berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

karena data non-pertanian yang dirilis pada bulan september jauh melampaui ekspektasi dan memberikan lebih banyak sinyal “soft landing” bagi perekonomian, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga pada tahun ini telah menyatu secara tajam.

data terbaru menunjukkan bahwa upah non-pertanian (non-farm payrolls) as meningkat sebesar 254.000 pada bulan september, jauh melebihi ekspektasi, dan tingkat pengangguran turun menjadi 4,1% untuk pertama kalinya dalam hampir satu tahun, yang juga lebih rendah dari perkiraan.

setelah data dirilis, para pedagang membatalkan pertaruhan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan november dan memperkirakan penurunan suku bunga kurang dari 100 basis poin dalam empat pertemuan fed berikutnya; bank of america dan jpmorgan chase juga mengurangi ekspektasi mereka terhadap the fed pemotongan suku bunga bulan november. nilainya diturunkan dari 50 basis poin menjadi 25 basis poin.

apakah penurunan suku bunga tahun ini sudah berakhir?

banyak analis mengatakan bahwa karena data non-farm payroll yang kuat pada bulan september, federal reserve mungkin menunda penurunan suku bunga pada bulan november.

glen smith, kepala investasi gds wealth management, mengatakan:

"laporan pekerjaan yang lebih kuat dari perkiraan pada hari jumat memberikan fleksibilitas kepada the fed untuk memangkas suku bunga sebesar seperempat poin pada pertemuan 7 november, atau berhenti sejenak pada bulan november dan mempertimbangkan kembali penurunan suku bunga pada bulan desember."

veteran wall street ed yardeni mengatakan kebijakan pelonggaran moneter federal reserve untuk tahun ini mungkin akan berakhir karena laporan non-farm payrolls yang kuat pada hari jumat menyoroti ketahanan perekonomian.

mantan gubernur fed randy kroszner juga percaya bahwa fed dapat memilih untuk tidak menurunkan suku bunga jika data terbukti diperlukan:

“jika data terus melampaui ekspektasi seperti ini, the fed mungkin memutuskan untuk tidak menurunkan suku bunga sama sekali.”

yardeni percaya bahwa penilaian pasar yang agresif terhadap penurunan suku bunga telah mengumpulkan risiko, sehingga the fed harus lebih berhati-hati dalam mengambil keputusan ini.

risikonya adalah pelonggaran kebijakan tambahan akan memicu kegembiraan investor, yang akan memicu peristiwa pasar yang menyakitkan. yardeni berkata:

“penurunan suku bunga lebih lanjut akan menambah gelembung pasar saham dan meningkatkan peluang terjadinya kehancuran seperti tahun 1990-an.”

pada tahun 1990-an, s&p turun sepertiga dari puncaknya ketika gelembung pasar saham pecah akibat penilaian berlebihan terhadap saham-saham teknologi.

dalam pandangan yardeni, penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan september adalah “tidak perlu”:

“dengan perekonomian yang melonjak dan s&p mendekati rekornya, keputusan the fed pada bulan september untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin – sebuah langkah yang biasanya dilakukan sebagai respons terhadap resesi atau jatuhnya pasar – tidak diperlukan.”

waspadai risiko inflasi di balik pertumbuhan upah

perlu dicatat bahwa kenaikan gaji dalam laporan non-pertanian ini juga merupakan indikator yang patut mendapat perhatian.

laporan tersebut menunjukkan bahwa upah rata-rata per jam pada bulan september meningkat sebesar 4% tahun ke tahun, tertinggi sejak bulan mei, melebihi ekspektasi sebesar 3,8%; upah rata-rata per jam pada bulan september meningkat sebesar 0,4% bulan ke bulan, dan diperkirakan akan meningkat sebesar 0,3%, tidak berubah dari nilai sebelumnya.

kroszner mencatat bahwa jika pertumbuhan upah tidak menurun dan pertumbuhan produktivitas tidak cukup kuat, the fed mungkin perlu mengambil tindakan yang lebih agresif untuk mengendalikan inflasi.

kroszner menjelaskan, pertumbuhan upah yang tinggi dapat menyebabkan harga konsumen lebih tinggi sehingga mendorong inflasi. bahkan jika the fed tidak menaikkan suku bunga atau menggunakan alat kebijakan moneter lainnya untuk mengendalikan pertumbuhan upah, tindakan yang lebih ketat akan diperlukan untuk mengendalikan inflasi, yang dapat berdampak negatif pada pasar kerja.

non-farm payrolls pada bulan oktober mungkin menjadi faktor penentu

menjelang pertemuan the fed berikutnya pada tanggal 7 november, serangkaian data lapangan kerja dan inflasi akan menentukan arah kebijakan the fed.

ian lyngen, kepala strategi suku bunga as di bmo capital markets, menunjukkan bahwa jika laporan non-farm payrolls bulan oktober relatif kuat dan inflasi terbukti tetap stabil, the fed mungkin akan menghentikan sementara penurunan suku bunga.

dalam sebuah catatan kepada kliennya, dia menulis:

"data ketenagakerjaan terbaru menunjukkan the fed mungkin mempertimbangkan kembali penurunan suku bunga di bulan november... ada baiknya memikirkan secara singkat apa yang dibutuhkan the fed bulan depan untuk menghentikan kenaikan suku bunganya."