समाचारं

वित्तीय एसोसिएटेड प्रेस, 18 जुलाई (रिपोर्टर फेंग किजुआन) नवप्रकाशिते द्वितीयत्रिमासे प्रतिवेदने झाङ्ग कुन् इत्यनेन स्पष्टतया उक्तं यत् सः मार्केटस्य वर्तमाननिराशावादी अपेक्षाभिः सह असहमतः अस्ति। तस्य मतेन सर्वाधिकं महत्त्वपूर्णं अन्तर्निहितं कारकं चीनीयराष्ट्रस्य अविकारी परिश्रमः प्रज्ञा च अस्ति, निराशावादी अपेक्षाः अन्ते मिथ्यारूपेण भविष्यन्ति। सः अवदत् यत् आन्तरिक अर्थव्यवस्था अद्यापि उर्वरभूमिः एव अस्ति। अर्थव्यवस्थायां निवासिनः उपभोगस्य अनुपातं विचार्य आर्थिकविकासेन सामान्यजनानाम् उत्तमः उत्तमः च जीवनस्तरः आगतवान्, येन निवेशस्य अवसराः प्राप्ताः, अद्यापि एतत् स्टॉक् इत्यस्मिन् दीर्घकालीनसमृद्धसंसाधनानाम् एकः आशाजनकः अस्ति विपणि।

झाङ्ग कुन् इत्यनेन स्पष्टतया उक्तं यत् अस्मिन् क्षणे सर्वाधिकं महत्त्वपूर्णं वस्तु धैर्यम् अस्ति, उच्चगुणवत्तायुक्तानां कम्पनीनां दीर्घकालीनप्रतिफलस्य अपेक्षाः अपि अतीव प्रभावशालिनः सन्ति। अस्मिन् समये दीर्घकालीननिवेशकानां सम्मुखे सर्वाधिकं जोखिमं वस्तुतः अस्ति यत् उच्चगुणवत्तायुक्तानां कम्पनीनां निजीकरणं भवति, नियन्त्रणं कुर्वन्तः भागधारकाः च कम्पनीयाः भाविविकासपरिणामान् परिसञ्चारितभागधारकैः सह साझां कर्तुं न इच्छन्ति सौभाग्येन सः मन्यते यत् तस्य धारणासु अधिकांशकम्पनयः उच्चजोखिमाः न सन्ति।

द्वितीयत्रिमासे अन्ते झाङ्ग कुन् इत्यस्य प्रबन्धने चतुर्णां उत्पादानाम् कुलपरिमाणं प्रायः ६१.६८१ अरब युआन् आसीत्, यत् प्रथमत्रिमासिकस्य अन्ते ६४.७३१ अरब युआन् इत्यस्मात् ४.७१% न्यूनता अभवत् पवन-आँकडानां अनुसारं द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते झाङ्ग कुन् इत्यस्य प्रबन्धनस्य अधीनं उत्पादानाम् बृहत्तमः विभागः येषां शीर्षत्रयम् उद्योगः आसीत् सः आसीत् : निर्माणं, पट्टेदानं, व्यापारसेवाः च, वित्तीय-उद्योगः च बृहत्तम-विभागयुक्ताः शीर्षदश-उद्योगाः आसन्‌:चीन राष्ट्रीय अपतटीय तेल निगम、टेन्सेन्ट होल्डिंग्स、वुलियाङ्ग्ये、क्वेइचोव मौताई、लुझौ लाओजियाओ、याङ्घे भागं करोति、हाङ्गकाङ्ग एक्सचेंज, मेइतुआन्-प, २.सैमसोनाइट्、शांक्सी फेन्जिउ , कुलधारणानां शुद्धमूल्यानां ६६.४३% भागः आसीत् । तेषु अद्यापि ५ मद्यस्य भण्डाराः सन्ति ।

