Nachricht

Financial Associated Press, 18. Juli (Reporter Feng Qijuan) Im neu veröffentlichten Bericht zum zweiten Quartal erklärte Zhang Kun unverblümt, dass er mit den aktuellen pessimistischen Erwartungen des Marktes nicht einverstanden sei. Seiner Ansicht nach ist der wichtigste zugrunde liegende Faktor der unveränderliche Fleiß und die Weisheit der chinesischen Nation, und pessimistische Erwartungen werden irgendwann verfälscht. Er wies darauf hin, dass die heimische Wirtschaft immer noch ein fruchtbarer Boden sei. In Anbetracht des Anteils des Konsums der Einwohner an der Wirtschaft hat die wirtschaftliche Entwicklung zu einem immer besseren Lebensstandards der einfachen Menschen geführt, was wiederum Investitionsmöglichkeiten mit sich brachte. Es handelt sich immer noch um eine der vielversprechendsten langfristigen Ressourcen der Welt Markt.

Zhang Kun sagte offen, dass das Wichtigste in diesem Moment Geduld sei und die langfristigen Renditeerwartungen hochwertiger Unternehmen sehr beeindruckend seien. Das größte Risiko, dem sich langfristige Investoren derzeit gegenübersehen, besteht tatsächlich darin, dass hochwertige Unternehmen privatisiert werden und die Mehrheitsaktionäre nicht mehr bereit sind, die zukünftigen Entwicklungsergebnisse des Unternehmens mit den Umlaufaktionären zu teilen. Glücklicherweise ist er davon überzeugt, dass die meisten Unternehmen in seinem Bestand kein hohes Risiko darstellen.

Zum Ende des zweiten Quartals belief sich der Gesamtumfang der vier von Zhang Kun verwalteten Produkte auf etwa 61,681 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 4,71 % gegenüber 64,731 Milliarden Yuan am Ende des ersten Quartals entspricht. Laut Windstatistik waren Zhang Kuns drei Branchen mit dem größten Produktportfolio zum Ende des zweiten Quartals: Fertigung, Leasing und Unternehmensdienstleistungen sowie die Finanzbranche. Die zehn Branchen mit dem größten Portfolio war:China National Offshore Oil Corporation、Tencent-Beteiligungen、Wuliangye、Kweichow Moutai、Luzhou Laojiao、Yanghe-Aktien、Hongkonger Börse, Meituan-W,Samsonite、Shanxi Fenjiu Die Gesamtbestände machten 66,43 % des Nettowerts aus. Darunter sind noch 5 Spirituosenaktien.

Im Bericht zum zweiten Quartal wurde darauf hingewiesen, dass die Aktienpositionen der vier Produkte von Zhang Kun im zweiten Quartal grundsätzlich stabil waren und die Strukturen in Bezug auf einzelne Aktien angepasst wurden. Zhang Kun sagte, dass er immer noch hochwertige Unternehmen mit hervorragenden Geschäftsmodellen halte. klare Branchenmuster und starke Wettbewerbsfähigkeit. Insbesondere hat E Fund Asia Select die Struktur von Branchen wie Technologie und Konsum angepasst. Die anderen drei Produkte, nämlich E Fund Premium Select, E Fund Blue Chip Select und E Fund Premium Enterprise, haben die Struktur von Branchen wie Konsum angepasst und Medizin in drei Jahren.

Im Vergleich zum Ende des VorquartalsChina Merchants BankAm Ende des zweiten Quartals hat es sich aus den Top-Ten-Beständen von E Fund Premium Select und E Fund Blue Chip Select zurückgezogen und ist ebenfalls zu den neuen Top-Ten-Beständen dieser beiden Produkte geworden Shanxi Fenjiu ist im zweiten Quartal neu in die Top-Ten-Bestände von E Fund High Quality Enterprises aufgenommen worden und ist gleichzeitig aus den Reihen der dreijährigen E Fund High Quality Enterprises ausgeschieden. Darüber hinaus zog sich die Hong Kong Stock Exchange im zweiten Quartal aus den zehn größten Beständen des E Fund High Quality Selection und des E Fund Asia Selection zurück.

Dem Bericht für das zweite Quartal zufolge verfügt Zhang Kun über hohe Aktienpositionen in allen verwalteten Produkten, wobei die Aktieninvestitionen mehr als 90 % ausmachen. In Bezug auf die Positionskonzentration machten die verbleibenden drei Produkte mit Ausnahme von E Fund Asia Select mehr als aus 100 % der Top-Ten-Positionen. Darüber hinaus schwankte und fiel der A-Aktienmarkt in diesem Quartal, aber der Hongkonger Markt schwankte und stieg. Die Hongkonger Aktieninvestitionsquote dieser vier Produkte überstieg 45 % des Nettowerts.

