νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

περίληψη

η τρέχουσα πτώση στην αγορά μετοχών α προέρχεται κυρίως από δύο πτυχές πρώτον, οι επενδυτές είναι απαισιόδοξοι σχετικά με τις προσδοκίες αύξησης της χρηματοδότησης και δεύτερον, εξακολουθούν να ανησυχούν για τη μελλοντική οικονομική αβεβαιότητα.

κείμενο | ο ζανγκ σιν πέι γίνεται μενγκ τσι

εκδίδω ｜ yang xiuhong

στις 18 σεπτεμβρίου, οι μετοχές της α υποχώρησαν κάποτε κάτω από τις 2.700 μονάδες. στη συνέχεια, όμως, οδηγούμενος από την ταχεία άνοδο των τομέων του real estate, της αυτοκινητοβιομηχανίας, των τραπεζών και των μη τραπεζικών χρηματοπιστωτικών τομέων, ο σύνθετος δείκτης της σαγκάης διατήρησε τελικά το σημαντικό σημείο των 2.700 μονάδων.

από το κλείσιμο, ο δείκτης shanghai composite έκλεισε στις 2717,28 μονάδες, ο δείκτης shenzhen composite component έκλεισε στις 7992,25 μονάδες, με άνοδο 0,11% και ο δείκτης csi 300. ο δείκτης science and technology innovation 50 και ο δείκτης gem υποχώρησαν 1,17% και 0,11% αντίστοιχα. ο σωρευτικός όγκος συναλλαγών στα χρηματιστήρια της σαγκάης και του σενζέν έφτασε τα 479,3 δισεκατομμύρια γιουάν. η απόδοση της αγοράς είναι αδύναμη.

οι επιδόσεις της χρηματιστηριακής αγοράς του χονγκ κονγκ τις τελευταίες δύο ημέρες αύξησαν κάποτε τις προσδοκίες των επενδυτών για την αγορά μετοχών α μετά το φεστιβάλ του μεσοφθινοπώρου. κατά τη διάρκεια των διακοπών του mid-autumn festival, όταν οι αγορές μετοχών α είναι κλειστές, οι μετοχές του χονγκ κονγκ δεν είναι κλειστές. η απόδοση των μετοχών του χονγκ κονγκ όταν οι μετοχές α είναι κλειστές συχνά αποδίδουν την έννοια του «ανεμοδείκτη» από την αγορά, που γίνεται ένα παράθυρο για τους επενδυτές ώστε να αποκτήσουν έγκαιρα γνώση του επενδυτικού κλίματος. στις 16 και 17 σεπτεμβρίου, οι τρεις μεγάλοι χρηματιστηριακοί δείκτες του χονγκ κονγκ σημείωσαν άνοδο για δύο συνεχόμενες ημέρες, ειδικά ο δείκτης κρατικών επιχειρήσεων hang seng, ο οποίος αυξήθηκε σχεδόν 2% σε δύο ημέρες διαπραγμάτευσης από την άνοδο των μετοχών του χονγκ κονγκ κατά τη διάρκεια των μέσων. φθινοπωρινό φεστιβάλ, μπορεί να φανεί ότι το εξωτερικό περιβάλλον έχει θετικό αντίκτυπο στις μετοχές α. ωστόσο, η απόδοση των μετοχών α στις 18 σεπτεμβρίου εξέπληξε την αγορά.

υπάρχουν πολλοί παράγοντες που ευθύνονται για την πτώση των μετοχών α. πολλά ιδρύματα πιστεύουν ότι η αγορά είναι απαισιόδοξη για τις αυξανόμενες κεφαλαιακές προσδοκίες.

"είναι δύσκολο να βρεθεί μια λογική εξήγηση από τα θεμελιώδη αυτή τη στιγμή. η αγορά έχει πέσει σε μια καθοδική σπείρα αρνητικών ανατροφοδοτήσεων. προτού είναι εντελώς ξεκάθαρο, οι ανησυχίες για την επανεμφάνιση της βουτιάς στο τέλος της πτώσης έχουν κυριεύσει το mainstream , ο οποίος είναι επίσης ο βασικός λόγος για την καταστολή της εμπιστοσύνης στην αγορά, ωθούμενοι από αυτό το συναίσθημα, όλοι οι λόγοι για την πτώση έχουν πολλαπλασιαστεί», δήλωσε ο xia fengguang, διευθυντής του επενδυτικού ταμείου rongzhi.