द्वितीयत्रिमासिकप्रतिवेदने सूचितं यत् झाङ्गकुनस्य चतुर्णां उत्पादानाम् स्टॉकस्थानानि द्वितीयत्रिमासे मूलतः स्थिराः आसन् तथा च संरचनाः व्यक्तिगतस्टॉकस्य दृष्ट्या समायोजिताः आसन्, झाङ्गकुन् इत्यनेन उक्तं यत् सः अद्यापि उत्तमव्यापारप्रतिमानयुक्तानि उच्चगुणवत्तायुक्तानि कम्पनयः धारयति, स्पष्ट उद्योगप्रतिमानं, तथा च प्रबलप्रतिस्पर्धा। विशेषतः ई फंड एशिया सिलेक्ट् इत्यनेन प्रौद्योगिकी, उपभोगः इत्यादीनां उद्योगानां संरचना समायोजिता अस्ति अन्ये त्रयः उत्पादाः, यथा ई फंड् प्रीमियम सिलेक्ट्, ई फंड् ब्लू चिप् सिलेक्ट्, ई फण्ड् प्रीमियम इन्टरप्राइज् च उपभोग इत्यादीनां उद्योगानां संरचनां समायोजितवन्तः औषधं च वर्षत्रये।

पूर्वत्रिमासिकस्य अन्तेन सह तुल्यम् ।चीन व्यापारी बैंकद्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते ई फंड प्रीमियम सिलेक्ट् इत्यस्य शीर्षदश होल्डिङ्ग्स् तः निवृत्तः अस्ति तथा च ई फण्ड् ब्लू चिप् सिलेक्ट् प्राडा तथा सैमसोनाइट् इत्यनेन क्रमशः एतयोः उत्पादयोः नूतनाः शीर्षदश होल्डिङ्ग्स् अभवन् ranks of E Fund High Quality Enterprises' three-year holdings. वर्षस्य भारी धारणानां अतिरिक्तं, हाङ्गकाङ्ग-स्टॉक-एक्सचेंजः द्वितीयत्रिमासे ई-निधि-उच्चगुणवत्ता-चयनस्य, ई-निधि-एशिया-चयनस्य च शीर्ष-दश-धारकाणां मध्ये निवृत्तः अभवत्

द्वितीयत्रिमासिकप्रतिवेदनानुसारं झाङ्ग कुन् प्रबन्धनाधीनेषु सर्वेषु उत्पादेषु उच्चानि इक्विटीस्थानानि निर्वाहयति, यत्र इक्विटीनिवेशानां भागः ९०% अधिकः अस्ति शीर्षदशस्थानानां १००% । तदतिरिक्तं अस्मिन् त्रैमासिके ए-शेयर-विपण्ये उतार-चढावः अभवत्, पतनं च अभवत्, परन्तु हाङ्गकाङ्ग-विपण्ये उतार-चढावः अभवत्, एतेषां चतुर्णां उत्पादानाम् हाङ्गकाङ्ग-शेयर-निवेश-अनुपातः शुद्धमूल्येन ४५% अतिक्रान्तवान्

झाङ्ग कुन् - अहं विपण्यस्य निराशावादी अपेक्षाभिः सह दृढतया असहमतः अस्मि

झाङ्ग कुन् द्वितीयत्रिमासे प्रतिवेदने दर्शितवान् यत् बन्धकविपण्ये सर्वकारीयबाण्ड्-विशेषतः दीर्घकालीनसरकारीबन्धनेषु उपजः निरन्तरं न्यूनः भवति, यत्र ३० वर्षीयसरकारीबन्धनेषु उपजः २.५% तः न्यूनः अभवत् शेयर-बजारे, द्वितीयत्रिमासे भेदः स्पष्टः आसीत्, यत्र बाण्ड्-सदृशाः लाभांश-सम्पत्तयः मुख्यतया सार्वजनिक-उपयोगिता-बैङ्काः, अङ्गारः च इत्यादयः उद्योगाः उत्तमं प्रदर्शनं कृतवन्तः, यदा तु मीडिया, वाणिज्यम्, खुदरा-विक्रयणं, सामाजिकसेवाः च इत्यादयः उद्योगाः पश्चात्तापं कृतवन्तः

एकतः, बाजारनिवेशकाः अद्यापि केन्द्रीयबैङ्कस्य निरन्तरं जोखिमानां स्मरणानाम् अभावेऽपि दीर्घकालीनकोषबन्धनानि, बन्धकसदृशानि स्टॉकानि च सक्रियरूपेण आलिंगयन्ति, अपरतः, ते घरेलुमागधाभिः सह सम्बद्धान् उद्योगान् परिहरन्ति एव मार्केटस्य सहमतिः अपेक्षाः पूर्वमेव अतीव निराशावादीः सन्ति। कोषागारबन्धनस्य मूल्याङ्कनस्य तथा घरेलुमागधासम्बद्धानां स्टॉकमूल्यांकनानां आधारेण, बाजारस्य निराशावादी अपेक्षाः स्थगिततायाः विषये चिन्तायाः आधारेण भवितुम् अर्हन्ति।

