berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

ketika dampak kebijakan berkurang, peningkatan pasar modal pada akhirnya akan kembali pada perbaikan fundamental perusahaan dan pemulihan kepercayaan investasi jangka panjang.

ditulis oleh chen bai

pangkas persyaratan cadangan dan suku bunga, kurangi suku bunga hipotek yang ada, kurangi rasio uang muka, dan ciptakan alat baru untuk mendukung a-shares...

kemarin (24 september), lingkaran keuangan bahkan lebih meriah dibandingkan tahun baru imlek. setelah dirilisnya paket kebijakan keuangan, pasar saham a sedang mendidih. pada penutupan hari ini, indeks bursa efek shanghai naik 4,15%, kenaikan satu hari terbesar sejak juli 2020.

gambar/jaringan

sehari sebelumnya, investor masih mematikan lampu dan makan mie, khawatir akan jatuh di bawah angka 2.700 poin, namun berbalik dan memasuki "hari keajaiban besar" sebentar lagi - dampak positif dari kebijakan keuangan kali ini sangat besar. segera.

sungguh,dibandingkan dengan manfaat seperti pasta gigi sebelumnya, skala dampak kebijakan yang dikeluarkan kali ini secara umum diperkirakan oleh institusi akan lebih besar dibandingkan jumlah kebijakan individual.

namun secara obyektif, sebagian besar paket kebijakan keuangan yang dirilis kali ini masih berada dalam cakupan ekspektasi dan ekspektasi pasar sebelumnya. baik penurunan suku bunga pinjaman hipotek yang ada yang menarik banyak perhatian atau penurunan persyaratan cadangan dan suku bunga, dll., masyarakat sudah memiliki ekspektasi psikologis.

misalnya, beberapa bulan yang lalu, beberapa media resmi mulai menerbitkan artikel yang menyerukan penurunan suku bunga hipotek yang ada; seperti untuk menurunkan persyaratan cadangan dan suku bunga, setelah berita penurunan suku bunga besar-besaran oleh federal reserve malam sebelumnya, pasar sudah siap bagi bank sentral untuk mengeluarkan penyesuaian terkait.

namun satu-satunya hal yang mungkin tidak diharapkan pasar adalah kali ini pihaknya akan meluncurkan langkah intensif yang khusus menyasar saham a. mengingat daya tarik topik pinjaman hipotek yang ada, banyak orang mungkin tidak menyadari bahwa di balik paket manfaat ini: penyelamatan pasar adalah tujuan inti dari rangkaian kebijakan ini.

01

penurunan suku bunga kpr yang ada tentunya merupakan kebijakan paling signifikan yang dikeluarkan kali ini jika dilihat dari jumlah masyarakat yang terkena dampaknya. namun faktanya, pasar real estate terus bergerak dalam beberapa tahun terakhir.

selain dikaitkan dengan lpr (suku bunga kuotasi pasar pinjaman), serangkaian langkah telah diterapkan dalam beberapa tahun terakhir untuk meningkatkan pasar properti. misalnya, pada tanggal 17 mei, otoritas pengatur meluncurkan serangkaian tindakan pengendalian pasar properti, termasuk menurunkan rasio uang muka minimum untuk rumah pertama dan kedua menjadi masing-masing 15% dan 25%; menurunkan suku bunga pinjaman dana simpanan.

suku bunga hipotek yang ada telah menurunkan biaya bagi pembeli rumah, memperlancar kecuraman neraca penduduk, dan mengurangi tekanan pada bank dari kredit macet. oleh karena itu, penyesuaian suku bunga kpr yang ada sebenarnya sudah menjadi konsensus banyak pihak sebelumnya.

▲people’s bank of china (foto/tu chong creative)

dan kami akan meninjau dengan cermat isi konferensi pers "satu baris, satu permainan, satu pertemuan" ini.dapat ditemukan bahwa tidak peduli otoritas keuangan mana pun, sebagian besar fokusnya adalah pada revitalisasi pasar modal.

pertama, dari perspektif fundamental pendanaan, kali ini bank sentral menurunkan rasio cadangan simpanan sebesar 0,5%, menyediakan likuiditas jangka panjang ke pasar keuangan sekitar 1 triliun yuan, mengurangi situasi abnormal dari pendanaan ketat dan pembalikan jangka pendek. kurva suku bunga.

bank sentral juga mengusulkan lebih lanjut pembentukan fasilitas swap bagi perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi, yang berarti likuiditas di pasar akan meningkat secara signifikan. selain itu, akan memandu dana jangka menengah dan panjang untuk masuk ke pasar dapat dikatakan merangsang pasar modal dalam banyak aspek.

jadi pertanyaannya adalah: mengapa saham a perlu kenaikan besar?

02

mari kita mulai dengan kinerja saham a baru-baru ini. dalam lima tahun terakhir, pasar saham a tiongkok telah mengalami beberapa putaran fluktuasi dan penyesuaian, yang secara keseluruhan menunjukkan tren diversifikasi yang kompleks.

beberapa industri seperti energi baru, chip, dll. telah mendapatkan dukungan modal dan peluang struktural telah muncul. namun, secara keseluruhan, dari pertarungan pertahanan sebesar 3,000 poin hingga kebuntuan saat ini sebesar 2,800 poin, perubahan dalam indeks sebagian besar menggambarkan hal tersebut. sikap investor.

dampak dari saham a melampaui pasar modal itu sendiri.

