berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

sejak peluncuran produk batch pertama pada bulan juni 2021, reit publik negara saya pada awalnya telah mengalami siklus lengkap - menjadi populer pada tahun 2022, mengalami koreksi yang signifikan pada tahun 2023, dan sekarang terus berkembang. dalam mendorong pengembangan pasar reits publik yang berkualitas tinggi, partisipasi aktif dari modal pasien sangatlah penting. pada konferensi tahunan china reits development 2024 yang baru-baru ini diselenggarakan oleh rise real estate financial research institute, para peserta melakukan diskusi mendalam tentang peningkatan lebih lanjut berbagai mekanisme reit publik dan menarik modal yang sabar.

dana asuransi dan reit secara alami cocok

yang mingsheng, mantan ketua perusahaan asuransi jiwa tiongkok (grup), mantan wakil ketua komisi regulasi asuransi tiongkok, dan anggota komite tetap komite nasional konferensi konsultatif politik rakyat tiongkok ke-13, mengatakan bahwa pasar reit saat ini memiliki masalah seperti ukuran pasar yang terbatas, likuiditas produk yang tidak mencukupi, dan aset berkualitas tinggi yang stabil dalam jangka panjang tidak mencukupi, menyederhanakan proses penggalangan dana, mengurangi batasan rasio leverage, sekaligus mempercepat pencatatan format aset yang lebih tradisional dan baru, dan meningkatkan antusiasme pasien. modal untuk berpartisipasi di pasar reits.

proyek infrastruktur reit publik yang berkualitas tinggi merupakan aset yang langka dan dapat menghasilkan arus kas yang stabil. dana asuransi memiliki durasi yang panjang dan sifat lintas siklus. dana ini merupakan “modal pasien” yang khas dan merupakan pasangan alami untuk reit.

sejak pencatatan reit gelombang pertama yang ditawarkan kepada publik, dana asuransi telah menggunakan produk reits sebagai aset strategis untuk melakukan tata letak yang komprehensif, dan terus meningkatkan partisipasinya. pada paruh pertama tahun 2024, lembaga asuransi menyumbang proporsi partisipasi tertinggi di antara semua investor alokasi pemegang ekuitas non-asli, sekitar 20%, dan total 34 lembaga asuransi telah berpartisipasi dalam alokasi tersebut. di antara investor offline, lembaga asuransi menyumbang lebih dari 30%.

xu lisi, manajer umum departemen investasi real estat china post life insurance co., ltd., mengatakan bahwa mekanisme distribusi tunai wajib reit dapat memastikan bahwa modal pasien dapat terus membagi manfaat dari pengoperasian aset dalam jangka panjang. dalam delapan bulan pertama tahun 2024, 32 reit telah didistribusikan sebanyak 60 kali, 19 di antaranya telah didistribusikan lebih dari satu kali, sehingga memberikan keuntungan tunai yang dapat diprediksi kepada investor. di sisi lain, laba atas jumlah yang tersedia untuk distribusi reit relatif tinggi. pengembalian rata-rata tertimbang kapitalisasi pasar atas jumlah yang tersedia untuk distribusi 28 reit dengan data historis empat perempat adalah 7,1%, yang sangat menarik dibandingkan dengan aset lainnya dengan kekuatan distribusi tunai.

xu lisi juga mengatakan bahwa reit telah menjadi saluran keluar yang penting bagi proyek-proyek infrastruktur, yang telah memperluas cakupan investasi modal pasien. proyek infrastruktur berkualitas tinggi di banyak industri memiliki nilai investasi yang baik, tetapi mereka kekurangan likuiditas di pasar perdagangan massal dan sulit untuk keluar, yang membuat banyak investor yang sabar khawatir. "adapun perumahan yang terjangkau, infrastruktur konsumen, dan proyek pabrik, karena reit yang ditawarkan secara publik menyediakan likuiditas dan jalur keluar yang lebih baik, sehingga reit mendapat perhatian besar dari pasar dan disukai oleh banyak investor."

