत्वा शङ्घाई-समष्टिसूचकाङ्के अर्धवर्षस्य पुनरुत्थानम् अभवत् परन्तु आर्थिकपुनरुत्थानस्य प्रगतिः अपेक्षितापेक्षया न्यूना इति कारणतः पुनः ३००० यावत् पतितः आईपीओ-गतिं कठिनं करणं पुनः "चतुर्णां बाणानां" एकः इति साधनपेटिकातः बहिः निष्कासितम् । यद्यपि "दृश्यमानहस्तः" लक्ष्यः विशिष्टः बिन्दुः न भवेत् तथापि ३००० बिन्दुः अद्यापि यदृच्छया स्वस्य परितः बहवः नीतयः निकटतया एकीकृत्य स्थापयति । अवश्यं, यस्मात् कारणात् एषा दहलीजः जनानां हृदयेषु एतावत् गभीरं जडं वर्तते, तत् वस्तुतः मीडियातः अविभाज्यम् अस्ति तथा च बृहत् वी इत्यस्य अतिशयोक्तिः सम्भवतः सर्वाधिकं प्रसारितः अस्ति ली डाक्सियाओ इत्यस्य "बेबी बॉटम्" इति। गतमासस्य अन्ते एव निवृत्तः ली डाक्सियाओ चीनदेशस्य प्रारम्भिकेषु भागधारकेषु अन्यतमः इति वक्तुं शक्यते, शेन्झेन् प्रथमक्रमाङ्कस्य भागधारकसङ्केतः च अस्ति "तृणमूलतः" आरभ्य "मुख्य-अर्थशास्त्रज्ञः" भवितुं प्रतिहत्यां कृत्वा निवृत्तिपर्यन्तं ली डाक्सियाओ अपि ए-शेयरस्य आरम्भात् ३० वर्षाणाम् अधिकं कालात् उत्थान-अवस्थायाः साक्षी अस्ति२००९ तमे वर्षे सामाजिकमाध्यमानां उदयेन सह यिंगडा सिक्योरिटीजस्य मुख्यअर्थशास्त्रज्ञपदे पदोन्नतः ली डाक्सियाओ उद्घाटितःवेइबो , अन्तर्जालमाध्यमेन विपण्यप्रवृत्तिविषये बहुधा मतं प्रकटयितुं आरब्धवन्तः । अधिकांशतः, अहं दीर्घकालं आह्वयितुं कोऽपि प्रयासं न त्यक्तवान्, यथा "Diamond F Bottom" इति यत् २०१२ तमस्य वर्षस्य उत्तरार्धे बहुधा आह्वयति स्म, तथा च यदा कदा शीर्षं विपरीतदिशि आह्वयति स्म, यथा "Earth Top" इति प्रस्तावितं २०१५ तमे वर्षे मार्केट्-उन्मादस्य समये शङ्घाई-स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये ३६८७-बिन्दुभ्यः आरभ्य अहं ५१७८ वादनपर्यन्तं गम्भीरतापूर्वकं उद्घोषयन् आसीत् । तथा च तस्य प्रथमः प्रसिद्धेः दावाः २०१५ तमे वर्षे विपण्यस्य दुर्घटनायाः अनन्तरं प्रस्तावितः "बेबी बॉटम्" अस्ति । २०१५ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासस्य २७ दिनाङ्के ।शङ्घाई स्टॉक एक्सचेंज सूचकांक५१७८ बिन्दुभ्यः न्यूनता प्रायः आर्धेन अभवत्, यत्र न्यूनतमः २८५० बिन्दुः यावत् पतितः, तदनन्तरं च विपण्यं चमत्कारिकरूपेण पुनः उत्थापितवान्, येन ली डाक्सियाओ खुदरानिवेशकानां मध्ये प्रसिद्धः अभवत्, मुख्यार्थशास्त्रज्ञं धारयितुं एकमात्रः अभवत् laurel title इति व्यक्तिः ये खुदरानिवेशकाः सन्ति[1] ।