новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

поскольку сентябрьские данные по несельскохозяйственному сектору значительно превзошли ожидания и дали больше сигналов о «мягкой посадке» экономики, ожидания рынка по снижению процентных ставок в течение года резко совпали.

последние данные показали, что число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе сша в сентябре выросло на 254 000, что намного превзошло ожидания, а уровень безработицы упал до 4,1% впервые почти за год, что также оказалось ниже, чем ожидалось.

после публикации данных трейдеры отменили ставки на снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов в ноябре и ожидали снижения процентных ставок менее чем на 100 базисных пунктов на следующих четырех заседаниях фрс bank of america и jpmorgan chase также снизили свои ожидания в отношении действий фрс; ноябрьское снижение процентной ставки было снижено с 50 базисных пунктов до 25 базисных пунктов.

закончилось ли снижение процентных ставок в этом году?

многие аналитики говорят, что из-за сильных данных по занятости в несельскохозяйственном секторе в сентябре федеральная резервная система может приостановить снижение процентных ставок в ноябре.

глен смит, директор по инвестициям gds wealth management, сказал:

«пятничный отчет о занятости, выше ожиданий, дает фрс возможность снизить процентные ставки на четверть пункта на заседании 7 ноября или сделать паузу в ноябре и пересмотреть снижение ставок в декабре».

ветеран уолл-стрит эд ярдени заявил, что политика смягчения денежно-кредитной политики федеральной резервной системы в этом году может быть завершена, поскольку сильный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе в пятницу подчеркнул устойчивость экономики.

бывший глава фрс рэнди крошнер также считает, что фрс может решить не снижать процентные ставки, если данные окажутся необходимыми:

«если данные и дальше будут превосходить ожидания, фрс может принять решение вообще не снижать ставки».

ярдени считает, что агрессивное ценообразование рынка на снижение процентных ставок накопило риски, поэтому фрс должна быть более осторожной в этом решении.

риск заключается в том, что дополнительное смягчение политики усилит волнение инвесторов, что подготовит почву для болезненных событий на рынке. ярдени сказал:

«любое дальнейшее снижение ставок приведет к надуванию пузырей на фондовом рынке и увеличит шансы на крах в стиле 1990-х годов».

в 1990-х годах индекс s&p упал на треть от своего пика, когда пузырь на фондовом рынке лопнул из-за переоценки акций технологических компаний.

по мнению ярдени, снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов в сентябре было «ненужным»:

«поскольку экономика стремительно растет, а индекс s&p колеблется вблизи рекордов, решение фрс в сентябре снизить процентные ставки на 50 базисных пунктов (шаг, который обычно применяется в ответ на рецессию или крах рынка) было ненужным».

будьте осторожны с инфляционными рисками, стоящими за ростом заработной платы

стоит отметить, что рост зарплат в этом несельскохозяйственном отчете также является показателем, заслуживающим внимания.

отчет показал, что средняя почасовая заработная плата в сентябре выросла на 4% в годовом исчислении, что является самым высоким показателем с мая, превысив ожидания в 3,8%. средняя почасовая заработная плата в сентябре выросла на 0,4% в месячном исчислении и, как ожидается, увеличится; на 0,3%, не изменившись по сравнению с предыдущим значением.

крошнер отметил, что если рост заработной платы не снизится, а рост производительности труда не будет достаточно сильным, фрс, возможно, придется принять более агрессивные меры по контролю над инфляцией.

крошнер объяснил, что высокий рост заработной платы может привести к росту потребительских цен, тем самым подстегивая инфляцию. даже если фрс не повысит процентные ставки или не будет использовать другие инструменты денежно-кредитной политики для контроля роста заработной платы, потребуются более строгие меры для сдерживания инфляции, что может оказать негативное влияние на рынок труда.

число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в октябре может стать решающим фактором

в преддверии следующего заседания фрс 7 ноября множество данных по занятости и инфляции определят траекторию политики фрс.

ян люнген, руководитель отдела стратегии процентных ставок в сша в bmo capital markets, отметил, что если октябрьский отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе будет относительно сильным, а инфляция останется устойчивой, фрс может временно приостановить снижение процентных ставок.

в записке для клиентов он написал:

«последние данные по занятости позволяют предположить, что фрс, возможно, пересматривает ноябрьское снижение ставок... стоит кратко подумать о том, что понадобится фрс в следующем месяце, чтобы приостановить повышение ставок».