소식

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최근 전염병 이후 경제 회복에 대한 정량적 연구에서 지정된 규모 이상의 제조업체의 수익이 급속히 회복되었으며, 회복 추세가 전염병 이전 3년 평균보다 나은 것으로 나타났습니다. 그러나 비제조업 부문, 특히 서비스업과 건설업 전체의 소득 상황은 낙관적이지 않다. 이 결과는 실제로 놀라운 일이 아닙니다. 서비스 산업과 건설 산업은 제조업보다 전염병으로 인해 훨씬 ​​더 큰 부정적인 영향을 받았고 작년 이후 회복 속도도 더뎠기 때문입니다. 건설업계 상황은 부동산 경기 위축으로 큰 영향을 받으며 큰 타격을 입었습니다.

전체 서비스업과 건설업이 가계 고용과 소득 증가의 대부분을 제공한다는 점을 고려할 때, 전염병의 심각한 영향을 경험한 후 이들 분야는 심각한 피해를 입었고 회복할 수 없었으며 이는 당연히 일회용품에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 가계소득 증가와 도시화로 이어져 주민소득 증가세 둔화는 소비지출 회복 증가율에도 영향을 미칠 수밖에 없습니다. 국가통계국이 발표한 데이터를 통해 주민의 가처분 소득 중 전염병으로 인해 가장 큰 타격을 입은 부분은 주민의 영업 소득과 재산 소득이며, 이 두 부분 소득의 원천은 다음과 관련이 있는 것으로 나타났습니다. 서비스업과 건설업은 전염병 이전의 추세 가치로 돌아오지 않았습니다. 이 때문에 주민 1인당 소비지출 수준은 전염병 이전 추세에 비해 여전히 낮다.

반면, 서비스업과 건설업은 완만한 회복세를 보이고 있는 반면, 제조업의 생산능력은 지난 4년간 급속히 회복되며 생산이 지속적으로 확대되고 있다. 이는 우리의 성장 안정화 정책이 주로 제조업의 성장에 초점을 맞추고 있기 때문입니다. 그 결과, 한편으로는 업스트림의 대규모 국유 기업, 특히 장비 제조 분야의 기업들이 여전히 생산 능력 확대를 유지하고 있습니다. 반면, 국가 정책 지원, 대다수의 하류 중소기업은 생존을 위해 돈을 벌지 못하더라도 계속해서 사업을 운영합니다. 이는 제조 부문에서 더욱 심각한 혁명을 가져왔습니다. 생산이 확대되고 가격이 계속 하락하며 대부분의 경우 기업이 돈을 벌지 못하는 것이 사실입니다.

이로 인해 거시적 디플레이션 압력도 발생합니다. 성장유지정책의 초점이 서비스산업이 아닌 제조업에 맞춰져 있기 때문에, 최근 몇 년간 수요가 계속 약하고 돈벌이가 어려운 상황임에도 불구하고 제조업 생산은 명목상으로 계속 증가하고 있는 것을 볼 수 있습니다. gdp는 여전히 약 5% 성장하고 있습니다. 이로 인해 매크로와 마이크로 사이에 "온도 차이"가 발생합니다. 실제로 최근 몇 년 동안 ppi는 대부분 마이너스 범위에 있었고 전체적인 가격 수준은 하락했지만 공급은 여전히 ​​확대되고 있다.

이 경우 제조업의 수출 증가세가 좋아지면 디플레이션 압력도 완화될 것이다. 최근 몇 년간 상대적으로 강한 수출 성장이 없었다면 디플레이션 압력은 더욱 커졌을 것입니다. 그러나 지정학적 발전 패턴을 고려할 때 향후 수출에 대한 확실성은 높지 않습니다. 이러한 가정 하에서 성장안정 정책의 초점은 당연히 내수안정에 있지만, 내수안정의 초점은 생산안정보다는 고용과 가계소득의 안정에 맞춰져 있다. 이를 위해서는 성장안정을 위한 정책기조가 제조업 중심에서 서비스·건설산업 중심으로 전환되어야 한다. 서비스산업과 건설산업이 심각한 피해를 입고 회복이 늦어지고 있는 상황에서, 서비스산업과 건설산업의 빠른 회복을 돕기 위해 금융·재정 부양책을 일괄적으로 도입한다면 고용증가가 유지·확대될 수 있으며, 주민의 소득 상태가 크게 회복되고 개선되어 전염병 이전 추세 값으로 돌아가거나 심지어 초과할 수 있습니다. 올해와 내년에는 도입할 필요 없이 gdp가 약 5%의 성장률을 유지할 수 있습니다. 2009~2011년과 유사한 정부 인프라 투자 확대에 초점을 맞춘 경기부양 정책.