ली डाक्सियाओ तथा शिशुस्य तलम्, अन्तर्जालतः चित्रस्य स्रोतः "सटीकतलरेखा" इत्यस्य गतिना सह २०१६ तमे वर्षे प्रवेशानन्तरं ली डाक्सियाओ आधिकारिकतया ३००० अंकैः सह स्पर्धां कृतवान् । २०१६ तमस्य वर्षस्य जनवरी-मासस्य ७ दिनाङ्के, यस्मिन् दिने पुनः विपण्यं द्रवितम्, तस्मिन् दिने ली डाक्सियाओ हठपूर्वकं उद्घोषितवान् यत् "ए-शेयरस्य कृते ३,००० बिन्दवः क्षितिजः भविष्यन्ति तदनन्तरं "क्षितिजस्य" अवधारणायाः उल्लेखः तस्य वेइबो-पत्रिकायां बहुवारं कृतः यतो हि ब्लॉग-पोस्ट्-मध्ये विशिष्टं व्यक्तित्वं भवति तथा च विभिन्नानां "जीवन्त" रूपकाणां सदुपयोगः भवति, अतः सः सर्वदा सामयिकः भवति, विशेषतः "3000 points were welded to death by me" इति शीर्षकेण प्रकाशितः विद्युत्-वेल्डिंग-वीडियो व्यापकरूपेण प्रसारितः अस्ति एकदा "सम्राट् वेल्डिंग मार्शल आर्ट्स्" इति नाम अर्जितवान् । अस्मिन् क्रमे ३००० अंकानाम् अवधारणा अधिकाधिकं लोकप्रियतां प्राप्तवती अस्ति । अधुना बाहुयुग्मे धारितः शिशुः ली डाक्सियाओ वृद्धः अभवत्, परन्तु ए-शेयराः अद्यापि स्वस्य मूलआकांक्षान् न विस्मरन्ति तथा च तथाकथिते "क्षितिज" इत्यत्र वाम-दक्षिणयोः कूर्दन्ति पाठ्यपुस्तकानि सर्वदा अस्मान् वदन्ति यत् "शेयर-बजारः स्थूल-अर्थव्यवस्थायाः बैरोमीटर् अस्ति," परन्तु शाङ्घाई-समष्टि-सूचकाङ्कः विगत-दशवर्षेषु वा अस्माकं आर्थिक-विकास-परिणामान् पूर्णतया प्रतिबिम्बयितुं न शक्नोति अस्माकं सकलराष्ट्रीयउत्पादः २०२३ तमे वर्षे १२६ खरब-युआन्-अधिकं भविष्यति, यत् २००८ तमे वर्षे प्रथमस्य "३,०००-बिन्दु-रक्षायाः" तुलने प्रायः ४ गुणानां वृद्धिः, परन्तु अधुना शङ्घाई-समष्टि-सूचकाङ्कः अद्यापि ३,०००-बिन्दु-परिधिषु भ्रमतितस्य तुलने २००८ तमे वर्षात् अमेरिकी-जीडीपी दुगुणापेक्षया न्यूनं जातम्, परन्तु अमेरिकी-देशस्य प्रमुखत्रय-स्टॉक-सूचकाङ्केषु ४ गुणाधिकं वृद्धिः अभवत्, विशेषतः नास्डैक्-सूचकाङ्कः १० गुणाधिकं वर्धितः अस्तिसत्यमेव यत्, यथा पूर्वं लाइवप्रसारणे जियाङ्ग चेङ्गः उक्तवान्, यदि भवान् दीर्घतरं चक्रं पश्यति तर्हि शङ्घाई समग्रसूचकाङ्कस्य तलभागः निरन्तरं वर्धमानः अस्ति, समग्रप्रवृत्तिः च वस्तुतः ऊर्ध्वगामिनी प्रवृत्तिः अस्ति [2 अमेरिकी-शेयर-बजारेण सह performance gap इत्येतत् एतावत् विशालं यत् अद्यापि जनान् गभीरं चिन्तयितुं प्रेरयति , समस्या कुत्र अस्ति?समस्या कुत्र अस्ति ?
