новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

краткое содержание

нынешний спад на рынке акций а в основном обусловлен двумя аспектами: во-первых, инвесторы пессимистичны в отношении ожиданий дополнительного финансирования, а во-вторых, они все еще обеспокоены будущей экономической неопределенностью.

текст | чжан синь пей становится мэн ци

редактировать ｜ ян сюхун

18 сентября акции а однажды упали ниже 2700 пунктов. но затем, благодаря быстрому росту секторов недвижимости, автомобилей, банковского и небанковского финансового сектора, индекс shanghai composite наконец удержал важную отметку в 2700 пунктов.

на момент закрытия индекс shanghai composite закрылся на отметке 2717,28 пункта, увеличившись на 0,49%; индекс shenzhen composite component закрылся на отметке 7992,25 пункта, увеличившись на 0,11%, а индекс csi 300 вырос на 0,37%. индекс science and technology innovation 50 и gem упали на 1,17% и 0,11% соответственно. совокупный объем сделок на фондовых рынках шанхая и шэньчжэня достиг 479,3 млрд юаней. результаты рынка слабые.

результаты фондового рынка гонконга за последние два дня однажды повысили ожидания инвесторов в отношении рынка акций а после фестиваля середины осени. во время праздника середины осени, когда рынки акций a закрыты, акции гонконга не закрыты. динамика гонконгских акций при закрытии акций класса а часто воспринимается рынком как «флюгер», становящийся окном для инвесторов, чтобы получить раннее представление об инвестиционных настроениях. 16 и 17 сентября три основных фондовых индекса гонконга росли два дня подряд, особенно индекс государственных предприятий hang seng, который вырос почти на 2% за два торговых дня в результате роста гонконгских акций в середине сентября. осенний фестиваль, видно, что внешняя среда оказывает положительное влияние на акции а. однако динамика акций а 18 сентября удивила рынок.

существует множество факторов, ответственных за снижение акций а. многие учреждения полагают, что рынок пессимистично настроен в отношении ожиданий увеличения капитала. это отсутствие уверенности является важной причиной недавнего продолжающегося снижения акций а.

«в настоящее время трудно найти разумное объяснение фундаментальным факторам. рынок попал в нисходящую спираль негативной обратной связи. , что также является основной причиной подавления доверия рынка. благодаря этим настроениям все причины для медвежьего настроения умножились», — сказал ся фэнгуан, менеджер инвестиционного фонда rongzhi.

стоит отметить, что ранним утром 19 сентября по пекинскому времени федеральная резервная система объявит о своем последнем решении по процентной ставке, и рынок ожидает, что федеральная резервная система объявит о снижении процентной ставки на этом заседании.

2700 потерянных и восстановленных очков

18 сентября индекс shanghai composite 50 резко упал в плюс, поднявшись почти на 0,7% в начале торгов. основные индексы акций а также в одностороннем порядке упали после открытия. во второй половине дня индекс shanghai composite опустился ниже важной отметки в 2700 пунктов, упали почти 4600 акций, и настроения рынка были очень мрачными.

однако акции а начали восстанавливаться после падения ниже 2700 пунктов. благодаря силе таких важных секторов, как недвижимость, автомобили, банки и небанковские финансы, индекс shanghai composite значительно вырос за короткий период времени. впоследствии shanghai composite index, shenzhen composite component index, а также основные индексы shanghai и shenzhen 300 стали красными.

на момент закрытия индекс shanghai composite удержался на отметке 2700 пунктов и закрылся на отметке 2717,28 пункта, увеличившись на 0,49%; индекс shenzhen composite component закрылся на отметке 7992,25 пункта, увеличившись на 0,11%; индекс csi 300 вырос на 0,37%, а wind all a. вырос на 0,06%.

хотя индекс science and technology innovation 50 и индекс gem также выросли, они не были сильными. в итоге индекс science and technology innovation 50 закрылся на отметке 647,41 пункта, снизившись на 1,17%. индекс gem закрылся на отметке 1533,47 пункта, снизившись на 0,11%.

что касается секторов, 14 секторов из 31 отрасли первого уровня шэньваня выросли на 2,42%, за ними следуют бытовая техника и недвижимость, которые выросли на 2,37% и 2,36% соответственно. автомобильный сектор вырос на 1,22%. %. банковские и небанковские финансы выросли на 1% и 0,81% соответственно.

стоит отметить, что все эти сектора быстро выросли вскоре после открытия рынка во второй половине дня. под влиянием этих секторов акции а также быстро покраснели.

из спадающих отраслей больше всего пострадало сельское хозяйство, лесное хозяйство, животноводство и рыболовство – на 2,33%. далее следуют продукты питания и напитки, цены на которые упали на 1,49%. защита окружающей среды и электроника также упали более чем на 1%.

почему акции а продолжают падать?

что касается текущего падения акций a, ченг лян, управляющий фондом thirty-three degrees capital, считает, что нынешний спад на рынке вызван доминированием коротких продавцов и опасениями по поводу будущей экономической неопределенности. общие показатели являются недостатком. доверия и сокращения объема торговли.

