Νέα

Financial Associated Press, 18 Ιουλίου (Ρεπόρτερ Feng Qijuan) Στη νέα έκθεση του δεύτερου τριμήνου που αποκαλύφθηκε πρόσφατα, ο Zhang Kun δήλωσε ωμά ότι διαφωνούσε με τις τρέχουσες απαισιόδοξες προσδοκίες της αγοράς. Κατά την άποψή του, ο πιο σημαντικός υποκείμενος παράγοντας είναι η αμετάβλητη επιμέλεια και σοφία του κινεζικού έθνους και οι απαισιόδοξες προσδοκίες τελικά θα παραποιηθούν. Επεσήμανε ότι η εγχώρια οικονομία εξακολουθεί να είναι γόνιμο έδαφος. Λαμβάνοντας υπόψη το ποσοστό της κατανάλωσης των κατοίκων στην οικονομία, η οικονομική ανάπτυξη έχει επιφέρει καλύτερο και καλύτερο βιοτικό επίπεδο για τους απλούς ανθρώπους, το οποίο με τη σειρά του έχει δημιουργήσει επενδυτικές ευκαιρίες αγορά.

Ο Zhang Kun είπε ειλικρινά ότι το πιο σημαντικό πράγμα αυτή τη στιγμή είναι η υπομονή και οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες απόδοσης των εταιρειών υψηλής ποιότητας είναι πολύ εντυπωσιακές. Ο μεγαλύτερος κίνδυνος που αντιμετωπίζουν οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές αυτή τη στιγμή είναι στην πραγματικότητα ότι ιδιωτικοποιούνται εταιρείες υψηλής ποιότητας και οι μέτοχοι που ελέγχουν δεν είναι πλέον διατεθειμένοι να μοιραστούν τα μελλοντικά αναπτυξιακά αποτελέσματα της εταιρείας με τους μετόχους που κυκλοφορούν. Ευτυχώς, πιστεύει ότι οι περισσότερες από τις εταιρείες στις συμμετοχές του δεν είναι υψηλού κινδύνου.

Στο τέλος του δεύτερου τριμήνου, η συνολική κλίμακα των τεσσάρων προϊόντων υπό τη διαχείριση του Zhang Kun ήταν περίπου 61,681 δισεκατομμύρια γιουάν, μείωση 4,71% από 64,731 δισεκατομμύρια γιουάν στο τέλος του πρώτου τριμήνου. Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία αιολικής ενέργειας, από το τέλος του δεύτερου τριμήνου, οι τρεις κορυφαίοι κλάδοι του Zhang Kun με το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο προϊόντων υπό τη διαχείρισή του ήταν: η μεταποίηση, η χρηματοδοτική μίσθωση και οι επιχειρηματικές υπηρεσίες και οι δέκα κορυφαίες βιομηχανίες με το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο ήταν:China National Offshore Oil Corporation、Tencent Holdings、Wuliangye、Kweichow Moutai、Luzhou Laojiao、μετοχές Yanghe、Ανταλλαγή Χονγκ Κονγκ, Meituan-W,Σαμσονίτης、Shanxi Fenjiu , οι συνολικές συμμετοχές αντιπροσώπευαν το 66,43% της καθαρής αξίας. Μεταξύ αυτών, υπάρχουν ακόμη 5 αποθέματα αλκοολούχων ποτών.

Η έκθεση του δεύτερου τριμήνου επεσήμανε ότι οι θέσεις των αποθεμάτων των τεσσάρων προϊόντων του Zhang Kun ήταν βασικά σταθερές το δεύτερο τρίμηνο και οι δομές προσαρμόστηκαν όσον αφορά τα μεμονωμένα αποθέματα, ο Zhang Kun είπε ότι εξακολουθεί να διατηρεί εταιρείες υψηλής ποιότητας με εξαιρετικά επιχειρηματικά μοντέλα. σαφή πρότυπα του κλάδου και ισχυρή ανταγωνιστικότητα. Συγκεκριμένα, το E Fund Asia Select έχει προσαρμόσει τη δομή βιομηχανιών όπως η τεχνολογία και η κατανάλωση Τα άλλα τρία προϊόντα, δηλαδή το E Fund Premium Select, το E Fund Blue Chip Select και το E Fund Premium Enterprise, έχουν προσαρμόσει τη δομή βιομηχανιών όπως η κατανάλωση. και ιατρική σε τρία χρόνια.

Σε σύγκριση με το τέλος του προηγούμενου τριμήνου,China Merchants BankΣτο τέλος του δεύτερου τριμήνου, έχει αποσυρθεί από τις δέκα κορυφαίες συμμετοχές του E Fund Premium Select και το E Fund Blue Chip Select έχουν γίνει οι νέες δέκα κορυφαίες συμμετοχές αυτών των δύο προϊόντων αντίστοιχα Κατάταξη των τριετών συμμετοχών του E Fund High Quality Enterprises . Επιπλέον, το Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ αποσύρθηκε από τις δέκα κορυφαίες συμμετοχές του E Fund High Quality Selection και του E Fund Asia Selection το δεύτερο τρίμηνο.