Zhang Kun: Ich bin mit den pessimistischen Erwartungen des Marktes überhaupt nicht einverstanden

Zhang Kun wies im Bericht zum zweiten Quartal darauf hin, dass die Rendite von Staatsanleihen, insbesondere von langfristigen Staatsanleihen, weiter zurückging, wobei die Rendite von 30-jährigen Staatsanleihen im Jahr 2017 auf weniger als 2,5 % fiel Am Aktienmarkt war die Differenzierung im zweiten Quartal offensichtlich, da Dividendenanlagen ähnlich wie Anleihen waren. Vor allem Branchen wie öffentliche Versorgungsunternehmen, Banken und Kohle schnitten gut ab, während Branchen wie Medien, Handel und Einzelhandel sowie soziale Dienste zurückblieben.

Einerseits nehmen Marktinvestoren weiterhin aktiv langfristige Staatsanleihen und anleihenähnliche Aktien in Anspruch, andererseits meiden sie weiterhin Branchen, die mit der Inlandsnachfrage in Zusammenhang stehen Die Konsenserwartungen des Marktes sind bereits sehr pessimistisch. Gemessen an der Bewertung von Staatsanleihen und den Aktienbewertungen im Zusammenhang mit der Inlandsnachfrage könnten die pessimistischen Erwartungen des Marktes auf Bedenken hinsichtlich einer Stagnation beruhen. Zhang Kun ist mit dieser pessimistischen Erwartung nicht einverstanden.

Er betonte, dass der wichtigste zugrunde liegende Faktor die harte Arbeit und Weisheit der chinesischen Nation sei, sei es die durch Reformen und Öffnung hervorgerufene wirtschaftliche Entwicklung oder die großen Erfolge der Chinesen im Ausland, dies sei immer wieder bewiesen worden Wir haben keinen Grund zu der Annahme, dass diese in den letzten Jahrzehnten plötzlich verschwinden werden. Angesichts des aktuellen Stands der wirtschaftlichen Entwicklung gibt es keinen Grund für Stagnation, solange die Menschen weiterhin ihre subjektive Initiative zeigen.

Gemäß den Entwicklungszielen des Landes für 2035 wird das Pro-Kopf-BIP meines Landes im Jahr 2035 das Niveau mäßig entwickelter Länder erreichen, was bedeutet, dass das aktuelle Pro-Kopf-BIP-Niveau noch viel Raum für Verbesserungen bietet. Wenn das Niveau des Pro-Kopf-BIP steigt, wird sich der unmittelbarste Effekt in der kontinuierlichen Verbesserung des Lebensstandards der Menschen widerspiegeln. Solange der Lebensstandard der Menschen immer besser wird und sie ihr Leben weiter verbessern, wird es nach Ansicht des Teams eine Reihe von Unternehmen geben, die qualitativ hochwertige Produkte und Dienstleistungen anbieten, die weiter wachsen und Erträge erwirtschaften können. Selbst wenn das aktuelle Gewinnniveau beibehalten wird, liegt die Dividendenrate nahe bei der einiger traditioneller Dividendenaktien oder übertrifft diese sogar. Der Markt befürchtet, dass der anhaltende Nachfragerückgang dazu führt, dass Unternehmen zu „Wertfallen“ werden, d. h. Umsatz und Gewinn weiter sinken.

Zhang Kun sagte unverblümt, dass sich der Lebensstandard der Menschen weiter verbessern wird, egal welche Branche sich entwickelt, solange sie das Pro-Kopf-BIP weiter wachsen lässt und pessimistische Erwartungen irgendwann verfälscht werden. Tatsächlich besteht das größte Risiko für langfristige Investoren derzeit darin, dass hochwertige Unternehmen privatisiert werden und die Mehrheitsaktionäre nicht mehr bereit sind, die zukünftigen Entwicklungsergebnisse des Unternehmens mit den Umlaufaktionären zu teilen. Glücklicherweise ist das Team der Ansicht, dass die meisten Unternehmen in seinen Beteiligungen in dieser Hinsicht kein hohes Risiko darstellen.

Im Investitionsrahmen von Zhang Kun ist es eine Voraussetzung, Faktoren wie ein gutes Geschäftsmodell, bestimmte Wettbewerbsbarrieren, einen reichlichen freien Cashflow und eine gute Unternehmensführung zu erfüllen, d. h. die Geschäftstätigkeit des Unternehmens muss von hoher Qualität sein. Unter diesen Prämissen wird das Team aber auch großen Wert auf langfristiges Wachstum legen. Denn dies ist der einzigartige Vorteil von Aktieninvestoren, die bereit sind, Schwankungen zu tolerieren, und eine wichtige Quelle höherer Renditen. Die kontinuierliche Entwicklung der Wirtschaft ist der Boden für das langfristige Wachstum von Unternehmen. In dieser Hinsicht ist die heimische Wirtschaft immer noch ein fruchtbarer Boden. Zhang Kun glaubt, dass angesichts des Anteils des Konsums der Einwohner an der Wirtschaft die Investitionsmöglichkeiten, die durch die wirtschaftliche Entwicklung entstehen und zu einem immer besseren Lebensstandards der einfachen Leute führen, immer noch einer der vielversprechendsten langfristigen Gewinne am Aktienmarkt sind. Aufgrund der derzeit pessimistischen Markterwartungen werden einige hochwertige Unternehmen auf Bewertungsniveaus (Kurs-Gewinn-Verhältnis, Marktwert/freier Cashflow) gehandelt, die im Falle einer Privatisierung klar kalkulierbar sind.

