uutiset

Financial Associated Press, 18. heinäkuuta (toimittaja Feng Qijuan) Äskettäin julkistetussa toisen vuosineljänneksen raportissa Zhang Kun totesi suoraan, että hän oli eri mieltä markkinoiden tämänhetkisistä pessimistisistä odotuksista. Hänen mukaansa tärkein taustalla oleva tekijä on Kiinan kansan muuttumaton ahkeruus ja viisaus, ja pessimistiset odotukset lopulta vääristyvät. Hän huomautti, että kotimainen talous on edelleen hedelmällinen maaperä. Kun otetaan huomioon asukkaiden kulutuksen osuus taloudesta, taloudellinen kehitys on tuonut tavallisten ihmisten elintasoa paremmaksi, mikä puolestaan ​​on tuonut mukanaan investointimahdollisuuksia. Se on edelleen yksi kannan lupaavimmista pitkän aikavälin rikkaista luonnonvaroista markkinoida.

Zhang Kun sanoi suoraan, että tällä hetkellä tärkeintä on kärsivällisyys, ja korkealaatuisten yritysten pitkän aikavälin tuotto-odotukset ovat erittäin vaikuttavia. Pitkäaikaisten sijoittajien suurin riski tällä hetkellä itse asiassa on se, että laadukkaat yritykset yksityistetään, eivätkä määräysvaltaiset osakkeenomistajat ole enää halukkaita jakamaan yhtiön tulevaa kehitystä kiertävien osakkeenomistajien kanssa. Onneksi hän uskoo, että suurin osa hänen omistuksessaan olevista yrityksistä ei ole suuririskinen.

Toisen vuosineljänneksen lopussa Zhang Kunin johtamien neljän tuotteen kokonaisarvo oli noin 61,681 miljardia juania, mikä on 4,71 % laskua ensimmäisen vuosineljänneksen lopun 64,731 miljardista yuanista. Tuulitilastojen mukaan Zhang Kunin kolme suurinta toimialaa, joilla oli hänen johtamansa tuotevalikoima, olivat valmistus-, leasing- ja yrityspalvelut sekä kymmenen suurimman tuotevalikoiman alaa olivat:Kiinan kansallinen offshore Oil Corporation、Tencent Holdings、Wuliangye、Kweichow Moutai、Luzhou Laojiao、Yanghe osakkeita、Hongkongin pörssi, Meituan-W,Samsonite、Shanxi Fenjiu , kokonaisomistusten osuus nettoarvosta oli 66,43 %. Niiden joukossa on edelleen 5 viinavarastoa.

Toisen vuosineljänneksen raportissa todettiin, että Zhang Kunin neljän tuotteen varastotilanteet olivat periaatteessa vakaat toisella vuosineljänneksellä ja rakenteita sopeutettiin yksittäisten osakkeiden osalta, Zhang Kunin mukaan hänellä on edelleen laadukkaita yrityksiä, joilla on erinomaiset liiketoimintamallit. selkeät toimialamallit ja vahva kilpailukyky. Erityisesti E Fund Asia Select on sopeuttanut toimialojen, kuten teknologian ja kulutuksen, rakennetta. Kolme muuta tuotetta, nimittäin E Fund Premium Select, E Fund Blue Chip Select ja E Fund Premium Enterprise, ovat mukauttaneet toimialojen, kuten kulutuksen, rakennetta. ja lääketiede kolmessa vuodessa.

Edellisen vuosineljänneksen loppuun verrattunaChina Merchants BankToisen vuosineljänneksen lopussa se poistui E Fund Premium Selectin ja E Fund Blue Chip Selectin kymmenen suurimmasta omistuksesta Shanxi Fenjiu nousi äskettäin E Fund High Quality Selectionin kolmen vuoden omistusosuuden joukkoon ja poistui samalla E Fund High Quality -yritysten joukosta. Lisäksi Hongkongin pörssi vetäytyi E Fund High Quality Selectionin ja E Fund Asia Selectionin kymmenen suurimmasta omistuksesta toisella neljänneksellä.

Toisen vuosineljänneksen raportin mukaan Zhang Kunilla on korkeat osakepositiot kaikissa hallinnoitavissa tuotteissa, ja osakesijoitusten osuus on yli 90 %. Positiokeskittymän osalta kolme muuta tuotetta olivat yli 90 % 100 % kymmenen parhaan joukosta 70 %. Lisäksi tällä vuosineljänneksellä A-osakkeen markkinat vaihtelivat ja laskivat, mutta Hongkongin markkinat vaihtelivat ja nousivat. Näiden neljän tuotteen Hongkongin osakesijoitusaste ylitti 45 % nettoarvosta.

