νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

καθώς τα μη γεωργικά στοιχεία του σεπτεμβρίου ξεπέρασαν κατά πολύ τις προσδοκίες και κυκλοφόρησαν περισσότερα σήματα «ήπιας προσγείωσης» για την οικονομία, οι προσδοκίες της αγοράς για μείωση των επιτοκίων εντός του έτους συγκλίνουν απότομα.

τα τελευταία στοιχεία έδειξαν ότι οι μισθοί εκτός των αγροτικών προϊόντων στις ηπα αυξήθηκαν κατά 254.000 τον σεπτέμβριο, ξεπερνώντας κατά πολύ τις προσδοκίες και το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε στο 4,1% για πρώτη φορά σε σχεδόν ένα χρόνο, το οποίο ήταν επίσης χαμηλότερο από το αναμενόμενο.

μετά τη δημοσίευση των στοιχείων, οι traders ακύρωσαν τα στοιχήματα για μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης τον νοέμβριο και ανέμεναν λιγότερες από 100 μονάδες βάσης μειώσεις επιτοκίων στις επόμενες τέσσερις συνεδριάσεις της fed και της jpmorgan chase μείωση επιτοκίου νοεμβρίου η αξία μειώθηκε από 50 μονάδες βάσης σε 25 μονάδες βάσης.

τελείωσαν οι φετινές μειώσεις επιτοκίων;

πολλοί αναλυτές είπαν ότι λόγω των ισχυρών στοιχείων μισθοδοσίας εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων τον σεπτέμβριο, η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα ενδέχεται να αναστείλει τις μειώσεις των επιτοκίων τον νοέμβριο.

ο glen smith, επικεφαλής επενδύσεων της gds wealth management, δήλωσε:

«η πιο ισχυρή από το αναμενόμενο έκθεση για τις θέσεις εργασίας της παρασκευής δίνει στη fed ευελιξία να μειώσει τα επιτόκια κατά ένα τέταρτο στη συνεδρίασή της στις 7 νοεμβρίου ή να σταματήσει τον νοέμβριο και να επανεξετάσει μια μείωση επιτοκίων τον δεκέμβριο».

ο βετεράνος της wall street, ed yardeni, δήλωσε ότι η πολιτική νομισματικής χαλάρωσης της ομοσπονδιακής τράπεζας για το έτος μπορεί να έχει τελειώσει καθώς η ισχυρή έκθεση μισθοδοσίας εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων της παρασκευής υπογράμμισε την ανθεκτικότητα της οικονομίας.

ο πρώην διοικητής της fed randy kroszner πιστεύει επίσης ότι η fed μπορεί να επιλέξει να μην μειώσει τα επιτόκια εάν τα στοιχεία αποδειχθούν απαραίτητα:

«εάν τα δεδομένα συνεχίσουν να ξεπερνούν τις προσδοκίες όπως αυτή, η fed μπορεί να αποφασίσει να μην μειώσει καθόλου τα επιτόκια».

η yardeni πιστεύει ότι η επιθετική τιμολόγηση της αγοράς για τις μειώσεις των επιτοκίων έχει συσσωρεύσει κινδύνους, επομένως η fed θα πρέπει να είναι πιο προσεκτική σε αυτή την απόφαση.

ο κίνδυνος είναι ότι η πρόσθετη χαλάρωση της πολιτικής θα τροφοδοτήσει τον ενθουσιασμό των επενδυτών, γεγονός που θα δημιουργήσει το σκηνικό για ένα επώδυνο γεγονός της αγοράς. ο yardeni είπε:

«οποιεσδήποτε περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων θα ενίσχυαν τις φούσκες του χρηματιστηρίου και θα αύξαναν τις πιθανότητες για μια κατάρρευση του 1990».

στη δεκαετία του 1990, ο s&p έπεσε κατά ένα τρίτο από την κορύφωσή του όταν έσκασε η φούσκα του χρηματιστηρίου λόγω υπερτίμησης των μετοχών τεχνολογίας.

κατά την άποψη του yardeni, η μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης τον σεπτέμβριο ήταν «περιττή»:

«με την οικονομία να εκτινάσσεται στα ύψη και τον s&p να αιωρείται κοντά σε ρεκόρ, η απόφαση της fed τον σεπτέμβριο να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης - μια κίνηση που συνήθως επιφυλάσσεται ως απάντηση σε ύφεση ή κραχ της αγοράς - ήταν περιττή».

να είστε προσεκτικοί με τους κινδύνους πληθωρισμού πίσω από την αύξηση των μισθών

αξίζει να σημειωθεί ότι η αύξηση των μισθών σε αυτή τη μη αγροτική έκθεση είναι επίσης ένας δείκτης που αξίζει προσοχής.

η έκθεση έδειξε ότι οι μέσοι ωρομίσθιοι τον σεπτέμβριο αυξήθηκαν κατά 4% από έτος σε έτος, το υψηλότερο από τον μάιο, υπερβαίνοντας τις προσδοκίες του 3,8% οι μέσοι ωρομίσθιοι τον σεπτέμβριο αυξήθηκαν κατά 0,4% σε μηνιαία βάση κατά 0,3%, αμετάβλητο από την προηγούμενη τιμή.

ο κρόσνερ σημείωσε ότι εάν η αύξηση των μισθών δεν μειωθεί και η αύξηση της παραγωγικότητας δεν είναι αρκετά ισχυρή, η fed μπορεί να χρειαστεί να λάβει πιο επιθετικά μέτρα για τον έλεγχο του πληθωρισμού.

ο kroszner εξήγησε ότι η υψηλή αύξηση των μισθών θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερες τιμές καταναλωτή, ωθώντας έτσι τον πληθωρισμό. ακόμα κι αν η fed δεν αυξήσει τα επιτόκια ή δεν χρησιμοποιήσει άλλα εργαλεία νομισματικής πολιτικής για να ελέγξει την αύξηση των μισθών, θα χρειαστούν αυστηρότερα μέτρα για τον περιορισμό του πληθωρισμού, κάτι που θα μπορούσε να έχει αρνητικό αντίκτυπο στην αγορά εργασίας.

οι μη γεωργικές μισθοδοσίες τον οκτώβριο μπορεί να γίνουν καθοριστικός παράγοντας

εν όψει της επόμενης συνεδρίασης της fed στις 7 νοεμβρίου, μια σειρά δεδομένων για την απασχόληση και τον πληθωρισμό θα καθορίσει την πολιτική τροχιά της fed.

ο ian lyngen, επικεφαλής της στρατηγικής επιτοκίων των ηπα στην bmo capital markets, επεσήμανε ότι εάν η έκθεση μισθοδοσίας εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων είναι σχετικά ισχυρή και ο πληθωρισμός αποδειχθεί ότι παραμένει σταθερός, η fed μπορεί να σταματήσει προσωρινά τις μειώσεις των επιτοκίων.

σε σημείωμα προς τους πελάτες, έγραψε:

"τα τελευταία στοιχεία για τις θέσεις εργασίας υποδηλώνουν ότι η fed μπορεί να επανεξετάζει μια μείωση επιτοκίων τον νοέμβριο... αξίζει να σκεφτούμε εν συντομία τι θα χρειαστεί η fed τον επόμενο μήνα για να σταματήσει τις αυξήσεις επιτοκίων της."