tidak berlebihan jika dikatakan bahwa sejak lama, saham a hampir menjadi cermin sentimen sosial dan selaras dengan ekspektasi ketidakpastian yang meluas. pada akhirnya, hal tersebut malah membentuk spiral keheningan - kurangnya kepercayaan terhadap masa depan , yang pada gilirannya mempengaruhi pasar dan mempengaruhi proses pemulihan ekonomi.

sebagai barometer perekonomian, kinerja pasar saham pada akhirnya dapat mencerminkan kesehatan perekonomian. lonjakan pasar saham akan membantu memulihkan kepercayaan pasar, mendorong kegiatan investasi dan konsumsi, dan dengan demikian mendukung perkembangan ekonomi riil. dilihat dari dampak langsung dari kombinasi kebijakan ini, hal ini berguna untuk memulihkan kepercayaan.

ada teori terkenal dalam sosiologi yang disebut "self-fulfilling prophecy (ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya)", yang mengacu pada ekspektasi individu atau kelompok terhadap hasil tertentu, yang pada akhirnya dapat mempengaruhi perilaku dan pengambilan keputusan menjadi kenyataan.

sederhananya, ekspektasi itu sendiri mempengaruhi tindakan aktual, sehingga membuat asumsi awal menjadi kenyataan. pemenuhan harapan ini terutama terlihat di bidang keuangan dan perilaku ekonomi.

oleh karena itu, saham a bukanlah sekedar saham a, dan posisi strategisnya lebih dari sekadar perdagangan saham.pasar modal merupakan penghubung utama yang menghubungkan berbagai dimensi perekonomian nasional, termasuk keuangan, industri, penduduk, dan investasi. kinerja pasar modal, sampai batas tertentu, saling terkait dengan kinerja perekonomian.

justru karena inilah saham a dan perekonomian domestik perlu segera melakukan lindung nilai terhadap kekhawatiran akan risiko ketidakpastian di masa depan melalui kenaikan pasar, sehingga meningkatkan suasana sosial dan meningkatkan kepercayaan secara keseluruhan.

03

dari perspektif jangka panjang, paket kebijakan yang menyasar pasar a-share akan memiliki dampak yang lebih besar dibandingkan penyesuaian suku bunga kpr yang ada.

penurunan suku bunga hipotek saat ini terutama menyelesaikan kontradiksi bertahap - perbedaan suku bunga antara pinjaman hipotek yang ada dan pinjaman hipotek baru terlalu jelas, sehingga merugikan pasar properti dan bank secara keseluruhan. karena pembeli rumah cenderung membayar kembali pinjamannya lebih awal, hal ini tidak hanya menekan dana yang sebelumnya digunakan untuk konsumsi, namun juga menyebabkan penurunan pendapatan bank jangka panjang.

jadi,menurunkan suku bunga kpr yang ada dapat memberikan bantuan terhadap konsumsi warga.

menurut perhitungan badan tersebut, setelah suku bunga turun 50 basis poin, dengan asumsi jumlah pinjaman komersial sebesar 1 juta yuan dan metode pembayaran pinjaman 30 tahun, pembayaran bulanan akan berkurang sekitar 280 yuan, dan biaya bunga dapat dikurangi. dikurangi total 100.000 yuan dalam 30 tahun.

sebaliknya,efek lonjakan saham a memiliki lebih banyak ruang untuk berimajinasi.

seperti disebutkan sebelumnya, lonjakan saham a dapat meningkatkan kepercayaan, dan pemulihan kepercayaan dapat meningkatkan likuiditas emiten. peningkatan likuiditas memungkinkan perusahaan memiliki lebih banyak dana untuk investasi jangka panjang, terutama dalam penelitian ilmiah, inovasi teknologi dan perluasan industri dan bidang lainnya.

kegiatan investasi ini mendorong pengembangan usaha, meningkatkan produktivitas, dan pada akhirnya membuka lebih banyak kesempatan kerja. selanjutnya, peningkatan lapangan kerja tidak hanya secara langsung meningkatkan konsumsi, tetapi juga mendorong perluasan perekonomian secara keseluruhan sehingga membentuk siklus pertumbuhan ekonomi yang positif.

pada saat yang sama,kenaikan tajam saham a juga meningkatkan efek kekayaan penduduk.bangkitnya pasar modal akan meningkatkan kekayaan investor yang memegang saham dan meningkatkan daya beli penduduk tersebut, yang pada akhirnya akan mendorong pertumbuhan permintaan domestik.

tentu saja, keberlanjutan siklus baik ini bergantung pada dukungan kebijakan dan stabilitas lingkungan pasar. otoritas regulasi perlu memastikan operasi pasar modal yang sehat dan menghindari bubble dan spekulasi berlebihan. mereka juga perlu menghindari kebijakan industri yang acak.

oleh karena itu, pertanyaan selanjutnya adalah meskipun kebijakan jangka pendek yang menguntungkan dapat dengan cepat meningkatkan pasar saham a, setelah kegembiraan jangka pendek dari "hari keajaiban besar", bagaimana cara mempertahankan suhu positif dalam jangka panjang?

bisa ditebak,ketika dampak kebijakan berkurang, peningkatan pasar modal pada akhirnya akan kembali pada perbaikan fundamental perusahaan dan pemulihan kepercayaan investasi jangka panjang.

untuk mencapai langkah ini, tidak hanya fokus kebijakan keuangan di masa depan yang perlu diubah dari stimulus jangka pendek ke perbaikan kelembagaan, namun yang lebih penting, selain kebijakan keuangan, akan ada lebih banyak kombinasi kebijakan untuk mendukung pemulihan yang diharapkan, dan pada akhirnya mencapai jangkauan yang lebih luas. menciptakan sinergi baru di dalamnya.