новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

на фоне глобального монетарного смягчения стремительно растущее золото достигло новых максимумов, однако его колебания на высоких уровнях также усилились.

25 сентября цены на золото внутри страны и за рубежом снова достигли рекордно высокого уровня, когда-то лондонское золото составляло 2670 долларов сша за унцию, а шанхайское золото во время сессии превысило отметку в 600 юаней за грамм. в то же время акции золотодобывающих компаний также выросли: cicc gold и shandong gold выросли на 3,79% и 2,59% соответственно, а yongying gold stock etf и china gold stock etf выросли на 2,11% и 1,95% соответственно.

однако по мере роста цен на золото и постепенной реализации ожиданий изменений в денежно-кредитной политике федеральной резервной системы некоторые коммерческие инвесторы решили покинуть рынок, и акции многих золотых etf сократились. многие фондовые компании заявили в интервью, что отток средств из торговых заказов может привести к увеличению колебаний цен на золото. поэтому инвесторам рекомендуется перейти от игровых идей к более подходящим стратегиям распределения в случае чрезмерной эмиссии глобальной кредитной валюты. дедолларизация и другие важные события. тенденция: золото имеет более высокую стоимость распределения.

четыре основных фактора способствуют росту цен на золото

фактически, если посмотреть на длительный период времени, то этот раунд рынка золота уже почти два года вышел из бычьего рынка. лондонское золото выросло с 1614 долларов сша за унцию в сентябре 2022 года до 2670 долларов сша за унцию сейчас, увеличившись на 2,6%. целых 65%. особенно с начала этого года цены на золото постепенно стали выше. цены на золото внутри страны и за рубежом выросли более чем на 28% и 22% соответственно. индекс акций золотодобывающей промышленности csi также увеличился более чем на 15% в этом году.

huaan fund считает, что продолжающаяся тенденция роста цен на золото является результатом множества факторов, включая изменения в монетарной политике, экономической среде и геополитической ситуации:

одним из них является монетарное поведение и чрезмерная эмиссия кредитных денег.суть роста цен на золото заключается в противодействии чрезмерной эмиссии кредитных денег. в соответствии с золотым стандартом центральный банк не мог самостоятельно выпускать валюту. таким образом, до 1930 года не было феномена супервалюты и цены на золото. была относительно стабильной. однако с распадом золотого стандарта кредит. масштабная эмиссия валюты приводит к постоянному снижению покупательной способности валюты, и цена золота соответственно растет.

второе — это начало цикла снижения процентных ставок фрс.недавно федеральная резервная система подтвердила, что снизит процентные ставки на 50 базисных пунктов, начав цикл снижения процентных ставок. рынок ожидает, что реальные процентные ставки в сша будут продолжать снижаться, что обычно благоприятно для динамики золота.

третье – тенденция «дедолларизации».на фоне высоких масштабов долга и высокого дефицита сша в международной финансовой системе наблюдается тенденция «дедолларизации». центральные банки по всему миру сократили долю активов в долларах сша, увеличив спрос на золото, в результате чего золото стало работать лучше, чем казначейские облигации сша за тот же период.

четвертое – геополитические риски.геополитические риски по-прежнему распространяются локально. например, в последнее время геополитическая ситуация на ближнем востоке вновь обострилась, а в ливане усилилось неприятие риска на фоне обострения геополитической ситуации на ближнем востоке. восток, что еще больше повышает спрос на распределение золота.

стоит отметить, что по сравнению с ценами на золото за рубежом цена на золото в юанях несколько снизилась, что резко контрастирует с высокой премией в сентябре прошлого года.

boshi fund полагает, что суть в том, что под влиянием высоких цен на золото внутренний спрос на физическое золото был подавлен и ослаблен. продажи золотых и серебряных украшений продолжали снижаться в годовом исчислении и в течение года стали отрицательными. также быстро снизился, достигнув двухлетнего минимума. хотя внутренняя цена золота относительно низкая, судя по историческому опыту, как ожидания обменного курса, так и уровни дисконтирования создали более благоприятную среду для текущих инвестиций в цены на золото в юанях. в будущем, по мере восстановления соответствующих факторов и настроений, внутренние цены на золото будут снижаться. по-прежнему ожидается восстановление рыночной цены на золото.

расхождение в потоке средств

однако, когда цены на золото достигли исторического максимума, появились явные различия в потоках капитала.

на международном рынке по состоянию на 24 сентября активы spdr gold trust, крупнейшего в мире золотого etf, составляли 875,39 тонны, что на 19,27 тонны больше, чем 856,12 тонны месяцем ранее. etf получал чистый приток средств три раза подряд. месяцев.