Zhang Kun: Olen vahvasti eri mieltä markkinoiden pessimistisistä odotuksista

Zhang Kun huomautti toisen vuosineljänneksen raportissa, että valtion obligaatioiden, erityisesti valtion pitkäaikaisten joukkolainojen, tuotto laski edelleen, ja valtion 30 vuoden joukkolainojen tuotto laski alle 2,5 prosenttiin osakemarkkinoilla ero oli ilmeinen toisella neljänneksellä, kun osinkovarat olivat samankaltaisia ​​kuin joukkovelkakirjalainat. Pääasiassa toimialat, kuten yleishyödylliset laitokset, pankit ja kivihiili, menestyivät hyvin, kun taas toimialat, kuten media, kauppa ja vähittäiskauppa sekä sosiaalipalvelut, menestyivät hyvin.

Toisaalta markkinasijoittajat omaksuvat edelleen aktiivisesti pitkäaikaisia ​​joukkovelkakirjalainoja ja joukkovelkakirjamaisia ​​osakkeita huolimatta keskuspankin jatkuvista riskeistä markkinoiden konsensusodotukset ovat jo hyvin pessimistisiä. Valtion joukkovelkakirjalainojen arvostuksesta ja kotimaiseen kysyntään liittyvistä osakearvostuksista päätellen markkinoiden pessimistiset odotukset voivat perustua huoliin pysähtyneisyydestä. Zhang Kun on eri mieltä tästä pessimistisestä odotuksesta.

Hän korosti, että tärkein taustalla oleva tekijä on Kiinan kansan kova työ ja viisaus olipa kyseessä sitten uudistusten ja avautumisen tuoma taloudellinen kehitys tai Kiinan ulkomailla saavuttamat suuret saavutukset, tämä on todistettu kerta toisensa jälkeen. viime vuosikymmeninä meillä ei ole mitään syytä uskoa, että nämä katoavat yhtäkkiä. Kun otetaan huomioon nykyinen taloudellisen kehityksen taso, niin kauan kuin ihmiset jatkavat subjektiivista aloitteellisuuttaan, pysähtymiseen ei ole syytä.

Maan 2035 kehitystavoitteiden mukaan kotimaani BKT asukasta kohden saavuttaa kohtalaisen kehittyneiden maiden tason vuonna 2035, mikä tarkoittaa, että nykyisellä asukaskohtaisella BKT-tasolla on vielä paljon parantamisen varaa. Asukasta kohden lasketun BKT:n tason noustessa välittömin vaikutus heijastuu ihmisten elintason jatkuvana paranemisena. Niin kauan kuin ihmisten elintaso paranee ja he jatkavat elämänsä parantamista, tiimi uskoo, että joukko yrityksiä, jotka tarjoavat korkealaatuisia tuotteita ja palveluita, voivat jatkaa kasvuaan ja tuottaa tuottoa. Vaikka nykyinen voittotaso säilyy, sen osinkoprosentti on lähellä tai ylittää joidenkin perinteisten osinkoosakkeiden. Markkinat ovat huolissaan siitä, että kysynnän jatkuva lasku saa yrityksistä "arvoloukkuja", eli liikevaihdon ja voittojen lasku jatkuu.

Zhang Kun sanoi suoraan, että riippumatta siitä, mikä toimiala kehittyy, niin kauan kuin sen BKT asukasta kohden jatkaa kasvuaan, ihmisten elintaso paranee edelleen ja pessimistiset odotukset lopulta vääristyvät. Itse asiassa suurin riski, johon pitkäaikaiset sijoittajat tällä hetkellä kohtaavat, on itse asiassa se, että laadukkaat yritykset yksityistetään, eivätkä määräysvallassa olevat osakkeenomistajat ole enää halukkaita jakamaan yhtiön tulevaa kehitystä kiertävien osakkeenomistajien kanssa. Onneksi tiimi uskoo, että suurin osa sen omistamista yrityksistä ei ole tässä suhteessa suuria riskejä.

Zhang Kunin investointikehyksessä edellytyksenä on täyttää muun muassa hyvä liiketoimintamalli, tietyt kilpailun esteet, runsas vapaa kassavirta ja hyvä hallintotapa, eli yrityksen toiminnan tulee olla laadukasta. Mutta näillä edellytyksillä tiimi antaa huomattavan painoarvon myös pitkän aikavälin kasvulle. Tämä onkin heilahteluja sietävien osakesijoittajien ainutlaatuinen etu ja tärkeä korkeamman tuoton lähde. Talouden jatkuva kehitys on yritysten pitkän aikavälin kasvun maaperä. Zhang Kun uskoo, että ottaen huomioon asukkaiden kulutuksen osuuden taloudesta, tavallisten ihmisten parempaan ja parempaan elintasoon johtavan talouskehityksen tuomat investointimahdollisuudet ovat edelleen yksi lupaavimpia pitkän aikavälin bonanseja osakemarkkinoilla. Markkinoiden tämänhetkisten pessimististen odotusten vuoksi osa korkealaatuisista yrityksistä käydään kauppaa yksityistämisen yhteydessä selkeästi laskettavissa olevilla arvoilla (hinta/tulossuhde, markkina-arvo/vapaa kassavirta).

