новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

1

в последние несколько дней тема местного долга вновь стала горячей темой общественного мнения.

поводом послужило уведомление, распространенное в интернете правительством района бишань города чунцин, требующее создания специальной группы для реализации плана работы по содействию оживлению государственных активов.цель на самом деле очень ясна: устранить местные долговые риски.

риски местного долга существовали всегда и не являются новой темой. центральное правительство и раньше проводило множество раундов управления. более того, коэффициент долга китая не слишком высок по сравнению с крупнейшими экономиками мира, и риски в целом поддаются контролю.

но по сравнению с юридическими долгами,в последние годы местный скрытый долг стал более сложной проблемой, которая привлекла относительно большое внимание рынка.

в июне 2023 года финансово-экономический комитет всекитайского собрания народных представителей 14-го созыва в своем отчете о результатах рассмотрения проекта итогового центрального отчета за 2022 год отметил, что некоторые местные города и уезды имеют более высокие долговые риски и все еще возникают новые скрытые долги.

что такое скрытый долг? в рамках чемпионата по ввп местные органы власти предъявляют более высокие требования к ускорению развития посредством финансирования. кроме того, у центрального правительства есть долгосрочные требования, согласно которым местные органы власти не могут выпускать облигации. большая часть долгов местных органов власти, накопленных в истории, неявно заимствована через городские инвестиционные механизмы. . долг, то есть различные виды облигаций, выпущенные платформами финансирования местных органов власти. академические круги также обычно используют масштаб городских инвестиционных облигаций для замены масштаба местного неявного долга.

в последние годы на некоторых городских инвестиционных платформах произошли дефолты. частота дефолтов продолжала расти, а региональные условия кредитования рухнули. например, в 2023 году было зарегистрировано 235 записей о дефолтах и ​​предупреждениях о рисках для городских инвестиционных организаций, в том числе. 181 нестандартный дефолт, включая в общей сложности 235 дефолтов и записи предупреждений о рисках 97 городских инвестиционных компаний.

сам знак настораживает.неудивительно, что с 2023 года в соответствии с принятием решений и развертыванием «эффективного предотвращения и разрешения местных долговых рисков, а также формулирования и реализации пакетного плана сокращения долга» соответствующие ведомства, местные партийные комитеты и правительства всех уровней предпринимают усилия конкретные усилия по сокращению местного долга.

2

сокращение долга – это не что иное, как увеличение доходов и сокращение расходов.

давайте сначала поговорим об открытом исходном коде. на самом деле, это зависит от того, откуда поступают доходы правительства.

раньше, помимо налогов, доходы от прав собственности были важным каналом сбора средств для местных органов власти. однако с замедлением темпов урбанизации и спадом на рынке недвижимости преимущества земельного финансирования также соответственно ослабли.ключевым вопросом при погашении местного долга является поиск новых источников роста бюджетных доходов.

это возвращает нас к вопросу оживления государственных активов. раньше разрыв между доходами от государственных активов и доходами от продажи земли был еще относительно большим, что также свидетельствовало о том, что существующие активы, вероятно, не использовались полностью. например, доходы от передачи земли в 2022 году составят 6,69 трлн юаней, а доходы государственного бюджета капитальных операций составят всего 568,9 млрд юаней, что является большой разницей.

планы по урегулированию местного долга, недавно начатые в различных регионах, имеют схожие пути, в основном за счет оживления существующих активов для погашения долга.проще говоря, правительство продает некоторые активы в обмен на деньги и использует полученные деньги для погашения своих долгов.

например, в отчете о работе правительства уезда чжоцзы города уланкаб внутренней монголии за 2024 год упоминается, что уезд мобилизовал 14,896 млн юаней средств и вернул 6,5 млн юаней средств, причем приоритетное использование этих средств направлено на урегулирование долга и расходы на крупные проекты; провинция цинхай, германия в городе линха местная комиссия по надзору и управлению государственным имуществом отсортировала действительные для аукциона активы восьми государственных предприятий города и выставила на аукцион шесть активов на сумму 112,6962 миллиона юаней.

на самом деле,оживление существующих активов — это традиционная идея и практика локализованного долга, и в ней нет ничего нового.

вообще говоря, государственные активы включают три категории. первая — это физические активы административных учреждений, такие как простаивающие дома и транспортные средства, неиспользуемая недвижимость, запланированная и построенная различными правительствами, земельные ресурсы, которые не используются эффективно и т. д.; финансовые активы административных учреждений, включая временные финансовые депозиты, инвестиционные активы в акционерный капитал и т. д., в-третьих, активы государственных предприятий, включая активы финансовой платформы и т. д.

однако в конкретных операциях также существует много трудностей в сокращении собственного долга местных органов власти. прежде всего, мобилизуемые «активы» различны, и их стоимость также различна. из-за разной экономической мощи разных мест способность погашать долги часто сильно различается в зависимости от места.

что еще более важно, по мнению некоторых экспертов, местным органам власти не хватает мотивации и желания продавать активы, особенно высококачественные, и они еще более неохотно их продают. в конце концов, часто «посмотрите на другие провинции». другие провинции смотрят на тебя, и все не продаются».

3

именно потому, что «открыть исходный код» так сложно, «сокращение расходов» становится еще более важным и неотложным.

в 2023 году генеральным аппаратом госсовета издан «документ № 47», полное название которого – «меры по усилению управления государственными инвестиционными проектами путем классификации в ключевых провинциях (испытательная версия)». эта управленческая мера на самом деле является одной из мер центрального правительства по снижению долговых рисков местных органов власти. она в основном нацелена на два аспекта: во-первых, строгий контроль над новыми государственными инвестиционными проектами, а во-вторых, строгая очистка и стандартизация строящихся проектов.

в документе также уточнены 12 ключевых провинций для сокращения долга, включая тяньцзинь, внутреннюю монголию, ляонин, цзилинь, хэйлунцзян, гуанси, чунцин, гуйчжоу, юньнань, ганьсу, цинхай и нинся.

стоит отметить, что в документе по управлению государственными инвестиционными проектами в качестве основного критерия используется завершение строительства проекта. если общий уровень завершения инвестиций в проект составляет менее 50%, в принципе, строительство будет отложено или остановлено. если он выше. более 50%, но есть. если возникнут серьезные проблемы, строительству также не будет разрешено продолжаться.

грубо говоря,местным органам власти предлагается «не тратить деньги, которые не следует тратить».

эти правила не беспочвенны. чрезмерные инвестиции и неэффективные инвестиции в различных местах уже давно являются предупреждением. согласно антикоррупционному художественному фильму центральной комиссии по проверке дисциплины, опубликованному в начале этого года, ли цзайюн более трех лет занимал должность секретаря муниципального комитета партии люпаншуй. новый местный долг достиг более 150 миллиардов юаней. и он способствовал строительству 23 туристических проектов, 16 из которых были признаны провинцией гуйчжоу неэффективными и простаивающими. из-за слепого заимствования одни только проценты по долгу привели к тяжелым потерям в размере более 900 миллионов юаней.

конечно,это не означает, что правительство должно сводить свой долг к минимуму или даже «говорить о долге в негативном свете».

в конечном счете, долг сам по себе является нейтральной концепцией. умеренные заимствования со стороны правительства могут компенсировать нехватку средств на строительство, что также является общепринятой практикой. долг при разумных масштабах и эффективных расходах может способствовать экономическому развитию.

тратить или нет деньги, и сколько их потратить, по сути зависит от того, можно ли их потратить на «лезвие».