notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Autor: Lei Ying

Autor|Lei Ying

Editor|Sun Yiming

No primeiro semestre deste ano, os novos veículos energéticos do meu país mantiveram uma tendência crescente de produção e vendas. Face ao elevado crescimento da procura de terminais na indústria, a Zhejiang Fute Technology Co., Ltd. (doravante denominada "Fute Technology") contrariou a tendência e diminuiu o seu desempenho operacional no primeiro semestre do ano.

Os principais produtos da Fute Technology são sistemas de fornecimento de energia de alta tensão para veículos de energia nova, e seus clientes a jusante são principalmente empresas de veículos de energia nova. O registro da empresa entrará em vigor em 20 de outubro de 2023. Ela subscreverá novas ações em 26 de agosto e planeja listar no GEM.

A Times Investment Research descobriu que o desempenho não cotado da Ford Technology contrariou a tendência e diminuiu, principalmente devido ao declínio nas encomendas dos seus principais clientes. Nos últimos três anos, a proporção de vendas da empresa para seu maior cliente, o Guangzhou Automobile Group (601238.SH), continuou a aumentar e sua proporção de vendas em 2023 chegará a 56,15%. No entanto, no primeiro semestre de 2024, as vendas de veículos novos de energia do Grupo GAC caíram 30,61% em relação ao ano anterior, e os pedidos da Ford Technology do Grupo GAC também diminuíram simultaneamente.

Nos dias 20 e 22 de agosto, a Times Investment Research enviou cartas e telefonemas à Fute Technology para perguntar sobre o declínio do desempenho, a cooperação com grandes clientes e outras questões relacionadas. Até o momento desta publicação, a empresa não respondeu às perguntas relevantes.

Desempenho no primeiro semestre de 2024 contraria tendência e cai

De acordo com dados divulgados pela Associação Chinesa de Fabricantes de Automóveis, de janeiro a julho de 2024, a produção e vendas de veículos novos de energia no meu país foram de 5,914 milhões e 5,934 milhões, respectivamente, um aumento anual de 28,8% e 31,1%, respectivamente. as vendas de veículos energéticos representaram o total de vendas de automóveis novos. A proporção das vendas é de 36,4%.

Entre eles, de janeiro a julho de 2024, as vendas internas de veículos de energia nova no meu país atingiram 5,226 milhões de unidades, um aumento anual de 34,3%, as vendas de exportação atingiram 708.000 unidades, um aumento anual de 11,4%. Pode-se observar que a demanda do mercado interno e de exportação pelos novos veículos energéticos do meu país continua a melhorar.

Porém, diante do alto crescimento da demanda de terminais na indústria, o desempenho da Fute Technology mudou no primeiro semestre do ano. O prospecto mostra que no primeiro semestre de 2024, a empresa obteve lucro operacional de 662 milhões de yuans, uma redução anual de 24,23% e obteve um lucro líquido de 48,232 milhões de yuans, uma redução anual de 24,23%; 14,67%.

Isso se desvia da tendência de crescimento de alto desempenho da empresa nos últimos três anos. De acordo com o prospecto, de 2021 a 2023, o lucro operacional da Fute Technology aumentou de 964 milhões de yuans para 1,835 bilhão de yuans, com uma taxa composta de crescimento anual de 37,94%, após a dedução das ações sem retorno, aumentou de 53,5779 milhões de yuans para 92,4073 milhões; yuan. A taxa composta anual de crescimento atingiu 31,33%.

A Times Investment Research descobriu que, nos últimos três anos, a tendência de crescimento do desempenho da Fute Technology tem sido consistente com a de empresas listadas comparáveis ​​no mesmo setor. No entanto, no primeiro semestre de 2024, o desempenho da Fute Technology ficou significativamente atrás de seus pares.

