новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Автор: Лэй Ин

Автор|Лэй Ин

Редактор|Сунь Имин

В первой половине этого года в моей стране сохранялась тенденция роста производства и продаж новых энергетических транспортных средств. В условиях высокого роста спроса на терминалы в отрасли компания Zhejiang Fute Technology Co., Ltd. (далее именуемая «Fute Technology») нарушила эту тенденцию и снизила свои операционные показатели в первой половине года.

Основной продукцией Fute Technology являются системы высоковольтного электропитания для транспортных средств на новых источниках энергии, а ее последующими клиентами являются в основном компании, занимающиеся разработкой автомобилей на новых источниках энергии. Регистрация компании вступит в силу 20 октября 2023 года. 26 августа она подпишется на новые акции и планирует провести листинг на GEM.

Times Investment Research обнаружила, что некотируемые показатели Ford Technology изменили тенденцию и снизились, в основном из-за сокращения заказов от ее основных клиентов. За последние три года доля продаж компании своему крупнейшему клиенту, Guangzhou Automobile Group (601238.SH), продолжала расти, и в 2023 году ее доля продаж достигнет 56,15%. Однако в первой половине 2024 года продажи новых энергетических автомобилей GAC Group упали на 30,61% в годовом исчислении, одновременно сократились и заказы Ford Technology от GAC Group.

20 и 22 августа Times Investment Research отправила письма и телефонные звонки в Fute Technology, чтобы узнать о снижении производительности, сотрудничестве с крупными клиентами и других сопутствующих вопросах. На момент публикации компания не ответила на соответствующие вопросы.

Результаты в первой половине 2024 года противоречат тенденции и снижаются.

Согласно данным, опубликованным Китайской ассоциацией автопроизводителей, с января по июль 2024 года производство и продажа автомобилей на новых источниках энергии в моей стране составили 5,914 миллиона и 5,934 миллиона единиц соответственно, что на 28,8% и 31,1% больше, чем в прошлом году. продажи энергетических автомобилей составили общий объем продаж новых автомобилей. Доля продаж составляет 36,4%.

Среди них с января по июль 2024 года внутренние продажи автомобилей на новых источниках энергии в моей стране достигли 5,226 миллиона единиц, увеличившись на 34,3% в годовом исчислении; экспортные продажи достигли 708 000 единиц, увеличившись на 11,4%. Видно, что спрос на новые энергетические автомобили моей страны на внутреннем и экспортном рынках продолжает улучшаться.

Однако в условиях быстрого роста спроса на терминалы в отрасли показатели Fute Technology в первой половине года изменились. В проспекте указано, что в первой половине 2024 года операционная прибыль компании составила 662 млн юаней, что на 24,23% меньше, чем в прошлом году, а чистая прибыль составила 48,232 млн юаней, что на 24,23% меньше, чем в прошлом году; 14,67%.

Это отклоняется от тенденции роста производительности компании за последние три года. Согласно проспекту, с 2021 по 2023 год операционная прибыль Fute Technology увеличилась с 964 млн юаней до 1,835 млрд юаней, при этом совокупный годовой темп роста составил 37,94%; чистая прибыль после вычета невозвратных акций увеличилась с 53,5779 млн юаней до 92,4073 млн. юаней. Годовой совокупный темп роста достиг 31,33%.

Times Investment Research обнаружила, что за последние три года тенденция роста производительности Fute Technology соответствовала динамике сопоставимых листинговых компаний в той же отрасли. Однако в первой половине 2024 года показатели Fute Technology существенно отставали от аналогов.

В проспекте Fute Technology перечислила четыре листинговые компании: Xinrui Technology (300745.SZ), Inbol (300681.SZ), Jingjin Electric (688280.SH) и Wemax (688612.SH) в качестве сопоставимых компаний. С 2021 по 2023 год среднегодовой совокупный темп роста выручки этих четырех сопоставимых компаний составит 38,49%, что практически соответствует показателям Ford Technology за тот же период.

Последний отчет о деятельности показывает, что в первой половине 2024 года, по предварительным расчетам, операционная прибыль Inbol выросла на 42,06% в годовом исчислении, что резко контрастировало со снижением выручки Fute Technology за тот же период.

По состоянию на 22 августа три сопоставимые компании в одной отрасли — Xinrui Technology, Jingjin Electric и Wemax — не опубликовали финансовые данные за первую половину 2024 года. Однако в первом квартале 2024 года все эти три сопоставимые компании в одной отрасли добились роста операционной прибыли, а соответствующий средний темп роста выручки в годовом исчислении составил 29,40%.