कारणानि निःसंदेहं अतीव जटिलानि सन्ति तेषु अमेरिकी-स्टॉकैः सह विपरीतता किमर्थम् एतावत् प्रबलः इति मुख्या समस्या सूचकाङ्कस्य संकलनस्य प्रकारे एव अस्ति ।एकः व्यापकः सूचकाङ्कः इति रूपेण, शंघाई समग्रसूचकाङ्कः कुलबाजारपूञ्जीकरणभारितपद्धतेः उपयोगेन संकलितः भवति -स्वामित्वयुक्ताः उद्यमाः यथा बङ्काः, तैलः इत्यादयः उद्योगाः सूचकाङ्के अतिप्रतिनिधित्वं प्राप्नुवन्ति ।एषा सज्जीकरणपद्धतिः सर्वदा विवादास्पदः अस्ति ।नेटईजअर्थशास्त्रज्ञानाम् वार्षिकसभा, २.झोंगताई प्रतिभूतिमुख्य अर्थशास्त्री ली क्सुनलेइ इत्यनेन स्पष्टतया उक्तं यत्, "विश्वस्य सर्वान् स्टॉकान् एकत्र स्थापयति इति सूचकाङ्कः अतीव दुर्लभः अस्ति।"。 तस्य विपरीतम्, त्रयाणां प्रमुखानां अमेरिकी-स्टॉक-सूचकाङ्कानां मध्ये, डाउ जोन्स-सूचकाङ्कः, एस एण्ड पी ५०० च द्वौ अपि अमेरिकी-सूचीकृतानां कम्पनीनां निश्चितसङ्ख्यां चयनं कृत्वा स्टॉक्-टोकरीं निर्माय, ततः तान् सूचकाङ्केषु संकलयन्ति, ते च आधारिताः भविष्यन्ति विपण्यमूल्यं, उद्योगप्रतिनिधित्वं च अन्यकारकाणां विषये गतिशीलरूपेण घटकानां स्टॉकानां समायोजनं कुर्वन्तु येन योग्यतमस्य अस्तित्वं प्राप्तुं नूतनस्य च परिचयः भवति। उदाहरणार्थं डाउ जोन्स सूचकाङ्कं गृह्यताम्, मूलत्रिंशत् स्टॉक्-मध्ये कोऽपि अधुना सूचकाङ्के नास्ति, अतः दीर्घकालीन-लाभं प्राप्तुं शक्नोति इति कोऽपि आश्चर्यं नास्ति ।यद्यपि नैस्डैकस्य घटक-समूहेषु नास्डैक-मध्ये सूचीकृताः सर्वे स्टॉक्-आदयः सन्ति, यतोहि प्रारम्भे एतत् विनिमय-कम्पनी स्टार्ट-अप-वृद्धि-कम्पनीनां सेवायै स्थितम् आसीत्, तथापि वर्षेषु नास्डैक-इत्येतत् स्वाभाविकतया अर्ध-प्रौद्योगिकी-उद्योगः अभवत् अतः भिन्न-भिन्न-सूचकाङ्क-संकलन-विधिनाम् कारणात् शङ्घाई-समष्टि-सूचकाङ्कस्य अमेरिकी-शेयर-सूचकाङ्कस्य च मध्ये मौलिकाः भेदाः सन्ति, तेषां विपण्य-स्थितेः प्रतिनिधित्वमपि बहु भिन्नम् अस्ति अतः अपि अधिकं आक्रोशजनकं यत् शाङ्घाई-समष्टिसूचकाङ्कः सकलराष्ट्रीयउत्पाद-वृद्धिं अतिक्रमितुं न शक्नोति । अस्मिन् विषये सम्पूर्णं विपण्यं निरन्तरं कारणानि अन्विष्यते। २०२१ तमस्य वर्षस्य जूनमासे एसेन्स् सिक्योरिटीजस्य मुख्यार्थशास्त्रज्ञः गाओ शान्वेन् इत्यनेन ३०००-बिन्दुयुक्तस्य शापस्य कारणं "अयुक्ततया उच्चव्याजदराणां" कारणं दत्त्वा पर्दायां प्रहारः कृतः तस्य मतेन चीनदेशे सीमान्तप्रतिफलस्य न्यूनतायाः परिस्थितौ व्याजदराणि अद्यापि अधिकाधिकानि भवन्ति, येन निगमस्य आरओई-मध्ये त्वरितं न्यूनता भवति, विपण्यमूल्यांकनकेन्द्रं च दमनं भवति तस्मिन् समये गाओ शान्वेन् इत्यनेन भविष्यवाणी कृता यत् "व्याजदरेषु असामान्यवृद्धिः आगामिषु ५-१० वर्षेषु समाप्तः भविष्यति" तथा च "आगामिषु दशवर्षेषु स्थितिः महतीं सुधरति" इति वस्तुतः, विपण्यव्याजदराणि खलु अन्तिमेषु वर्षेषु न्यूनतां प्राप्नुवन्ति ३० वर्षीयसरकारीबन्धकानां उपजः २.४% तः न्यूनः अभवत्, परन्तु शङ्घाई-समष्टिसूचकाङ्कः अद्यापि ३,००० बिन्दुः न त्यक्तवान्विभिन्नकारकाणां आधारेण न्याय्यं चेत् बृहत्तरं समस्या नूतनानां भागानां निर्गमने एव भवितुम् अर्हति । तेषु एतत् वक्तुं नावश्यकता वर्तते यत् आईपीओ-संस्थायाः विपण्यां रक्त-आकर्षक-प्रभावः भवति । पूर्णपञ्जीकरणात् पूर्वं ए-शेयरेषु नूतनानां स्टॉकानां विषये अनुमानं कर्तुं सर्वदा आदतिः आसीत् यतः सूचीकरणस्य आरम्भिकपदे परिसञ्चरितशेयरस्य अल्पसंख्यायाः कारणात्, सूचनाविषमता च सह प्रायः विपण्यप्रतिस्पर्धां प्रवर्तयति स्म अधिकांशं नवीनं स्टॉकं सूचीकरणस्य प्रारम्भिकपदेषु चरणेषु अतिमूल्याङ्कनं भविष्यति यत् भावनायाः उतार-चढावस्य सह भवति तदनन्तरं मूल्याङ्कनं प्रायः स्टॉकानां सूचकाङ्के समाविष्टस्य अनन्तरं भवति, अतः सूचकाङ्कं अधः कर्षितुं सुलभम् अस्तिऐतिहासिकदृष्ट्या शङ्घाई समग्रसूचकाङ्कसंकलनपद्धतिः चतुर्वारं समायोजिता अस्ति, ये सर्वे सूचकाङ्के नूतनानां स्टॉकानां समावेशस्य समयेन सह सम्बद्धाः आसन् तस्य महत्त्वं स्पष्टम् अस्तितेषु यत् सर्वाधिकं प्रभावं कृतवान् तत् आसीत् यत् सहस्राणि जनाः वीथिं त्यक्तवन्तः ।चीन पेट्रोलियम . २००७ तमे वर्षे पेट्रोचाइना-कम्पनी उच्चमूल्येन सूचीकृता यद्यपि सूचीकरणस्य प्रथमदिने यदा एकादशव्यापारदिने सूचकाङ्के समाविष्टा आसीत् तदा तस्य शेयरमूल्यं २०% अधिकं न्यूनीकृतम् आसीत्, तथापि शङ्घाई-देशे तस्य भारः समग्रसूचकाङ्कः अद्यापि २५% समीपे एव आसीत् । तदनन्तरं वर्षे पेट्रोचाइना-देशस्य पतनं निरन्तरं जातम्, ८०% पर्यन्तं न्यूनम्, अद्यापि वर्षस्य उच्चबिन्दुतः दूरम् अस्ति । अतः “शंघाई-स्टॉक-एक्सचेंजस्य ३,०००-बिन्दु-शापस्य” विषये पेट्रोचाइना-संस्थायाः “योगदानं” न्यूनीकर्तुं न शक्यते ।