αξίζει να σημειωθεί ότι νωρίς το πρωί της 19ης σεπτεμβρίου, ώρα πεκίνου, η federal reserve θα ανακοινώσει την τελευταία της απόφαση για τα επιτόκια και η αγορά αναμένει από την federal reserve να ανακοινώσει μείωση των επιτοκίων σε αυτή τη συνεδρίαση.

2700 βαθμοί που χάθηκαν και ανακτήθηκαν

στις 18 σεπτεμβρίου, ο shanghai composite 50 έπεσε κατευθείαν στο πράσινο, σημειώνοντας άνοδο σχεδόν 0,7% στις αρχές της διαπραγμάτευσης. οι κύριοι δείκτες της μετοχής α υποχώρησαν επίσης μονομερώς μετά το άνοιγμα. το απόγευμα, ο σύνθετος δείκτης της σαγκάης έπεσε κάτω από το σημαντικό όριο των 2.700 μονάδων, σχεδόν 4.600 μετοχές υποχώρησαν και το κλίμα στην αγορά ήταν πολύ ζοφερό.

ωστόσο, οι μετοχές της α άρχισαν να ανακάμπτουν αφού έπεσαν κάτω από τις 2.700 μονάδες. με γνώμονα την ισχύ σημαντικών τομέων όπως τα ακίνητα, τα αυτοκίνητα, οι τράπεζες και η χρηματοδότηση εκτός τραπεζών, ο σύνθετος δείκτης shanghai σημείωσε μεγάλη άνοδο σε σύντομο χρονικό διάστημα. στη συνέχεια, οι κύριοι δείκτες shanghai composite index, shenzhen composite component index και οι κύριοι δείκτες shanghai και shenzhen 300 έγιναν κόκκινοι.

από το κλείσιμο, ο δείκτης shanghai composite διατηρήθηκε στις 2.700 μονάδες και έκλεισε στις 2.717,28 μονάδες, με άνοδο 0,49% ο δείκτης shenzhen composite composite στις 7.992,25 μονάδες, με άνοδο 0,11% ο csi 300% άνοδος σημείωσε άνοδο 0,06%.

αν και ο δείκτης science and technology innovation 50 και ο δείκτης gem ανέκαμψαν επίσης, δεν ήταν ισχυροί. στο τέλος, ο δείκτης science and technology innovation 50 έκλεισε στις 647,41 μονάδες, με πτώση 1,17% ο δείκτης gem έκλεισε στις 1533,47 μονάδες, με πτώση 0,11%.

όσον αφορά τους τομείς, 14 κλάδοι μεταξύ των 31 βιομηχανιών πρώτου επιπέδου του shenwan σημείωσαν άνοδο κατά 2,42%, ακολουθούμενοι από τις οικιακές συσκευές και τα ακίνητα, που αυξήθηκαν κατά 2,37% και 2,36% αντίστοιχα η τραπεζική και η μη τραπεζική χρηματοδότηση αυξήθηκαν κατά 1% και 0,81% αντίστοιχα.

αξίζει να σημειωθεί ότι όλοι αυτοί οι κλάδοι ανέβηκαν γρήγορα λίγο μετά το άνοιγμα της αγοράς το απόγευμα, λόγω αυτών των τομέων, οι μετοχές α έγιναν γρήγορα κόκκινο.

όσον αφορά τους κλάδους με πτώση, η γεωργία, η δασοκομία, η κτηνοτροφία και η αλιεία υπέστησαν τη μεγαλύτερη πτώση, πτώση 2,33%. ακολούθησαν τα τρόφιμα και τα ποτά με πτώση 1,49%. η προστασία του περιβάλλοντος και τα ηλεκτρονικά σημείωσαν επίσης πτώση άνω του 1%.

