новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

на прошлой неделе глобальный рынок капитала открыл самую важную в этом году «неделю суперцентральных банков».

в прошлый четверг снижение процентных ставок федеральной резервной системы «вступило в силу», за ним последовали кувейт, бахрейн, объединенные арабские эмираты, катар, южная африка и другие страны, а также гонконг, китай и другие регионы. за длительный период времени с этого года более десяти стран и регионов, включая швейцарию, швецию, канаду, великобританию и новую зеландию, последовательно объявили о снижении процентных ставок, а центральные банки по всему миру запустили энергичную волну снижения процентных ставок. снижения процентных ставок.

поскольку глобальная ликвидность становится все более слабой, тенденции различных основных классов активов также находятся на перепутье истории. в интервью китайскому репортеру из брокерской фирмы несколько фондовых компаний заявили, что инвесторам рекомендуется принять инвестиционную стратегию «гантельного типа» на текущем рынке. с одной стороны, им следует сосредоточиться на таких активах-убежищах. как золото, облигации и дивиденды, а с другой стороны, они могут инвестировать в процентные ставки в чувствительных направлениях роста таких технологий, как искусственный интеллект и полупроводники.

волна снижения процентных ставок вызывает огромные изменения в мировых активах

2024 год станет «годом снижения процентных ставок» для мировых центральных банков. согласно статистике брокерских репортеров китая, по состоянию на 22 сентября около 15 стран или регионов мира объявили о снижении процентных ставок в этом году. в их числе федеральная резервная система. снизил процентные ставки на 50 базисных пунктов за один раз, а банк канады снизил процентные ставки три раза подряд, и центральные банки по всему миру начали волну снижения процентных ставок.

стоит отметить, что этот раунд снижения процентных ставок вызывает огромные изменения в мировых активах, особенно после того, как федеральная резервная система снизила процентные ставки 19 сентября, а мировые рынки капитала были потрясены этими новостями.

например, золото продолжало расти после того, как федеральная резервная система снизила процентные ставки. 20 сентября цена золота на comex однажды достигла $2651 за унцию, установив еще один рекордный уровень. многие золотые etf выросли более чем на 1% в прошлую пятницу.

команда huaan fund index and quantitative считает, что во время цикла снижения процентных ставок рынок ожидает, что реальная процентная ставка в соединенных штатах снизится, что обычно благоприятно для динамики золота, особенно в контексте высокого масштаба долга и дефицит в соединенных штатах, а международная финансовая система пережила тенденцию «деэскалации», центральные банки по всему миру уменьшили вес распределения активов в долларах сша, увеличение спроса на золото будет иметь средний уровень. и возможности долгосрочного распределения в ближайшие 3–5 лет.

тем не менее, акции и облигации сша были смешанными. что касается акций сша, все три основных фондовых индекса закрылись ростом на прошлой неделе. среди них индекс s&p 500 вырос на 1,36%, зафиксировав рост в пятый раз за последние шесть недель. индекс dow jones industrial average закрылся ростом после снижения процентных ставок. достигнув рекордного уровня с недельным ростом на 1,62%, индекс nasdaq на прошлой неделе вырос на 1,49%, но в то же время процентная ставка по десятилетним облигациям сша снизилась; вырос до 3,73% по состоянию на прошлую пятницу.

департамент международного бизнеса фонда варбурга считает, что, хотя фондовый рынок сша скорректировался в день снижения процентной ставки, снижение федеральной резервной системой на 50 базисных пунктов на этот раз является ранним и превентивным снижением процентной ставки, которое призвано поддержать текущее состояние экономического роста и рынка труда, сохраняя при этом последующую гибкость политики, после того как ожидания снижения процентных ставок оправдаются в ходе ночных торгов, ожидается, что фондовый рынок сша вернется к торговле «мягкой посадкой» в краткосрочной перспективе.

«для того, чтобы процентные ставки по долгосрочным облигациям сша перестали падать и восстановились после снижения процентных ставок, это показывает, что рынок уже учел некоторые из них, что является позитивным осознанием и вероятностью «мягкой посадки» для сша. экономика растет после снижения процентных ставок. обратите внимание на ожидаемое смягчение цен в четвертом квартале прошлого года и тенденцию к снижению процентных ставок по облигациям сша. после этого в первом квартале этого года экономические данные быстро восстановились. снижение ставок, экономические данные сша могут восстановиться в краткосрочной перспективе, и ожидается, что будет выпущен чувствительный к процентным ставкам спрос, такой как недвижимость», — пояснил ли вэйкан, менеджер hang seng qianhai bond fund.

что касается китайских активов, акции класса а стабилизировались после того, как федеральная резервная система снизила процентные ставки. индекс shanghai composite восстановился на 2700 пунктов, а индексы акций гонконга выросли более значительно, а индекс hang seng technology вырос на 3,39% и 4,73. % соответственно за два торговых дня.

cathay fund отметил, что снижение процентной ставки фрс является предупредительным снижением и, как ожидается, окажет большее влияние на акции гонконга, чем на акции класса а. что касается акций категории а, снижение процентной ставки фрс не является ключевым фактором. хотя ограничения на внутреннюю денежно-кредитную политику были слегка смягчены, суть стабилизации тренда акций категории а по-прежнему лежит во внутренних фундаментальных показателях и увеличении встречного курса. -циклическая политика.

на рынках акций и облигаций китая наблюдаются позитивные новости

на фоне тенденции к снижению процентных ставок мировыми центральными банками многие фондовые компании полагают, что пространство для внутренней денежно-кредитной политики также будет еще больше открыто. если процентные ставки внутри страны и за рубежом смогут продолжать снижаться, смягчение денежно-кредитной политики может быть полезным для финансирования и экономики. оценка китайских активов.

