समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

२१ शताब्द्याः बिजनेस हेराल्ड् इति पत्रिकायाः ​​संवाददाता ली युचेन् बीजिंगतः वृत्तान्तं दत्तवान्

विगतदशकद्वये चीनस्य पूंजीविपण्यं तूफानान् सहित्वा "प्रवेशः" "बहिः गमनम्" इति नीतयः उपायाः च स्वीकृतवन्तः, येषां परिणामाः उल्लेखनीयाः सन्ति यतः मम देशस्य QFII प्रणाली आधिकारिकतया 2002 तमे वर्षे आरब्धा, QFII संस्थानां निरन्तरं प्रवेशः चीनीयसम्पत्तौ विदेशीयपुञ्जस्य वर्धमानस्य ध्यानस्य सर्वाधिकं सजीवं प्रतिबिम्बं जातम्।

चीन-प्रतिभूति-नियामक-आयोगस्य आँकडानुसारं २०२४ तमस्य वर्षस्य मे-मासस्य अन्ते यावत् विपण्यां क्यूएफआईआई-संस्थानां संख्या ८३२ अभवत्, येषु २९ वर्षस्य कालखण्डे योजिताः बहिः अन्तः, विदेशेषु संस्थानां समूहः अद्यापि चीनदेशे स्वस्य विपण्यविन्यासं त्वरयति, आन्तरिकप्रबन्धकाः अपि विदेशेषु स्वव्यापारविस्तारं त्वरयन्ति। QFII निवेशपरामर्शदातृव्यापारस्य गहनतया संवर्धनं बहुसंस्थानां कृते विभेदितानां लक्षणीयविकासमार्गाणां निर्माणार्थं विकल्पः भवति।

अद्यत्वे चीनस्य स्थानीयसार्वजनिकनिधिकम्पनयः न केवलं विदेशीयनिधिनां विश्वसनीयप्रबन्धकरूपेण कार्यं कुर्वन्ति, अपितु "चौकी" अपि भवन्ति येन ते चीनदेशस्य समीपं गत्वा चीनदेशस्य अवगमनं कुर्वन्ति विदेशीयनिवेशकानां चीनीयविपण्यविषये अपरिचिततां, दुर्बोधतां वा पूर्वाग्रहान् वा दूरीकर्तुं सार्वजनिकइक्विटीसंस्थानां समूहेन चीनीयानाम् मुक्तता, सुविधा, विविधता, विकासक्षमता च इति विषये दीर्घकालीनं बृहत्परिमाणं च शोधं कृतम् अस्ति विदेशेषु निवेशकानां कृते मार्केट् निवेशशिक्षाकार्यम्।

चीनीयसम्पत्तौ विभिन्नप्रकारस्य विदेशनिधिषु वर्तमानप्राथमिकता, विश्वासः च काः सन्ति? कोषप्रबन्धकानां चीनदेशस्य कथाः तेभ्यः अधिकतया कथयितुं केचन उपायाः के सन्ति? अधुना एव फ्रेंक्लिन् फण्ड् इत्यस्य महाप्रबन्धकः जू लिरोङ्ग् इत्यस्य साक्षात्कारः २१ शताब्द्याः बिजनेस हेराल्ड् इत्यस्य संवाददात्रेण कृतः, सः अन्तर्राष्ट्रीयव्यापारस्य विकासाय, विदेशेषु ग्राहकानाम् कृते चीनस्य निवेशस्य खाका निर्मातुं च फ्रेंक्लिन् फण्ड् इत्यस्य बहवः विचाराः साझाः कृताः

२०१२ तमे वर्षे प्रथमवारं मध्यपूर्वस्य सार्वभौमकोषाय निवेशसेवाः प्रदातुं गुओहाई फ्रेंक्लिन् कोषः अन्तर्राष्ट्रीयव्यापारस्य सशक्ततया विकासं कुर्वन् अस्ति तथा च चीनीयसम्पत्तौ निवेशं कर्तुं विदेशीयनिवेशकानां अन्वेषणं कुर्वन् अस्ति सम्प्रति कम्पनीयाः सेवाप्रकाराः ए-शेयर्स् तथा आरएमबी बाण्ड् इत्यादिषु भिन्नक्षेत्रेषु व्याप्ताः सन्ति, ये मध्यपूर्वस्य, यूरोपस्य, आफ्रिका, दक्षिणपूर्व एशिया, हाङ्गकाङ्ग इत्यादीनां ग्राहकानाम् सेवां कुर्वन्ति

"विदेशेषु दीर्घधनम्" आगामिषु पञ्चषु ​​वर्षेषु अपि प्रवाहितुं शक्नोति

यदा वयं "विदेशेषु वित्तपोषणस्य" विषये वदामः तदा वयं किं वदामः?यद्यपि विदेशीयनिवेशकानां सम्मुखे, घरेलुनिवेशकाः प्रायः सामान्यीकरणार्थं "विदेशीयनिधिः" अथवा "विदेशीयधनम्" इति अभिव्यक्तिं प्रयुञ्जते तथापि जू लिरोङ्ग् इत्यनेन पत्रकारैः उक्तं यत् चीनीयविपण्यनिवेशे भागं गृह्णन्तः विदेशीयग्राहकानाम् रचना वस्तुतः तुल्यकालिकरूपेण अधिका जटिला अस्ति तथा च मोटेन भवितुमर्हति Do four categories इति विभक्तम् ।

विदेशेषु निवेशकानां प्रथमः प्रकारः प्रायः बृहत् सार्वभौमनिधिषु, केन्द्रीयबैङ्कनिधिषु वा बृहत्-स्तरीयवार्षिकीषु वा आधारितः भवति । चीनदेशे यत् प्रायः "विदेशेषु धनं प्राप्तुं" इति उच्यते तत् प्रायः अस्य वर्गस्य निर्दिशति ।

जू लिरोङ्गस्य दृष्ट्या अस्य प्रकारस्य विदेशनिधिनां बृहत्तमं वैशिष्ट्यं सम्पत्तिविनियोगस्य दीर्घकालीनत्वं भवति । यद्यपि सम्पत्तिविनियोगदृष्टिकोणं निर्मातुं बहुकालं यावत् समयः भवितुं शक्नोति तथापि एकवारं निर्णयः कृतः चेत् तस्य निवेशस्य समयपरिमाणः मूलतः ५ वर्षाणि भवति, केचन १० वर्षाणाम् अधिकं अपि प्राप्नुवन्ति, अल्पकालीनकारणात् च परिवर्तनं न भविष्यति risk events.इदं वक्तुं शक्यते यत् "दीर्घधनस्य" "रोगीपुञ्जस्य" च सच्चा भावः।

द्वितीयप्रकारस्य सामान्यनिवेशकाः विदेशेषु सार्वजनिकनिधिः सन्ति, येषु चीनीयविपण्ये निवेशः भवति, मुख्यतया च उदयमानबाजारनिधिः, क्षेत्रीयवैश्विकविनिधिनिधिः इत्यादयः सन्ति सार्वभौमनिधिषु विपरीतम्, विशिष्टबाजारेषु सार्वजनिकनिधिनाम् आगमनं बहिर्वाहं च मुख्यतया निवेश-उन्मुखं भवति, तथा च तेषां स्थितिसमायोजनव्यवहारः कोषप्रबन्धकानां, सार्वजनिकप्रस्तावसंस्थानां, यत्र ते स्थिताः देशाः च व्यक्तिगतशैल्याः अपि अधिकं प्रतिबन्धितः भवति