सः अत्यन्तं महत्त्वपूर्णं अन्तर्निहितं कारकं चीनीयराष्ट्रस्य परिश्रमः बुद्धिः च इति बोधयति स्म, भवेत् तत् सुधारेण, उद्घाटनेन च आनयितम् आर्थिकविकासः, अथवा चीनदेशेन विदेशेषु कृताः महतीः उपलब्धयः, एतत् पुनः पुनः सिद्धम् अभवत् | in the past few decades , एते सहसा अन्तर्धानं भविष्यन्ति इति चिन्तयितुं अस्माकं कारणं नास्ति। आर्थिकविकासस्य वर्तमानस्तरं विचार्य यावत् जनाः स्वस्य व्यक्तिपरकं उपक्रमं कुर्वन्ति तावत् यावत् स्थगिततायाः कारणं नास्ति ।

देशस्य २०३५ तमे वर्षे विकासलक्ष्यानुसारं मम देशस्य प्रतिव्यक्तिः सकलराष्ट्रीयउत्पादः २०३५ तमे वर्षे मध्यमविकसितदेशानां स्तरं प्राप्स्यति, यस्य अर्थः अस्ति यत् वर्तमानप्रतिव्यक्तिजीडीपीस्तरस्य अद्यापि सुधारस्य बहु स्थानं वर्तते। यथा यथा प्रतिव्यक्ति सकलराष्ट्रीयउत्पादस्य स्तरः वर्धते तथा तथा सर्वाधिकं प्रत्यक्षः प्रभावः जनानां जीवनस्तरस्य निरन्तरसुधारे प्रतिबिम्बितः भविष्यति। यावत् जनानां जीवनस्तरः उत्तमः उत्तमः च भवति तथा च ते स्वजीवने निरन्तरं सुधारं कुर्वन्ति, तावत्पर्यन्तं दलस्य विश्वासः अस्ति यत् उच्चगुणवत्तायुक्तानि उत्पादनानि सेवाश्च प्रदातुं शक्नुवन्ति ये कम्पनयः निरन्तरं वर्धन्ते, प्रतिफलं च सृजन्ति। वर्तमानलाभस्तरः निर्वाहितः अपि तस्य लाभांशदरः केषाञ्चन पारम्परिकलाभांशसमूहानां समीपे वा अधिकः वा भवति । विपणः चिन्तितः अस्ति यत् माङ्गल्याः निरन्तरं न्यूनतायाः कारणेन कम्पनयः "मूल्यजालम्" भविष्यन्ति, अर्थात् राजस्वस्य लाभस्य च न्यूनता निरन्तरं भविष्यति

झाङ्ग कुन् इत्यनेन स्पष्टतया उक्तं यत् कोऽपि उद्योगः विकसितः न भवतु, यावत् सः प्रतिव्यक्तिं सकलराष्ट्रीयउत्पादं निरन्तरं वर्धयितुं चालयति तावत् जनानां जीवनस्तरः निरन्तरं सुधरति, निराशावादी अपेक्षाः च अन्ततः मिथ्यारूपेण स्थापिताः भविष्यन्ति। वस्तुतः, अस्मिन् समये दीर्घकालीननिवेशकानां सम्मुखे सर्वाधिकं जोखिमं वस्तुतः अस्ति यत् उच्चगुणवत्तायुक्तानां कम्पनीनां निजीकरणं भवति, तथा च नियन्त्रणं कुर्वन्तः भागधारकाः कम्पनीयाः भाविविकासपरिणामान् परिसञ्चारितशेयरधारकैः सह साझां कर्तुं न इच्छन्ति सौभाग्येन दलस्य मतं यत् तस्य धारणासु अधिकांशकम्पनयः अस्मिन् विषये उच्चजोखिमाः न सन्ति ।

