νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

καθώς οι επιπτώσεις της πολιτικής μειώνονται, η τόνωση της κεφαλαιαγοράς θα επιστρέψει τελικά στη βελτίωση των εταιρικών θεμελιωδών μεγεθών και στην αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης επενδυτικής εμπιστοσύνης.

γράφτηκε από τον chen bai

μειώστε τις απαιτήσεις αποθεματικών και τα επιτόκια, μειώστε τα υπάρχοντα επιτόκια στεγαστικών δανείων, μειώστε τους δείκτες προκαταβολών και δημιουργήστε νέα εργαλεία για την υποστήριξη των μετοχών α...

χθες (24 σεπτεμβρίου) ο οικονομικός κύκλος ήταν ακόμα πιο ζωηρός από την κινεζική πρωτοχρονιά. μετά την κυκλοφορία ενός πακέτου χρηματοοικονομικών πολιτικών, η αγορά των μετοχών α τρελάθηκε. από το κλείσιμο της ημέρας, ο δείκτης του χρηματιστηρίου της σαγκάης σημείωσε άνοδο 4,15%, τη μεγαλύτερη αύξηση μιας ημέρας από τον ιούλιο του 2020.

εικόνα/δίκτυο

την προηγούμενη μέρα, οι επενδυτές εξακολουθούσαν να κλείνουν τα φώτα και να τρώνε νουντλς, ανησυχούσαν μήπως πέσουν κάτω από το όριο των 2.700 μονάδων, αλλά γύρισαν και μπήκαν στην «ημέρα του μεγάλου θαύματος» σε ένα δευτερόλεπτο - οι θετικές επιπτώσεις των οικονομικών πολιτικών αυτή τη φορά ήταν τόσο άμεσος.

πραγματικά,σε σύγκριση με τα προηγούμενα οφέλη που μοιάζουν με οδοντόκρεμα, το αποτέλεσμα κλίμακας της πολιτικής που κυκλοφόρησε αυτή τη φορά αναμένεται γενικά από τα ιδρύματα να είναι μεγαλύτερο από το άθροισμα των μεμονωμένων πολιτικών.

αλλά αντικειμενικά μιλώντας, η συντριπτική πλειονότητα του πακέτου χρηματοοικονομικής πολιτικής που κυκλοφόρησε αυτή τη φορά εξακολουθεί να βρίσκεται εντός του πεδίου εφαρμογής των προηγούμενων εκκλήσεων και προσδοκιών της αγοράς. είτε είναι η περικοπή των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων που προσέλκυσε μεγάλη προσοχή είτε η μείωση των υποχρεωτικών αποθεματικών και των επιτοκίων κ.λπ., το κοινό είχε ήδη ψυχολογικές προσδοκίες.

για παράδειγμα, πριν από λίγους μήνες, ορισμένα έγκυρα μέσα ενημέρωσης είχαν αρχίσει να δημοσιεύουν άρθρα που ζητούσαν μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων, καθώς και μείωση των υποχρεωτικών αποθεματικών και των επιτοκίων, μετά τη βαριά μείωση των επιτοκίων της federal reserve το προηγούμενο βράδυ, στην αγορά. ήταν ήδη προετοιμασμένη ώστε η κεντρική τράπεζα να εκδώσει τις αντίστοιχες προσαρμογές.

αλλά το μόνο πράγμα που μπορεί να μην περίμενε η αγορά είναι ότι αυτή τη φορά θα ξεκινήσει μια τόσο εντατική κίνηση με στόχο ειδικά τις μετοχές α. μπροστά στην ελκυστικότητα του θέματος των υφιστάμενων στεγαστικών δανείων, αυτό που πολλοί άνθρωποι μπορεί να μην έχουν παρατηρήσει είναι ότι πίσω από αυτό το πακέτο παροχών: η διάσωση της αγοράς είναι ο βασικός στόχος αυτής της σειράς πολιτικών.

