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no contexto da flexibilização monetária global, o ouro, que está em alta, atingiu novos máximos, mas as suas flutuações em níveis elevados também aumentaram.

em 25 de setembro, os preços do ouro no país e no exterior atingiram novamente um recorde. o ouro de londres chegou a atingir us$ 2.670 por onça, e o ouro de xangai ultrapassou a marca de 600 yuans por grama durante a sessão. ao mesmo tempo, as ações de ouro também subiram, com o cicc gold e o shandong gold subindo 3,79% e 2,59%, respectivamente, e o etf yongying gold stock e o etf china gold stock subindo 2,11% e 1,95%, respectivamente.

no entanto, à medida que o preço do ouro subia e as expectativas de mudanças na política monetária da reserva federal se concretizavam gradualmente, alguns investidores com fins lucrativos optaram por abandonar o mercado e as ações de muitos etfs de ouro diminuíram. muitas empresas de fundos afirmaram em entrevistas que a saída de fundos das ordens de negociação pode levar a um aumento das flutuações do preço do ouro. por conseguinte, recomenda-se que os investidores mudem de ideias de jogo para estratégias de alocação mais adequadas, no caso de sobre-emissão de moeda de crédito global. desdolarização e outros eventos importantes. tendência, o ouro tem maior valor de alocação.

quatro fatores principais impulsionam os preços do ouro para cima

na verdade, olhando para um longo período de tempo, esta rodada do mercado de ouro saiu de um mercado altista por quase dois anos. o ouro de londres subiu de us$ 1.614/onça em setembro de 2022 para us$ 2.670/onça agora, um aumento de us$ 1.614/onça. até 65%. especialmente desde o início deste ano, os preços do ouro tornaram-se gradualmente mais acentuados. os preços do ouro no país e no estrangeiro aumentaram mais de 28% e 22%, respectivamente. o índice de acções da indústria do ouro csi também aumentou mais de 15% este ano.

o huaan fund acredita que a tendência ascendente contínua dos preços do ouro é o resultado de múltiplos factores, incluindo mudanças na política monetária, no ambiente económico e na situação geopolítica:

um deles é o comportamento monetário e a emissão excessiva de dinheiro creditício.a essência do aumento dos preços do ouro é combater a emissão excessiva de dinheiro de crédito. sob o padrão-ouro, o banco central foi incapaz de emitir moeda de forma independente. portanto, não houve fenómeno de super-moeda antes de 1930, e o preço do ouro. no entanto, com a desintegração do padrão-ouro, o crédito a emissão de moeda em grande escala leva a um declínio contínuo do poder de compra da moeda, e o preço do ouro aumenta em conformidade.

a segunda é o início do ciclo de redução das taxas de juro do fed.recentemente, a reserva federal confirmou que irá reduzir as taxas de juro em 50 pontos base, iniciando um ciclo de redução das taxas de juro. o mercado espera que as taxas de juro reais dos eua continuem a diminuir, o que geralmente é benéfico para o desempenho do ouro.

a terceira é a tendência de “desdolarização”.num contexto de elevada escala de dívida e elevado défice nos estados unidos, o sistema financeiro internacional está a experimentar uma tendência de “desdolarização”. os bancos centrais de todo o mundo reduziram o peso das alocações de activos em dólares dos eua, aumentando a procura de ouro, fazendo com que o ouro tenha um desempenho melhor do que as obrigações do tesouro dos eua durante o mesmo período.

o quarto são os riscos geopolíticos.os riscos geopolíticos continuam a propagar-se localmente. por exemplo, recentemente, a situação geopolítica no médio oriente tornou-se novamente tensa e ocorreu uma explosão de equipamento de comunicação no líbano. leste, aumentando ainda mais a procura de alocação de ouro.

vale a pena mencionar que, em comparação com os preços do ouro no exterior, o preço do ouro rmb sofreu um certo desconto, o que contrasta fortemente com o elevado prémio em setembro do ano passado.

o fundo boshi acredita que a essência é que, sob a influência dos elevados preços do ouro, a procura interna por ouro físico foi reprimida e enfraquecida. as vendas de jóias de ouro e prata continuaram a diminuir ano após ano e tornaram-se negativas durante o ano. também diminuiu rapidamente, atingindo o nível mais baixo em dois anos. embora o preço interno do ouro seja relativamente fraco, a julgar pela experiência histórica, tanto as expectativas cambiais como os níveis de desconto criaram um melhor ambiente de intervenção para o investimento actual nos preços do ouro em rmb. ainda se espera que recupere.

divergência no fluxo de fundos

contudo, à medida que os preços do ouro atingiram máximos históricos, registaram-se diferenças claras nos fluxos de capitais.

no mercado internacional, em 24 de setembro, as participações do spdr gold trust, o maior etf de ouro do mundo, eram de 875,39 toneladas, um aumento de 19,27 toneladas em relação às 856,12 toneladas do mês anterior. meses.

