소식

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2021년 6월 첫 번째 상품이 출시된 이후, 우리나라의 공공 reit는 처음에 2022년에 인기를 얻었고, 2023년에 상당한 조정을 경험했으며, 현재 꾸준히 발전하는 완전한 주기를 경험했습니다. 공공 reit 시장의 질 높은 발전을 촉진하려면 인내심 있는 자본의 적극적인 참여가 중요합니다. 최근 rise 부동산 금융 연구소가 주최한 중국 reit 개발 2024 연례 회의에서 참가자들은 공공 reit의 다양한 메커니즘을 더욱 개선하고 환자 자본을 유치하는 것에 대해 심도 있는 논의를 진행했습니다.

보험펀드와 reit가 자연스럽게 매칭됩니다.

전 중국 생명보험그룹 회장, 전 중국 보험감독관리위원회 부회장, 중국인민정치협상회의 제13기 전국위원회 상무위원인 양밍성(yang mingsheng)은 현재 reit 시장이 제한된 시장 규모, 불충분한 상품 유동성, 불충분한 장기 안정적인 고품질 자산 등의 문제. 자금 조달 프로세스를 단순화하고 레버리지 비율 제한을 줄이는 동시에 보다 전통적이고 새로운 자산 형식의 상장을 가속화하고 환자의 열정을 높입니다. reits 시장에 참여하기 위한 자본입니다.

공공리츠의 고품질 인프라 프로젝트는 희소자산이며 안정적인 현금흐름을 창출할 수 있습니다. 보험 기금은 장기 지속성과 순환적 특성을 갖고 있으며 전형적인 "인내성 자본"이며 reit와 자연스럽게 일치합니다.

1차 공모리츠 상장 이후 보험펀드는 리츠상품을 전략적 자산으로 활용해 종합적인 레이아웃을 진행하고 참여를 지속적으로 늘려왔다. 2024년 상반기 기준으로 보험기관은 전체 비원자주 배정투자자 중 약 20%로 가장 높은 참여비율을 차지하고 있으며, 총 34개 보험기관이 배정에 참여하였습니다. 오프라인 투자자 중 보험기관이 30% 이상을 차지했다.

china post life insurance co., ltd. 부동산 투자부 총괄 관리자인 xu lisi는 reit의 필수 현금 분배 메커니즘을 통해 인내심 있는 자본이 장기적으로 자산 운영의 이점을 계속해서 공유할 수 있다고 말했습니다. 2024년 첫 8개월 동안 32개의 reit가 총 60회 배포되었으며, 그 중 19개는 1회 이상 배포되어 투자자들에게 예측 가능한 현금 수익을 제공했습니다. 반면, reit의 배당가능금액에 대한 수익률은 4개 분기의 과거 데이터를 기준으로 28개 reit의 배당가능금액에 대한 시가총액 가중평균 수익률이 7.1%로 상대적으로 높은 편이다. 현금 분배가 가능한 기타 자산.

xu lisi는 또한 reit가 인프라 프로젝트의 중요한 출구 채널이 되어 환자 자본의 투자 범위가 확대되었다고 말했습니다. 많은 산업 분야의 고품질 인프라 프로젝트는 투자 가치가 좋지만 대량 거래 시장에서 유동성이 부족하고 종료가 어렵기 때문에 많은 인내심 있는 자본이 우려하고 있습니다. 공모 reit는 더 나은 유동성과 출구 채널을 제공하므로 시장에서 높은 관심을 받고 있으며 많은 투자자들의 선호를 받고 있습니다."

xu lisi는 “reits 상품의 엄격한 규정 준수 요구 사항과 보다 투명한 정보 공개는 인내심 있는 자본 투자에 편의를 제공합니다.”라고 xu lisi는 말했습니다. “규정 준수 판단 및 투자 후 관리는 인내심 있는 자본 및 기타 기관 투자자가 reit에 큰 중요성을 부여하는 영역입니다. 이 두 가지 측면에서 좋은 제도적 장치를 갖추고 있어 환자 자본에 대한 시간 비용과 인적 투자를 줄이고 투자와 연구에 더 집중할 수 있습니다.”

제안완벽한자산 가격 책정 및 기타 메커니즘

그러나 공공리츠 시장은 보험자금 등 인내심 있는 자본을 유치하는데 여전히 많은 걸림돌이 존재한다.

“현재 일부 보험사의 공모 reit 상품 투자는 지급여력 제약이 더 큽니다. reit 투자의 위험 요인이 여전히 높다면 해당 펀드 투자의 문제점과 어려움을 더욱 해결하고 투자 금액을 늘리는 것이 좋습니다. 양밍솅은 “동시에 중요한 전략적 투자자들에게 발행가격 책정, 펀드 의사결정 위원회, 자문위원회 참여 허용 등 더 많은 참여권과 정보권을 부여하는 것이 바람직하다”고 말했다. 또는 전략적 투자자의 투자 참여 열정을 높이기 위해 관찰석을 설치하는 것입니다."

업계 관계자에 따르면, 지속적인 시장 확장과 합리적인 자산 가격 책정 촉진과 같은 메커니즘도 인내심 있는 자본이 공공 reit 시장에 진입하는 데 중요합니다.

taikang asset management co., ltd.의 금융상품 투자부장 qu yan은 reit가 보유하는 기본 자산 수를 늘리면 단일 자산 변동의 영향을 효과적으로 줄일 수 있다고 말했습니다. reit는 대상당 더 적은 수의 기본 자산을 보유하고 있으며 단일 자산의 성과가 우발적으로 변동하여 reit가 변동하기 쉽습니다. 한편, 자산 확대는 선도적인 reit의 고품질 자산 포트폴리오를 형성하는 데에도 도움이 됩니다.

"전체적으로 우리는 reit 확장을 더욱 가속화하고 더 많은 reit의 정기적인 확장을 촉진하기를 희망합니다. 특히 검토 및 승인 중인 프로젝트의 경우 확장 승인 주기를 단축하는 것이 좋습니다." "확장 과정에서 할당 전략에 초점을 맞춘 인내심 있는 자본의 경우 가장 큰 과제는 확장된 자산을 수동적으로만 수용할 수 있다는 점일 수 있습니다. 발행 어려움을 피하기 위해 초기 공모와 유사한 평가 조정 메커니즘을 도입하는 것이 좋습니다. 시장 변화에 따른 과도한 밸류에이션 때문이다."

reits 시장에 진입하기 위해 국제 투자자를 유치할 수 있습니다.

혁신적인 금융 도구인 reit는 기존 자산을 활성화하고 장기적이고 안정적인 금융 지원을 제공함으로써 기술 혁신, 산업 업그레이드, 녹색 및 저탄소 전환을 촉진하는 데 중요한 역할을 합니다. 향후 시장 시스템과 메커니즘이 개선됨에 따라 reit의 발전 여지는 더 넓어질 것입니다.

csi index co., ltd. 연구개발부 총괄 매니저 zhao yonggang은 "글로벌 관점에서 볼 때 reit는 안정적인 장기 수익과 더욱 다양한 위험이라는 특성을 지닌 자산 배분의 중요한 부분입니다."라고 말했습니다. , "중요한 도구 캐리어로서 reits 지수 및 지수 화학 제품도 빠르게 발전하고 있습니다. 현재 csi reits (closing) index 및 csi reits (closing) total return index가 출시되었습니다.

zhao yonggang은 다음 단계가 대규모 reits 지수, 하위 카테고리 reits 지수 및 풍부한 현금 흐름, 높은 배당금 및 낮은 변동성을 포착하는 reits 전략 지수에 집중할 것이라고 밝혔습니다. reits 지수 시리즈를 계속해서 풍부하게 만들 것입니다. , reit 투자 생태계 구축을 돕고 reit 시장의 고품질 발전을 촉진합니다.

andrew robb 전 호주 무역투자부 장관은 중국이 새로운 관점을 제공하고 투자 측면에서 세금 인센티브를 강화하기 위해 외국 reit 도입을 고려할 수 있으며 이를 통해 더 많은 국제 투자자가 중국 reit 시장에 진입하도록 유도할 수 있다고 제안했습니다.