новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

по мере того, как влияние политики ослабевает, стимулирование рынка капитала в конечном итоге приведет к улучшению фундаментальных показателей корпораций и восстановлению доверия к долгосрочным инвестициям.

автор: чэнь бай

сократите резервные требования и процентные ставки, уменьшите существующие процентные ставки по ипотечным кредитам, уменьшите коэффициенты первоначального взноса и создайте новые инструменты для поддержки акций класса а...

вчера (24 сентября) финансовый круговорот был даже более оживленным, чем китайский новый год. после выхода пакета финансовой политики рынок акций а кипел. по состоянию на конец дня индекс шанхайской фондовой биржи вырос на 4,15%, что стало самым большим однодневным ростом с июля 2020 года.

изображение/сеть

накануне инвесторы еще выключали свет и ели лапшу, опасаясь падения ниже отметки в 2700 пунктов, но развернулись и за секунду вступили в «день великого чуда» — позитивные эффекты финансовой политики на этот раз были настолько немедленный.

действительно,по сравнению с предыдущими льготами, подобными зубной пасте, масштабный эффект политики, опубликованной на этот раз, как правило, ожидается учреждениями, будет больше, чем сумма отдельных политик.

но, объективно говоря, подавляющее большинство пакета финансовой политики, опубликованного на этот раз, все еще находится в рамках предыдущих требований и ожиданий рынка. будь то снижение процентных ставок по существующим ипотечным кредитам, привлекшее большое внимание, или снижение резервных требований и процентных ставок и т. д., у общественности уже есть психологические ожидания.

например, несколько месяцев назад некоторые авторитетные средства массовой информации начали публиковать статьи, призывающие к снижению существующих процентных ставок по ипотечным кредитам, что касается снижения резервных требований и процентных ставок, после того как накануне вечером на рынке появилось сообщение о резком снижении процентной ставки федеральной резервной системой; уже был готов к тому, что центральный банк внесет соответствующие корректировки.

но единственное, чего рынок, возможно, не ожидал, так это того, что на этот раз он предпримет столь интенсивный шаг, нацеленный конкретно на акции класса «а». учитывая привлекательность темы существующих ипотечных кредитов, многие люди, возможно, не заметили, что за этим пакетом льгот стоит спасение рынка, основная цель этой серии мер политики.

01

снижение существующих процентных ставок по ипотечным кредитам, безусловно, является наиболее значимой политикой, принятой на этот раз, с точки зрения количества затронутых людей. но на самом деле рынок недвижимости в последние годы постоянно меняется.

помимо привязки к lpr (процентная ставка, котируемая на кредитном рынке), в последние годы был принят ряд мер для стимулирования рынка недвижимости. например, 17 мая регулирующие органы начали ряд мер по контролю над рынком недвижимости, включая снижение минимальных ставок первоначального взноса для первого и второго домов до 15% и 25% соответственно, отмену нижнего предела процентных ставок по коммерческим кредитам; снижение процентных ставок по кредитам резервного фонда.

существующие процентные ставки по ипотечным кредитам снизили затраты для покупателей жилья, сгладили крутизну балансов жителей и ослабили давление на банки из-за плохих долгов. таким образом, корректировка существующих процентных ставок по ипотечным кредитам до этого фактически была консенсусом среди многих сторон.

▲народный банк китая (фото/tu chong creative)

и мы внимательно рассмотрим содержание этой пресс-конференции «одна линия, одна игра, одна встреча».можно обнаружить, что независимо от того, какой это финансовый орган, большая часть его внимания сосредоточена на оживлении рынка капитала.

во-первых, с точки зрения фундаментальных показателей финансирования, центральный банк на этот раз снизил норму резервирования депозитов на 0,5%, предоставив долгосрочную ликвидность финансовому рынку примерно на 1 трлн юаней, облегчив ненормальную ситуацию с ограниченным финансированием и перевернув краткосрочную ликвидность. кривые процентных ставок.

центральный банк также предложил создать своп-инструменты для ценных бумаг, фондов и страховых компаний, что означает, что ликвидность на рынке значительно увеличится. кроме того, это будет способствовать выходу на рынок среднесрочных и долгосрочных фондов. можно сказать, что он стимулирует рынок капитала во многих аспектах.

итак, вопрос в том, почему акциям а нужен большой рост?

02

начнем с недавних результатов акций а. за последние пять лет китайский рынок акций а пережил несколько раундов колебаний и корректировок, демонстрируя в целом сложную тенденцию диверсификации.

некоторые отрасли, такие как новая энергетика, производство микросхем и т. д., завоевали расположение капитала и появились структурные возможности. однако в целом, от оборонительной битвы в 3000 пунктов до текущего тупика в 2800 пунктов, изменения в индексе во многом иллюстрируют ситуацию. менталитет инвестора.