хуан цендун, стратегический аналитик центра благосостояния китайской международной финансовой корпорации, сообщил caijing, что различные данные по туризму и потреблению во время фестиваля середины осени снизились по сравнению с 2023 годом. текущее макроэкономическое восстановление замедлилось, и эти факторы повлияли на производительность акций.

«ближе к закрытию индекс shanghai composite может стать красным. движущей силой роста могут стать позитивные ожидания рынка в отношении недавнего экономического совещания и политическая поддержка финансовой отрасли и отрасли недвижимости. в частности, ожидание сокращения ипотечного кредитования. процентные ставки могут оказать негативное влияние на восстановление потребительского рынка. положительное влияние», — сказал чэнь синвэнь, директор по стратегии blacksaki capital.

в последнее время глобальные рынки капитала сосредоточились на решении федеральной резервной системы по процентной ставке и сводке экономических ожиданий. ранним утром 19 сентября по пекинскому времени федеральная резервная система объявит о своем последнем решении по процентной ставке. рынок ожидает, что федеральная резервная система объявит о снижении процентной ставки на этом заседании.

в настоящее время рынок в целом прогнозирует, что федеральная резервная система примет решение о снижении процентных ставок на этом заседании. ключевой вопрос заключается в том, снизится ли она на 25 базисных пунктов или на 50 базисных пунктов. принимая во внимание фундаментальные факторы экономики сша, инсайдеры отрасли полагают, что вероятность того, что федеральная резервная система начнет этот раунд снижения процентных ставок темпами в 25 базисных пунктов, все еще высока.

"в краткосрочной перспективе не исключено, что рынок будет спекулировать на снижении внутренних процентных ставок. однако необходимо оценить негативную реакцию, вызванную политикой, которая не так хороша, как ожидалось", - сказал хуан цендун.

фактически, после достижения максимума 3174,27 20 мая этого года индекс shanghai composite продолжил снижение.чэнь синвэнь считает, что основная причина кроется в сомнениях рынка в расширении пространства фондового рынка и его долгосрочной стратегической решимости. по сути, это недостаток доверия рынка.

после того, как европейские и американские центральные банки вступили в цикл снижения процентных ставок, склонность к риску на мировом рынке возросла, но акции класса а продолжили снижение.

ся фэнгуан сказал, что в настоящее время трудно найти разумное объяснение, исходя из фундаментальных факторов.в некоторой степени текущий рынок попал в нисходящую спираль негативной обратной связи. прежде чем рынок полностью очистится, опасения по поводу повторного резкого снижения в конце спада взяли верх, что также является основной причиной подавления доверия рынка.

«отсутствие доверия рынка является важной причиной продолжающегося падения акций а».

«из-за этого настроения все причины для медвежьего настроения умножаются, а положительные факторы рассматриваются как сигналы к отскоку. сильные настроения часто означают, что дно приближается, и такого рода нисходящая тенденция. спираль подобна пружина, которая неоднократно подавляется, и когда она подавлена ​​до крайности, коррекция может вспыхнуть в любой момент», — сказал ся фэнгуан.

чэнь синвэнь считает, что депрессивное настроение может быть вызвано многими факторами. во-первых, отсутствие политических стимулов и существенного роста рынка, которые могли бы значительно повысить доверие инвесторов. во-вторых, нестабильность международной политической ситуации усилила неопределенность на рынке; сочетание этих факторов, возможно, способствовало продолжающемуся спаду на фондовом рынке, даже несмотря на то, что некоторые акции продемонстрировали инвестиционную ценность.

когда его «заземлят»?

что касается следующих результатов акций категории а, чэнь синвэнь полагает, что текущий рынок может находиться в относительно нижней зоне, и инвесторы могут терпеливо ждать улучшения настроений на рынке и разъяснений политики.

по его мнению, после введения нескольких благоприятных мер у рынка появится относительно определенная возможность восстановиться. в конце концов, сейчас он находится на историческом минимуме. инвесторы могут принять стратегию «еда рыбы в середине»: «смотреть больше». и меньше двигайтесь и терпеливо ждите действий». любая охота за выгодными сделками по крупным позициям, скорее всего, в это время будет «на полпути к вершине», и позиции можно увеличивать шаг за шагом. сейчас мы находимся в периоде восстановления доверия, и на этом пути обязательно будут взлеты и падения, поэтому лучше потратить немного времени и набраться терпения.

стоит отметить, что независимо от того, какой точки зрения вы придерживаетесь, когда настроения на фондовом рынке депрессивны, то, сможете ли вы правильно управлять ожиданиями и повысить уверенность, становится ключевым моментом в период «дна».

«в настоящий момент, хотя колебания рынка слабы и пока не просматривается четкая основная тенденция, в относительно долгосрочной перспективе нет необходимости быть слишком пессимистичными. прежде всего, высокая вероятность фрс ожидания снижения процентных ставок в сентябре, как ожидается, откроют обменный курс юаня и внутренний рынок. во-вторых, ожидается, что усилия по стимулированию внутреннего спроса, представленные политикой в ​​сфере недвижимости, будут продолжать расти, новая производительность; искусственный интеллект и низкогорная экономика находятся на подъеме», — сказал у хайцзянь, менеджер западно-китайского фонда лиде.