Σύμφωνα με την έκθεση δεύτερου τριμήνου, ο Zhang Kun διατηρεί υψηλές θέσεις σε μετοχές σε όλα τα υπό διαχείριση προϊόντα, με τις επενδύσεις σε μετοχές να αντιστοιχούν σε περισσότερο από 90%. 100% των θέσεων της πρώτης δεκάδας 70%. Επιπλέον, σε αυτό το τρίμηνο, η αγορά μετοχών Α παρουσίασε διακυμάνσεις και υποχώρησε, αλλά η αγορά του Χονγκ Κονγκ παρουσίασε διακυμάνσεις και αυξήθηκε.

Zhang Kun: Διαφωνώ κάθετα με τις απαισιόδοξες προσδοκίες της αγοράς

Ο Zhang Kun επεσήμανε στην έκθεση δεύτερου τριμήνου ότι στην αγορά ομολόγων, η απόδοση των κρατικών ομολόγων, ιδίως των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων, συνέχισε να μειώνεται, με την απόδοση των 30ετών κρατικών ομολόγων να πέφτει σε λιγότερο από 2,5%. Χρηματιστήριο, η διαφοροποίηση ήταν εμφανής το δεύτερο τρίμηνο, με μερισματικά περιουσιακά στοιχεία παρόμοια με τα ομόλογα Κυρίως κλάδοι όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφελείας, οι τράπεζες και ο άνθρακας είχαν καλές επιδόσεις, ενώ κλάδοι όπως τα μέσα ενημέρωσης, το εμπόριο και το λιανεμπόριο και οι κοινωνικές υπηρεσίες υστερούσαν.

Από τη μια πλευρά, οι επενδυτές της αγοράς εξακολουθούν να αγκαλιάζουν ενεργά μακροπρόθεσμα ομόλογα και μετοχές που μοιάζουν με ομόλογα, παρά τις συνεχείς υπενθυμίσεις της κεντρικής τράπεζας για κινδύνους, από την άλλη πλευρά, συνεχίζουν να αποφεύγουν κλάδους που σχετίζονται με την εγχώρια ζήτηση Οι συναινετικές προσδοκίες της αγοράς είναι ήδη πολύ απαισιόδοξες. Κρίνοντας από την αποτίμηση των ομολόγων του δημοσίου και τις αποτιμήσεις των μετοχών που σχετίζονται με την εγχώρια ζήτηση, οι απαισιόδοξες προσδοκίες της αγοράς μπορεί να βασίζονται σε ανησυχίες για στασιμότητα.

Τόνισε ότι ο πιο σημαντικός υποκείμενος παράγοντας είναι η σκληρή δουλειά και η σοφία του κινεζικού έθνους είτε πρόκειται για την οικονομική ανάπτυξη που επιφέρει η μεταρρύθμιση και το άνοιγμα, είτε για τα μεγάλα επιτεύγματα των Κινέζων στο εξωτερικό, αυτό έχει αποδειχτεί ξανά και ξανά. τις τελευταίες δεκαετίες, δεν έχουμε κανένα λόγο να πιστεύουμε ότι θα εξαφανιστούν ξαφνικά. Λαμβάνοντας υπόψη το σημερινό επίπεδο οικονομικής ανάπτυξης, όσο οι άνθρωποι συνεχίζουν να ασκούν την υποκειμενική τους πρωτοβουλία, δεν υπάρχει λόγος στασιμότητας.

Σύμφωνα με τους αναπτυξιακούς στόχους της χώρας για το 2035, το κατά κεφαλήν ΑΕΠ της χώρας μου θα φτάσει το επίπεδο των μετρίως ανεπτυγμένων χωρών το 2035, πράγμα που σημαίνει ότι το τρέχον επίπεδο κατά κεφαλήν ΑΕΠ έχει ακόμη πολλά περιθώρια βελτίωσης. Καθώς το επίπεδο του κατά κεφαλήν ΑΕΠ αυξάνεται, το πιο άμεσο αποτέλεσμα θα αντικατοπτρίζεται στη συνεχή βελτίωση του βιοτικού επιπέδου των ανθρώπων. Όσο το βιοτικό επίπεδο των ανθρώπων γίνεται όλο και καλύτερο και συνεχίζουν να βελτιώνουν τη ζωή τους, η ομάδα πιστεύει ότι θα υπάρχει ένας αριθμός εταιρειών που θα παρέχουν προϊόντα και υπηρεσίες υψηλής ποιότητας που θα μπορούν να συνεχίσουν να αναπτύσσονται και να δημιουργούν αποδόσεις. Ακόμη και αν το τρέχον επίπεδο κέρδους διατηρηθεί, το ποσοστό μερίσματος πλησιάζει ή υπερβαίνει αυτό ορισμένων παραδοσιακών μετοχών μερισμάτων. Η αγορά ανησυχεί ότι η συνεχιζόμενη πτώση της ζήτησης θα κάνει τις εταιρείες να γίνουν «παγίδες αξίας», δηλαδή τα έσοδα και τα κέρδη θα συνεχίσουν να μειώνονται.

