berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

baru-baru ini, pertemuan politbiro komite sentral partai komunis tiongkok menerapkan serangkaian kebijakan, yang secara signifikan telah meningkatkan kepercayaan investor tiongkok dan asing terhadap perekonomian dan pasar modal tiongkok. penulis percaya bahwa kebijakan yang relevan perlu dipahami secara akurat dan dilaksanakan sepenuhnya dari perspektif pembangunan berkualitas tinggi.

1. paket kebijakan yang diterapkan pada pertemuan biro politik memainkan peran langsung dan signifikan dalam membalikkan ekspektasi pasar dan meningkatkan kepercayaan investor.

setelah epidemi, perekonomian tiongkok menghadapi tantangan seperti permintaan efektif yang tidak mencukupi, ekspektasi yang lemah, dan tekanan penurunan ekonomi yang tinggi. pada saat yang sama, terdapat juga masalah seperti utang pemerintah daerah, ketidakstabilan di pasar real estat, dan pelemahan yang serius. fungsi investasi dan pembiayaan pasar modal. masalah-masalah dan tantangan-tantangan ini saling terkait. akibatnya, ekspektasi pasar lemah, selera risiko investor berkurang, kemauan konsumen untuk mengkonsumsi berkurang, dan perekonomian menghadapi lingkungan dan tantangan yang kompleks. dengan latar belakang ini, terdapat kebutuhan mendesak akan kebijakan makroekonomi yang kuat dan langkah-langkah reformasi untuk membalikkan ekspektasi pasar. hal ini merupakan konsensus semua sektor masyarakat.

pertemuan politbiro pada tanggal 26 september dengan jelas menyatakan bahwa pengumuman kebijakan seperti mendorong stabilisasi real estat dan meningkatkan pasar modal memiliki peran yang sangat penting dan positif, membalikkan ekspektasi pasar. paket kebijakan tersebut telah meningkatkan kepercayaan pasar terhadap pemerintah tiongkok dalam memecahkan permasalahan yang mendalam, meningkatkan selera risiko pasar, dan meningkatkan kepercayaan konsumen. pasar saham, pasar properti, dan perilaku konsumen semuanya telah tercermin baru-baru ini. tentu saja, perbaikan fundamental perekonomian tiongkok dalam jangka menengah dan panjang masih memerlukan tindak lanjut dan kerja sama dalam serangkaian kebijakan dan upaya reformasi; pembangunan berkualitas tinggi dan reformasi struktural merupakan proses jangka panjang yang membutuhkan waktu lama untuk mencapai keberhasilan.

2. pembangunan berkualitas tinggi tidak hanya memerlukan kebijakan makroekonomi untuk menjaga stabilitas operasi ekonomi secara agregat, namun juga memerlukan langkah-langkah kebijakan struktural untuk mengatasi permasalahan utama yang belum terselesaikan.

masalah agregat mengenai kurangnya permintaan efektif dalam operasi ekonomi tiongkok terkait dengan masalah struktural seperti real estat dan pasar modal. untuk mengatasi masalah agregat, kita juga harus menyelesaikan masalah struktural. saat menerapkan kebijakan pendukung agregat, kita juga perlu memperkenalkan beberapa masalah struktural kebijakan yang ditargetkan. dalam kaitannya dengan kebijakan moneter secara keseluruhan kali ini, bank sentral secara komprehensif menggunakan berbagai alat kebijakan moneter seperti menurunkan cadangan deposito, menurunkan suku bunga kebijakan, dan mengarahkan penurunan suku bunga pasar pinjaman untuk menciptakan lingkungan moneter dan keuangan yang baik.

mengingat pentingnya peran real estat dalam perekonomian, bank sentral selalu mendukung resolusi risiko dan perkembangan pasar real estat yang sehat dari perspektif makroprudensial. dalam beberapa tahun terakhir, bank rakyat tiongkok terus meningkatkan kebijakan makroprudensial untuk pembiayaan real estat, mengambil langkah-langkah komprehensif baik dari sisi penawaran maupun permintaan. bank ini telah berulang kali menurunkan rasio uang muka minimum untuk pinjaman perumahan pribadi, dan menurunkan suku bunga pinjaman suku bunga, membatalkan batas bawah kebijakan suku bunga, dan menetapkan pembiayaan kembali perumahan yang terjangkau untuk mendukung akuisisi serangkaian kebijakan untuk perumahan komersial yang ada. baru-baru ini, untuk melaksanakan pengambilan keputusan dan penerapan pemerintah pusat dalam mendorong perkembangan pasar real estat yang stabil dan sehat, serangkaian kebijakan telah secara resmi diterapkan untuk mengurangi suku bunga hipotek dan rasio uang muka yang ada mengurangi tekanan pembayaran kembali oleh penduduk, dan bila digabungkan dengan kebijakan lain, hal ini akan membantu meningkatkan konsumsi dan melemahkan risiko di pasar real estat.