Zhang Kun päätteli, että tällä hetkellä tärkeintä on kärsivällisyys ja korkealaatuisten yritysten pitkän aikavälin tuotto-odotukset ovat erittäin vaikuttavia.

Hongkongin osakkeiden osuus nettovarallisuudesta on yli 45 prosenttia

Toisella vuosineljänneksellä A-osakkeen markkinat vaihtelivat ja laskivat, kun taas Hongkongin markkinat vaihtelivat ja nousivat Hang Seng -indeksi nousi 7,12 % ja Hang Seng China Enterprises -indeksi nousi 8,97 %. Tässä vaiheessa Hongkongin osakesijoitukset Zhang Kunin neljään tuotteeseen olivat kaikki yli 45 % nettoarvosta.

Toisen vuosineljänneksen lopussa E-rahaston kymmenen parasta korkealaatuista valittua osaketta ovat: Tencent Holdings, Alibaba-SW, Wuliangye, Kweichow Moutai Luzhou Laojiao, Yanghe Co., Ltd., China National Offshore Oil Corporation, Prada, Shanxi Fenjiu, Huazhu Group-S, omistusosuudet olivat yhteensä 72,41 % verrattuna ensimmäisen vuosineljänneksen loppuun, Shanxi Fenjiu ja Prada ovat hiljattain tulleet tämän tuotteen kymmenen suurimman omistuksen joukkoon, kun taas China Merchants Bank ja Hong Kong Stock Exchange ovat; vetäytyi riveistä.

Käyvän arvon mukaan E Fund Premium Selectin Kiinaan sijoitetun pääoman osuus oli 47,18 % ja Hongkongiin 47,03 %.

Global Industry Classification Standardin (GICS) mukaan E-rahaston premium-valikoimiin kuuluvat kolme päätoimialaa ovat: kulutustavarat, kuluttajien harkinnanvaraiset tuotteet ja tietoliikennepalvelut.

Toisen vuosineljänneksen lopussa E Fund Asian kymmenen suosituinta osaketta ovat: TSMC, CNOOC, Tencent Holdings, Alibaba-SW, ASML, Prada, Samsonite, Futu Holdings, Samsung Electronics, omistusosuus yhteensä 69,76% verrattuna Ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa Samsung Electronics ja Futu Holdings ovat hiljattain nousseet tämän tuotteen kymmenen suurimman omistuksen joukkoon, kun taas AMD Semiconductor ja Hong Kong Stock Exchange ovat vetäytyneet riveistä.

E Fund Asian valitut Hongkongiin, Yhdysvaltoihin ja Etelä-Koreaan sijoitetut varat olivat vastaavasti 49,20 %, 38,2 % ja 6,92 %. Lisäksi tämän tuotteen kolme päätoimialaa ovat tietotekniikka, kulutustavarat ja televiestintä palvelut.

Verrattuna toisen vuosineljänneksen loppuun E-rahaston kymmenen suosituinta blue-chip-osaketta ovat: Tencent Holdings, China National Offshore Oil Corporation, Wuliangye, Kweichow Moutai, Luzhou Laojiao, Yanghe Shares, Hongkongin pörssi, Meituan-W, Samsonite , Shanxi Fenjiu, kokonaisomistusosuus oli 73,69% verrattuna ensimmäisen vuosineljänneksen loppuun, Samsonite on tullut tämän tuotteen kymmenen parhaan varaston joukkoon, ja China Merchants Bank on vetäytynyt riveistä.

E Fund Blue Chip Selectionsin sijoittamien Hongkongin osakkeiden kokonaismarkkina-arvo kauden lopussa oli 18,164 miljardia juania, mikä on 46,53 % nettoarvosta. Se sijoitti pääasiassa kolmeen suureen kulutustavaroiden toimialaan, televiestintäpalveluihin , ja energiaa.

Toisen vuosineljänneksen loppuun verrattuna E-rahaston laadukkaiden yritysten kymmenen suurinta omistusta viimeisen kolmen vuoden aikana ovat: China National Offshore Oil Corporation, Tencent Holdings, Wuliangye, Kweichow Moutai, Luzhou Laojiao, Yanghe Holdings, China Merchants Bank , Hongkongin pörssi, Meituan-W, Xinxin Samsoniten omistusosuus oli yhteensä 78,49 % verrattuna ensimmäisen vuosineljänneksen loppuun, Samsonite on päässyt tämän tuotteen kymmenen suurimman osakkeen joukkoon, ja Shanxi Fenjiu on poistunut tältä listalta.

E-rahaston Hongkongin osakkeisiin sijoitettujen korkealaatuisten yritysten yhteenlaskettu markkina-arvo oli kauden lopussa 2,085 miljardia juania, mikä on 46,71 % nettoarvosuhteesta. Se sijoitti pääasiassa kolmelle suurelle toimialalle harkinnanvaraisten kulutustavaroiden, energian ja tietoliikennepalvelujen osalta.