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na semana passada, o mercado de capitais global deu início à mais importante "semana do super banco central" deste ano.

na quinta-feira passada, o corte das taxas de juro da reserva federal “entrou em vigor”, seguido de perto pelo kuwait, bahrein, emirados árabes unidos, qatar, áfrica do sul e outros países, bem como hong kong, china e outras regiões. olhando para um longo período de tempo, desde este ano, mais de dez países ou regiões, incluindo suíça, suécia, canadá, reino unido e nova zelândia, anunciaram sucessivamente cortes nas taxas de juro, e os bancos centrais em todo o mundo lançaram uma onda vigorosa de cortes nas taxas de juros.

à medida que a liquidez global se torna mais frouxa, as tendências de várias classes de activos importantes também se encontram numa encruzilhada na história. numa entrevista a um repórter chinês de uma corretora, várias empresas de fundos afirmaram que é recomendado que os investidores adotem uma estratégia de investimento "tipo haltere" no mercado atual. por um lado, devem concentrar-se em ativos de refúgio seguro. como ouro, títulos e dividendos e, por outro lado, podem investir em direções de crescimento sensíveis de tecnologias como ia e semicondutores.

onda de cortes nas taxas de juros desencadeia grandes mudanças nos ativos globais

2024 é o "ano de cortes nas taxas de juros" para os bancos centrais globais. de acordo com estatísticas de repórteres da corretora china, em 22 de setembro, cerca de 15 países ou regiões ao redor do mundo anunciaram cortes nas taxas de juros este ano. reduziu as taxas de juros em 50 pontos base de uma só vez, e o banco do canadá reduziu as taxas de juros três vezes consecutivas, e os bancos centrais em todo o mundo iniciaram uma onda de cortes nas taxas de juros.

vale a pena notar que esta ronda de cortes nas taxas de juro está a desencadear enormes mudanças nos activos globais, especialmente desde que a reserva federal cortou as taxas de juro em 19 de setembro, e os mercados de capitais globais foram movidos pelas notícias.

por exemplo, o ouro continuou a subir depois de a reserva federal ter cortado as taxas de juro. o preço do ouro na comex atingiu uma vez os 2.651 dólares por onça em 20 de setembro, estabelecendo outro máximo recorde. muitos etfs de ouro subiram mais de 1% na última sexta-feira.

a equipe quantitativa e de índice do fundo huaan acredita que durante o ciclo de corte da taxa de juros, o mercado espera que a taxa de juros real nos estados unidos diminua, o que geralmente é benéfico para o desempenho do ouro, especialmente no contexto de alta escala de dívida e déficit nos estados unidos, e o sistema financeiro internacional tem experimentado "desescalada" tendência de "dolarização", os bancos centrais em todo o mundo reduziram o peso da alocação de ativos em dólares dos eua, aumentando a demanda por ouro terá médio e. oportunidades de alocação de longo prazo nos próximos 3 a 5 anos.

no entanto, as ações e os títulos dos eua foram mistos. em termos de ações dos eua, os três principais índices de ações fecharam em alta na semana passada. entre eles, o índice s&p 500 subiu 1,36%, registrando ganhos pela quinta vez nas últimas seis semanas. o dow jones industrial average fechou em alta após cortar as taxas de juros, atingindo um máximo histórico, com um aumento semanal de 1,62%, o nasdaq subiu 1,49% na semana passada, mas, ao mesmo tempo, a taxa de juros dos títulos de dez anos dos eua subiu; aumentou, subindo para 3,73% na última sexta-feira.

o departamento de negócios internacionais do warburg fund acredita que embora o mercado de ações dos eua tenha se ajustado no dia do corte da taxa de juros, o corte de 50 pontos base pelo federal reserve desta vez é um corte antecipado e preventivo da taxa de juros, que se destina a manter o estado actual do crescimento económico e do mercado de trabalho, mantendo ao mesmo tempo a flexibilidade da política de acompanhamento, após as expectativas de cortes nas taxas de juro serem concretizadas nas negociações durante a noite, espera-se que o mercado de ações dos eua regresse ao comércio de "aterragem suave" no curto prazo.

"para que as taxas de juros dos títulos de longo prazo dos eua parem de cair e se recuperem após o corte das taxas de juros, isso mostra que o mercado já precificou alguns, o que é uma realização positiva, e a probabilidade de uma 'aterragem suave' para a economia dos eua está aumentando após o corte da taxa de juros. consulte a flexibilização de preços esperada no quarto trimestre do ano passado e a tendência de queda nas taxas de juros dos títulos dos eua. posteriormente, os dados econômicos dos eua se recuperaram rapidamente no primeiro trimestre deste ano. corte, os dados econômicos dos eua podem se recuperar no curto prazo, e espera-se que a demanda sensível às taxas de juros, como o setor imobiliário, seja divulgada", explicou li weikang, gerente do hang seng qianhai bond fund.

em termos de activos chineses, as acções a estabilizaram depois de a reserva federal ter cortado as taxas de juro. o índice composto de xangai recuperou 2.700 pontos, e as acções de hong kong recuperaram mais significativamente. % respectivamente nos dois pregões.

o cathay fund destacou que o corte da taxa de juros do fed é um corte de precaução e deverá ter um impacto maior nas ações de hong kong do que nas ações a. em termos de acções a, o corte da taxa de juro do fed não é um factor central. embora as restrições à política monetária interna tenham sido ligeiramente abertas, o núcleo da tendência de estabilização das acções a ainda reside nos fundamentos internos e no aumento do contador. -políticas cíclicas.

os mercados de ações e títulos da china estão vendo notícias positivas

no meio da tendência de redução das taxas de juro por parte dos bancos centrais globais, muitas empresas de fundos acreditam que o espaço para a política monetária interna também será ainda mais aberto. se as taxas de juro internas e externas puderem continuar a diminuir, a flexibilização monetária poderá ser benéfica para o financiamento e o financiamento. avaliação de activos chineses.

em termos do mercado obrigacionista, li weikang destacou que o meu país cortou rapidamente as taxas de juro em julho, quando a inflação nos eua foi inferior ao esperado e a probabilidade de cortes nas taxas de juro aumentou agora que a reserva federal iniciou oficialmente o ciclo de redução das taxas de juro. , espera-se que o meu país aumente a probabilidade de flexibilização. factores como o recente período fiscal tornaram os fundos mais apertados. combinado com discursos anteriores dos líderes dos bancos centrais, a probabilidade de outro corte nas taxas de juro no meu país no quarto trimestre ainda é elevada. no geral, continuamos optimistas em relação ao mercado obrigacionista.

em termos do mercado de ações, o índice do fundo huaan e a equipa quantitativa acreditam que, no contexto dos cortes das taxas de juro da reserva federal, a taxa de câmbio do rmb é relativamente forte, o que deverá atrair investidores estrangeiros para reequilibrar a sua alocação no mercado global. e aumentar o investimento em ações a, formando assim um impacto negativo no mercado de ações a. certos benefícios. actualmente, a avaliação do mercado de acções a já se encontra num intervalo relativamente baixo, e os factores positivos estão gradualmente a acumular-se. com a expectativa de que o ciclo de lucros corporativos atinja o nível mais baixo e o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais continue a avançar, os investidores podem estar moderadamente optimistas em relação ao mercado de acções a.

o fundo china europa adota uma atitude relativamente cautelosa. a empresa destacou que o início do ciclo de redução das taxas de juros do federal reserve ajudará a abrir o espaço de política monetária do meu país. a probabilidade de cortes subsequentes do banco central nas exigências de reservas e nas taxas de juros é alta. o que será um benefício marginal para o mercado obrigacionista interno; aumento dos prémios de risco abaixo do nível médio, as actuais expectativas para os fundamentos económicos praticamente não se alteraram. a julgar pela situação, no contexto de uma economia estagnada e sem efeito global de política de estímulo, o mercado accionista nacional é. deverá ainda reflectir condições estruturais.

o mercado atual é adequado para uma estratégia de investimento “haltere”

estando na encruzilhada da perda de liquidez global, como deverão os investidores alocar os activos?

a equipa quantitativa e de índice do fundo huaan sugere que o mercado actual é adequado para adoptar uma estratégia de investimento "tipo haltere".por um lado, centra-se em sectores de dividendos com baixas avaliações e elevados rendimentos de dividendos; nos sectores de crescimento tecnológico que são grandemente afectados pelos cortes das taxas de juro da reserva federal, especialmente aquelas empresas que beneficiam do efeito de transmissão das cadeias industriais no exterior e da tendência de substituição interna.

por exemplo, liu tingyu, gestor de fundos de índice do yongying fund, recomenda aos investidores que se concentrem em activos defensivos como o ouro. ele acredita que os atuais estoques de ouro foram totalmente ajustados, com os níveis de avaliação do pe em um nível baixo de menos de 19% nos últimos cinco anos, e o desempenho do relatório semestral é excelente, e a taxa de crescimento do lucro líquido e a classificação do roe alto entre todas as subindústrias de ações a atualmente, o aumento nos preços do ouro estimulou as empresas de mineração de ouro a aumentar as despesas de capital, e o subsequente crescimento da produção pode ser esperado. aumento de volume e preço.

o departamento de negócios internacionais do warburg fund acredita que a "aterragem suave" da economia dos eua, juntamente com atualizações iterativas da ia, apoiará mais a avaliação das ações de tecnologia. portanto, continua otimista de que as ações de tecnologia lideradas por "magnificent 7". "pode ​​continuar a exercer força neste ano e no próximo.

chen xianshun, estrategista-chefe de ações do boshi fund, também sugeriu que os investidores podem construir uma estratégia de halteres com base em seus próprios objetivos de investimento e tolerância ao risco:

numa extremidade da estratégia haltere, recomenda-se concentrar-se nas indústrias que deverão proporcionar melhores retornos de dividendos, tais como serviços públicos (energia hidroeléctrica, energia térmica), carvão e produtos relacionados do ciclo energético (petróleo e produtos petroquímicos, metais não ferrosos, tais como como cobre), infraestrutura (portos, rodovias) e bancos e outras indústrias, além disso, a maioria dos ativos de dividendos no mercado de ações de hong kong tem taxas de dividendos mais altas do que as ações a, e as flutuações nos preços das ações são relativamente menores, tornando-as melhores. escolha para investidores que buscam retornos de dividendos.

o outro lado da estratégia do haltere centra-se no prémio de crescimento, ou seja, comprar através do preço actual das acções, na esperança de obter retornos através do elevado crescimento da indústria e do crescimento da empresa nos próximos 1 a 5 anos. com base nisso, a indústria de semicondutores tornou-se a primeira escolha devido ao enorme espaço de substituição nacional e à demanda do mercado, as empresas de comunicação relacionadas ao poder da computação de ia também mostraram um forte potencial de crescimento; além disso, a produção de ponta, como os robôs industriais e a tecnologia sem condutor, tem atraído muita atenção devido às mudanças disruptivas que pode trazer à indústria.