berita

Financial Associated Press, 18 Juli (Reporter Feng Qijuan) Dalam laporan kuartal kedua yang baru diungkapkan, Zhang Kun secara blak-blakan menyatakan bahwa dia tidak setuju dengan ekspektasi pesimistis pasar saat ini. Dalam pandangannya, faktor mendasar yang paling penting adalah ketekunan dan kebijaksanaan bangsa Tiongkok yang tidak berubah, dan ekspektasi pesimistis pada akhirnya akan menjadi kenyataan. Ia mencontohkan, perekonomian dalam negeri masih subur. Mengingat proporsi konsumsi penduduk dalam perekonomian, pembangunan ekonomi telah membawa standar hidup masyarakat biasa yang lebih baik, yang pada gilirannya telah membawa peluang investasi. Hal ini masih merupakan salah satu sumber daya kaya jangka panjang yang paling menjanjikan pasar.

Zhang Kun berkata terus terang bahwa hal terpenting saat ini adalah kesabaran, dan ekspektasi pengembalian jangka panjang dari perusahaan berkualitas tinggi sangat mengesankan. Risiko terbesar yang dihadapi investor jangka panjang saat ini sebenarnya adalah perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi diprivatisasi, dan pemegang saham pengendali tidak lagi bersedia membagi hasil pengembangan perusahaan di masa depan kepada pemegang saham beredar. Untungnya, dia yakin sebagian besar perusahaan yang dipegangnya tidak berisiko tinggi dalam hal ini.

Pada akhir kuartal kedua, total skala empat produk di bawah manajemen Zhang Kun berjumlah sekitar 61,681 miliar yuan, turun 4,71% dari 64,731 miliar yuan pada akhir kuartal pertama. Menurut statistik angin, pada akhir kuartal kedua, tiga industri teratas Zhang Kun dengan portofolio produk terbesar yang dikelolanya adalah: manufaktur, persewaan dan jasa bisnis, dan industri keuangan adalah:Perusahaan Minyak Lepas Pantai Nasional China、Kepemilikan Tencent、Wuliangye、Kweichow Moutai、Luzhou Lao Jiao、Yanghe berbagi、Bursa Hong Kong, Meituan-W,Samsonit、Shanxi Fenjiu , total kepemilikan menyumbang 66,43% dari nilai bersih. Diantaranya, masih ada 5 stok minuman keras.

Laporan kuartal kedua menunjukkan bahwa posisi stok empat produk Zhang Kun pada dasarnya stabil pada kuartal kedua dan strukturnya disesuaikan, dalam hal saham individu, Zhang Kun mengatakan bahwa dia masih memegang perusahaan berkualitas tinggi dengan model bisnis yang sangat baik, pola industri yang jelas, dan daya saing yang kuat. Secara khusus, E Fund Asia Select telah melakukan penyesuaian struktur industri seperti teknologi dan konsumsi. Tiga produk lainnya yaitu E Fund Premium Select, E Fund Blue Chip Select, dan E Fund Premium Enterprise telah melakukan penyesuaian struktur industri seperti konsumsi. dan obat-obatan dalam tiga tahun.

Dibandingkan dengan akhir kuartal sebelumnya,Bank Pedagang ChinaPada akhir kuartal kedua, ia telah menarik diri dari sepuluh besar kepemilikan E Fund Premium Select dan E Fund Blue Chip Select. Prada dan Samsonite masing-masing telah menjadi sepuluh besar kepemilikan baru dari kedua produk ini; peringkat kepemilikan tiga tahun E Fund High Quality Enterprises; kepemilikan besar selama satu tahun; selain itu, Bursa Efek Hong Kong menarik diri dari sepuluh besar kepemilikan E Fund High Quality Select dan E Fund Asia Select pada kuartal kedua.

Menurut laporan kuartal kedua, Zhang Kun mempertahankan posisi ekuitas yang tinggi di semua produk yang dikelola, dengan investasi ekuitas menyumbang lebih dari 90%; dalam hal konsentrasi posisi, kecuali E Fund Asia Select, tiga produk sisanya menyumbang lebih dari sepuluh posisi utama. Selain itu, pada kuartal ini pasar saham A berfluktuasi dan turun, namun pasar Hong Kong berfluktuasi dan naik. Rasio investasi saham Hong Kong keempat produk tersebut melebihi 45% dari nilai bersih.