γιατί οι μετοχές της α συνεχίζουν να πέφτουν;

σχετικά με την τρέχουσα πτώση των μετοχών α, ο cheng liang, διαχειριστής κεφαλαίων της thirty-3 degrees capital, πιστεύει ότι η τρέχουσα πτώση στην αγορά προκαλείται από την κυριαρχία των ανοικτών πωλητών και τις ανησυχίες για μελλοντική οικονομική αβεβαιότητα εμπιστοσύνης και συρρίκνωσης του όγκου συναλλαγών.

ο huang cendong, στρατηγικός αναλυτής στο wealth center of china international finance corporation, είπε στο caijing ότι διάφορα στοιχεία για τον τουρισμό και την κατανάλωση κατά τη διάρκεια του φεστιβάλ των μέσων του φθινοπώρου έχουν μειωθεί σε σύγκριση με τα πρόσφατα δημοσιευμένα στοιχεία για τον πληθωρισμό, τα οικονομικά και μακροοικονομικά στοιχεία τρέχουσα μακροοικονομική η ανάκαμψη έχει αποδυναμωθεί και αυτοί οι παράγοντες έχουν επηρεάσει την απόδοση των μετοχών α.

"προς το κλείσιμο, ο σύνθετος δείκτης της σαγκάης μπορεί να γίνει κόκκινος. η κινητήρια δύναμη για την άνοδο μπορεί να προέλθει από τις θετικές προσδοκίες της αγοράς για την πρόσφατη οικονομική συνάντηση και τη στήριξη της πολιτικής για τον χρηματοοικονομικό κλάδο και τη βιομηχανία ακινήτων. ειδικότερα, η προσδοκία για μείωση των στεγαστικών δανείων τα επιτόκια μπορεί να έχουν αρνητικό αντίκτυπο στην ανάκαμψη της καταναλωτικής αγοράς.» δήλωσε ο chen xingwen, chief strategy officer της blacksaki capital.

πρόσφατα, οι παγκόσμιες κεφαλαιαγορές έχουν επικεντρωθεί στην απόφαση της federal reserve για τα επιτόκια και στη σύνοψη των οικονομικών προσδοκιών. νωρίς το πρωί της 19ης σεπτεμβρίου, ώρα πεκίνου, η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα θα ανακοινώσει την τελευταία της απόφαση για τα επιτόκια.

προς το παρόν, η αγορά προβλέπει γενικά ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα θα αποφασίσει να μειώσει τα επιτόκια σε αυτή τη συνεδρίαση. το βασικό ερώτημα είναι αν θα μειώσει κατά 25 μονάδες βάσης ή κατά 50 μονάδες βάσης. λαμβάνοντας υπόψη τους θεμελιώδεις παράγοντες της οικονομίας των ηπα, οι γνώστες του κλάδου πιστεύουν ότι η πιθανότητα η ομοσπονδιακή τράπεζα να ξεκινήσει αυτόν τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων με ρυθμό 25 μονάδων βάσης εξακολουθεί να είναι υψηλή.

"βραχυπρόθεσμα, δεν αποκλείεται η αγορά να κάνει εικασίες για μειώσεις των εγχώριων επιτοκίων. ωστόσο, είναι απαραίτητο να μετρηθεί η αντίδραση που προκαλείται από πολιτικές που δεν είναι τόσο καλές όσο αναμενόταν."

στην πραγματικότητα, αφού έφτασε στο υψηλό των 3174,27 στις 20 μαΐου φέτος, ο σύνθετος δείκτης της σαγκάης συνέχισε να υποχωρεί.ο chen xingwen πιστεύει ότι ο βαθύτερος λόγος έγκειται στις αμφιβολίες της αγοράς σχετικά με τον αυξανόμενο χώρο της χρηματιστηριακής αγοράς και τον μακροπρόθεσμο στρατηγικό προσδιορισμό της βασικά, είναι η έλλειψη εμπιστοσύνης στην αγορά.

αφού οι ευρωπαϊκές και αμερικανικές κεντρικές τράπεζες εισήλθαν σε έναν κύκλο μείωσης των επιτοκίων, η διάθεση κινδύνου στην παγκόσμια αγορά αυξήθηκε, αλλά οι μετοχές α συνέχισαν να μειώνονται.