"उदाहरणार्थं यदा अमेरिकी-शेयर-बजारः प्रबलः भवति तदा वैश्विक-निधिभिः स्वसमवयस्कानाम् अपेक्षया अधिकं प्रदर्शनं कर्तुं समायोजनं कर्तव्यम्, अतः चीन-सदृशेषु उदयमान-विपण्येषु तेषां समग्र-स्थानानि तुल्यकालिकरूपेण न्यूना भवन्ति, "किन्तु वृद्धिः न्यूनता वा अस्य प्रकारस्य निधिस्य धारणानां अस्य प्रकारस्य निधिस्य धारणानां वृद्ध्या न्यूनतायाः वा सह किमपि सम्बन्धः नास्ति विदेशेषु निवेशकाः चीनस्य विषये वृषभं मन्दतां च कुर्वन्ति, परन्तु सहसंबन्धः वस्तुतः तुल्यकालिकरूपेण दुर्बलः अस्ति, अस्माकं अतिव्याख्यायाः आवश्यकता नास्ति इदम्‌।"

तदतिरिक्तं चीनीयविपण्ये विदेशेषु प्रतिभागिषु हेजफण्ड् इत्यादयः विदेशनिवेशकाः अपि सन्ति । हेज फण्ड् इत्यस्य उच्चलचीलतायाः लाभोन्मुखत्वस्य च कारणात् तेषां व्यापारव्यवहाराः अल्पकालीनाः, अस्थिराः, लघुसूचना-अन्तरालाः च भवन्ति अन्ये विदेशीयनिवेशकाः मुख्यतया लघु-परिमाणस्य पेन्शन-कोषाः, परिवारकार्यालयाः, बृहत्-विदेशीय-बैङ्काः च सन्ति, यथा एच् एसबीसी, डॉयचे-बैङ्कः च तेषां अद्वितीयपूञ्जीगुणाः भिन्नाः आवंटन-आवश्यकताः आनयन्ति

वर्तमानक्षणे जू लिरोङ्गः भविष्यवाणीं करोति यत् सार्वभौमनिधिः अन्ये च "बृहत् दीर्घकालीनधनम्" आगामिषु पञ्चषु ​​वर्षेषु एकपक्षीयप्रवाहस्य एकरूपं वा चरणबद्धं वा त्वरणं दर्शयिष्यति, तथा च विदेशेषु पूंजीनिवेशस्य वर्धनस्य अवधिस्य आधारः भविष्यति चीनदेशे । भौगोलिकदृष्ट्या मध्यपूर्वस्य नेतृत्वे एशिया-आफ्रिका-देशयोः एतादृशस्य “बृहत्धनस्य” मूलस्रोतः भविष्यति । यूरोपीयदेशाः अन्ये च देशाः अद्यापि चीनदेशे निवेशस्य विषये भूराजनीतिकचिन्ताः सन्ति, परन्तु तेषां सामान्यतया चीनस्य आर्थिकावसरानाम् स्वीकारः दर्शितः अस्ति

विदेशीयसार्वजनिकनिधिः "संभाव्यजलाशयानाम्" इव अधिकं भवति । मूल्याङ्कनस्य दबावस्य कारणात् वर्धमानाः स्टॉकमूल्यानि एतादृशानि धनराशिं आकर्षयितुं "कठिनसत्यम्" सन्ति । परन्तु दीर्घकालीनदृष्ट्या चीनस्य विपण्य-अर्थव्यवस्थायाः निरन्तरं ऊर्ध्वगामिनि प्रदर्शनं "फीनिक्स-वृक्षान् आकर्षयितुं नीडं निर्मातुम्" अपि शक्नोति, येन एतादृशस्य निधिस्य आकर्षणं वर्धयिष्यति

तदतिरिक्तं हेज फण्ड् इत्यस्य उच्चव्यापारावृत्तिः प्रायः दीर्घकालीननिवेशकानां कृते तान् विरक्तं करोति । तस्मिन् एव काले जू लिरोङ्गस्य अवलोकनस्य अनुसारं चीनदेशे अधिकांशपरिवारकार्यालयनिधिनां परिनियोजनम् अद्यापि 0 तः 1 पर्यन्तं गमनस्य चरणे अस्ति, तथापि, यथा एतादृशस्य गैर-अमेरिकी-डॉलर-सम्पत्त्याः माङ्गलिका सम्पत्तिः निरन्तरं वर्धते, आगामिषु कतिपयेषु वर्षेषु सम्भवं भवेत् चीनं प्रति प्रवाहप्रवृत्तिं दर्शयन्।