01

η μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων είναι σίγουρα η πιο σημαντική πολιτική που κυκλοφόρησε αυτή τη φορά όσον αφορά τον αριθμό των ατόμων που επηρεάζονται. στην πραγματικότητα όμως, η αγορά ακινήτων τα τελευταία χρόνια κινείται συνεχώς.

εκτός από τη σύνδεση με το lpr (επιτόκιο δανείου στην αγορά), έχουν εισαχθεί τα τελευταία χρόνια μια σειρά μέτρων για την τόνωση της αγοράς ακινήτων. για παράδειγμα, στις 17 μαΐου, οι ρυθμιστικές αρχές ξεκίνησαν μια σειρά από μέτρα ελέγχου της αγοράς ακινήτων, συμπεριλαμβανομένης της μείωσης του δείκτη ελάχιστης προκαταβολής για πρώτη και δεύτερη κατοικία στο 15% και 25% αντίστοιχα μείωση των επιτοκίων των δανείων των ταμείων προνοίας.

τα υφιστάμενα επιτόκια στεγαστικών δανείων μείωσαν το κόστος για τους αγοραστές κατοικιών, εξομάλυνσαν την απότομη κατάσταση των ισολογισμών των κατοίκων και μείωσαν την πίεση στις τράπεζες από επισφαλείς οφειλές. ως εκ τούτου, η προσαρμογή των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων ήταν στην πραγματικότητα μια συναίνεση μεταξύ πολλών μερών πριν από αυτό.

▲people’s bank of china (φωτογραφία/tu chong creative)

και θα εξετάσουμε προσεκτικά το περιεχόμενο αυτής της συνέντευξης τύπου «μία γραμμή, ένα παιχνίδι, μία συνάντηση».μπορεί να διαπιστωθεί ότι ανεξάρτητα από το ποια χρηματοπιστωτική αρχή είναι, ένα μεγάλο μέρος της εστίασής της είναι στην αναζωογόνηση της κεφαλαιαγοράς.

πρώτον, από την άποψη των θεμελιωδών μεγεθών χρηματοδότησης, η κεντρική τράπεζα μείωσε τον δείκτη αποθεματικών καταθέσεων κατά 0,5% αυτή τη φορά, παρέχοντας μακροπρόθεσμη ρευστότητα στη χρηματοπιστωτική αγορά κατά περίπου 1 τρισεκατομμύριο γιουάν, χαλαρώνοντας την ανώμαλη κατάσταση της στενής χρηματοδότησης και της αντεστραμμένης βραχυπρόθεσμης καμπύλες επιτοκίων.

η κεντρική τράπεζα πρότεινε επίσης τη δημιουργία διευκολύνσεων ανταλλαγής τίτλων, αμοιβαίων κεφαλαίων και ασφαλιστικών εταιρειών, κάτι που σημαίνει ότι η ρευστότητα στην αγορά θα αυξηθεί σημαντικά μπορούμε να πούμε ότι τονώνει την κεφαλαιαγορά από πολλές απόψεις.

εδώ λοιπόν έρχεται το ερώτημα: γιατί οι μετοχές α χρειάζονται μεγάλη άνοδο;

02

ας ξεκινήσουμε με την πρόσφατη απόδοση των μετοχών α. τα τελευταία πέντε χρόνια, η αγορά μετοχών α της κίνας γνώρισε πολλούς γύρους διακυμάνσεων και προσαρμογών, δείχνοντας μια περίπλοκη τάση διαφοροποίησης συνολικά.

ορισμένες βιομηχανίες, όπως η νέα ενέργεια και τα τσιπ, έχουν κερδίσει την εύνοια του κεφαλαίου και έχουν προκύψει δομικές ευκαιρίες, ωστόσο, συνολικά, από την αμυντική μάχη των 3.000 μονάδων έως το σημερινό αδιέξοδο των 2.800 μονάδων, οι αλλαγές στον δείκτη δείχνουν σε μεγάλο βαθμό τη στάση του επενδυτή. νοοτροπία.

ο αντίκτυπος των μετοχών α εκτείνεται πέρα ​​από την ίδια την κεφαλαιαγορά.

