nachricht

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in den letzten tagen ist das thema kommunalverschuldung erneut zu einem heißen thema in der öffentlichen meinung geworden.

die ursache war eine im internet verbreitete rothaarige bekanntmachung der bishan-bezirksregierung von chongqing, in der die einrichtung eines sonderteams zur umsetzung eines arbeitsplans zur förderung der revitalisierung staatseigener vermögenswerte gefordert wurde.der zweck ist eigentlich ganz klar, nämlich die lösung lokaler schuldenrisiken.

lokale schuldenrisiken gab es schon immer und sie sind kein neues thema. die zentralregierung hat schon viele regierungsrunden durchlaufen. darüber hinaus ist chinas schuldenquote im vergleich zu den großen volkswirtschaften der welt nicht allzu hoch und die risiken sind im allgemeinen kontrollierbar.

aber im vergleich zu gesetzlichen schulden,in den letzten jahren sind lokale versteckte schulden zu einem komplexeren thema geworden, das eine relativ große marktaufmerksamkeit erhalten hat.

im juni 2023 wies der finanz- und wirtschaftsausschuss des 14. nationalen volkskongresses in seinem bericht über die prüfungsergebnisse des zentralen abschlussrechnungsentwurfs 2022 darauf hin, dass einige lokale städte und kreise höhere schuldenrisiken aufweisen und immer noch neue versteckte schulden entstehen.

was sind versteckte schulden? im rahmen der bip-meisterschaft haben die kommunalverwaltungen höhere anforderungen an die beschleunigung der entwicklung durch finanzierung. darüber hinaus stellt die zentralregierung die langfristigen anforderungen, dass die kommunalverwaltungen keine anleihen ausgeben dürfen . schulden, also verschiedene arten von anleihen, die von finanzierungsplattformen der kommunalverwaltung ausgegeben werden. akademische kreise nutzen im allgemeinen auch die größenordnung städtischer investitionsanleihen, um die größenordnung lokaler impliziter schulden zu ersetzen.

in den letzten jahren kam es bei einigen städtischen investmentplattformen zu ausfällen. die häufigkeit von ausfällen ist weiter gestiegen und die regionalen kreditbedingungen sind zusammengebrochen. beispielsweise gab es im jahr 2023 bis zu 235 ausfälle und risikowarnungen für städtische investmentunternehmen 181 nicht standardmäßige ausfälle, darunter insgesamt 235 ausfälle und risikowarnungsaufzeichnungen von 97 städtischen investmentgesellschaften.

das zeichen selbst ist alarmierend.es ist kein wunder, dass seit 2023 relevante abteilungen, lokale parteikomitees und regierungen auf allen ebenen im einklang mit der entscheidungsfindung und umsetzung der „wirksamen prävention und lösung lokaler schuldenrisiken sowie der formulierung und umsetzung eines pakets zum schuldenabbau“ entsprechende entscheidungen getroffen haben konkrete anstrengungen zum abbau der lokalen verschuldung.

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schuldenabbau ist nichts anderes als die erhöhung der einnahmen und die reduzierung der ausgaben.

lassen sie uns zuerst über open source sprechen. tatsächlich kommt es darauf an, woher die einnahmen der regierung kommen.

früher waren einkünfte aus eigentumsrechten neben steuern ein wichtiger kanal für die kommunalverwaltungen, um gelder zu beschaffen. mit der verlangsamung der urbanisierung und dem abschwung auf dem immobilienmarkt haben sich jedoch auch die vorteile der grundstücksfinanzierung entsprechend abgeschwächt.wie man neue quellen für das wachstum der steuereinnahmen erschließt, ist eine zentrale frage beim abbau lokaler schulden.

dies bringt uns zurück zur frage der revitalisierung staatlicher vermögenswerte. zuvor war die lücke zwischen den einnahmen aus staatlichem vermögen und den einnahmen aus grundstücksverkäufen noch relativ groß, was auch zeigte, dass das vorhandene vermögen wahrscheinlich nicht vollständig ausgenutzt wurde. beispielsweise belaufen sich die einnahmen aus landübertragungen im jahr 2022 auf 6,69 billionen yuan, während die einnahmen aus dem staatskapitalbetriebshaushalt nur 568,9 milliarden yuan betragen, was einen großen unterschied darstellt.

die kürzlich von verschiedenen regionen auf den weg gebrachten pläne zur lösung lokaler schulden verfolgen ähnliche wege, hauptsächlich durch die revitalisierung bestehender vermögenswerte zur rückzahlung von schulden.um es deutlicher auszudrücken: der staat verkauft einige vermögenswerte gegen geld und verwendet das geld dafür, um schulden zurückzuzahlen.

