uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

kun syyskuun ei-maataloustiedot ylittivät selvästi odotukset ja antoivat lisää merkkejä talouden "pehmeästä laskusta", markkinoiden odotukset koronlaskuista vuoden sisällä ovat lähentyneet jyrkästi.

tuoreimmat tiedot osoittivat, että yhdysvaltojen maatalouden ulkopuoliset palkkasummat kasvoivat syyskuussa 254 000:lla, mikä ylitti selvästi odotukset, ja työttömyysaste laski 4,1 prosenttiin ensimmäistä kertaa lähes vuoteen, mikä oli myös odotettua alhaisempi.

tietojen julkistamisen jälkeen kauppiaat peruuttivat 50 peruspisteen koronlaskua koskevat vedot marraskuussa ja odottivat alle 100 peruspisteen koronlaskua seuraavissa neljässä fedin kokouksessa bank of america ja jpmorgan chase vähensivät myös odotuksiaan fedin suhteen marraskuun koronlasku arvoa laskettiin 50 peruspisteestä 25 pisteeseen.

onko tämän vuoden koronlasku ohi?

monet analyytikot sanoivat, että syyskuun vahvojen ei-maatalouspalkkatietojen vuoksi federal reserve saattaa keskeyttää koronleikkaukset marraskuussa.

glen smith, gds wealth managementin sijoitusjohtaja, sanoi:

"perjantain odotettua vahvempi työllisyysraportti antaa fedille joustavuuden laskea korkoja neljännespisteellä 7. marraskuuta pidetyssä kokouksessaan tai pysähtyä marraskuussa ja harkita uudelleen koronlaskua joulukuussa."

wall streetin veteraani ed yardeni sanoi, että federal reserven rahapolitiikan keventämispolitiikka tälle vuodelle saattaa olla ohi, koska perjantain vahva ei-maatalouspalkkaraportti korosti talouden kestävyyttä.

fedin entinen pääjohtaja randy kroszner uskoo myös, että keskuspankki voi päättää olla laskematta korkoja, jos tiedot osoittautuvat tarpeellisiksi:

"jos tiedot ylittävät edelleen odotukset näin, fed voi päättää olla laskematta korkoja ollenkaan."

yardeni uskoo, että markkinoiden aggressiivinen koronlaskujen hinnoittelu on kerryttänyt riskejä, joten fedin tulisi olla varovaisempi tässä päätöksessä.

riskinä on, että politiikan lisäkevennykset lisäävät sijoittajien innostusta, mikä luo pohjan kipeälle markkinatapahtumalle. yardeni sanoi:

"kaikki lisäkoronlasku lisäisi osakemarkkinoiden kuplia ja lisäisi mahdollisuuksia 1990-luvun tyyliin sulamiseen."

1990-luvulla s&p putosi kolmanneksen huipultaan, kun osakemarkkinoiden kupla puhkesi teknologiaosakkeiden yliarvostuksen vuoksi.

yardenin mielestä 50 peruspisteen koronlasku syyskuussa oli "tarpeeton":

"talouden noustessa huimaa vauhtia ja s&p:n ennätysten lähellä, fedin syyskuussa tekemä päätös laskea korkoja 50 peruspisteellä – toimenpide, joka on tyypillisesti varattu vastauksena taantumaan tai markkinoiden romahtamiseen – oli tarpeeton."

varo inflaatioriskejä palkkojen nousun takana

on syytä huomata, että myös tässä ei-maatalousraportissa esitetty palkankorotus on huomion arvoinen indikaattori.

raportti osoitti, että keskimääräiset tuntipalkat nousivat syyskuussa 4 % vuodentakaisesta, korkein sitten toukokuun, ylittäen odotukset, 3,8 %, syyskuun keskimääräiset tuntipalkat nousivat 0,4 % kuukaudesta, ja sen odotettiin nousevan 0,3 %, ennallaan edellisestä arvosta.

kroszner totesi, että jos palkkojen kasvu ei hidastu ja tuottavuuden kasvu ei ole riittävän vahvaa, fed saattaa joutua ryhtymään aggressiivisempiin toimenpiteisiin inflaation hillitsemiseksi.

kroszner selitti, että korkea palkkojen nousu voi johtaa kuluttajahintojen nousuun ja siten kiihdyttää inflaatiota. vaikka fed ei nostaisi korkoja tai käytä muita rahapolitiikan välineitä palkkojen kasvun hillitsemiseen, tarvitaan tiukempia toimenpiteitä inflaation hillitsemiseksi, millä voi olla negatiivinen vaikutus työmarkkinoihin.

maatalouden ulkopuolisista palkanlaskennoista lokakuussa voi tulla ratkaiseva tekijä

ennen fedin seuraavaa kokousta 7. marraskuuta, joukko työllisyyttä ja inflaatiota koskevia tietoja määrittää fedin politiikan.

ian lyngen, bmo capital marketsin yhdysvaltain korkostrategian johtaja, huomautti, että jos lokakuun muiden kuin maatalouden palkkalistojen raportti on suhteellisen vahva ja inflaatio pysyy tahmeana, fed voi väliaikaisesti keskeyttää koronlaskunsa.

asiakkaille osoittamassaan huomautuksessa hän kirjoitti:

"viimeisimmät työllisyystiedot viittaavat siihen, että fed saattaa harkita uudelleen marraskuun koronlaskua... on syytä pohtia lyhyesti, mitä fed tarvitsee ensi kuussa keskeyttääkseen koronnostonsa."