цю сян, со-главный стратег citic securities, сказал, что с точки зрения стадии дна рынка, central huijin продолжала сокращать масштабы покупки фондовых etf в течение последних двух недель. сокращение притока «резервного» капитала может ускориться. цена акций полностью отражает рынок. развитие ожиданий и эмоций сократило период падения акций а. кроме того, с точки зрения стратегии распределения, в условиях, когда экономические основы все еще слабы, а процентные ставки по долгосрочным государственным облигациям продолжают падать, стоимость нижней позиции по дивидендам все еще существует, но структура должна избегать разновидностей с фундаментальными колебаниями. в то же время, отличные компании в зарубежном секторе, которые полностью отразили риски зарубежной рецессии и торговых разногласий, имеют ценность распределения.

в исследовательском отчете citic construction investment утверждается, что политика китая вступила в критический период наблюдения, краткосрочные настроения рынка акций a чрезвычайно вялые, а сильные акции компенсируют потери, что имеет характеристики дна рынка. последующие изменения рынка по-прежнему будут зависеть от политики расширения внутреннего спроса.за последние три года экономика платформ активно исправила и ускорила свою трансформацию, вступив в новую отправную точку. в первую очередь будут восстановлены темпы роста онлайн-платформ, и внимание будет обращено на период резкого падения реальной экономики; продажи недвижимости постепенно проходят, и можно ожидать соответствующей политики поддержки; внутренняя политика по расширению внутреннего спроса начала вступать в силу. мы ждем, когда политика по расширению внутреннего спроса продолжит приносить свои плоды.

дно этого раунда фондового рынка само по себе не так рентабельно, как исторические минимумы, такие как 2018 год. huatai securities заявила, что ей нужно дождаться, пока федеральная резервная система снизит процентные ставки или прибыль восстановится, что станет движущей силой для числитель и знаменатель. кроме того, регулирующие органы значительно усилили свой контроль над предложением на фондовом рынке, но средства расширения иностранных инвестиций по-прежнему относительно ограничены, и необходимы новые средства для предоставления дополнительных средств. например, страховые компании недавно создали фонды прямых инвестиций, продвигающие эту идею. выпуск тематических фондов на пекинской фондовой бирже, ускоренный листинг корпоративных акций и т. д. наконец, некоторые изменения, которые больше всего беспокоят рынок, еще не были полностью замечены, включая восстановление основных секторов, таких как недвижимость, улучшение общих доходов по акциям а, новые внутренние технологические достижения, переход денежно-кредитной политики фрс к смягчению политики. , позитивная позиция центрального правительства в отношении рынка капитала, экономики, может ли трансформация быть успешной и т. д.

в истории акции а несколько раз достигали дна, при этом в отчете huatai securities research был сделан вывод: во-первых, «назначение правильного лекарства» высшим руководством является политической предпосылкой, и время достижения дна акциями а зависит от сравнения. между привлекательностью самого фондового рынка и силой политики; во-вторых, в большинстве случаев. далее, наиболее прямой причиной достижения дна является улучшение отношений спроса и предложения. в-третьих, дно политики и дно рынка; не самая критичная информация, а период дна также зависит от контекста времени и его трудно предсказать.

опираясь на историю, huatai securities считает, что для того, чтобы в этом раунде акций а достигли дна, им все еще нужно дождаться основных изменений, таких как снижение процентных ставок федеральной резервной системой, восстановление прибылей и дополнительных фондов.

мнение о том, что федеральная резервная система, скорее всего, начнет цикл снижения процентных ставок в сентябре, признается большинством учреждений. итак, какое влияние оказало снижение процентных ставок на китайский рынок? ян фан, главный макроэкономический и политический аналитик citic securities, сказал, что в прошлом в соединенных штатах было два цикла снижения процентных ставок: с 2007 по 2008 год федеральная резервная система проводила рецессионные снижения процентных ставок, вызванные вспышкой финансового кризиса. внезапное охлаждение китайской экономики, а затем китай начал политику «четырех триллионов» этот план успешно стимулировал экономику, но улучшение экспорта не произойдет до тех пор, пока процентные ставки не будут снижены для поддержки экономики сша. в 2019 году федеральная резервная система начала профилактическое снижение процентных ставок, и снижение внешнего спроса китая в целом было контролируемым. после того, как была усилена внутренняя стабилизирующая политика роста, а улучшение экономики сша в четвертом квартале привело к увеличению экспорта китая, экономика китая продемонстрировала признаки стабилизации. в конце года.

сосредоточив внимание на настоящем, ян фань считает, что текущий цикл снижения процентных ставок в сша смещен в сторону превентивного снижения процентных ставок, и ожидается, что рост экспорта китая в четвертом квартале умеренно снизится.однако разница в этом цикле снижения процентных ставок заключается в том, что недостаточный внутренний спрос в китае стал более заметным, поэтому более необходимо активизировать политику стабилизации роста, и в течение года, вероятно, будут реализованы как монетарная, так и фискальная политика.