Ο Ζανγκ Κουν είπε ευθαρσώς ότι ανεξάρτητα από το ποια βιομηχανία αναπτύσσεται, εφόσον οδηγεί το κατά κεφαλήν ΑΕΠ να συνεχίσει να αυξάνεται, το βιοτικό επίπεδο των ανθρώπων θα συνεχίσει να βελτιώνεται και οι απαισιόδοξες προσδοκίες τελικά θα παραποιηθούν. Στην πραγματικότητα, ο μεγαλύτερος κίνδυνος που αντιμετωπίζουν οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές αυτή τη στιγμή είναι στην πραγματικότητα ότι οι εταιρείες υψηλής ποιότητας ιδιωτικοποιούνται και οι ελέγχοντες μέτοχοι δεν είναι πλέον διατεθειμένοι να μοιραστούν τα μελλοντικά αναπτυξιακά αποτελέσματα της εταιρείας με τους μετόχους που κυκλοφορούν. Ευτυχώς, η ομάδα πιστεύει ότι οι περισσότερες από τις εταιρείες στις συμμετοχές της δεν είναι υψηλού κινδύνου από αυτή την άποψη.

Στο επενδυτικό πλαίσιο του Zhang Kun, είναι απαραίτητη προϋπόθεση να πληρούνται παράγοντες όπως ένα καλό επιχειρηματικό μοντέλο, ορισμένα εμπόδια ανταγωνισμού, άφθονες ελεύθερες ταμειακές ροές και καλή εταιρική διακυβέρνηση, δηλαδή οι λειτουργίες της εταιρείας πρέπει να είναι υψηλής ποιότητας. Αλλά κάτω από αυτές τις προϋποθέσεις, η ομάδα θα δώσει επίσης σημαντικό βάρος στη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη. Σε τελική ανάλυση, αυτό είναι το μοναδικό πλεονέκτημα των επενδυτών μετοχών που είναι πρόθυμοι να ανεχτούν τις διακυμάνσεις και μια σημαντική πηγή υψηλότερων αποδόσεων. Η συνεχής ανάπτυξη της οικονομίας είναι το έδαφος για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη των επιχειρήσεων. Ο Zhang Kun πιστεύει ότι λαμβάνοντας υπόψη την αναλογία της κατανάλωσης των κατοίκων στην οικονομία, οι επενδυτικές ευκαιρίες που προκύπτουν από την οικονομική ανάπτυξη που οδηγούν σε καλύτερο και καλύτερο βιοτικό επίπεδο των απλών ανθρώπων εξακολουθούν να είναι ένα από τα πιο πολλά υποσχόμενα μακροπρόθεσμα κεφάλαια στο χρηματιστήριο. Λόγω των σημερινών απαισιόδοξων προσδοκιών της αγοράς, ορισμένες εταιρείες υψηλής ποιότητας διαπραγματεύονται σε επίπεδα αποτιμήσεων (αναλογία τιμής προς κέρδη, αγοραία αξία/ελεύθερες ταμειακές ροές) που μπορούν να υπολογιστούν με σαφήνεια εάν ιδιωτικοποιηθούν.

Ο Zhang Kun κατέληξε στο συμπέρασμα ότι το πιο σημαντικό πράγμα αυτή τη στιγμή είναι η υπομονή και οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες απόδοσης των εταιρειών υψηλής ποιότητας είναι πολύ εντυπωσιακές.

Οι μετοχές του Χονγκ Κονγκ αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 45% της καθαρής θέσης

Το δεύτερο τρίμηνο, η αγορά της μετοχής Α παρουσίασε διακυμάνσεις και υποχώρησε, ενώ η αγορά του Χονγκ Κονγκ παρουσίασε διακυμάνσεις και σημείωσε άνοδο. Σε αυτό το στάδιο, οι επενδύσεις μετοχών του Χονγκ Κονγκ στα τέσσερα προϊόντα της Zhang Kun αντιπροσώπευαν όλα πάνω από το 45% της καθαρής αξίας.