विदेशीयनिवेशं वास्तविकचीनस्य समीपं आनयन्

किं विदेशीयनिवेशकाः चीनीयस्थानीयचिन्तनं पूर्णतया अधिगत्य चीनस्य राजनैतिक-आर्थिकसम्बन्धानां परिवर्तनस्य विकासस्य च पूर्णबोधस्य आधारेण निवेशं कर्तुं शक्नुवन्ति? चीनीयसार्वजनिकप्रस्तावप्रबन्धकानां साहाय्येन अपि सम्भवतः उत्तरं “सुलभं नास्ति” इति ।

परन्तु संज्ञानात्मकसंकल्पनानां भेदः विदेशीयनिवेशकानां चीनीयविपण्ये निवेशं कर्तुं बाधकं न जनयति इति अनिवार्यम् । वस्तुतः मार्गे विदेशेषु ग्राहकैः सह संवादेन जू लिरोङ्गः अवगतवान् यत् कोषप्रबन्धकानां स्वग्राहकानाम् वा चीनस्य "स्थूलअर्थशास्त्रज्ञाः" भवितुम् अददात् इति आवश्यकता नास्ति

"अन्ततः वयं विदेशेषु ग्राहकानाम् कृते यत् द्रष्टुं अनुमन्यते तत् वस्तुनिष्ठसङ्ख्यासु, चीनस्य आर्थिकवृद्धेः विषये विदेशेषु निवेशकानां विशिष्टासु धारणासु च प्रत्यागन्तुं अर्हति।"

चीनीयबाजारस्य निवेशलाभानां विषये, जू लिरोङ्गः विदेशीयनिवेशकाः च यत् वदन्ति तस्य मूलं प्रायः अतीव सरलं भवति: प्रथमं, वस्तुनिष्ठदत्तांशः दर्शयति यत् ए-शेयराः वर्तमानकाले अतिविक्रयितस्थितौ सन्ति तथा च निवेशमूल्यं द्वितीयं च the Chinese market and the global capital market is far greater than that of India , जापान तथा अन्यबाजाराः निवेशकान् उत्तमजोखिमविविधीकरणस्य अवसरान् प्रदातुं शक्नुवन्ति यतः आरएमबी सम्पत्तिः अधिकाधिकं रिजर्वमुद्रायाः भागः भवति तथा च व्यापारमुद्रा, विदेशीयनिवेशकाः समये एव भवेयुः चीनस्य सम्पत्तिविनियोगस्य विषये तेषां विचारं वर्धयन्ति।

संचाररणनीतीनां दृष्ट्या "चीनीकथां सम्यक् कथयितुं" कतिपयानां कौशलानाम् उपयोगेन विदेशनिवेशकान् अपि वास्तविकचीनस्य एकं पदं समीपं आनेतुं शक्यते

“विदेशीयनिवेशकानां सम्मुखे प्रथमं इमान्दारः भवितुमर्हति, द्वितीयं तु अन्येषां दृष्ट्या चिन्तनस्य निश्चितक्षमता भवितुमर्हति” इति जू लिरोङ्गः पत्रकारैः अवदत् यत्, “केचन ग्राहकानाम् प्रश्नाः अधिकं आक्षेपार्हं ध्वनितुं शक्नुवन्ति, परन्तु... other party, this is प्रश्नः स्वाभाविकतया उत्थापितः भवेत् अस्माकं समस्यायाः स्वरूपं अवगन्तुं आवश्यकं न तु संघर्षात्मकं मनोवृत्तिः।”

तस्मिन् एव काले अधिकसामान्यज्ञानदृष्टिकोणात् आरभ्य क्षैतिज-लंबवत-उपमानां माध्यमेन निवेशकानां संज्ञानात्मकरूपरेखां विपर्ययितुं प्रयत्नस्य अपेक्षया, विदेशेषु निवेशकाः स्वतः एव ये निर्णयाः निर्मान्ति, तेषां प्रायः निवेशनिर्णयेषु अनुनयशीलतायां प्रभावे च अधिकं प्रभावः भवति प्रभावः अधिकः महत्त्वपूर्णः अस्ति।