आधारितं चगुओसेन प्रतिभूति आँकडानुसारं शङ्घाई समग्रसूचकाङ्कस्य तुलने नूतनानां स्टॉकानां औसतं अतिरिक्तं प्रतिफलं सूचीकरणस्य ११ दिवसेभ्यः एकवर्षपर्यन्तं -८.४८% अस्ति । यद्यपि २०२० तमस्य वर्षस्य जुलैमासे समायोजनेन नूतनानां भागानां समावेशः त्रयः मासाः अथवा एकवर्षं यावत् स्थगितम्, तथापि गुओसेन् सिक्योरिटीजस्य सांख्यिकीयपरिणामात् अनुमानं भवति यत् नूतनविनियमानाम् प्रभावः केवलं नूतनविनियमानाम् अनन्तरं दुर्बलः भविष्यति, परन्तु अद्यापि अपरिहार्यः अस्ति ३] ।तदतिरिक्तं रेनमिन् विश्वविद्यालयस्य राष्ट्रियवित्तीयसंशोधनसंस्थायाः निदेशकः वू क्षियाओक्यु इत्यनेन आईपीओ-तन्त्रस्य सूचीकृतानां कम्पनीनां गुणवत्तायाः च विषये अधिकं अङ्गुलीं दर्शितवती तस्य दृष्ट्या चीनस्य पूंजीविपण्ये चिरकालात् एतादृशी घटना अस्ति या विश्वे न दृश्यते - पङ्क्तिस्थापनम् एतेन तन्त्रेण विशालं किराया-अन्वेषणस्थानं प्राप्तम्, अपि च कम्पनीयाः वास्तविकनियन्त्रकान् अपि विश्वासयितुं प्रेरितवान् यत् ते पङ्क्तिं कृत्वा विशालं धनं प्राप्तुं शक्नुवन्ति up. , इति व्यवसायं चालयितुं बहु सुकरं भवति, अतः वयं सफलतया सार्वजनिकरूपेण गन्तुं यत्किमपि आवश्यकं तत् कुर्मः। अन्तिमपरिणामः अस्ति यत् अधिकांशकम्पनयः विशेषतः निजीकम्पनयः एकवारं तालाबन्दीकालस्य समाप्तेः अनन्तरं स्वस्य धारणानां न्यूनीकरणं करिष्यन्ति। व्यापकपञ्जीकरणव्यवस्थायाः अनन्तरं यद्यपि पङ्क्तिस्थापनस्य घटनायाः निवारणं जातम् तथापि तया नूतनाः समस्याः अपि उत्पन्नाः, उच्चप्रौद्योगिकीयुक्तानां उद्यमानाम् उच्चप्रौद्योगिकीनां शोधसंस्थानां च भ्रमः सुलभः अस्ति अतः वु Xiaoqiu इत्यस्य मतं यत् पञ्जीकरणव्यवस्था सामान्यीकृता न कर्तव्या उच्चप्रौद्योगिकीयुक्ताः शोधसंस्थाः एन्जिल् निवेशकानां, वीसी, पीई च धनं संग्रहीतुं शक्नुवन्ति, परन्तु तेषां आईपीओ न करणीयम् इति सः एतदपि बोधयति यत् पञ्जीकरणव्यवस्थायाः पारदर्शिता सुदृढाः भवितुमर्हन्ति सूचनाप्रकटीकरणं तथा भागधारकाणां धारणानि न्यूनीकर्तुं प्रतिबन्धान् कुर्वन्तु [4] ।अंत