“persyaratan kepatuhan yang ketat dan pengungkapan informasi yang lebih transparan pada produk reits juga memberikan kemudahan bagi investasi modal pasien.” xu lisi berkata, “penilaian kepatuhan dan manajemen pasca investasi adalah bidang yang sangat penting bagi modal pasien dan investor institusi lainnya memiliki pengaturan kelembagaan yang baik dalam dua aspek ini, yang dapat mengurangi biaya waktu dan investasi manusia dalam modal pasien, dan lebih fokus pada investasi dan penelitian.”

saranmenyelesaikanpenetapan harga aset dan mekanisme lainnya

namun, masih banyak kendala di pasar reit publik dalam menarik modal pasien, termasuk modal asuransi.

“saat ini, investasi beberapa perusahaan asuransi pada produk reits yang ditawarkan kepada publik mengalami kendala solvabilitas yang lebih besar. jika faktor risiko berinvestasi di reits masih tinggi, disarankan untuk mengatasi lebih lanjut permasalahan dan kesulitan investasi dana terkait dan meningkatkannya. kesediaan investasi mereka.” yang mingsheng berkata, “pada saat yang sama, "direkomendasikan agar investor strategis penting diberikan lebih banyak hak partisipasi dan hak informasi, seperti diizinkan untuk berpartisipasi dalam penetapan harga penerbitan, mendanai komite pengambilan keputusan, dan komite penasihat. atau menyiapkan kursi observasi untuk meningkatkan antusiasme investor strategis untuk berpartisipasi dalam investasi.”

menurut orang dalam industri, mekanisme seperti perluasan pasar yang berkelanjutan dan promosi harga aset yang wajar juga penting bagi modal pasien untuk memasuki pasar reit publik.

qu yan, kepala departemen investasi produk keuangan taikang asset management co., ltd., mengatakan bahwa memperluas jumlah aset dasar yang dimiliki oleh reits dapat secara efektif mengurangi dampak fluktuasi aset tunggal. reit memiliki lebih sedikit aset dasar per target, dan reit mudah berfluktuasi karena fluktuasi yang tidak disengaja dalam kinerja satu aset. di sisi lain, perluasan aset juga kondusif untuk pembentukan portofolio aset reit terkemuka yang berkualitas tinggi.

"secara keseluruhan, kami masih berharap untuk lebih mempercepat perluasan reit dan mendorong perluasan reguler lebih banyak reit. khususnya, untuk proyek yang sedang ditinjau dan disetujui, disarankan untuk mempersingkat siklus persetujuan perluasan." mengatakan, "selama proses ekspansi, untuk modal pasien yang berfokus pada strategi alokasi, tantangan terbesarnya mungkin hanya dapat secara pasif menerima aset yang diperluas. disarankan untuk memperkenalkan mekanisme penyesuaian penilaian yang serupa dengan penawaran awal untuk menghindari kesulitan penerbitan disebabkan oleh penilaian yang berlebihan seiring perubahan pasar.

dapat menarik investor internasional untuk memasuki pasar reits

sebagai alat keuangan yang inovatif, reits memainkan peran penting dalam mendorong inovasi teknologi, peningkatan industri dan transformasi ramah lingkungan dan rendah karbon dengan merevitalisasi aset yang ada dan memberikan dukungan keuangan jangka panjang dan stabil. dengan perbaikan sistem dan mekanisme pasar di masa depan, reit akan memiliki ruang pengembangan yang lebih luas.

“dari perspektif global, reit adalah bagian penting dari alokasi aset, dengan karakteristik pengembalian jangka panjang yang stabil dan risiko yang lebih terdiversifikasi.” zhao yonggang, manajer umum departemen penelitian dan pengembangan csi index co., ltd , "sebagai pembawa alat yang penting, indeks reits dan indeks produk kimia juga berkembang pesat. saat ini, indeks csi reits (penutupan) dan indeks pengembalian total csi reits (penutupan) telah dirilis.

zhao yonggang mengungkapkan bahwa langkah selanjutnya adalah fokus pada indeks reits berkapitalisasi besar, indeks reits sub-kategori, dan indeks strategi reits yang menangkap arus kas berlimpah, dividen tinggi, dan volatilitas rendah , membantu membangun ekosistem investasi reits, dan mempromosikan pasar reits.

andrew robb, mantan menteri perdagangan dan investasi australia, menyarankan agar tiongkok dapat mempertimbangkan untuk memperkenalkan reit asing untuk memberikan perspektif baru dan memperkuat insentif pajak di sisi investasi, sehingga menarik lebih banyak investor internasional untuk memasuki pasar reit tiongkok.