झाङ्ग कुनस्य निवेशरूपरेखायां उत्तमव्यापारप्रतिरूपं, कतिपयप्रतिस्पर्धाबाधाः, प्रचुरं मुक्तनगदप्रवाहः, उत्तमनिगमशासनं च इत्यादीनां कारकानाम् पूर्तये पूर्वापेक्षा अस्ति, अर्थात् कम्पनीयाः परिचालनं उच्चगुणवत्तायुक्तं भवितुमर्हति परन्तु एतेषां परिसरेषु दीर्घकालीनवृद्ध्यर्थं अपि दलं पर्याप्तं भारं दास्यति सर्वथा एषः एव स्टॉकनिवेशकानां अद्वितीयः लाभः ये उतार-चढावः सहितुं इच्छन्ति तथा च अधिकप्रतिफलस्य महत्त्वपूर्णः स्रोतः। अर्थव्यवस्थायाः निरन्तरविकासः एव उद्यमानाम् दीर्घकालीनवृद्ध्यर्थं मृत्तिका अस्ति अस्मिन् विषये आन्तरिक अर्थव्यवस्था अद्यापि उर्वरभूमिः एव अस्ति । झाङ्ग कुन् इत्यस्य मतं यत् अर्थव्यवस्थायां निवासिनः उपभोगस्य अनुपातं विचार्य आर्थिकविकासेन आनिताः निवेशस्य अवसराः येन सामान्यजनानाम् उत्तमः उत्तमः च जीवनस्तरः भवति, ते अद्यापि शेयरबजारे दीर्घकालीनबोनान्जासु आशाजनकाः सन्ति बाजारस्य वर्तमाननिराशावादी अपेक्षाणां कारणात् केषाञ्चन उच्चगुणवत्तायुक्तानां कम्पनीनां मूल्याङ्कन-स्तरस्य (मूल्य-उपार्जन-अनुपातः, विपण्यमूल्यं/मुक्त-नगद-प्रवाहः) स्तरस्य व्यापारः भवति यस्य निजीकरणं चेत् स्पष्टतया गणना कर्तुं शक्यते

झाङ्ग कुन् इत्यनेन निष्कर्षः कृतः यत् अस्मिन् क्षणे सर्वाधिकं महत्त्वपूर्णं वस्तु धैर्यम् अस्ति, उच्चगुणवत्तायुक्तानां कम्पनीनां दीर्घकालीनप्रतिफलस्य अपेक्षाः अपि अतीव प्रभावशालिनः सन्ति

हाङ्गकाङ्ग-नगरस्य स्टॉक-धारकाणां शुद्धसम्पत्त्याः ४५% अधिकं भागः अस्ति

द्वितीयत्रिमासे ए-शेयर-विपण्ये उतार-चढावः अभवत्, पतनं च अभवत्, यदा तु हाङ्गकाङ्ग-विपण्ये उतार-चढावः अभवत्, वर्धमानः च अभवत् । अस्मिन् स्तरे झाङ्ग कुन् इत्यस्य चतुर्णां उत्पादानाम् हाङ्गकाङ्ग-नगरस्य स्टॉक-निवेशः सर्वेषां शुद्धमूल्यानां ४५% अधिकं भागः आसीत् ।

द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते ई फंडस्य शीर्षदश उच्चगुणवत्तायुक्ताः स्टॉकाः सन्ति: टेनसेण्ट् होल्डिङ्ग्स्, अलीबाबा-एसडब्ल्यू, वुलियान्ग्ये, क्वीचौ मौताई लुझौ लाओजियाओ, यान्घे कम्पनी लिमिटेड, चीनराष्ट्रीय अपतटीयतैलनिगमः, प्रादा, शान्क्सी Fenjiu, Huazhu Group-S , प्रथमत्रिमासे समाप्तेः तुलने कुलम् 72.41% होल्डिङ्ग्स् आसीत्, Shanxi Fenjiu तथा Prada इत्यनेन अस्य उत्पादस्य शीर्षदश होल्डिङ्ग्स् नवीनतया प्रवेशः कृतः, यदा तु चीन मर्चेंट्स् बैंक् तथा हाङ्गकाङ्ग स्टॉक एक्सचेंजः अस्ति पङ्क्तौ निवृत्ताः ।

उचितमूल्यानुसारं चीन-हाङ्गकाङ्ग-देशयोः निवेशितानां ई-फण्ड्-प्रीमियम-सिलेक्ट्-सम्पत्त्याः अनुपातः क्रमशः ४७.१८%, ४७.०३% च आसीत् ।

वैश्विकउद्योगवर्गीकरणमानकस्य (GICS) अनुसारं ई कोषस्य प्रीमियमचयनेषु समाविष्टाः त्रयः प्रमुखाः उद्योगाः सन्ति: उपभोक्तृप्रधानाः, उपभोक्तृविवेकात्मकाः उत्पादाः, दूरसञ्चारसेवाः च