यथार्थजीवनकथातः रूपान्तरिते जीवनीक्रीडाचलच्चित्रे "स्वप्न" इति मध्यमश्रेणीयुक्तस्य युवकस्य कथां कथयति यः स्वस्य अविरामप्रयत्नेन दृढयुद्धभावनायाश्च स्वस्य स्वप्नस्य नोट्रेडेमविश्वविद्यालयस्य फुटबॉलदले प्रविष्टवान् तथा विकल्परूपेण चयनितः आसीत् . यद्यपि सः दीर्घकालं यावत् क्रीडनस्य अवसरं न प्राप्नोत् तथापि रुडी कदापि न त्यक्तवान् यावत् सः एकस्मिन् प्रमुखे क्रीडने बेन्चतः अवतीर्य दलस्य विजये साहाय्यं कृतवान्, प्रेक्षकाणां सम्मानं तालीवादनं च प्राप्तवान्विगतवर्षं वा पश्चात् पश्यन् पर्यवेक्षणं विपण्यं प्रति समानरूपेण निष्कपटं निवेशकानां प्रति अत्यन्तं रक्षकं च अभवत् ।विपण्यव्याजदराणि न्यूनीकृतानि इति न वक्तव्यं, वयं केभ्यः व्यावसायिकैः उत्थापितानां भागधारकाणां न्यूनीकरणस्य सूचनाप्रकटीकरणपारदर्शितायाः च विषयेषु प्रतिक्रियां दत्तवन्तः, अधुना च सूचकाङ्कसंकलनपद्धतीनां अन्वेषणमपि कुर्मः।साधारणनिवेशकाः आक्रोशितवन्तः यत् अनेके पुनर्वित्तपोषणतन्त्राणि स्थगितानि सन्ति, परिमाणात्मकव्यापारः अपि शृङ्खलाबद्धः अस्ति अधुना असामान्यपरिवर्तनानां कृते विशेषनिलम्बनव्यवस्थायाः रद्दीकरणस्य विषये लघुलेखः अपि अस्तिसत्यमेव यत् एते उपायाः एतावता विपण्यक्षयस्य रक्षणं कर्तुं न शक्तवन्तः, परन्तु ऐतिहासिकस्थित्याः न्याय्य नीतयः दुर्लभाः एव प्रत्यक्षतया निवेशकानां विश्वासं पुनः स्थापयितुं वा विपण्यप्रवृत्तिं विपर्ययितुं वा शक्नुवन्ति, "३००० बिन्दवः" ऐतिहासिकः अवसादः इति न वक्तव्यम् । प्रश्न।परन्तु एते उपायाः स्वाभाविकतया विपण्यां अग्रिम-उत्थानार्थं गतिं सञ्चयिष्यन्ति इति अनिर्वचनीयम्, अतः नियामकाः यत्किमपि कर्तुं शक्नुवन्ति तत् सर्वं प्रयतन्ते, वस्तुतः अत्यन्तं कठोरत्वस्य आवश्यकता नास्ति |.नीतिः किञ्चित् अधिककालं यावत् उड्डीयताम्!
[1] दशमे वार्षिकोत्सवे : १.वयं Daxiao इत्यस्य 27,000 Weibo-पोस्ट्-विश्लेषणं कृत्वा भवद्भ्यः वास्तविकं Li Daxiao and Kilmos-इत्येतत् पुनः स्थापितवन्तः
[2] जियांग चेङ्ग : १.वयं न केवलं 3,000 अंकानाम् रक्षणं करिष्यामः अस्माकं विश्वासः दीर्घकालीनः भवितुमर्हति
[3] नूतनयुगे प्रवेशं कृत्वा-शङ्घाई-समष्टिसूचकाङ्कः २९ तमे वारं ३,००० अंकं अतिक्रान्तवान्, गुओसेन् प्रतिभूतिजः
[4] वू क्षियाओक्यु: १.३००० बिन्दुपर्यन्तं कथं आरोहणं करणीयम्, एनपीसी डबल नवम महोत्सवः