Снижение спроса со стороны ряда крупных клиентов

Почему показатели Fute Technology внезапно замедлились в первой половине этого года и отклонились от тенденции роста конкурентов? Основная причина – снижение спроса со стороны крупных перерабатывающих клиентов компании.

В проспекте Fute Technology призналась, что с января по июнь 2024 года операционная прибыль компании снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это произошло из-за происхождения компании из Guangzhou Automobile Group и Yijiete New Energy Vehicle Co., Ltd. (далее). Спрос со стороны таких клиентов, как Dongfeng Group (0489.HK), совместное предприятие с 50-процентной долей участия) и Great Wall Motors (601633.SH), снизился по сравнению с прошлым годом.

Fute Technology также заявила, что выручка компании от GAC Group снизилась в основном из-за колебаний производства и продаж GAC Aion, в то время как средняя цена за единицу также снизилась из-за итераций продукта компании. Доходы компании от Easy Jet и Great Wall Motors снизились, в основном из-за фейслифтинга и модернизации основных моделей компании, поддерживающих Easy Jet и Great Wall Motors, а их запуск или массовое производство были позже запланированного.

Данные о производстве и продажах вышеупомянутых клиентов показывают, что в первой половине этого года продажи новых энергетических автомобилей Great Wall Motor увеличились на 41,99% в годовом исчислении, сохранив высокую тенденцию роста Guangzhou Automobile Group и новых автомобилей Yijie; Продажи энергетических автомобилей упали на 30,61% и 82,24% в годовом исчислении соответственно.

Видно, что снижение продаж важных крупных клиентов оказывает большее влияние на производительность Foot Technology, что еще больше подчеркивает недостатки «синдрома зависимости крупных клиентов» Foot Technology.

В проспекте указано, что с 2021 по 2023 год объем продаж Fute Technology пяти крупнейшим клиентам составил более 95%, а доля продаж ее крупнейшему клиенту, Guangzhou Automobile Group, продолжала увеличиваться с 29,49% до 56,15%, а GAC четыре компании, группа NIO (NIO.N, 9866.HK), Easy Jet и Great Wall Motors, всегда входили в пятерку крупнейших клиентов Ford Technology с высокой концентрацией крупных клиентов.

Напротив, за тот же период ни одна из четырех сопоставимых компаний отрасли, котирующихся на бирже, не обеспечила более 76% своих продаж пятерке крупнейших клиентов. Среди них сопоставимой компанией с самой низкой концентрацией клиентов была Inbor.

В 2023 году продажи Inbol пятерке крупнейших клиентов составили всего 62,73%, а продажи крупнейшему клиенту — только 29,68%. Компания уже сотрудничала с Geely, SAIC, Changan, Dongfeng, Great Wall, Chery, JAC, Xiaopeng и другие автомобильные компании достигли долгосрочных отношений сотрудничества.

Следует отметить, что чрезмерная концентрация клиентов Fute Technology также вызвала сомнения у Шэньчжэньской фондовой биржи.

В первом и втором раунде обзорных писем-запросов Шэньчжэньская фондовая биржа попросила Fute Technology объяснить влияние высокой концентрации клиентов на ее способность продолжать работу, стабильны ли отношения сотрудничества с основными клиентами и существуют ли основные факторы, которые стимулировать рост производительности, а также способность привлекать новых клиентов или расширять продажи существующим клиентам.

Стоит отметить, что изменение в деятельности Fute Technology произошло через несколько месяцев после получения разрешения на регистрацию.

Согласно официальному сайту Шэньчжэньской фондовой биржи, Fute Technology успешно прошла собрание 23 декабря 2022 года и получила одобрение на регистрацию 20 октября 2023 года.

После того, как регистрация была одобрена, в первой половине 2024 года показатели Ford Technology изменили тенденцию и снизились, изменив предыдущую тенденцию высокого роста. В первые три квартала этого года показатели Fute Technology могут продолжить снижение, наблюдавшееся в первой половине года.

В проспекте указано, что предварительные статистические данные показывают, что с января по сентябрь 2024 года ожидается, что Fute Technology достигнет операционного дохода в размере от 1,202 млрд до 1,262 млрд юаней, что означает снижение чистой прибыли на 9,59% до 13,88% в годовом исчислении после вычета нерентабельных доходов; Приписанная прибыль, как ожидается, составит 72,232 миллиона против 7523,20 миллиона, что на 16,45% до 19,79% меньше, чем в прошлом году.

В связи с этим Fute Technology заявила, что операционная прибыль компании снизилась в первые три квартала этого года, главным образом, из-за снижения спроса на терминалы в годовом исчислении со стороны таких клиентов, как Guangzhou Automobile Group и Yijie. На это повлиял спад операционной деятельности. дохода, чистая прибыль за вычетом нераспределенной прибыли соответственно уменьшилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.