Από το τέλος του δεύτερου τριμήνου, οι δέκα κορυφαίες επιλεγμένες μετοχές υψηλής ποιότητας του E Fund είναι: Tencent Holdings, Alibaba-SW, Wuliangye, Kweichow Moutai Luzhou Laojiao, Yanghe Co., Ltd., China National Offshore Oil Corporation, Prada, Shanxi Οι συμμετοχές Fenjiu, Huazhu Group-S αντιπροσώπευαν συνολικά το 72,41% σε σύγκριση με το τέλος του πρώτου τριμήνου, η Shanxi Fenjiu και η Prada έχουν εισέλθει πρόσφατα στις πρώτες δέκα συμμετοχές αυτού του προϊόντος, ενώ η China Merchants Bank και το Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ έχουν εισέλθει πρόσφατα. αποσύρθηκε από τις τάξεις.

Σύμφωνα με την εύλογη αξία, το ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων του E Fund Premium Select που επενδύθηκε στην Κίνα και το Χονγκ Κονγκ ήταν 47,18% και 47,03% αντίστοιχα.

Σύμφωνα με το Παγκόσμιο Πρότυπο Ταξινόμησης Βιομηχανίας (GICS), οι τρεις σημαντικότεροι κλάδοι που περιλαμβάνονται στις premium επιλογές του E Fund είναι: βασικά είδη καταναλωτών, προϊόντα διακριτικής ευχέρειας για τους καταναλωτές και υπηρεσίες τηλεπικοινωνιών.

Από το τέλος του δεύτερου τριμήνου, οι δέκα κορυφαίες επιλεγμένες μετοχές της E Fund Asia είναι: TSMC, CNOOC, Tencent Holdings, Alibaba-SW, ASML, Prada, Samsonite, Futu Holdings, Samsung Electronics, ποσοστό μετοχών Συνολικά 69,76%. Με το τέλος του πρώτου τριμήνου, η Samsung Electronics και η Futu Holdings μπήκαν πρόσφατα στις δέκα κορυφαίες συμμετοχές αυτού του προϊόντος, ενώ η AMD Semiconductor και το Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ αποσύρθηκαν από τις τάξεις.

Τα επιλεγμένα περιουσιακά στοιχεία της E Fund Asia που επενδύθηκαν στο Χονγκ Κονγκ, στις Ηνωμένες Πολιτείες και στη Νότια Κορέα αντιστοιχούσαν σε 49,20%, 38,2% και 6,92% αντίστοιχα Υπηρεσίες.

Σε σύγκριση με το τέλος του δεύτερου τριμήνου, οι δέκα κορυφαίες μετοχές του E Fund που επιλέχθηκαν με blue-chip είναι: Tencent Holdings, China National Offshore Oil Corporation, Wuliangye, Kweichow Moutai, Luzhou Laojiao, Yanghe Shares, Χρηματιστήριο Χονγκ Κονγκ, Meituan-W, Samsonite , Shanxi Fenjiu, οι συνολικές συμμετοχές αντιπροσώπευαν το 73,69% σε σύγκριση με το τέλος του πρώτου τριμήνου, η Samsonite μπήκε στις δέκα πρώτες μετοχές αυτού του προϊόντος και η China Merchants Bank αποσύρθηκε από τις τάξεις.

Η συνολική αγοραία αξία των μετοχών του Χονγκ Κονγκ που επένδυσε η E Fund Blue Chip Selections στο τέλος της περιόδου ήταν 18,164 δισεκατομμύρια γιουάν, αντιπροσωπεύοντας το 46,53% της καθαρής αξίας που επένδυσε κυρίως στις τρεις μεγάλες βιομηχανίες καταναλωτικών αγαθών, στις τηλεπικοινωνιακές υπηρεσίες και ενέργεια.

Σε σύγκριση με το τέλος του δεύτερου τριμήνου, οι δέκα κορυφαίες συμμετοχές των εταιρειών υψηλής ποιότητας του E Fund τα τελευταία τρία χρόνια είναι: China National Offshore Oil Corporation, Tencent Holdings, Wuliangye, Kweichow Moutai, Luzhou Laojiao, Yanghe Holdings, China Merchants Bank , Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, Meituan-W, Xinxin Samsonite αντιπροσώπευαν συνολικά το 78,49% σε σύγκριση με το τέλος του πρώτου τριμήνου, η Samsonite μπήκε στις δέκα πρώτες μετοχές αυτού του προϊόντος και η Shanxi Fenjiu αποσύρθηκε από αυτή τη λίστα.

Η συνολική αγοραία αξία των επιχειρήσεων υψηλής ποιότητας του E Fund που επένδυσαν σε μετοχές του Χονγκ Κονγκ τα τελευταία τρία χρόνια ήταν 2,085 δισεκατομμύρια γιουάν στο τέλος της περιόδου, αντιπροσωπεύοντας το 46,71% του δείκτη καθαρής αξίας καταναλωτικών αγαθών, ενέργειας και τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών.