nachricht

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seit der einführung der ersten produktreihe im juni 2021 haben die öffentlichen reits meines landes zunächst einen vollständigen zyklus durchlaufen: sie wurden 2022 populär, erlebten 2023 eine deutliche korrektur und entwickeln sich nun stetig weiter. um die qualitativ hochwertige entwicklung des marktes für öffentliche reits zu fördern, ist die aktive beteiligung von geduldigem kapital von entscheidender bedeutung. auf der china reits development 2024-jahreskonferenz, die kürzlich vom rise real estate financial research institute veranstaltet wurde, führten die teilnehmer ausführliche diskussionen über die weitere verbesserung verschiedener mechanismen für öffentliche reits und die gewinnung von geduldigem kapital.

versicherungsfonds und reits passen natürlich zusammen

yang mingsheng, ehemaliger vorsitzender der china life insurance (group) company, ehemaliger stellvertretender vorsitzender der china insurance regulatory commission und mitglied des ständigen ausschusses des 13. nationalen ausschusses der politischen konsultativkonferenz des chinesischen volkes, sagte, dass der reits-markt derzeit schwächelt probleme wie begrenzte marktgröße, unzureichende produktliquidität und unzureichende langfristig stabile vermögenswerte von hoher qualität vereinfachen den fundraising-prozess, reduzieren die beschränkungen der verschuldungsquote und beschleunigen die notierung traditionellerer und neuer anlageformate, um die begeisterung des geduldigen kapitals zu steigern um am reit-markt teilzunehmen.

hochwertige infrastrukturprojekte öffentlicher reits sind knappe vermögenswerte und können einen stabilen cashflow generieren. versicherungsfonds haben eine lange laufzeit und sind zyklisch aktiv. sie sind typisches „geduldiges kapital“ und passen hervorragend zu reits.

seit der notierung der ersten reihe öffentlich angebotener reits haben versicherungsfonds reit-produkte als strategische vermögenswerte für eine umfassende gestaltung genutzt und ihre beteiligung weiter erhöht. im ersten halbjahr 2024 hatten versicherungsinstitute mit etwa 20 % den höchsten beteiligungsanteil unter allen nicht ursprünglichen anteilseignerzuteilungsinvestoren, und insgesamt haben sich 34 versicherungsinstitute an der zuteilung beteiligt. unter den offline-investoren machten versicherungsinstitute mehr als 30 % aus.

xu lisi, general manager der immobilieninvestitionsabteilung der china post life insurance co., ltd., sagte, dass der obligatorische cash-verteilungsmechanismus von reits sicherstellen kann, dass geduldiges kapital weiterhin langfristig an den vorteilen des vermögensbetriebs teilhaben kann. in den ersten acht monaten des jahres 2024 wurden 32 reits insgesamt 60 mal ausgeschüttet, davon 19 mehr als einmal, was den anlegern vorhersehbare barrenditen bescherte. andererseits ist die rendite auf den zur ausschüttung verfügbaren betrag von reits relativ hoch. die nach marktkapitalisierung gewichtete durchschnittsrendite auf den zur ausschüttung verfügbaren betrag von 28 reits mit historischen daten aus vier quartalen beträgt 7,1 %, was im vergleich zu sehr attraktiv ist sonstige vermögenswerte mit barausschüttungskraft.

xu lisi sagte auch, dass reits zu einem wichtigen ausstiegskanal für infrastrukturprojekte geworden seien, was den investitionsumfang von patientenkapital erweitert habe. hochwertige infrastrukturprojekte haben in vielen branchen einen guten investitionswert, aber es mangelt ihnen an liquidität auf dem massenhandelsmarkt und sie sind schwer auszusteigen, was viele geduldige kapitale beunruhigt. „was bezahlbaren wohnraum, verbraucherinfrastruktur und fabrikprojekte betrifft.“ öffentlich angebotene reits bieten eine bessere liquidität und bessere ausstiegskanäle, sodass sie große aufmerksamkeit am markt erhalten und von einer großen anzahl von anlegern bevorzugt werden.“

„die strengen compliance-anforderungen und die transparentere informationsoffenlegung von reits-produkten erleichtern auch geduldige kapitalinvestitionen.“ institutionelle vereinbarungen in diesen beiden aspekten, die den entsprechenden zeitaufwand und den personaleinsatz des patientenkapitals reduzieren und sich stärker auf investitionen und forschung konzentrieren können.“

anregungvollständigpreisgestaltung von vermögenswerten und andere mechanismen

allerdings gibt es auf dem markt für öffentliche reits immer noch viele hindernisse bei der gewinnung von patientenkapital, einschließlich versicherungskapital.

