новости

декан школы экономики фуданьского университета: почему восстановление и повышение доходов жителей является главным приоритетом

2024-10-06

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

в недавнем количественном исследовании восстановления экономики после эпидемии мы обнаружили, что доходы производственных компаний сверх установленного размера быстро восстановились, и тенденция восстановления лучше, чем в среднем за три года до эпидемии. однако ситуация с доходами непроизводственного сектора, особенно всей сферы услуг и строительной отрасли, не выглядит оптимистичной. этот вывод на самом деле неудивителен, поскольку сфера услуг и строительная отрасль пострадали от эпидемии гораздо сильнее, чем обрабатывающая промышленность, и их восстановление с прошлого года было медленнее. на ситуацию в строительной отрасли серьезно повлиял спад в сфере недвижимости.

учитывая, что вся сфера услуг и строительная отрасль обеспечивают большую часть источников занятости и роста доходов домохозяйств, после тяжелых последствий эпидемии эти отрасли были серьезно повреждены и не смогли восстановиться, что, естественно, напрямую повлияет на одноразовые доходов домохозяйств и приведет к городским замедление роста доходов жителей неизбежно отразится на темпах восстановления потребительских расходов. из данных, опубликованных национальным бюро статистики, мы обнаружили, что часть располагаемого дохода жителей, которая больше всего пострадала от эпидемии, - это операционный доход жителей и доход от собственности, а источники этих двух частей доходов связаны с сфера услуг и строительная отрасль не вернулись к трендовому значению до эпидемии. по этой причине уровень потребительских расходов жителей на душу населения все еще ниже, чем до эпидемии.

с другой стороны, хотя сфера услуг и строительная отрасль восстанавливались медленно, производственные мощности обрабатывающей промышленности быстро восстановились за последние четыре года, и производство продолжает расширяться. это связано с тем, что наша политика стабилизации роста в основном ориентирована на рост обрабатывающей промышленности. в результате, с одной стороны, крупные государственные предприятия в сфере разведки и добычи, особенно в сфере производства оборудования, по-прежнему поддерживают расширение производственных мощностей вместе с ростом. поддержка национальной политики, с другой стороны, чтобы выжить, подавляющее большинство малых и средних производственных компаний продолжают работать, даже если они не зарабатывают деньги. это привело к более серьезной инволюции в производственном секторе: производство расширяется, цены продолжают падать, и в большинстве случаев это факт, что компании не зарабатывают деньги.

отсюда также возникает макродефляционное давление. именно потому, что в центре внимания политики поддержания экономического роста находится обрабатывающая промышленность, а не сфера услуг, мы увидели, что, хотя спрос в последние годы продолжал оставаться слабым, а зарабатывание денег было затруднено, промышленное производство продолжало расширяться, причем номинальные темпы роста были незначительными. ввп по-прежнему растет примерно на 5%. это создает «разницу температур» между макро и микро. фактически, индекс потребительских цен большую часть времени в эти годы находился в отрицательном диапазоне, а общий уровень цен снизился, но предложение все еще расширяется.

в этом случае, если рост экспорта обрабатывающей промышленности будет лучше, дефляционное давление будет смягчено. без относительно сильного роста экспорта в последние годы дефляционное давление было бы еще сильнее. однако, учитывая геополитическую модель развития, степень уверенности в будущем экспорта невелика. согласно этому предположению, политика стабилизации роста, естественно, направлена ​​на стабилизацию внутреннего спроса, но стабилизация внутреннего спроса направлена ​​на стабилизацию занятости и доходов домохозяйств, а не на стабилизацию производства. с этой целью политическая тенденция по стабилизации роста должна сместиться с фокуса на обрабатывающую промышленность на фокус на сферу услуг и строительство. поскольку сфера услуг и строительная отрасль серьезно пострадали и отстают в восстановлении, если можно будет ввести пакет мер финансового и налогового стимулирования, чтобы помочь сфере услуг и строительной отрасли восстановиться быстрее, рост занятости можно будет сохранить и расширить, и статус доходов жителей может быть значительно восстановлен и улучшен, что позволит им вернуться к значению тренда до эпидемии или даже превысить его, ввп может поддерживать темпы роста около 5% в этом и следующем году без необходимости введения политика стимулирования, направленная на расширение государственных инвестиций в инфраструктуру, аналогичная той, которая применялась в 2009–2011 годах.

