berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

dengan latar belakang pelonggaran moneter global, harga emas yang melonjak telah mencapai level tertinggi baru, namun fluktuasi pada level tinggi juga meningkat.

pada tanggal 25 september, harga emas di dalam dan luar negeri kembali mencapai rekor tertinggi. emas london pernah mencapai us$2.670 per ons, dan emas shanghai melampaui angka 600 yuan per gram selama sesi tersebut. pada saat yang sama, saham emas juga naik, dengan cicc gold dan shandong gold masing-masing naik sebesar 3,79% dan 2,59%, serta yongying gold stock etf dan china gold stock etf masing-masing naik sebesar 2,11% dan 1,95%.

namun, seiring dengan naiknya harga emas dan ekspektasi terhadap perubahan kebijakan moneter federal reserve secara bertahap terwujud, beberapa investor yang mencari keuntungan memilih untuk meninggalkan pasar, dan banyak saham etf emas yang menyusut. banyak perusahaan dana mengatakan dalam wawancara bahwa arus keluar dana dari pesanan perdagangan dapat menyebabkan peningkatan fluktuasi harga emas. oleh karena itu, disarankan agar investor beralih dari ide permainan ke strategi alokasi yang lebih tepat, jika terjadi penerbitan mata uang kredit global yang berlebihan. de-dolarisasi dan peristiwa besar lainnya. tren, emas memiliki nilai alokasi yang lebih tinggi.

empat faktor utama mendorong harga emas naik

faktanya, dalam jangka waktu yang lama, putaran pasar emas ini telah keluar dari pasar bullish selama hampir dua tahun. emas london telah meningkat dari us$1.614/ounce pada bulan september 2022 menjadi us$2.670/ounce sekarang, meningkat sebesar us$2.670/ounce. sebanyak 65%. apalagi sejak awal tahun ini, harga emas berangsur-angsur semakin curam. harga emas di dalam dan luar negeri masing-masing meningkat lebih dari 28% dan 22%, indeks saham industri emas csi juga meningkat lebih dari 15%.

huaan fund percaya bahwa tren kenaikan harga emas yang berkelanjutan disebabkan oleh berbagai faktor, termasuk perubahan kebijakan moneter, lingkungan ekonomi, dan situasi geopolitik:

salah satunya adalah perilaku moneter dan penerbitan uang kredit secara berlebihan.inti dari kenaikan harga emas adalah untuk melawan penerbitan uang kredit yang berlebihan. di bawah standar emas, bank sentral tidak dapat menerbitkan mata uang secara mandiri, sehingga tidak ada fenomena mata uang super sebelum tahun 1930, dan harga emas relatif stabil. namun, dengan disintegrasi standar emas, kredit penerbitan mata uang dalam skala besar menyebabkan penurunan daya beli mata uang secara terus-menerus, dan harga emas pun meningkat.

yang kedua adalah awal dari siklus penurunan suku bunga the fed.baru-baru ini, federal reserve mengkonfirmasi bahwa mereka akan menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin, memulai siklus penurunan suku bunga. pasar memperkirakan bahwa suku bunga riil as akan terus menurun, yang biasanya bermanfaat bagi kinerja emas.

yang ketiga adalah tren “de-dolarisasi”.dengan latar belakang tingginya skala utang dan tingginya defisit di amerika serikat, sistem keuangan internasional sedang mengalami tren “de-dolarisasi”. bank-bank sentral di seluruh dunia telah mengurangi beban alokasi aset dolar as, meningkatkan permintaan emas, sehingga kinerja emas lebih baik dibandingkan obligasi treasury as pada periode yang sama.

yang keempat adalah risiko geopolitik.risiko geopolitik masih menyebar secara lokal. misalnya, baru-baru ini situasi geopolitik di timur tengah kembali tegang, dan ledakan peralatan komunikasi terjadi di lebanon. penghindaran risiko meningkat dalam konteks eskalasi situasi geopolitik di tengah timur, semakin mendorong peningkatan permintaan alokasi emas.

perlu disebutkan bahwa dibandingkan dengan harga emas di luar negeri, harga emas rmb telah mengalami diskon tertentu, sangat kontras dengan tingginya premi pada september tahun lalu.

boshi fund percaya bahwa intinya adalah bahwa di bawah pengaruh harga emas yang tinggi, permintaan emas fisik dalam negeri telah tertekan dan melemah. penjualan perhiasan emas dan perak terus menurun dari tahun ke tahun dan menjadi negatif sepanjang tahun juga menurun dengan cepat, mencapai titik terendah dalam dua tahun. meskipun harga emas dalam negeri relatif lemah, dilihat dari pengalaman historis, ekspektasi nilai tukar dan tingkat diskonto telah menciptakan lingkungan intervensi yang lebih baik untuk investasi saat ini pada harga emas rmb di masa depan, seiring dengan pulihnya faktor-faktor dan sentimen yang relevan, harga emas dalam negeri akan melemah diperkirakan masih akan pulih. kembali mengungguli harga emas internasional.

divergensi aliran dana

namun, ketika harga emas mencapai titik tertinggi dalam sejarah, terdapat perbedaan yang jelas dalam arus modal.

di pasar internasional, per 24 september, kepemilikan spdr gold trust, etf emas terbesar di dunia, berjumlah 875,39 ton, meningkat 19,27 ton dari 856,12 ton pada bulan lalu. etf tersebut telah menerima arus masuk dana bersih selama tiga kali berturut-turut bulan.