влияние а-акций выходит за рамки самого рынка капитала.

не будет преувеличением сказать, что на долгое время акции а стали практически зеркалом социальных настроений и нашли отклик в широко распространённых ожиданиях неопределённости. в конце концов, это даже сформировало спираль молчания – неуверенности в будущем. , что в свою очередь влияет на рынок и влияет на процесс восстановления экономики.

как барометр экономики, показатели фондового рынка могут в конечном итоге отражать состояние экономики. рост фондового рынка поможет восстановить доверие рынка, будет способствовать инвестиционной и потребительской активности и тем самым поддержит развитие реальной экономики. судя по прямым последствиям такого сочетания мер политики, восстановление доверия полезно.

в социологии существует известная теория под названием «самоисполняющееся пророчество (самоисполняющееся пророчество)», которая относится к ожиданию индивидом или группой определенного результата, который может повлиять на поведение и принятие решений в конечном итоге на желаемые результаты. стать реальностью.

проще говоря, сами ожидания влияют на реальные действия, тем самым воплощая в жизнь первоначальные предположения. это самооправдание ожиданий особенно очевидно в сферах финансов и экономического поведения.

таким образом, акции а ни в коем случае не являются просто акциями а, и их стратегическое положение выходит далеко за рамки торговли акциями.рынок капитала является ключевым узлом, соединяющим различные аспекты национальной экономики, включая финансы, промышленность, население и инвестиции. эффективность рынка капитала в определенной степени взаимосвязана с экономическими показателями.

именно из-за этого и акции а, и отечественная экономика срочно должны хеджировать опасения по поводу будущих неопределенных рисков за счет роста рынка, тем самым улучшая социальную атмосферу и повышая общее доверие.

03

в долгосрочной перспективе пакет мер, нацеленных на рынок акций а, будет иметь более глубокое влияние, чем корректировка существующих процентных ставок по ипотечным кредитам.

снижение существующих ставок по ипотечным кредитам в основном решает поэтапное противоречие - слишком очевидна разница процентных ставок между существующими ипотечными кредитами и новыми ипотечными кредитами, что наносит ущерб как рынку недвижимости, так и банкам в целом. поскольку покупатели жилья склонны досрочно погашать свои кредиты, это не только сокращает средства, ранее использовавшиеся на потребление, но и приводит к сокращению долгосрочных банковских доходов.

так,снижение существующих процентных ставок по ипотечным кредитам может оказать помощь потреблению жителей.

по расчетам агентства, после падения процентной ставки на 50 базисных пунктов, при условии, что сумма коммерческого кредита составит 1 миллион юаней и 30-летний метод погашения кредита, ежемесячный платеж сократится примерно на 280 юаней, а процентные расходы могут будет сокращена в общей сложности на 100 000 юаней за 30 лет.

в отличие,эффект от резкого роста акций а имеет больше простора для воображения.

как упоминалось ранее, рост акций а может повысить доверие, а восстановление доверия может повысить ликвидность листинговых компаний. увеличение ликвидности позволяет компаниям иметь больше средств для долгосрочных инвестиций, особенно в научные исследования и технологические инновации. и промышленная экспансия и другие области.

такая инвестиционная деятельность способствует развитию бизнеса, повышению производительности и, в конечном итоге, приводит к увеличению возможностей трудоустройства. впоследствии рост занятости может не только напрямую стимулировать потребление, но и способствовать расширению экономики в целом, формируя положительный цикл экономического роста.

в то же время,резкий рост акций класса а также усилил эффект благосостояния жителей.рост рынка капитала увеличит благосостояние инвесторов, владеющих акциями, и увеличит покупательную способность таких резидентов, что, в свою очередь, будет способствовать росту внутреннего спроса.

конечно, устойчивость этого благотворного цикла зависит от политической поддержки и стабильности рыночной среды. регулирующим органам необходимо обеспечить здоровое функционирование рынка капитала и избегать пузырей и чрезмерных спекуляций. им также необходимо избегать случайности промышленной политики.

по этой причине следующий вопрос заключается в том, что, хотя краткосрочная благоприятная политика может быстро стимулировать рынок акций а, после краткосрочного волнения «дня великого чуда», как поддерживать долгосрочную положительную температуру?

как и ожидалось,по мере того, как влияние политики ослабевает, стимулирование рынка капитала в конечном итоге приведет к улучшению фундаментальных показателей корпораций и восстановлению доверия к долгосрочным инвестициям.

для достижения этого шага не только фокус будущей финансовой политики должен будет сместиться с краткосрочного стимулирования на институциональное улучшение, но, что еще более важно, в дополнение к финансовой политике появится больше комбинаций мер политики для поддержки ожидаемого восстановления и, в конечном итоге, достичь более широкого спектра возможностей. создать новую синергию внутри.