Zhang Kun: Saya sangat tidak setuju dengan ekspektasi pesimistis pasar

Zhang Kun mencontohkan dalam laporan kuartal kedua bahwa di pasar obligasi, imbal hasil obligasi pemerintah, terutama obligasi pemerintah jangka panjang, terus menurun, dengan imbal hasil obligasi pemerintah tenor 30 tahun turun di bawah 2,5%; Perbedaannya terlihat jelas pada kuartal kedua, dengan aset dividen yang mirip dengan obligasi. Terutama industri seperti utilitas publik, bank, dan batu bara berkinerja baik, sementara industri seperti media, perdagangan dan ritel, serta layanan sosial tertinggal.

Di satu sisi, investor pasar masih secara aktif menerima obligasi negara jangka panjang dan saham sejenis obligasi meskipun bank sentral terus mengingatkan akan risiko; di sisi lain, mereka terus menghindari industri yang terkait dengan permintaan domestik ekspektasi konsensus pasar sudah sangat pesimis. Dilihat dari penilaian obligasi negara dan penilaian saham terkait permintaan domestik, ekspektasi pesimistis pasar mungkin didasarkan pada kekhawatiran akan stagnasi. Zhang Kun tidak setuju dengan ekspektasi pesimistis ini.

Beliau menekankan bahwa faktor mendasar yang paling penting adalah kerja keras dan kebijaksanaan bangsa Tiongkok, baik itu pembangunan ekonomi yang dihasilkan melalui reformasi dan keterbukaan, maupun prestasi besar yang diraih Tiongkok di luar negeri, hal ini telah terbukti berkali-kali. dalam beberapa dekade terakhir, kita tidak punya alasan untuk berpikir bahwa hal ini akan hilang secara tiba-tiba. Mengingat tingkat pembangunan ekonomi saat ini, selama masyarakat terus mengerahkan inisiatif subjektifnya, tidak ada alasan untuk mengalami stagnasi.

Menurut tujuan pembangunan negara pada tahun 2035, PDB per kapita negara saya akan mencapai tingkat negara-negara cukup maju pada tahun 2035, yang berarti masih banyak ruang untuk perbaikan pada tingkat PDB per kapita saat ini. Ketika tingkat PDB per kapita meningkat, dampak paling langsung akan tercermin pada peningkatan taraf hidup masyarakat yang berkelanjutan. Selama standar hidup masyarakat semakin baik dan mereka terus meningkatkan taraf hidupnya, tim percaya bahwa akan ada sejumlah perusahaan yang menyediakan produk dan layanan berkualitas tinggi yang dapat terus tumbuh dan menghasilkan keuntungan. Sekalipun tingkat keuntungan saat ini dipertahankan, tingkat dividennya mendekati atau melebihi tingkat dividen beberapa saham tradisional. Pasar khawatir penurunan permintaan yang terus berlanjut akan membuat perusahaan menjadi “value trap”, yaitu pendapatan dan keuntungan yang terus menurun.

Zhang Kun dengan blak-blakan mengatakan bahwa apa pun industri yang berkembang, selama industri tersebut mendorong PDB per kapita terus tumbuh, standar hidup masyarakat akan terus meningkat, dan ekspektasi pesimistis pada akhirnya akan menjadi palsu. Faktanya, risiko terbesar yang dihadapi investor jangka panjang saat ini adalah perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi diprivatisasi, dan pemegang saham pengendali tidak lagi bersedia membagi hasil pengembangan perusahaan di masa depan kepada pemegang saham beredar. Untungnya, tim percaya bahwa sebagian besar perusahaan yang dimilikinya tidak berisiko tinggi dalam hal ini.

Dalam kerangka investasi Zhang Kun, prasyaratnya adalah memenuhi faktor-faktor seperti model bisnis yang baik, hambatan persaingan tertentu, arus kas bebas yang melimpah, dan tata kelola perusahaan yang baik, yaitu operasional perusahaan harus berkualitas tinggi. Namun berdasarkan premis ini, tim juga akan memberikan bobot yang besar pada pertumbuhan jangka panjang. Bagaimanapun, ini adalah keuntungan unik dari investor saham yang bersedia menoleransi fluktuasi dan merupakan sumber penting untuk mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi. Perkembangan perekonomian yang berkelanjutan menjadi landasan bagi pertumbuhan usaha dalam jangka panjang. Dalam hal ini, perekonomian dalam negeri masih merupakan lahan subur. Zhang Kun percaya bahwa dengan mempertimbangkan proporsi konsumsi penduduk dalam perekonomian, peluang investasi yang dihasilkan oleh pembangunan ekonomi yang mengarah pada standar hidup masyarakat biasa yang lebih baik dan lebih baik masih merupakan salah satu mineral kaya jangka panjang yang paling menjanjikan di pasar saham. Karena ekspektasi pasar yang pesimis saat ini, beberapa perusahaan berkualitas tinggi diperdagangkan pada tingkat penilaian (rasio harga terhadap pendapatan, nilai pasar/arus kas bebas) yang dapat dihitung dengan jelas jika diprivatisasi.