δεν είναι υπερβολή να πούμε ότι για μεγάλο χρονικό διάστημα, οι μετοχές a έχουν γίνει σχεδόν καθρέφτης του κοινωνικού συναισθήματος και αντηχούν με τις εκτεταμένες προσδοκίες αβεβαιότητας , το οποίο με τη σειρά του επηρεάζει την αγορά και επηρεάζει τη διαδικασία της οικονομικής ανάκαμψης.

ως βαρόμετρο της οικονομίας, η απόδοση του χρηματιστηρίου μπορεί τελικά να αντανακλά την υγεία της οικονομίας. η άνοδος της χρηματιστηριακής αγοράς θα βοηθήσει στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης της αγοράς, θα προωθήσει τις επενδυτικές και καταναλωτικές δραστηριότητες και, ως εκ τούτου, θα στηρίξει την ανάπτυξη της πραγματικής οικονομίας. κρίνοντας από τις άμεσες επιπτώσεις αυτού του συνδυασμού πολιτικών, είναι χρήσιμο να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη.

υπάρχει μια πολύ γνωστή θεωρία στην κοινωνιολογία που ονομάζεται «αυτοεκπληρούμενη προφητεία (self-fulfilling prophecy)», η οποία αναφέρεται στην προσδοκία ενός ατόμου ή μιας ομάδας για ένα συγκεκριμένο αποτέλεσμα, το οποίο μπορεί να επηρεάσει τη συμπεριφορά και τη λήψη αποφάσεων γίνει πραγματικότητα.

με απλά λόγια, οι ίδιες οι προσδοκίες επηρεάζουν τις πραγματικές ενέργειες, κάνοντας έτσι τις αρχικές υποθέσεις πραγματικότητα. αυτή η αυτοεκπλήρωση των προσδοκιών είναι ιδιαίτερα εμφανής στους τομείς των οικονομικών και της οικονομικής συμπεριφοράς.

επομένως, οι μετοχές α δεν είναι σε καμία περίπτωση απλώς μετοχές α και η στρατηγική τους θέση υπερβαίνει κατά πολύ τις συναλλαγές μετοχών.η κεφαλαιαγορά είναι ένας βασικός κόμβος που συνδέει πολλαπλές διαστάσεις της εθνικής οικονομίας, συμπεριλαμβανομένων των οικονομικών, της βιομηχανίας, των κατοίκων και των επενδύσεων.

ακριβώς εξαιτίας αυτού, τόσο οι μετοχές α όσο και η εγχώρια οικονομία πρέπει επειγόντως να αντισταθμίσουν τις ανησυχίες για μελλοντικούς αβέβαιους κινδύνους μέσω ανόδου της αγοράς, βελτιώνοντας έτσι την κοινωνική ατμόσφαιρα και ενισχύοντας τη συνολική εμπιστοσύνη.

03

από μακροπρόθεσμη προοπτική, το πακέτο πολιτικών που στοχεύουν στην αγορά μετοχών α θα έχει βαθύτερο αντίκτυπο από την προσαρμογή των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων.

η μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων λύνει κυρίως τη σταδιακή αντίφαση - η διαφορά επιτοκίου μεταξύ των υφιστάμενων στεγαστικών δανείων και των νέων στεγαστικών δανείων είναι πολύ εμφανής, γεγονός που είναι επιζήμιο τόσο για την αγορά ακινήτων όσο και για τις τράπεζες συνολικά. επειδή οι αγοραστές κατοικιών τείνουν να αποπληρώνουν νωρίς τα δάνειά τους, αυτό όχι μόνο συμπιέζει τα κεφάλαια που χρησιμοποιήθηκαν στο παρελθόν για κατανάλωση, αλλά οδηγεί επίσης σε μείωση του μακροπρόθεσμου τραπεζικού εισοδήματος.

έτσι,η μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων μπορεί να βοηθήσει στην κατανάλωση των κατοίκων.