ao mesmo tempo, após a redução da taxa de importação, o valor das importações de ouro da índia estabeleceu um novo recorde. dados divulgados recentemente pelo governo indiano mostram que, em termos de valor em dólares americanos, as importações de ouro da índia em agosto atingiram um máximo recorde de 10,06 mil milhões de dólares. de acordo com estimativas preliminares da empresa de consultoria metalsfocus, isto equivale a cerca de 131 toneladas de importações de ouro. o cálculo do volume também deverá atingir o sexto nível mais alto da história.

no entanto, em comparação com o mercado internacional, os etfs de ouro nacionais registaram saídas significativas e muitos fundos optaram por realizar lucros e abandonar o mercado.

os dados do vento mostram que a partir de 24 de setembro, as cotas do fundo do etf huaan gold, o maior etf de ouro nacional, continuaram a cair de 4,79 bilhões de ações no ponto alto no início de agosto para 4,185 bilhões de ações, uma diminuição de 605 milhões de ações. a saída líquida foi de aproximadamente 3 bilhões de yuans. durante o mesmo período, produtos como o e fund gold etf e o bosera gold etf também registaram saídas líquidas.

alguns especialistas acreditam que a razão pela qual os fundos estão a ser retirados antecipadamente é que os investidores estão preocupados com a queda dos preços do ouro após a implementação do corte das taxas de juro. no entanto, a tendência do preço do ouro desde o corte das taxas de juro em 18 de setembro mostra uma grande lacuna. nas expectativas.

liu tingyu, gestor de fundos do etf yongying gold stock, disse que, a julgar pela experiência histórica, a volatilidade do ouro será amplificada antes e depois de o federal reserve cortar as taxas de juros pela primeira vez. necessidades de realização de lucros no entanto, à medida que a reserva federal continua a cortar as taxas de juro, os investidores em etf de ouro e outras ordens de negociação podem continuar a trazer entradas de capital, o que deverá empurrar o ouro para uma nova ronda de alta principal juntamente com os bancos centrais globais. . espera-se que o subsequente aumento do rácio do défice dos eua e a intensificação dos riscos geopolíticos globais impulsionem o preço do ouro centralmente para cima.

do pensamento do jogo à estratégia de alocação

recentemente, muitos bancos de investimento internacionais e instituições nacionais manifestaram-se, prevendo que o preço internacional do ouro poderá subir ainda mais para o nível de 3.000 dólares americanos por onça no médio prazo, desencadeando mais especulação no mercado sobre o investimento no preço do ouro. espera iniciar uma nova rodada de aumento de preços?

em relação ao preço do ouro, wang xiang, gestor de fundos do departamento de índices e quantitativos do fundo boshi, é mais cauteloso. ele acredita que o aumento nos preços do ouro foi realizado em grande medida até agora este ano, e as mudanças esperadas em. a política monetária da reserva federal está a ser concretizada. a saída de alguns investidores com fins lucrativos pode fazer com que o preço do ouro suba. além disso, a instabilidade geopolítica, como as eleições nos eua e o conflito israelo-palestiniano, conduzirá a um risco contínuo. cobertura de fundos.

portanto, ele prevê que a volatilidade do preço do ouro poderá aumentar no segundo semestre do ano. numa perspectiva de médio a longo prazo, o ambiente actual ainda é favorável para o mercado do ouro, mas é mais apropriado que os investidores mudem de ideias de jogo para uma estratégia de alocação mais apropriada.

“tomando como exemplo a carteira de títulos de ações com a qual os investidores estão familiarizados, medimos o desempenho histórico de diferentes índices de títulos de ações de 31 de dezembro de 2002 a 31 de dezembro de 2023 e descobrimos que o índice de alocação de ouro na carteira é é relativamente bom estar entre 10% e 12%. historicamente, muitas instituições de gestão de longo prazo no exterior alocaram ouro na faixa de 10% a 15%. para investidores com menor apetite ao risco, recomendamos que eles se combinem. têm tolerância ao risco, considere ajustar a taxa de alocação de ouro para cerca de 70%", sugeriu wang xiang.

relativamente às existências de ouro, devido à rápida valorização do rmb em relação ao dólar americano e à correcção global do mercado de acções a na fase inicial, houve um certo desvio entre as existências de ouro e o ouro. liu tingyu disse que, atualmente, os estoques de ouro foram totalmente ajustados e o atual nível de avaliação de pe está em um nível baixo, inferior a 19% nos últimos cinco anos. uma empresa líder em fundos de hedge no exterior também informou recentemente em um relatório que o ouro. ações (empresas de mineração de ouro) têm um bom valor de investimento a julgar pelo relatório semestral de 2024, o desempenho das empresas listadas na cadeia da indústria do ouro é excelente, com crescimento do lucro líquido e roe com classificação elevada entre todos os sub-shares a. sectores. o aumento do preço do ouro estimulou as empresas mineiras a aumentarem as despesas de capital e o subsequente crescimento da produção.