„derzeit unterliegen die investitionen einiger versicherungsunternehmen in öffentlich angebotene reit-produkte stärkeren solvenzbeschränkungen. wenn die risikofaktoren einer investition in reits immer noch hoch sind, wird empfohlen, die schwachstellen und schwierigkeiten entsprechender fondsinvestitionen weiter zu lösen und zu erhöhen.“ ihre investitionsbereitschaft.“ yang mingsheng sagte: „gleichzeitig wird empfohlen, wichtigen strategischen investoren mehr beteiligungs- und wissensrechte einzuräumen, z wir schaffen beobachtungsplätze, um die begeisterung strategischer investoren für die beteiligung an investitionen zu steigern.“

brancheninsidern zufolge sind auch mechanismen wie eine kontinuierliche marktexpansion und die förderung einer angemessenen vermögenspreisgestaltung von entscheidender bedeutung, damit geduldiges kapital in den markt für öffentliche reits gelangt.

qu yan, leiter der abteilung für finanzproduktinvestitionen bei taikang asset management co., ltd., sagte, dass die ausweitung der anzahl der von reits gehaltenen basiswerte die auswirkungen von schwankungen einzelner vermögenswerte effektiv reduzieren könne. reits halten pro ziel weniger zugrunde liegende vermögenswerte und es kann leicht zu schwankungen bei reits kommen, die auf zufällige schwankungen in der wertentwicklung eines einzelnen vermögenswerts zurückzuführen sind. andererseits trägt die vermögensausweitung auch dazu bei, ein hochwertiges vermögensportfolio führender reits zu bilden.

„im großen und ganzen hoffen wir weiterhin, den ausbau von reits weiter zu beschleunigen und den regelmäßigen ausbau weiterer reits zu fördern. insbesondere für projekte, die geprüft und genehmigt werden, empfehlen wir, den genehmigungszyklus für die erweiterung zu verkürzen.“ der expansionsprozess: für geduldiges kapital, das sich auf allokationsstrategien konzentriert, besteht die größte herausforderung möglicherweise darin, dass es die erweiterten vermögenswerte nur passiv akzeptieren kann. es wird empfohlen, einen bewertungsanpassungsmechanismus ähnlich dem erstangebot einzuführen, um emissionsschwierigkeiten aufgrund überhöhter bewertungen zu vermeiden wenn sich der markt verändert.

kann internationale investoren für den eintritt in den reit-markt gewinnen

als innovatives finanzinstrument spielen reits eine wichtige rolle bei der förderung technologischer innovationen, der industriellen modernisierung sowie der grünen und kohlenstoffarmen transformation, indem sie bestehende vermögenswerte wiederbeleben und eine langfristige und stabile finanzielle unterstützung bieten. mit der verbesserung der marktsysteme und -mechanismen in der zukunft werden reits über einen größeren entwicklungsspielraum verfügen.

„aus globaler sicht sind reits ein wichtiger teil der vermögensallokation mit den merkmalen stabiler langfristiger renditen und stärker diversifizierter risiken“, sagte zhao yonggang, general manager der forschungs- und entwicklungsabteilung von csi index co., ltd „als wichtiger instrumententräger entwickeln sich der reits-index und der index für chemische produkte ebenfalls rasant. derzeit wurden der csi reits (closing) index und der csi reits (closing) total return index veröffentlicht.“

zhao yonggang gab bekannt, dass der nächste schritt darin bestehen wird, sich auf den reits-index mit hoher marktkapitalisierung, den reits-index für unterkategorien und den reits-strategieindex zu konzentrieren, der reichlich cashflow, hohe dividenden und geringe volatilität erfasst. wir werden die reits-indexreihe weiter bereichern , helfen sie beim aufbau des reits-investitionsökosystems und fördern sie die qualitativ hochwertige entwicklung des reits-marktes.

andrew robb, der ehemalige australische minister für handel und investitionen, schlug vor, dass china die einführung ausländischer reits in betracht ziehen könnte, um neue perspektiven zu eröffnen und die steueranreize auf der investitionsseite zu stärken und so mehr internationale investoren für den eintritt in den chinesischen reit-markt zu gewinnen.