σύμφωνα με τους υπολογισμούς του οργανισμού, αφού το επιτόκιο μειωθεί κατά 50 μονάδες βάσης, υποθέτοντας ποσό εμπορικού δανείου 1 εκατομμυρίου γιουάν και μέθοδο αποπληρωμής δανείου 30 ετών, η μηνιαία πληρωμή θα μειωθεί κατά περίπου 280 γιουάν και το κόστος τόκων μπορεί να μειωθεί συνολικά κατά 100.000 γιουάν σε 30 χρόνια.

αντίθετα,το αποτέλεσμα της αύξησης των μετοχών α έχει περισσότερο χώρο για φαντασία.

όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, η αύξηση των μετοχών α μπορεί να τονώσει την εμπιστοσύνη και η αποκατάσταση της εμπιστοσύνης μπορεί να αυξήσει τη ρευστότητα των εισηγμένων εταιρειών η αύξηση της ρευστότητας επιτρέπει στις εταιρείες να έχουν περισσότερα κεφάλαια για μακροπρόθεσμες επενδύσεις, ειδικά στην επιστημονική έρευνα, την τεχνολογική καινοτομία. και τη βιομηχανική επέκταση και άλλους τομείς.

αυτές οι επενδυτικές δραστηριότητες προάγουν την επιχειρηματική ανάπτυξη, αυξάνουν την παραγωγικότητα και τελικά οδηγούν σε περισσότερες ευκαιρίες απασχόλησης. στη συνέχεια, η αύξηση της απασχόλησης μπορεί όχι μόνο να τονώσει άμεσα την κατανάλωση, αλλά και να προωθήσει την επέκταση της συνολικής οικονομίας, διαμορφώνοντας έναν θετικό κύκλο οικονομικής ανάπτυξης.

συγχρόνως,η απότομη άνοδος των μετοχών α έχει επίσης ενισχύσει την επίδραση του πλούτου των κατοίκων.η άνοδος της κεφαλαιαγοράς θα αυξήσει τον πλούτο των επενδυτών που κατέχουν μετοχές και θα αυξήσει την καταναλωτική ισχύ τέτοιων κατοίκων, γεγονός που με τη σειρά του θα οδηγήσει στην αύξηση της εγχώριας ζήτησης.

φυσικά, η βιωσιμότητα αυτού του ενάρετου κύκλου εξαρτάται από την υποστήριξη της πολιτικής και τη σταθερότητα του περιβάλλοντος της αγοράς. οι ρυθμιστικές αρχές πρέπει να διασφαλίζουν την υγιή λειτουργία των κεφαλαιαγορών και να αποφεύγουν τις φούσκες και την υπερβολική κερδοσκοπία.

για αυτόν τον λόγο, το επόμενο ερώτημα είναι ότι, αν και οι βραχυπρόθεσμες ευνοϊκές πολιτικές μπορούν να τονώσουν γρήγορα την αγορά μετοχών α, μετά τον βραχυπρόθεσμο ενθουσιασμό της «ημέρας του μεγάλου θαύματος», πώς να διατηρήσουμε τη μακροπρόθεσμη θετική θερμοκρασία;

αναμενόμενα,καθώς οι επιπτώσεις της πολιτικής μειώνονται, η τόνωση της κεφαλαιαγοράς θα επιστρέψει τελικά στη βελτίωση των εταιρικών θεμελιωδών μεγεθών και στην αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης επενδυτικής εμπιστοσύνης.

για να επιτευχθεί αυτό το βήμα, όχι μόνο το επίκεντρο των μελλοντικών χρηματοοικονομικών πολιτικών θα πρέπει να μετατοπιστεί από τη βραχυπρόθεσμη τόνωση στη θεσμική βελτίωση, αλλά το πιο σημαντικό, εκτός από τη χρηματοοικονομική πολιτική, θα υπάρξουν περισσότεροι συνδυασμοί πολιτικών για τη στήριξη της αναμενόμενης ανάκαμψης και τελικά επιτύχει ένα ευρύτερο φάσμα δημιουργήστε νέες συνέργειες εντός.