द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते ई फंड एशियायाः शीर्षदशचयनितसमूहाः सन्ति : टीएसएमसी, सीएनओसी, टेनसेण्ट् होल्डिङ्ग्स्, अलीबाबा-एसडब्ल्यू, एएसएमएल, प्राडा, सैमसोनाइट्, फ्यूटु होल्डिङ्ग्स्, सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स, शेयरधारकानुपातः कुलम् ६९.७६% तुलने प्रथमत्रिमासिकस्य अन्ते सह सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स, फ्यूटु होल्डिङ्ग्स् च अस्य उत्पादस्य शीर्षदशधारकेषु नवीनतया प्रविष्टौ, यदा एएमडी सेमीकण्डक्टर्, हाङ्गकाङ्ग-स्टॉक-एक्सचेंज च पङ्क्तौ निवृत्तौ स्तः

ई फंड एशिया इत्यस्य चयनितसम्पत्त्याः निवेशः हाङ्गकाङ्ग, संयुक्तराज्यसंस्था, दक्षिणकोरिया च क्रमशः ४९.२०%, ३८.२%, ६.९२% च अभवत् तदतिरिक्तं अस्य उत्पादस्य त्रयः प्रमुखाः उद्योगाः सूचनाप्रौद्योगिकी, उपभोक्तृविवेकवस्तूनि, दूरसञ्चारः च सन्ति सेवाः ।

द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते तुलने ई फंडस्य शीर्षदश ब्लू-चिप् चयनित-स्टॉकाः सन्ति : टेनसेण्ट् होल्डिङ्ग्स्, चीन-राष्ट्रीय-अपतटीय-तैल-निगमः, वुलियान्ग्ये, क्वेइचौ मौताई, लुझौ लाओजियाओ, यान्घे-शेयर्स्, हाङ्गकाङ्ग-स्टॉक-एक्सचेंज, मेइटुआन्-डब्ल्यू, सैमसोनाइट् , Shanxi Fenjiu , प्रथमत्रिमासिकस्य अन्ते 73.69% भागः अभवत्, सैमसोनाइट् अस्य उत्पादस्य शीर्षदश स्टॉक्स् मध्ये प्रविष्टवान्, तथा च चाइना मर्चेंट्स् बैंक् इत्यनेन पङ्क्तौ निष्कासितम् अस्ति;

ई फंड ब्लू चिप सेलेक्शन्स् इत्यनेन अस्य अवधिस्य अन्ते निवेशितस्य हाङ्गकाङ्ग-समूहस्य कुल-विपण्यमूल्यं १८.१६४ अरब युआन् आसीत्, यत् शुद्धमूल्येन ४६.५३% भागं भवति स्म , ऊर्जा च ।

द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते तुलने विगतत्रयवर्षेषु ई फंडस्य उच्चगुणवत्तायुक्तानां कम्पनीनां शीर्षदशधारकाः सन्ति : चीनराष्ट्रीय अपतटीयतैलनिगमः, टेनसेण्ट् होल्डिङ्ग्स्, वुलियान्ग्ये, क्वेइचौ मौताई, लुझौ लाओजियाओ, यान्घे होल्डिङ्ग्स्, चाइना मर्चेंट्स् बैंकः , Hong Kong Stock Exchange, Meituan-W, Xinxin Samsonite इत्यस्य धारणानां कुलम् 78.49% आसीत्, प्रथमत्रिमासे समाप्तेः तुलने, Samsonite इत्यनेन अस्य उत्पादस्य शीर्षदश स्टॉकेषु प्रवेशः कृतः, तथा च Shanxi Fenjiu इत्यनेन अस्याः सूचीतः निवृत्तः अस्ति

ई फंडस्य उच्चगुणवत्तायुक्तानां उद्यमानाम् कुलविपण्यमूल्यं विगतत्रिषु वर्षेषु हाङ्गकाङ्ग-समूहेषु निवेशितं २.०८५ अरब-युआन्-रूप्यकाणि आसीत्, यत् शुद्धमूल्यानुपातस्य ४६.७१% भागं भवति उपभोक्तृविवेकवस्तूनाम्, ऊर्जायाः, दूरसञ्चारसेवानां च।