мы подчеркиваем необходимость лучшего восстановления и развития нашей сферы услуг и строительной отрасли, поскольку в нашей сфере занятости преобладают частный сектор и строительная отрасль. если сфера услуг и строительная отрасль не будут развиваться хорошо, рост доходов жителей станет проблемой. за последние три года эпидемия в основном затронула сферу услуг и строительство, что привело к вялому циклу спроса и предложения в экономике. даже если не произойдет серьезного воздействия, такого как эпидемия, если структурные проблемы, которые выделяют обрабатывающую промышленность, не будут должным образом устранены, это в конечном итоге приведет к ужесточению макроэкономической ситуации, поскольку экономическое развитие вступит в новую, более высокую стадию. эта проблема. также будет продолжаться в течение длительного времени проблемы экономики японии. теоретически дефляция, вызванная инволюцией или избыточным предложением, является эндогенной и не вызвана внешними шоками спроса.

по сути, это вызвано осознанием и поведением правительства, которое чрезмерно полагается на производство и недооценивает сферу услуг в стимулировании роста ввп. даже вся наша система управления построена вокруг производства. этот подход сыграл важную роль, когда нам нужно было ускорить индустриализацию 30 лет назад, но сейчас эту модель трудно поддерживать в долгосрочной перспективе. в противном случае мы неизбежно столкнемся с внутренним и внешним давлением, требующим перебалансировки на макроуровне.

автор заметил, что много лет назад высшее руководство осознало актуальность решения этой проблемы. в 2016 году они начали вносить некоторые коррективы в макрополитику, предлагая усилить реформы в сфере предложения, надеясь сократить чрезмерные неэффективные производственные мощности и сделать акцент на будущем. чтобы предотвратить чрезмерные инвестиции, мы надеемся постепенно привести спрос и предложение к новому равновесию с умеренным уровнем совокупного спроса. в соответствии с этой руководящей идеологией, идеи денежно-кредитной политики центрального банка и контроля процентных ставок также начали подчеркивать сочетание перекрестных и антициклических мер, внедрять больше структурных инструментов и стараться избегать внезапных торможений и резких поворотов.

однако для того, чтобы такая политика принесла желаемый эффект, внутренняя и внешняя среда должна быть относительно благоприятной. позднее не только внешняя ситуация быстро изменилась, но и вспышка эпидемии создала новые проблемы. в этой сложной ситуации высокопоставленные чиновники вновь предложили общую основу макрополитики, которая сочетает в себе расширение внутреннего спроса с реформами в сфере предложения, и еще раз подчеркнули необходимость усиления антициклических мер. но чтобы не дать политике стабилизации роста просто вернуться на старый путь, нам необходимо найти хороший прорыв. даже если будет запущен пакет монетарных и бюджетных стимулов, расширение внутреннего спроса и структурные реформы со стороны предложения могут быть реализованы только в том случае, если цель будет скорректирована с учетом восстановления и развития сферы услуг и строительной отрасли, а реальные деньги используется для поддержки занятости в частном секторе и увеличения доходов жителей. точка прорыва в сочетании. короче говоря, если экономика должна добиться прогресса, сохраняя при этом стабильность, и если политика стимулирования должна принести ожидаемые результаты, она должна начинаться с тех областей, которые помогут расширить занятость в частном секторе и восстановить рост доходов и уверенности жителей. именно в этом и состоит экономика. пострадал от эпидемии.

в этом смысле 24 сентября центральный банк и комиссия по регулированию ценных бумаг китая совместно опубликовали финансовую политику для поддержки восстановления и процветания фондового рынка, что лучше, чем политика поддержки инвестиций в инфраструктуру. политика, поддерживающая процветание рынка капитала, имеет значительные преимущества в повышении доверия к рынку и повышении благосостояния жителей. точно так же на заседании политбюро 26 числа было предложено, что очень важно также всесторонне поддержать рынок недвижимости, чтобы «перестать падать и стабилизироваться». с одной стороны, это поможет восстановить и повысить доверие к рынку недвижимости. с другой стороны, это также поможет лучше восстановить условия работы строительной отрасли и стимулировать рост спроса на дополнительные жилищные услуги также имеет большое значение для повышения доходов жителей и расширения потребительского спроса.

фактически, еще 15 сентября центральный комитет коммунистической партии китая и госсовет совместно выпустили руководство по определению приоритетов занятости и содействию разумному росту оплаты труда, предлагая ускорить переход к модели развития, благоприятной для занятости. до этого также было выпущено руководство по стимулированию потребления жителей. это очень важные руководящие идеи. при рассмотрении вопроса о реализации нового раунда политики стимулирования для стабилизации роста мы должны полагаться на эти мнения, чтобы использовать реальные деньги для помощи самым низким уровням экономики и эффективно способствовать возвращению сферы услуг и строительной отрасли к их доэпидемическим условиям. быстрее и лучше, тем самым восстанавливая свои ожидания и уверенность в доходах.

(автор – декан школы экономики фуданьского университета)

чжан цзюнь