в то же время, после снижения ставки налога на импорт, стоимость импорта золота в индию установила новый рекорд. данные, недавно опубликованные правительством индии, показывают, что в долларовом выражении импорт золота в индию в августе достиг рекордного уровня в 10,06 миллиарда долларов сша. по предварительным оценкам консалтинговой компании metalsfocus, это эквивалентно примерно 131 тонне импорта золота. ожидается, что расчет объема достигнет шестого по величине уровня в истории.

однако по сравнению с международным рынком внутренние золотые etf испытали значительный отток средств, и многие фонды решили зафиксировать прибыль и уйти с рынка.

данные wind показывают, что по состоянию на 24 сентября акции фонда huaan gold etf, крупнейшего внутреннего золотого etf, продолжали падать с 4,79 миллиарда акций на пике в начале августа до 4,185 миллиарда акций, то есть на 605 миллионов акций. чистый отток составил около 3 миллиардов юаней. за тот же период такие продукты, как e fund gold etf и bosera gold etf, также испытали чистый отток средств.

некоторые инсайдеры полагают, что причина досрочного вывода средств заключается в том, что инвесторы обеспокоены падением цен на золото после снижения процентных ставок. однако тенденция цен на золото после снижения процентных ставок 18 сентября показывает большой разрыв. в ожиданиях.

лю тинъюй, управляющий фондом yongying gold stock etf, сказал, что, судя по историческому опыту, волатильность золота будет усиливаться до и после того, как федеральная резервная система впервые снизит процентные ставки. нельзя исключать, что некоторые фонды снизят процентные ставки. однако, поскольку федеральная резервная система продолжает снижать процентные ставки, инвесторы gold etf и другие торговые ордера могут продолжать привлекать приток капитала, который, как ожидается, подтолкнет золото к новому раунду основного роста вместе с глобальными центральными банками. . ожидается, что последующий рост дефицита сша и усиление глобальных геополитических рисков приведут к центральному росту цен на золото.

от игрового мышления к стратегии распределения

недавно многие международные инвестиционные банки и отечественные институты высказались, предсказывая, что международная цена на золото может вырасти до уровня 3000 долларов сша за унцию в среднесрочной перспективе, что спровоцирует дальнейшие рыночные спекуляции по поводу инвестиций в золото. ожидается начало нового витка роста цен?

что касается цен на золото, ван сян, управляющий индексным и количественным отделом boshi fund, более осторожен. он считает, что рост цен на золото в этом году был реализован в значительной степени, и ожидаемые изменения в этом году. денежно-кредитная политика федеральной резервной системы реализуется. уход некоторых прибыльных инвесторов может привести к росту цен на золото, кроме того, геополитическая нестабильность, такая как выборы в сша и палестино-израильский конфликт, приведет к продолжению риска. хеджирование денежных средств.

поэтому он прогнозирует, что волатильность цен на золото может увеличиться во второй половине года. в среднесрочной и долгосрочной перспективе текущая среда по-прежнему благоприятна для рынка золота, но инвесторам более целесообразно перейти от игровых идей к более подходящей стратегии распределения.

«на примере портфеля акций и облигаций, с которым инвесторы знакомы, мы измерили исторические показатели различных соотношений акций и облигаций с 31 декабря 2002 года по 31 декабря 2023 года и обнаружили, что коэффициент распределения золота в портфеле относительно хорошо составлять от 10% до 12%. исторически многие зарубежные учреждения долгосрочного управления распределяли золото в диапазоне от 10% до 15%. инвесторам с более низким аппетитом к риску мы рекомендуем объединиться. если у вас есть толерантность к риску, рассмотрите возможность корректировки коэффициента распределения золота примерно до 70%», — предложил ван сян.

что касается золотых акций, из-за быстрого повышения курса юаня по отношению к доллару сша и общей коррекции рынка акций а на ранней стадии наблюдалось определенное отклонение между золотыми акциями и золотом. лю тинъюй сказал, что в настоящее время запасы золота полностью скорректированы, и текущий уровень оценки pe находится на низком уровне - менее 19% за последние пять лет. ведущий зарубежный хедж-фонд также недавно сообщил в своем отчете, что золото. акции (золотодобывающих компаний) имеют хорошую инвестиционную ценность. судя по полугодовому отчету за 2024 год, показатели листинговых компаний в цепочке золотодобывающей промышленности являются выдающимися: рост чистой прибыли и рентабельность собственного капитала занимают высокие места среди всех суб-долей а. рост цен на золото стимулировал золотодобывающие компании к увеличению капитальных вложений, и можно ожидать последующего роста производства.