beispielsweise wird im regierungsarbeitsbericht 2024 des kreises zhuozi, stadt ulanqab, innere mongolei, erwähnt, dass der kreis 14,896 millionen yuan an geldern mobilisiert und 6,5 millionen yuan an geldern zurückgewonnen hat, wobei der schwerpunkt auf der schuldenbereinigung und den ausgaben für großprojekte liegt provinz qinghai, deutschland in der stadt lingha hat die örtliche aufsichts- und verwaltungskommission für staatsvermögen die gültigen versteigerungsfähigen vermögenswerte von acht staatsunternehmen in der stadt aussortiert und sechs vermögenswerte im wert von 112,6962 millionen yuan zur versteigerung freigegeben.

genau genommen,die revitalisierung bestehender vermögenswerte ist eine gängige idee und praxis bei lokalisierten schulden und nichts neues.

im allgemeinen umfassen staatliche bestandsvermögenswerte drei kategorien: die erste kategorie umfasst die physischen vermögenswerte von verwaltungsinstitutionen, wie z. b. ungenutzte häuser und fahrzeuge, von verschiedenen regierungen geplante und gebaute grundstücke, nicht effizient genutzte landressourcen usw.; die finanziellen vermögenswerte von verwaltungsinstitutionen, einschließlich vorübergehender steuereinlagen, beteiligungsvermögen usw.; drittens vermögenswerte staatlicher unternehmen, einschließlich vermögenswerte von finanzierungsplattformen usw.

allerdings gibt es bei bestimmten vorhaben auch viele schwierigkeiten bei der schuldenreduzierung durch die kommunalverwaltungen. erstens sind die zu mobilisierenden „vermögenswerte“ unterschiedlich und auch ihre werte sind unterschiedlich. aufgrund der unterschiedlichen wirtschaftlichen stärke verschiedener orte variiert die fähigkeit zur schuldentilgung oft stark zwischen den orten.

noch wichtiger ist, dass es den kommunalverwaltungen nach ansicht einiger experten an der motivation und der bereitschaft mangelt, vermögenswerte zu verkaufen, insbesondere bei hochwertigen vermögenswerten, und dass sie noch zurückhaltender sind, diese zu verkaufen. am ende sei es oft so, dass sie sich „in anderen provinzen umschauen“. andere provinzen schauen dich an, und alle sind unverkäuflich.“

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gerade weil „open source“ so schwierig ist, wird die „ausgabenreduzierung“ noch wichtiger und dringlicher.

im jahr 2023 veröffentlichte das generalbüro des staatsrates das „dokument nr. 47“, dessen vollständiger name „maßnahmen zur stärkung des managements staatlicher investitionsprojekte durch klassifizierung in schlüsselprovinzen (testversion)“ lautet. bei dieser verwaltungsmaßnahme handelt es sich eigentlich um eine der „schuldenpaket“-maßnahmen der zentralregierung zur verringerung des schuldenrisikos der kommunalverwaltung. sie zielt hauptsächlich auf zwei aspekte ab: erstens die strenge kontrolle neuer staatlicher investitionsprojekte und zweitens die strenge bereinigung und standardisierung von im bau befindlichen projekten.

in dem dokument wurden außerdem zwölf wichtige provinzen für den schuldenabbau erläutert, darunter tianjin, innere mongolei, liaoning, jilin, heilongjiang, guangxi, chongqing, guizhou, yunnan, gansu, qinghai und ningxia.

es ist anzumerken, dass das dokument für die verwaltung staatlicher investitionsprojekte den abschluss des projekts als hauptkriterium verwendet. wenn die gesamtinvestitionsabschlussrate des projekts weniger als 50 % beträgt, wird der bau grundsätzlich verschoben oder gestoppt als 50 % gibt es aber bei größeren problemen darf der bau ebenfalls nicht weitergeführt werden.

um es ganz klar auszudrücken:damit werden die lokalen regierungen aufgefordert, „kein geld auszugeben, das nicht ausgegeben werden sollte“.

diese vorschriften sind nicht unbegründet. überinvestitionen und ineffektive investitionen sind an verschiedenen stellen seit langem eine warnung. laut dem anti-korruptions-spielfilm der zentralkommission für disziplinarinspektion war li zaiyong mehr als drei jahre lang sekretär des städtischen parteikomitees von liupanshui. die lokalen neuschulden erreichten mehr als 150 milliarden yuan. und er förderte den bau von 23 tourismusprojekten, von denen 16 von der provinz guizhou als ineffiziente und stillgelegte projekte aufgeführt wurden. aufgrund der blinden kreditaufnahme verursachten allein die schuldenzinsen einen hohen verlust von mehr als 900 millionen yuan.

sicherlich,dies bedeutet nicht, dass die regierung ihre schulden auf ein minimum beschränken oder gar „in einem negativen licht über schulden reden“ muss.

schließlich ist die verschuldung selbst ein neutrales konzept. eine moderate kreditaufnahme durch den staat kann den mangel an baumitteln ausgleichen, was auch eine internationale praxis ist. verschuldung in angemessenem umfang und effektive ausgaben können die wirtschaftliche entwicklung fördern.

ob und wie viel geld ausgegeben werden soll oder nicht, hängt im wesentlichen davon ab, ob es für die „klinge“ ausgegeben werden kann.