Zhang Kun menyimpulkan bahwa hal terpenting saat ini adalah kesabaran, dan ekspektasi keuntungan jangka panjang dari perusahaan berkualitas tinggi sangat mengesankan.

Kepemilikan saham Hong Kong menyumbang lebih dari 45% kekayaan bersih

Pada kuartal kedua, pasar saham A berfluktuasi dan turun, sedangkan pasar Hong Kong berfluktuasi dan menguat. Indeks Hang Seng naik 7,12% dan Indeks Hang Seng China Enterprises naik 8,97%. Pada tahap ini, investasi saham Hong Kong pada empat produk Zhang Kun semuanya menyumbang lebih dari 45% nilai bersih.

Pada akhir kuartal kedua, sepuluh saham terpilih berkualitas tinggi E Fund adalah: Tencent Holdings, Alibaba-SW, Wuliangye, Kweichow Moutai Luzhou Laojiao, Yanghe Co., Ltd., China National Offshore Oil Corporation, Prada, Shanxi Fenjiu, Huazhu Group-S, kepemilikannya menyumbang total 72,41%; dibandingkan dengan akhir kuartal pertama, Shanxi Fenjiu dan Prada baru masuk sepuluh besar kepemilikan produk ini, sementara China Merchants Bank dan Bursa Efek Hong Kong memilikinya. ditarik dari barisan.

Berdasarkan nilai wajar, proporsi aset E Fund Premium Select yang diinvestasikan di Tiongkok dan Hong Kong masing-masing sebesar 47,18% dan 47,03%.

Menurut Standar Klasifikasi Industri Global (GICS), tiga industri utama yang termasuk dalam pilihan premium E Fund adalah: kebutuhan pokok konsumen, produk pilihan konsumen, dan layanan telekomunikasi.

Pada akhir kuartal kedua, sepuluh saham pilihan teratas E Fund Asia adalah: TSMC, China National Offshore Oil Corporation, Tencent Holdings, Alibaba-SW, ASML, Prada, Samsonite, Futu Holdings, dan Samsung Electronics, rasio kepemilikan saham Total sebesar 69,76%; dibandingkan dengan akhir kuartal pertama, Samsung Electronics dan Futu Holdings baru masuk sepuluh besar kepemilikan produk ini, sementara AMD Semiconductor dan Bursa Efek Hong Kong telah mengundurkan diri dari peringkat tersebut.

Aset pilihan E Fund Asia yang diinvestasikan di Hong Kong, Amerika Serikat, dan Korea Selatan masing-masing menyumbang 49,20%, 38,2%, dan 6,92%. Selain itu, tiga industri utama produk ini adalah teknologi informasi, barang-barang konsumen, dan telekomunikasi jasa.

Dibandingkan dengan akhir kuartal kedua, sepuluh saham blue-chip terpilih E Fund adalah: Tencent Holdings, China National Offshore Oil Corporation, Wuliangye, Kweichow Moutai, Luzhou Laojiao, Yanghe Shares, Hong Kong Stock Exchange, Meituan-W, Samsonite , Shanxi Fenjiu , total rasio kepemilikan adalah 73,69%; dibandingkan dengan akhir kuartal pertama, Samsonite telah masuk sepuluh besar saham produk ini, dan China Merchants Bank telah mundur dari peringkatnya.

Total nilai pasar saham Hong Kong yang diinvestasikan oleh E Fund Blue Chip Select pada akhir periode adalah 18,164 miliar yuan, menyumbang 46,53% dari nilai bersih. Perusahaan ini terutama berinvestasi di tiga industri utama barang konsumen dan jasa telekomunikasi , dan energi.

Dibandingkan dengan akhir kuartal kedua, sepuluh besar kepemilikan perusahaan berkualitas tinggi E Fund dalam tiga tahun terakhir adalah: China National Offshore Oil Corporation, Tencent Holdings, Wuliangye, Kweichow Moutai, Luzhou Laojiao, Yanghe Holdings, China Merchants Bank , Bursa Efek Hong Kong, Meituan-W, Kepemilikan Xinxin Samsonite menyumbang total 78,49%; dibandingkan dengan akhir kuartal pertama, Samsonite telah masuk sepuluh besar saham produk ini, dan Shanxi Fenjiu telah menarik diri dari daftar ini.

Total nilai pasar perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi E Fund yang diinvestasikan di saham Hong Kong dalam tiga tahun terakhir adalah 2,085 miliar yuan pada akhir periode, menyumbang 46,71% dari rasio nilai bersih barang konsumsi, energi, dan jasa telekomunikasi.