η xia fengguang είπε ότι είναι δύσκολο να βρεθεί μια λογική εξήγηση από τα θεμελιώδη αυτή τη στιγμή.σε κάποιο βαθμό, η τρέχουσα αγορά έχει πέσει σε μια καθοδική σπείρα αρνητικών ανατροφοδοτήσεων. πριν από την πλήρη εκκαθάριση της αγοράς, οι ανησυχίες σχετικά με την επανεμφάνιση της απότομης πτώσης στο τέλος της πτώσης έχουν κυριαρχήσει στην επικρατούσα τάση, κάτι που είναι επίσης ο βασικός λόγος για την καταστολή της εμπιστοσύνης της αγοράς.

«η έλλειψη εμπιστοσύνης στην αγορά είναι ένας σημαντικός λόγος για τη συνεχιζόμενη πτώση των μετοχών α», δήλωσε ο chen xingwen.

«καθοδηγούμενοι από αυτό το συναίσθημα, όλοι οι λόγοι για την πτώση πολλαπλασιάζονται και οι θετικοί παράγοντες θεωρούνται ως σημάδια για την ανάκαμψη. το σφιχτό συναίσθημα συχνά σημαίνει ότι ο πάτος πλησιάζει, και αυτού του είδους η πτωτική τάση η σπείρα είναι σαν ελατήριο που καταστέλλεται επανειλημμένα και όταν καταστέλλεται στα άκρα, η διόρθωση μπορεί να ξεσπάσει ανά πάσα στιγμή», είπε η xia fengguang.

ο chen xingwen πιστεύει ότι η καταθλιπτική διάθεση μπορεί να προέρχεται από πολλούς παράγοντες. πρώτον, υπάρχει έλλειψη κινήτρων πολιτικής και σημαντική ανάπτυξη της αγοράς που μπορεί να ενισχύσει σημαντικά την εμπιστοσύνη των επενδυτών, δεύτερον, η αστάθεια της διεθνούς πολιτικής κατάστασης έχει αυξήσει την αβεβαιότητα της αγοράς. ο συνδυασμός αυτών των παραγόντων μπορεί να συνέβαλε στη συνεχιζόμενη πτώση στη χρηματιστηριακή αγορά, ακόμη και όταν ορισμένες μετοχές παρουσίασαν επενδυτική αξία.

πότε θα «γειωθεί»;

όσον αφορά την επόμενη απόδοση των μετοχών α, ο chen xingwen πιστεύει ότι η τρέχουσα αγορά μπορεί να βρίσκεται σε σχετικά χαμηλό επίπεδο και οι επενδυτές μπορούν να περιμένουν υπομονετικά τη βελτίωση του κλίματος της αγοράς και την αποσαφήνιση των πολιτικών.

κατά την άποψή του, μετά την εισαγωγή πολλαπλών ευνοϊκών πολιτικών, η αγορά θα δημιουργήσει μια σχετικά σίγουρη ευκαιρία για ανάκαμψη και να κινείστε λιγότερο και να περιμένετε υπομονετικά για δράση". τώρα βρισκόμαστε σε μια περίοδο αποκατάστασης της εμπιστοσύνης και σίγουρα θα υπάρξουν σκαμπανεβάσματα στην πορεία, οπότε είναι καλύτερο να αφιερώσετε λίγο χρόνο και να είστε υπομονετικοί.

αξίζει να σημειωθεί ότι ανεξάρτητα από την άποψη που έχετε, όταν το χρηματιστηριακό συναίσθημα είναι πιεσμένο, το αν μπορείτε να καθοδηγήσετε κατάλληλα τις προσδοκίες και να τονώσετε την εμπιστοσύνη έχει γίνει το κλειδί κατά την περίοδο «κάτω».