विदेशीयनिवेशकानां विशिष्टचिन्तानां विषये जू लिरोङ्गः सर्वदा मन्यते यत् केचन "तलतः उपरि" उदाहरणानि चीनदेशं अधिकसुलभतया अवगन्तुं तेषां साहाय्यं कर्तुं शक्नुवन्ति। "उदाहरणार्थं निजी अर्थव्यवस्था प्रायः एकः विषयः भवति यस्य विषये विदेशेषु निवेशकाः अधिकं चिन्तिताः भवन्ति। अहं प्रायः तेभ्यः उदाहरणं ददामि। अस्माकं निवेशविभागे बहवः सूचीकृताः कम्पनयः महामारीयाः समये अपि विदेशेषु कारखानानां निर्माणं, विपणानाम् विस्तारं च कर्तुं आग्रहं कुर्वन्ति। एतत् चीनस्य अस्ति उद्यमशीलतायाः भावना च चीनस्य आर्थिकवृद्धेः स्रोतः च” इति सः अवदत्।

संचाररूपस्य दृष्ट्या जू लिरोङ्ग् "स्थले" महत्त्वम् अपि बोधयति एकतः सा प्रायः विदेशेषु स्थले एव रोडशो कर्तुं दलस्य नेतृत्वं करोति चीनदेशं प्रति गुओहाई फ्रेंक्लिन् कोषदलेन सह स्थले कार्यं कर्तुं कार्यं कर्तुं च। वास्तविकपरिणामात् न्याय्यं चेत् चीनदेशं गत्वा चीनविपण्यविषये बहवः निवेशकानां दृष्टिकोणाः बहु सुधरन्ति।

"मासद्वयं वा त्रयः वा पूर्वं एकः यूरोपीयः परिवारकार्यालयस्य ग्राहकः अधुना एव चीनदेशम् आगतः। सः मूलतः चीनस्य अर्थव्यवस्थायाः विषये निराशावादी आसीत्, परन्तु बीजिंग, शाङ्घाई, ग्वाङ्गझौ इत्यादीनां नगराणां भ्रमणानन्तरं सः अवदत् यत् चीनीयविपण्यविषये तस्य दृष्टिकोणेषु बहु सुधारः अभवत् .इदं महत् परिवर्तनम् अस्ति, भविष्ये अधिकानि संसाधनानि योजयितुं विचारयिष्यामः” इति सः उदाहरणरूपेण अवदत् ।

विपण्यदृष्टिकोणं प्रतीक्षमाणः जू लिरोङ्ग् इत्यनेन उक्तं यत् अस्मिन् वर्षे चीनीयविपण्यस्य मुख्या प्रवृत्तिः "मीन रिटर्न्" भवितुम् अर्हति, अर्थात् अत्यधिकं निराशावादं सम्यक् क्रियते। एषा प्रवृत्तिः निरन्तरं कर्तुं शक्नोति वा इति विषये निर्भरं भवति यत् आर्थिकमूलभूताः स्थिराः भवितुम् अर्हन्ति वा, निगमलाभानां वृद्धिं च समर्थयितुं शक्नुवन्ति वा इति।

क्षेत्रविनियोगस्य दृष्ट्या जू लिरोङ्गः "अतिविक्रयितपुनर्प्रत्यागमनस्य" नियमिततायां विश्वासं करोति । सः भविष्यवाणीं करोति यत् पारम्परिकः उपभोगः, नूतनशक्तिः, वित्तः, टीएमटी वा चक्रीय-उद्योगाः वा, तेषां उत्तमं प्रदर्शनस्य सम्भावना वर्तते। दीर्घकालं यावत् उद्योगस्य मौलिकतायां परिवर्तनस्य आधारेण उपभोक्तृ-वाहन-चक्रीय-उद्योगाः अधिकं स्थायित्वं प्राप्नुवन्ति ।