новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

с момента запуска первой партии продуктов в июне 2021 года публичные reit моей страны первоначально прошли полный цикл: стали популярными в 2022 году, претерпели значительную коррекцию в 2023 году и теперь стабильно развиваются. в содействии качественному развитию публичного рынка reit решающее значение имеет активное участие терпеливого капитала. на ежегодной конференции china reits development 2024, недавно организованной институтом финансовых исследований rise real estate, участники провели углубленные дискуссии о дальнейшем совершенствовании различных механизмов государственных reit и привлечении терпеливого капитала.

страховые фонды и reit естественным образом совпадают

ян миншэн, бывший председатель china life insurance (group) company, бывший заместитель председателя китайской комиссии по регулированию страхования и член постоянного комитета 13-го национального комитета народной политической консультативной конференции китая, сказал, что рынок reit в настоящее время такие проблемы, как ограниченный размер рынка, недостаточная ликвидность продукта и недостаточность долгосрочных стабильных высококачественных активов. упростите процесс сбора средств, уменьшите ограничения на коэффициент кредитного плеча и ускорьте листинг более традиционных и новых форматов активов, чтобы повысить энтузиазм терпеливого капитала. участвовать в рынке reit.

высококачественные инфраструктурные проекты государственных reit являются дефицитными активами и могут генерировать стабильный денежный поток. страховые фонды обладают долгосрочными и перекрестными циклическими свойствами. они представляют собой типичный «терпеливый капитал» и являются естественным аналогом reit.

с момента листинга первой партии публично предлагаемых reit страховые фонды использовали продукты reit в качестве стратегических активов для проведения комплексного планирования и продолжали увеличивать свое участие. по состоянию на первую половину 2024 года страховые организации имеют самую высокую долю участия среди всех инвесторов, не являющихся первоначальными акционерами, - около 20%, и в общей сложности в распределении приняли участие 34 страховых организации. среди офлайн-инвесторов на долю страховых организаций пришлось более 30%.

сюй лиси, генеральный менеджер отдела инвестиций в недвижимость china post life insurance co., ltd., сказал, что механизм обязательного распределения денежных средств reit может гарантировать, что терпеливый капитал сможет продолжать делиться преимуществами операций с активами в долгосрочной перспективе. за первые восемь месяцев 2024 года 32 reit были распределены в общей сложности 60 раз, из которых 19 были распределены более одного раза, что обеспечило инвесторам предсказуемую денежную прибыль. с другой стороны, доходность суммы, доступной для распределения reit, относительно высока. средневзвешенная по рыночной капитализации доходность суммы, доступной для распределения 28 reit, с учетом исторических данных за четыре квартала, составляет 7,1%, что очень привлекательно по сравнению с аналогичным показателем. другие активы с силой распределения денежных средств.

сюй лиси также сказал, что reit стали важным каналом выхода для инфраструктурных проектов, что расширило возможности инвестирования терпеливого капитала. качественные инфраструктурные проекты во многих отраслях имеют хорошую инвестиционную ценность, но им не хватает ликвидности на рынке оптовой торговли, и из них трудно выйти, что вызывает беспокойство у многих терпеливых капиталов. публично предлагаемые reit обеспечивают лучшую ликвидность и каналы выхода, поэтому они получили большое внимание рынка и пользуются большим количеством инвесторов».

«строгие требования к соблюдению требований и более прозрачное раскрытие информации о продуктах reit также способствуют терпеливому инвестированию капитала». институциональные механизмы в этих двух аспектах, которые могут сократить соответствующие временные затраты и человеческие инвестиции терпеливого капитала, а также больше сосредоточиться на инвестициях и исследованиях».

предположениеполныйцены на активы и другие механизмы

однако на публичном рынке reit по-прежнему существует множество препятствий для привлечения капитала пациентов, включая страховой капитал.

«в настоящее время инвестиции некоторых страховых компаний в публично предлагаемые продукты reit подвергаются более серьезным ограничениям платежеспособности. если факторы риска инвестирования в reit все еще высоки, рекомендуется дополнительно решить болевые точки и трудности соответствующих инвестиций в фонды и увеличить их инвестиционную готовность». ян миншэн сказал: «в то же время рекомендуется предоставить важным стратегическим инвесторам больше прав на участие и получение информации, например, разрешить участие в ценообразовании при выпуске, создавать комитеты по принятию решений по фондам, консультативные комитеты или создавать увеличить количество наблюдательных мест, чтобы повысить энтузиазм стратегических инвесторов к участию в инвестициях».

по мнению инсайдеров отрасли, такие механизмы, как продолжающееся расширение рынка и продвижение разумных цен на активы, также имеют решающее значение для выхода терпеливого капитала на публичный рынок reit.

цюй янь, руководитель отдела инвестиций в финансовые продукты компании taikang asset management co., ltd., сказал, что увеличение количества базовых активов, принадлежащих reit, может эффективно снизить влияние колебаний отдельных активов. reit владеют меньшим количеством базовых активов на одну цель, и reit легко подвержены колебаниям из-за случайных колебаний эффективности одного актива. с другой стороны, расширение активов также способствует формированию качественного портфеля активов ведущих reit.

«в целом мы по-прежнему надеемся на дальнейшее ускорение расширения reit и содействие регулярному расширению большего количества reit. особенно для проектов, которые находятся на рассмотрении и утверждении, мы рекомендуем сократить цикл утверждения расширения», — сказал цюй янь. процесс расширения. для терпеливого капитала, который фокусируется на стратегиях распределения, самой большой проблемой может быть то, что он может только пассивно принимать расширенные активы. рекомендуется ввести механизм корректировки оценки, аналогичный первоначальному размещению, чтобы избежать проблем с выпуском, вызванных чрезмерной оценкой. по мере роста рынка».

может привлечь международных инвесторов для выхода на рынок reit

как инновационный финансовый инструмент, reit играют важную роль в продвижении технологических инноваций, промышленной модернизации, а также зеленой и низкоуглеродной трансформации путем оживления существующих активов и предоставления долгосрочной и стабильной финансовой поддержки. благодаря совершенствованию рыночных систем и механизмов в будущем у reit появится более широкое пространство для развития.

«с глобальной точки зрения reit являются важной частью распределения активов, поскольку они характеризуются стабильной долгосрочной доходностью и более диверсифицированными рисками», — сказал чжао юнган, генеральный менеджер отдела исследований и разработок csi index co., ltd. «являясь важным носителем инструментов, индекс reit и индекс химической продукции также быстро развиваются. в настоящее время выпущены индекс csi reit (закрытие) и индекс общей доходности csi reit (закрытие).

чжао юнган сообщил, что следующим шагом будет сосредоточение внимания на индексе reit с большой капитализацией, индексе reit подкатегории и индексе стратегии reit, который отражает обильный денежный поток, высокие дивиденды и низкую волатильность. мы продолжим обогащать серию индексов reit. , помогите построить инвестиционную экосистему reit и продвигать высококачественное развитие рынка reit.

эндрю робб, бывший министр торговли и инвестиций австралии, предположил, что китай мог бы рассмотреть возможность введения иностранных reit, чтобы открыть новые перспективы и усилить налоговые стимулы для инвестиций, тем самым привлекая больше международных инвесторов для выхода на китайский рынок reit.