что касается рынка облигаций, ли вэйкан отметил, что моя страна быстро снизила процентные ставки в июле, когда инфляция в сша была ниже, чем ожидалось, и вероятность снижения процентных ставок возросла теперь, когда федеральная резервная система официально начала цикл снижения процентных ставок. ожидается, что моя страна увеличит вероятность смягчения. такие факторы, как недавний налоговый период, привели к ограничению финансирования. в сочетании с предыдущими выступлениями руководителей центральных банков вероятность нового снижения процентной ставки в моей стране в четвертом квартале все еще высока. в целом мы сохраняем оптимизм в отношении рынка облигаций.

что касается фондового рынка, команда huaan fund index and quantitative считает, что в контексте снижения процентных ставок федеральной резервной системы обменный курс юаня является относительно сильным, что, как ожидается, привлечет иностранных инвесторов, чтобы сбалансировать их распределение на мировом рынке. и увеличить инвестиции в акции а, тем самым оказывая негативное влияние на рынок акций а. определенные преимущества. в настоящее время оценка рынка акций а уже находится в относительно низком диапазоне, и положительные факторы постепенно накапливаются. поскольку ожидается, что цикл корпоративных прибылей достигнет дна, а высококачественное развитие рынка капитала продолжится, инвесторы могут с умеренным оптимизмом смотреть на рынок акций а.

китайско-европейский фонд занимает относительно осторожную позицию. компания отметила, что начало цикла снижения процентных ставок федеральной резервной системой поможет открыть пространство для денежно-кредитной политики моей страны. вероятность последующего сокращения центральным банком резервных требований и процентных ставок высока. что будет незначительной выгодой для внутреннего рынка облигаций, но для рынка акций. в целом, хотя ожидается, что снижение процентных ставок федеральной резервной системы и возвращение акций сша к торговле «мягкой посадкой» ускорят ребалансировку между отраслями и будут стимулировать рост экономики. рост премий за риск ниже среднего уровня, текущие ожидания в отношении основных экономических показателей практически не изменились. в среднесрочной и долгосрочной перспективе, судя по ситуации, в условиях стагнации экономики и отсутствия общего эффекта стимулирующей политики, внутренний фондовый рынок находится в состоянии упадка. ожидается, что они по-прежнему будут отражать структурные условия.

текущий рынок подходит для инвестиционной стратегии типа «гантели».

как инвесторам следует распределять активы, находясь на распутье глобальной ликвидности?

команда huaan fund index and quantitative предполагает, что текущий рынок подходит для принятия инвестиционной стратегии «гантельного типа». с одной стороны, он фокусируется на дивидендных секторах с низкой оценкой и высоким дивидендным доходом, с другой стороны, он фокусируется на дивидендных секторах с низкой оценкой и высоким дивидендным доходом. на секторах технологического роста, которые сильно пострадали от снижения процентных ставок федеральной резервной системой, особенно на тех компаниях, которые извлекают выгоду из трансмиссионного эффекта зарубежных промышленных цепочек и тенденции внутреннего замещения.

например, лю тинъюй, управляющий индексным фондом yongying fund, рекомендует инвесторам сосредоточиться на защитных активах, таких как золото. он считает, что текущие запасы золота были полностью скорректированы, при этом уровни оценки pe находились на низком уровне менее 19% за последние пять лет, а показатели полугодового отчета являются выдающимися, а темпы роста чистой прибыли и рейтинг roe в настоящее время рост цен на золото стимулирует золотодобывающие компании увеличивать капитальные затраты, и можно ожидать последующего роста производства. компании в цепочке золотодобывающей промышленности вошли в цикл дэвиса с двойным щелчком. как объемы, так и цены растут.

департамент международного бизнеса warburg fund считает, что «мягкая посадка» экономики сша в сочетании с итеративными обновлениями ии будет более благоприятным для оценки акций технологических компаний. 7» может продолжать набирать силу в этом и следующем году.

чэнь сяньшунь, главный стратег по акциям boshi fund, также предположил, что инвесторы могут построить гантельную стратегию, основанную на их собственных инвестиционных целях и терпимости к риску:

с одной стороны гантельной стратегии рекомендуется сосредоточиться на отраслях, которые, как ожидается, будут обеспечивать более высокую дивидендную доходность, таких как коммунальные услуги (гидроэнергетика, тепловая энергетика), уголь и связанные с ними продукты энергетического цикла (нефть и нефтехимия, цветные металлы, такие как такие как медь), инфраструктура (порты, автомагистрали), а также банковская и другие отрасли, кроме того, большинство дивидендных активов на фондовом рынке гонконга имеют более высокие ставки дивидендов, чем акции категории а, а колебания цен на акции относительно меньше, что делает их более выгодными; выбор для инвесторов, стремящихся получить дивидендную прибыль.

другая сторона гантельной стратегии фокусируется на премии за рост, то есть на покупке акций по текущей цене в надежде получить прибыль за счет быстрого роста отрасли и роста компании в ближайшие 1–5 лет. исходя из этого, полупроводниковая промышленность стала первым выбором из-за огромного внутреннего пространства замещения и рыночного спроса; коммуникационные компании, связанные с вычислительной мощностью искусственного интеллекта, также продемонстрировали сильный потенциал роста, что соответствует постоянному стремлению людей к развитию; улучшение жизни и технологический прогресс. кроме того, высокотехнологичное производство, такое как промышленные роботы и беспилотные технологии, привлекло большое внимание из-за разрушительных изменений, которые оно может принести в отрасль.