"στην τρέχουσα χρονική στιγμή, παρόλο που οι διακυμάνσεις της αγοράς είναι αδύναμες και δεν έχει παρατηρηθεί ακόμη σαφής κύρια τάση, από σχετικά μακροχρόνια προοπτική, δεν χρειάζεται να είμαστε πολύ απαισιόδοξοι. πρώτα απ 'όλα, η υψηλή πιθανότητα της federal reserve οι προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων τον σεπτέμβριο αναμένεται να ανοίξουν τη συναλλαγματική ισοτιμία rmb και δεύτερον, οι προσπάθειες για τόνωση της εγχώριας ζήτησης που αντιπροσωπεύονται από τις πολιτικές ακινήτων αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται που αντιπροσωπεύεται από την τεχνητή νοημοσύνη και την οικονομία χαμηλού υψομέτρου βρίσκονται σε ανοδική πορεία», δήλωσε ο wu haijian, διευθυντής του west china lide fund.

ο qiu xiang, επικεφαλής στρατηγικής της citic securities, δήλωσε ότι από την προοπτική του σταδίου της αγοράς, η central huijin συνέχισε να μειώνει την κλίμακα αγοράς μετοχών etf τις τελευταίες δύο εβδομάδες η τιμή της μετοχής να αντικατοπτρίζει πλήρως την αγορά η εξέλιξη των προσδοκιών και των συναισθημάτων έχει συντομεύσει την περίοδο πυθμένα των μετοχών α. επιπλέον, από την άποψη της στρατηγικής κατανομής, σε ένα περιβάλλον όπου τα θεμελιώδη μεγέθη της οικονομίας είναι ακόμη αδύναμα και τα επιτόκια των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων συνεχίζουν να πέφτουν, η αξία της κατώτατης θέσης του μερίσματος εξακολουθεί να υπάρχει, αλλά η δομή πρέπει να αποφεύγει ποικιλίες με θεμελιώδεις διακυμάνσεις ταυτόχρονα, οι εξαιρετικές εταιρείες στον τομέα του εξωτερικού που αντικατοπτρίζουν πλήρως τους κινδύνους ύφεσης και εμπορικών τριβών στο εξωτερικό έχουν αξία κατανομής.

η ερευνητική έκθεση της citic construction investment πιστεύει ότι οι πολιτικές της κίνας έχουν εισέλθει σε μια κρίσιμη περίοδο παρατήρησης, το βραχυπρόθεσμο κλίμα της αγοράς μετοχών α είναι εξαιρετικά υποτονικό και οι ισχυρές μετοχές αντισταθμίζουν τις απώλειες, οι οποίες έχουν τα χαρακτηριστικά του πυθμένα της αγοράς. οι επακόλουθες αλλαγές στην αγορά θα εξακολουθήσουν να εξαρτώνται από την πολιτική επέκτασης της εγχώριας ζήτησης.τα τελευταία τρία χρόνια, η οικονομία της πλατφόρμας έχει διορθώσει ενεργά και επιταχύνει τον μετασχηματισμό της, εισάγοντας ένα νέο σημείο εκκίνησης οι πωλήσεις ακινήτων περνούν σταδιακά και αναμένονται οι σχετικές πολιτικές για την επέκταση της εγχώριας ζήτησης.

το κάτω μέρος αυτού του γύρου της χρηματιστηριακής αγοράς δεν είναι τόσο οικονομικά αποδοτικό όσο τα ιστορικά πυθμένα όπως το 2018. η huatai securities είπε ότι πρέπει να περιμένει την ομοσπονδιακή τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια ή τα κέρδη για να ανακάμψει, κάτι που θα αποτελέσει κινητήρια δύναμη για τον αριθμητή και τον παρονομαστή. επιπλέον, οι ρυθμιστικές αρχές έχουν αυξήσει σημαντικά τον έλεγχο της προσφοράς στο χρηματιστήριο, αλλά τα μέσα για την επέκταση των ξένων επενδύσεων εξακολουθούν να είναι σχετικά περιορισμένα και χρειάζονται νέα μέσα για την παροχή αυξημένων κεφαλαίων έκδοση θεματικών κεφαλαίων στο χρηματιστήριο του πεκίνου και επιταχυνόμενες εξαγορές εταιρειών κ.λπ. τέλος, αρκετές αλλαγές για τις οποίες ανησυχεί περισσότερο η αγορά δεν έχουν ακόμη φανεί πλήρως, συμπεριλαμβανομένης της ανάκαμψης βασικών τομέων όπως η ακίνητη περιουσία, η βελτίωση των συνολικών κερδών της μετοχής α, τα νέα εγχώρια τεχνολογικά επιτεύγματα, η νομισματική πολιτική της fed που στρέφεται σε χαλάρωση , η θετική στάση της κεντρικής κυβέρνησης για την κεφαλαιαγορά, την οικονομία αν ο μετασχηματισμός μπορεί να είναι επιτυχής κ.λπ.