kedua instrumen kebijakan moneter struktural yang diciptakan kali ini untuk mendukung perkembangan pasar modal yang sehat merupakan paket langkah-langkah kelembagaan untuk meningkatkan pasar modal dan dirancang untuk melaksanakan pembangunan kelembagaan fungsi pasar modal yang sehat yang mengoordinasikan investasi dan pembiayaan pada tingkat yang lebih tinggi. sidang pleno ketiga komite sentral bpk ke-20. terdapat preseden internasional untuk alat kebijakan moneter struktural serupa. selama krisis subprime mortgage, federal reserve menetapkan beberapa alat kebijakan moneter struktural baru berdasarkan perubahan pasar dan kebutuhan respons krisis, sehingga memperluas cakupan pemberi pinjaman pilihan terakhir dari lembaga penyimpanan tradisional ke lembaga keuangan non-penyimpanan. bank ini mendirikan fasilitas pinjaman sekuritas berjangka (tslf), yang memungkinkan dealer utama untuk menukar sekuritas mereka yang kurang likuid dengan obligasi treasury dari federal reserve, sehingga meningkatkan kondisi likuiditas dealer utama.

selama penerapan "fasilitas swap" ini, tidak ada suntikan mata uang dasar, tidak ada "ekspansi neraca", dan tidak ada yang disebut "bank sentral memasuki pasar". dari sudut pandang prinsip operasi, hal ini mirip dengan fasilitas pinjaman sekuritas berjangka (tslf) federal reserve, yang meningkatkan kemampuan pembiayaan dan investasi lembaga terkait dalam bentuk "sekuritas untuk obligasi" dan mencapai dukungan likuiditas. departemen manajemen keuangan akan memberlakukan persyaratan ketat pada kualifikasi dan kondisi lembaga terkait dan menetapkan tarif hipotek ilmiah.

"pembelian kembali saham, peningkatan kepemilikan, dan pembiayaan kembali" adalah alat yang dikembangkan melalui bank komersial untuk pengelolaan nilai pasar perusahaan tercatat. alat ini khusus digunakan bagi perusahaan tercatat dan pemegang saham untuk membeli kembali dan meningkatkan kepemilikan saham penggunaan dana, dan bukan berarti dana bank masuk ke pasar modal. secara internasional, manajemen nilai pasar oleh perusahaan tercatat dan pemegang saham melalui pinjaman bank adalah bisnis umum yang diberikan oleh bank investasi kepada kliennya.

kedua alat kebijakan moneter struktural tersebut didasarkan pada prinsip marketisasi dan merupakan pengaturan kelembagaan jangka panjang untuk memperbaiki pasar. kedua alat tersebut tidak meningkatkan suntikan uang primer bank sentral atau memperluas jumlah uang beredar. alat kebijakan tersebut memiliki arahan dan ketentuan penggunaan yang spesifik. dana kredit bank tidak dapat masuk ke pasar saham jika melanggar peraturan, yang masih merupakan garis merah finansial pengawasan harus dipatuhi. departemen manajemen keuangan harus memantau dan mengevaluasi operasi pasar modal secara ilmiah dan dengan hati-hati memilih jangka waktu yang tepat.

3. pembangunan yang berkualitas secara obyektif menuntut semua pihak untuk bersama-sama menjaga perkembangan pasar modal yang stabil dan sehat.

transformasi ekonomi tiongkok secara obyektif memerlukan perkembangan pasar modal yang sehat untuk menyediakan lingkungan pasar yang baik bagi restrukturisasi aset perusahaan serta merger dan akuisisi. untuk mendorong konversi kekuatan pendorong lama dan baru, alokasi sumber daya keuangan akan lebih banyak ditransfer ke "lima artikel utama" dan pengembangan kekuatan produktif baru. hal ini memerlukan kebijakan moneter untuk menyediakan lingkungan makro yang stabil, dan pada saat yang sama waktu, pasar modal, lembaga keuangan dan bidang lainnya akan mendorong reformasi yang relevan dan bersama-sama menciptakan lingkungan investasi dan pembiayaan yang mendorong inovasi dan berfokus pada efisiensi.

saat ini, lembaga keuangan harus mementingkan pengelolaan kesesuaian investor dan perlindungan investor. di satu sisi, investor harus didorong untuk memperkuat kepercayaan mereka terhadap tren perkembangan positif perekonomian tiongkok dalam jangka panjang. fundamental perekonomian kita dan kondisi yang menguntungkan seperti pasar yang luas, ketahanan ekonomi yang kuat, dan potensi yang besar tidak berubah. pada saat yang sama, muncul beberapa situasi dan permasalahan baru dalam perekonomian saat ini yang harus disikapi secara komprehensif, obyektif, dan tenang. permasalahan-permasalahan tersebut merupakan permasalahan dalam pembangunan dan penyelesaian permasalahan tersebut memerlukan suatu proses. di sisi lain, lembaga keuangan harus memperkuat pengendalian internal dan tanggung jawab kepatuhan, memperingatkan investor individu tentang risiko, mengontrol dan meningkatkan leverage secara ketat, dan secara tegas mencegah dana kredit mengalir ke pasar saham dalam bentuk pinjaman konsumen. ada pepatah lama di pasar, "pasar saham itu berisiko, jadi investasi perlu hati-hati." investor harus sadar risiko, mulai dari toleransi risikonya sendiri, dan tidak mengikuti tren spekulasi secara membabi buta.(penulis adalah wakil presiden asosiasi nasional investor institusi pasar keuangan)