우리는 민간고용과 건설업이 우리 고용을 독점하고 있기 때문에 서비스산업과 건설산업을 보다 잘 회복하고 발전시켜야 한다고 강조합니다. 서비스업과 건설업이 제대로 발전하지 못하면 주민소득 증가도 문제가 된다. 이번 전염병은 지난 3년간 주로 서비스업과 건설업에 영향을 미쳐 경제 수급주기가 둔화되는 결과를 낳았다. 전염병과 같은 큰 영향을 미치는 사건이 없더라도 제조업을 탁월하게 만드는 구조적 문제가 제대로 시정되지 않으면 결국 경제 발전이 새롭고 더 높은 단계에 진입함에 따라 거시적 긴축 압력을 가져올 것입니다. 일본경제에도 장기적으로 문제가 된다. 이론적으로, 혁명이나 공급 과잉으로 인한 디플레이션은 내생적이며 수요에 대한 외부 충격으로 인해 발생하지 않습니다.

근본적으로 이는 정부가 gdp 성장 촉진에 있어 제조업에 지나치게 의존하고 서비스업을 과소평가하는 인식과 행태에서 비롯된다. 심지어 우리의 전체 정부 시스템도 생산을 중심으로 형성되어 있습니다. 이러한 접근 방식은 30년 전 산업화를 가속화해야 할 때 중요한 역할을 했지만 지금은 이 모델을 장기적으로 유지하기가 어렵습니다. 그렇지 않으면 우리는 필연적으로 거시적 차원에서 재균형을 요구하는 내외부 압력에 직면하게 될 것입니다.

저자는 수년 전 고위 지도자들이 이 문제 해결의 시급성을 깨달았고, 2016년에 거시 정책을 일부 조정하기 시작하여 과도하게 비효율적인 생산 능력을 줄이고 미래를 강조하기 위해 공급 측면 개혁을 강화할 것을 제안했습니다. 과잉투자를 방지하기 위해 총수요가 적당한 수준으로 점진적으로 새로운 균형을 이루도록 수요와 공급을 조정하기를 희망합니다. 이러한 지도 이념에 따라 중앙은행의 통화 정책과 금리 통제 아이디어도 순환주기와 경기대응기의 결합을 강조하고, 보다 구조적인 도구를 혁신하며, 급제동과 급회전을 피하려고 노력하기 시작했습니다.

그러나 그러한 정책이 원하는 효과를 내기 위해서는 대내외 환경이 상대적으로 우호적이어야 한다. 이후 외부 상황이 급격하게 변했을 뿐만 아니라 전염병의 발생은 새로운 도전을 야기했습니다. 이러한 복잡한 상황에서 고위 당국자들은 내수 확대와 공급측면 개혁을 결합한 전반적인 거시정책 틀을 다시 제안하고, 경기대응적 조정 강화의 필요성을 다시 한번 강조했습니다. 하지만 성장안정 정책이 단순히 예전의 길로 돌아가는 것을 막기 위해서는 좋은 돌파구를 찾아야 한다. 통화·재정 부양책을 내놓는다 해도 내수 확대와 공급측 구조 개혁은 서비스업과 건설업의 회복과 발전에 목표를 맞추고 실질 자금이 뒷받침돼야 이뤄질 수 있다. 민간고용 지원과 주민 소득증대에 활용되는 획기적인 결합이다. 요컨대, 경제가 안정을 유지하면서 발전해야 하고 경기부양 정책이 원하는 효과를 가져야 한다면 민간 고용을 확대하고 주민 소득 증가와 자신감을 회복하는 데 도움이 되는 분야에서 시작해야 합니다. 이것이 바로 경제가 타격을 받은 부분입니다. 전염병으로.

이런 의미에서 중앙은행과 중국 증권감독관리위원회는 9월 24일 공동으로 인프라 투자 지원 정책보다 나은 주식시장 회복과 번영을 지원하는 금융정책을 발표했다. 자본 시장 번영을 지원하는 정책은 시장 신뢰도와 주민들의 부의 효과를 향상시키는 데 상당한 이점이 있습니다. 마찬가지로 지난 26일 정치국 회의에서는 부동산 시장이 '하락을 멈추고 안정'되도록 전폭적으로 지원하는 것도 한편으로는 부동산 시장의 신뢰 회복과 제고에 도움이 될 것이라고 제안했다. 한편, 이는 건설 산업의 운영 조건을 보다 잘 회복하고 추진하는 데에도 도움이 될 것입니다. 더 많은 주거 서비스에 대한 수요 증가는 주민 소득 향상과 소비자 수요 확대에도 큰 의미가 있습니다.

실제로 지난 9월 15일 중국 공산당 중앙위원회와 국무원은 공동으로 고용 우선화 및 노동 보수의 합리적인 증가 촉진에 관한 지침을 발표하고 고용 친화적인 발전 모델로의 전환을 가속화할 것을 제안했습니다. 이에 앞서 주민소비 진흥에 관한 지침도 발표됐다. 이것은 매우 중요한 지침 아이디어입니다. 성장 안정을 위한 새로운 부양책 시행을 고려할 때, 우리는 이러한 의견에 기초하여 실질 자금을 사용하여 경제의 최하위 고용 집단을 돕고, 서비스 산업과 건설 산업이 원래의 상태로 복귀하도록 효과적으로 촉진해야 합니다. 전염병 발생 전 상황을 더욱 빠르고 개선하여 매출 기대치와 자신감을 회복합니다.

(저자는 푸단대학교 경제학부 학장)

장준