οι μετοχές α έχουν φτάσει στο κάτω μέρος πολλές φορές στην ιστορία με τους ακόλουθους κανόνες που καταλήγει στο συμπέρασμα: πρώτον, η "συνταγογράφηση του σωστού φαρμάκου" από την ανώτατη διοίκηση είναι μια προϋπόθεση πολιτικής και ο χρόνος για να φθάσουν στο κάτω μέρος οι μετοχές α εξαρτάται από τη σύγκριση. ανάμεσα στην ελκυστικότητα της ίδιας της χρηματιστηριακής αγοράς και στη δύναμη της πολιτικής δεν είναι οι πιο κρίσιμες πληροφορίες, και η περίοδος πυθμένα επηρεάζεται επίσης από το υπόβαθρο των καιρών και είναι δύσκολο να προβλεφθεί.

βασιζόμενη στην ιστορία, η huatai securities πιστεύει ότι για να φτάσει στο κάτω μέρος αυτός ο γύρος μετοχών α, πρέπει ακόμα να περιμένουν βασικές αλλαγές, όπως μειώσεις επιτοκίων από την federal reserve, ανάκαμψη στα κέρδη και στα αυξητικά κεφάλαια.

η κρίση ότι η federal reserve θα ξεκινήσει πιθανότατα έναν κύκλο μείωσης των επιτοκίων τον σεπτέμβριο αναγνωρίζεται από τα περισσότερα ιδρύματα. λοιπόν, τι αντίκτυπο είχαν οι μειώσεις των επιτοκίων στην κινεζική αγορά; ο yang fan, επικεφαλής μακροοικονομικός και αναλυτής πολιτικής της citic securities, είπε ότι υπήρχαν δύο κύκλοι μείωσης επιτοκίων στις ηνωμένες πολιτείες στο παρελθόν: από το 2007 έως το 2008, η federal reserve εφάρμοσε ύφεση μειώσεις επιτοκίων μια ξαφνική ψύξη της κινεζικής οικονομίας και στη συνέχεια η κίνα ξεκίνησε την πολιτική των «τεσσάρων τρισεκατομμυρίων» το σχέδιο τόνωσε με επιτυχία την οικονομία, αλλά η βελτίωση των εξαγωγών δεν θα συμβεί μέχρι να μειωθούν τα επιτόκια για να στηριχθεί η οικονομία των ηπα. το 2019, η federal reserve ξεκίνησε μια προληπτική μείωση των επιτοκίων και η μείωση της εξωτερικής ζήτησης της κίνας ήταν γενικά ελεγχόμενη. στο τέλος του έτους.

εστιάζοντας στο παρόν, ο yang fan πιστεύει ότι ο τρέχων κύκλος μείωσης των επιτοκίων στις ηπα είναι προκατειλημμένος προς προληπτικές μειώσεις επιτοκίων και η ανάπτυξη των εξαγωγών της κίνας αναμένεται να μειωθεί μέτρια το τέταρτο τρίμηνο.ωστόσο, η διαφορά σε αυτόν τον κύκλο περικοπών επιτοκίων είναι ότι η ανεπαρκής εγχώρια ζήτηση της κίνας έχει γίνει πιο εμφανής, επομένως είναι πιο απαραίτητο να αυξηθούν οι πολιτικές για τη σταθεροποίηση της ανάπτυξης και είναι πιθανό να εφαρμοστούν τόσο νομισματικές όσο και δημοσιονομικές πολιτικές κατά τη διάρκεια του έτους.