pada saat yang sama, setelah tarif pajak impor diturunkan, nilai impor emas india mencetak rekor baru. data yang baru-baru ini dikeluarkan oleh pemerintah india menunjukkan bahwa dalam hal nilai dolar as, impor emas india pada bulan agustus mencapai rekor tertinggi sebesar us$10,06 miliar. menurut perkiraan awal oleh perusahaan konsultan metalsfocus, jumlah ini setara dengan sekitar 131 ton impor emas. perhitungan volume juga diperkirakan mencapai level tertinggi keenam sepanjang sejarah.

namun, dibandingkan dengan pasar internasional, etf emas dalam negeri telah mengalami arus keluar yang signifikan, dan banyak dana memilih untuk mengambil keuntungan dan meninggalkan pasar.

data angin menunjukkan bahwa per 24 september, dana saham huaan gold etf, etf emas domestik terbesar, terus turun dari 4,79 miliar saham pada titik tertinggi di awal agustus menjadi 4,185 miliar saham, turun 605 juta saham. arus keluar bersihnya sekitar 3 miliar yuan. pada periode yang sama, produk-produk seperti e fund gold etf dan bosera gold etf juga mengalami net outflow.

beberapa orang dalam percaya bahwa alasan penarikan dana terlebih dahulu adalah karena investor khawatir dengan jatuhnya harga emas setelah penurunan suku bunga diterapkan. namun, tren harga emas sejak penurunan suku bunga pada 18 september menunjukkan kesenjangan yang besar dalam harapan.

liu tingyu, fund manager yongying gold stock etf, mengatakan bahwa dilihat dari pengalaman historis, volatilitas emas akan meningkat sebelum dan sesudah federal reserve memangkas suku bunga untuk pertama kalinya namun, karena federal reserve terus memangkas suku bunga, investor etf emas dan perintah perdagangan lainnya mungkin terus mendatangkan arus masuk modal, yang diperkirakan akan mendorong emas ke babak baru kenaikan utama bersama dengan bank sentral global. . peningkatan rasio defisit as dan intensifikasi risiko geopolitik global diperkirakan akan mendorong kenaikan harga emas secara terpusat.

dari pemikiran permainan hingga strategi alokasi

baru-baru ini, banyak bank investasi internasional dan lembaga dalam negeri yang angkat bicara, memperkirakan bahwa harga emas internasional akan terus naik ke level 3.000 dolar as per ons dalam jangka menengah, sehingga memicu spekulasi pasar lebih lanjut mengenai harga emas investasi diperkirakan akan memulai babak baru kenaikan harga?

mengenai harga emas, wang xiang, fund manager dari departemen indeks dan kuantitatif boshi fund, lebih berhati-hati. ia yakin bahwa kenaikan harga emas telah terjadi secara signifikan sepanjang tahun ini, dan perubahan yang diharapkan akan terjadi kebijakan moneter federal reserve sedang direalisasikan. kepergian beberapa investor yang mencari keuntungan dapat menyebabkan harga emas meningkat. meningkatnya volatilitas, selain itu, ketidakstabilan geopolitik seperti pemilu as dan konflik palestina-israel akan menyebabkan risiko yang berkelanjutan. lindung nilai dana.

oleh karena itu, dia memperkirakan volatilitas harga emas bisa meningkat pada paruh kedua tahun ini. dari perspektif jangka menengah dan panjang, kondisi saat ini masih menguntungkan bagi pasar emas, namun lebih tepat bagi investor untuk beralih dari ide main-main ke strategi alokasi yang lebih tepat.

“mengambil contoh portofolio saham-obligasi yang familiar bagi investor, kami mengukur kinerja historis berbagai rasio saham-obligasi dari 31 desember 2002 hingga 31 desember 2023, dan menemukan bahwa rasio alokasi emas dalam portofolio itu relatif baik antara 10% dan 12%. secara historis, banyak lembaga manajemen jangka panjang di luar negeri telah mengalokasikan emas dalam kisaran 10% hingga 15%. untuk investor dengan selera risiko yang lebih rendah, kami menyarankan mereka untuk menggabungkannya memiliki toleransi risiko, pertimbangkan untuk menyesuaikan rasio alokasi emas menjadi sekitar 70%," saran wang xiang.

untuk saham emas, karena apresiasi rmb yang cepat terhadap dolar as dan koreksi keseluruhan pasar saham a pada tahap awal, terdapat penyimpangan tertentu antara saham emas dan emas. liu tingyu mengatakan bahwa saat ini, stok emas telah disesuaikan sepenuhnya, dan tingkat penilaian pe saat ini berada pada level rendah kurang dari 19% dalam lima tahun terakhir. sebuah perusahaan hedge fund terkemuka di luar negeri juga baru-baru ini melaporkan dalam sebuah laporan bahwa emas saham (perusahaan pertambangan emas) memiliki nilai investasi yang baik. dilihat dari laporan tengah tahunan tahun 2024, kinerja emiten di rantai industri emas sangat baik, dengan pertumbuhan laba bersih dan roe yang menduduki peringkat tinggi di antara seluruh sub-saham a. kenaikan harga emas telah mendorong perusahaan pertambangan emas untuk meningkatkan investasi. belanja modal dan pertumbuhan produksi selanjutnya dapat diharapkan.