новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

недавно на заседании политбюро цк коммунистической партии китая был принят пакет мер, которые значительно повысили доверие китайских и иностранных инвесторов к китайской экономике и рынку капитала. автор считает, что соответствующую политику необходимо четко понимать и полностью реализовывать с точки зрения качественного развития.

1. пакет политических мер, предложенный на заседании политбюро, сыграл непосредственную и важную роль в изменении ожиданий рынка и повышении доверия инвесторов.

после эпидемии экономика китая сталкивается с такими проблемами, как недостаточный платежеспособный спрос, слабые ожидания и сильное экономическое давление. в то же время существуют также такие проблемы, как задолженность местных органов власти, нестабильность на рынке недвижимости и серьезное ослабление экономики. инвестиционная и финансовая функции рынка капитала. эти проблемы и вызовы переплетаются. в результате ожидания рынка слабы, аппетит инвесторов к риску снижается, готовность потребителей к потреблению снижается, а экономика сталкивается со сложными условиями и проблемами. на этом фоне существует острая необходимость в сильной макроэкономической политике и мерах по реформированию, чтобы изменить ожидания рынка. это консенсус всех секторов общества.

заседание политбюро 26 сентября ясно заявило, что такие политические заявления, как содействие стабилизации недвижимости и стимулирование рынка капитала, играют очень важную и положительную роль, меняя ожидания рынка. пакет мер повысил доверие рынка к китайскому правительству в решении глубоко укоренившихся проблем, увеличил склонность к рыночному риску и повысил доверие потребителей. фондовый рынок, рынок недвижимости и поведение потребителей нашли свое отражение в последнее время. конечно, улучшение среднесрочных и долгосрочных показателей экономики китая по-прежнему требует последующих действий и сотрудничества в рамках пакета политических мер и мер по содействию реформам; качественное развитие и структурные реформы – это долгосрочный процесс, требующий длительного времени для достижения успеха.

2. высококачественное развитие не только требует макроэкономической политики для поддержания стабильной экономической деятельности в совокупном выражении, но также требует мер структурной политики для решения основных нерешенных проблем.

совокупная проблема недостаточного платежеспособного спроса в экономической деятельности китая переплетается со структурными проблемами, такими как рынки недвижимости и капитала. чтобы решить совокупную проблему, мы должны также решить структурные проблемы. при реализации совокупной политики поддержки объективно необходимо ввести некоторые из них. структурные инструменты смысла. что касается общей денежно-кредитной политики, на этот раз центральный банк всесторонне использовал различные инструменты денежно-кредитной политики, такие как снижение депозитных резервов, снижение процентных ставок и снижение котировок кредитного рынка, чтобы создать хорошую денежно-кредитную и финансовую среду.

учитывая важную роль недвижимости в экономике, центральный банк всегда поддерживал разрешение рисков и здоровое развитие рынка недвижимости с макропруденциальной точки зрения. в последние годы народный банк китая продолжал совершенствовать макропруденциальную политику финансирования недвижимости, принимая комплексные меры как со стороны спроса, так и со стороны предложения. он неоднократно снижал минимальный размер первоначального взноса по потребительским жилищным кредитам, снижал проценты по кредитам. ставок, отменил нижний предел политики процентных ставок и установил рефинансирование доступного жилья для поддержки приобретений. серия политик для существующего коммерческого жилья. недавно, в целях реализации решений центрального правительства и его реализации по содействию стабильному и здоровому развитию рынка недвижимости, был официально реализован пакет мер по снижению существующих процентных ставок по ипотечным кредитам и коэффициентов первоначального взноса. ожидается, что это будет сделано. снизить давление на жителей по выплате долгов, а в сочетании с другими мерами политики это поможет увеличить потребление и ослабить риски на рынке недвижимости.