Zhang Kun kam zu dem Schluss, dass das Wichtigste in diesem Moment Geduld sei und die langfristigen Renditeerwartungen hochwertiger Unternehmen sehr beeindruckend seien.

Die Aktienbestände in Hongkong machen mehr als 45 % des Nettovermögens aus

Im zweiten Quartal schwankte der A-Aktienmarkt und fiel, während der Hongkonger Markt schwankte und stieg. Der Hang Seng Index stieg um 7,12 % und der Hang Seng China Enterprises Index stieg um 8,97 %. Zu diesem Zeitpunkt machten die Hongkonger Aktieninvestitionen in die vier Produkte von Zhang Kun alle mehr als 45 % des Nettowerts aus.

Zum Ende des zweiten Quartals waren die zehn ausgewählten qualitativ hochwertigen Aktien des E Fund: Tencent Holdings, Alibaba-SW, Wuliangye, Kweichow Moutai Luzhou Laojiao, Yanghe Co., Ltd., China National Offshore Oil Corporation, Prada, Shanxi Die Beteiligungen von Fenjiu und Huazhu Group-S machten im Vergleich zum Ende des ersten Quartals insgesamt 72,41 % aus; Shanxi Fenjiu und Prada sind neu in die Top-Ten-Beteiligungen dieses Produkts aufgenommen worden, während China Merchants Bank und Hong Kong Stock Exchange dies getan haben aus den Reihen zurückgezogen.

Dem beizulegenden Zeitwert zufolge betrug der Anteil des in China und Hongkong investierten Vermögens des E Fund Premium Select 47,18 % bzw. 47,03 %.

Gemäß dem Global Industry Classification Standard (GICS) sind die drei wichtigsten Branchen, die in der Premium-Auswahl des E Fund enthalten sind: Basiskonsumgüter, zyklische Konsumgüter und Telekommunikationsdienstleistungen.

Zum Ende des zweiten Quartals waren die zehn ausgewählten Aktien von E Fund Asia: TSMC, CNOOC, Tencent Holdings, Alibaba-SW, ASML, Prada, Samsonite, Futu Holdings, Samsung Electronics, Aktienquote insgesamt 69,76 %; Mit dem Ende des ersten Quartals sind Samsung Electronics und Futu Holdings neu in die Top-Ten-Beteiligungen dieses Produkts eingestiegen, während AMD Semiconductor und Hong Kong Stock Exchange aus den Reihen zurückgetreten sind.

Die ausgewählten Vermögenswerte von E Fund Asia, die in Hongkong, den Vereinigten Staaten und Südkorea investiert wurden, machten jeweils 49,20 %, 38,2 % und 6,92 % aus. Darüber hinaus sind die drei Hauptbranchen dieses Produkts Informationstechnologie, Nicht-Basiskonsumgüter und Telekommunikation Dienstleistungen.

Im Vergleich zum Ende des zweiten Quartals sind die zehn ausgewählten Blue-Chip-Aktien des E Fund: Tencent Holdings, China National Offshore Oil Corporation, Wuliangye, Kweichow Moutai, Luzhou Laojiao, Yanghe Shares, Hong Kong Stock Exchange, Meituan-W, Samsonite , Shanxi Fenjiu, die Gesamtbeteiligung betrug 73,69 % im Vergleich zum Ende des ersten Quartals, Samsonite ist in die Top-Ten-Aktien dieses Produkts eingestiegen und China Merchants Bank hat sich aus den Reihen zurückgezogen.

Der Gesamtmarktwert der von E Fund Blue Chip Selections investierten Hongkonger Aktien belief sich am Ende des Berichtszeitraums auf 18,164 Milliarden Yuan, was 46,53 % des Nettowerts ausmacht. Das Unternehmen investierte hauptsächlich in die drei Hauptbranchen Nicht-Basiskonsumgüter und Telekommunikationsdienstleistungen , und Energie.

Im Vergleich zum Ende des zweiten Quartals sind die zehn größten Beteiligungen der hochwertigen Unternehmen des E Fund in den letzten drei Jahren: China National Offshore Oil Corporation, Tencent Holdings, Wuliangye, Kweichow Moutai, Luzhou Laojiao, Yanghe Holdings, China Merchants Bank , Hong Kong Stock Exchange, Meituan-W, Xinxin Samsonites Anteile machten im Vergleich zum Ende des ersten Quartals insgesamt 78,49 % aus, Samsonite ist in die Top-Ten-Aktien dieses Produkts aufgenommen und Shanxi Fenjiu hat sich von dieser Liste zurückgezogen.

Der Gesamtmarktwert der hochwertigen Unternehmen des E Fund, die in den letzten drei Jahren in Hongkonger Aktien investierten, betrug am Ende des Zeitraums 2,085 Milliarden Yuan, was 46,71 % des Nettowertverhältnisses ausmachte. Der Fonds investierte hauptsächlich in die drei wichtigsten Branchen von zyklischen Konsumgütern, Energie und Telekommunikationsdienstleistungen.