два инструмента структурной денежно-кредитной политики, созданные на этот раз для поддержки здорового развития рынка капитала, представляют собой пакет институциональных мер по улучшению рынка капитала и предназначены для реализации институционального построения надежной функции рынка капитала, которая координирует инвестиции и финансирование на третий пленум цк кпк xx созыва. существуют международные прецеденты использования подобных инструментов структурной денежно-кредитной политики. во время кризиса субстандартного ипотечного кредитования федеральная резервная система создала некоторые новые инструменты структурной денежно-кредитной политики, основанные на рыночных изменениях и потребностях реагирования на кризис, расширив круг кредиторов последней инстанции от традиционных депозитных учреждений до недепозитных финансовых учреждений. он учредил механизм срочного кредитования ценными бумагами (tslf), который позволяет первичным дилерам обменивать свои менее ликвидные ценные бумаги на казначейские облигации федеральной резервной системы, тем самым улучшая условия ликвидности первичных дилеров.

во время реализации этого «свопового механизма» не было вливания базовой валюты, не было «расширения баланса» и не было так называемого «выхода центрального банка на рынок». с точки зрения принципов работы, он аналогичен механизму срочного кредитования ценными бумагами федеральной резервной системы (tslf), который расширяет финансовые и инвестиционные возможности соответствующих учреждений в форме «ценных бумаг за облигации» и обеспечивает поддержку ликвидности. департамент финансового управления будет предъявлять строгие требования к квалификации и условиям соответствующих учреждений и устанавливать научные ставки по ипотечным кредитам.

«выкуп акций, увеличение холдингов и рефинансирование» — это инструмент, разработанный коммерческими банками для управления рыночной стоимостью листинговых компаний. он специально используется листинговыми компаниями и акционерами для выкупа и увеличения пакетов акций. существуют строгие ограничения для кредитора и акционеров. использование средств, и это не означает, что средства банка выходят на фондовый рынок. на международном уровне управление рыночной стоимостью листинговых компаний и акционеров посредством банковских кредитов является обычным бизнесом, предоставляемым инвестиционными банками своим клиентам.

оба инструмента структурной денежно-кредитной политики основаны на принципе маркетизации и представляют собой долгосрочные институциональные механизмы, направленные на улучшение рынка. эти два инструмента не увеличивают базовое денежное вливание центрального банка и не расширяют денежную массу. инструменты политики имеют конкретные направления и условия использования. банковские кредитные фонды не могут выходить на фондовый рынок в нарушение правил, что по-прежнему является красной линией в финансовой сфере. надзор должен соблюдаться. департаменты финансового менеджмента должны научно контролировать и оценивать работу рынка капитала и разумно выбирать подходящий временной интервал.

3. качественное развитие объективно требует от всех сторон совместного поддержания стабильного и здорового развития рынка капитала.

экономическая трансформация китая объективно требует здорового развития рынка капитала, чтобы обеспечить хорошую рыночную среду для реструктуризации корпоративных активов, а также слияний и поглощений. чтобы способствовать преобразованию старых и новых движущих сил, распределение финансовых ресурсов будет больше переведено на «пять основных статей» и развитие новых производительных сил. это требует, чтобы денежно-кредитная политика обеспечивала стабильную макросреду и в то же время. со временем рынки капитала, финансовые учреждения и другие области будут продвигать соответствующие реформы и совместно создавать инвестиционную и финансовую среду, которая поощряет инновации и фокусируется на эффективности.

в настоящее время финансовые учреждения должны придавать большое значение управлению пригодностью инвесторов и защите инвесторов. с одной стороны, инвесторов необходимо поощрять к укреплению их уверенности в долгосрочной положительной тенденции развития экономики китая. основы нашей экономики и благоприятные условия, такие как обширный рынок, сильная экономическая устойчивость и большой потенциал, не изменились. в то же время в текущей экономической деятельности возникли новые ситуации и проблемы, которые необходимо рассматривать комплексно, объективно и спокойно. эти проблемы являются проблемами развития, и решение этих проблем требует процесса. с другой стороны, финансовые учреждения должны усилить внутренний контроль и ответственность за соблюдение требований, предупреждать индивидуальных инвесторов о рисках, строго контролировать и увеличивать кредитное плечо, а также строго препятствовать потоку кредитных средств на фондовый рынок в форме потребительских кредитов. на рынке существует старая поговорка: «фондовый рынок рискован, поэтому инвестиции должны быть осторожными». инвесторы должны осознавать риски, исходить из собственной толерантности к риску, а не слепо следовать тенденциям спекуляций.(автор – вице-президент национальной ассоциации институциональных инвесторов финансового рынка)