No prospecto, a Fute Technology listou quatro empresas listadas, Xinrui Technology (300745.SZ), Inbol (300681.SZ), Jingjin Electric (688280.SH) e Wemax (688612.SH), como empresas listadas comparáveis. De 2021 a 2023, a taxa média anual de crescimento composto da receita dessas quatro empresas comparáveis ​​é de 38,49%, o que é basicamente igual ao desempenho da Ford Technology no mesmo período.

O último relatório de desempenho mostra que no primeiro semestre de 2024, de acordo com cálculos preliminares, o lucro operacional da Inbol aumentou 42,06% ano a ano, o que contrastou fortemente com o declínio da receita da Fute Technology durante o mesmo período.

Em 22 de agosto, três empresas comparáveis ​​no mesmo setor, Xinrui Technology, Jingjin Electric e Wemax, não divulgaram dados financeiros para o primeiro semestre de 2024. No entanto, no primeiro trimestre de 2024, estas três empresas comparáveis ​​​​no mesmo setor alcançaram um crescimento do lucro operacional, e a taxa média de crescimento da receita anual correspondente foi de 29,40%.

Declínio na demanda de vários grandes clientes

Por que o desempenho da Fute Technology estagnou repentinamente no primeiro semestre deste ano e se desviou da tendência de crescimento de seus pares? A principal razão é a diminuição da procura por parte dos grandes clientes a jusante da empresa.

No prospecto, a Fute Technology admitiu que de janeiro a junho de 2024, o lucro operacional da empresa diminuiu em comparação com o mesmo período do ano passado. Isto se deveu à origem da empresa no Guangzhou Automobile Group e na Yijiete New Energy Vehicle Co., Ltd. referido como "Yijite"). A demanda de clientes como Dongfeng Group (0489.HK), uma joint venture com participação de 50%) e Great Wall Motors (601633.SH), diminuiu ano após ano.

A Fute Technology também afirmou que a receita da empresa do Grupo GAC diminuiu principalmente devido às flutuações na produção e vendas do GAC Aion, enquanto o preço unitário médio também diminuiu devido às iterações dos produtos da empresa. A receita da empresa com Easy Jet e Great Wall Motors diminuiu, principalmente devido à reforma e atualização dos principais modelos da empresa que suportam Easy Jet e Great Wall Motors, e seu lançamento ou produção em massa ocorreu mais tarde do que o planejado.

Os dados de produção e vendas dos clientes acima mencionados mostram que no primeiro semestre deste ano, as vendas de veículos novos de energia da Great Wall Motor aumentaram 41,99% em relação ao ano anterior, mantendo uma tendência de alto crescimento do Guangzhou Automobile Group e do novo Yijie; as vendas de veículos energéticos caíram 30,61% e 82,24% em relação ao ano anterior, respectivamente maiores.

Percebe-se que o declínio nas vendas de grandes clientes importantes tem um impacto maior no desempenho da Foot Technology, o que destaca ainda mais as deficiências da "síndrome de dependência de grandes clientes" da Foot Technology.

O prospecto mostra que de 2021 a 2023, as vendas da Fute Technology para seus cinco principais clientes representaram mais de 95%, e sua proporção de vendas para seu maior cliente, Guangzhou Automobile Group, continuou a aumentar de 29,49% para 56,15%, e GAC The quatro empresas, o Grupo, NIO (NIO.N, 9866.HK), Easy Jet e Great Wall Motors, sempre estiveram entre os cinco principais clientes da Ford Technology, com alta concentração de grandes clientes.

Em contrapartida, durante o mesmo período, nenhuma das quatro empresas cotadas comparáveis ​​no setor foi responsável por mais de 76% das suas vendas aos cinco principais clientes. Entre elas, a empresa comparável com a menor concentração de clientes foi a Inbor.

Em 2023, as vendas da Inbol para os cinco principais clientes representaram apenas 62,73%, e as vendas para o maior cliente representaram apenas 29,68%. Já cooperou com Geely, SAIC, Changan, Dongfeng, Great Wall, Chery, JAC, Xiaopeng e outras montadoras alcançaram relacionamentos cooperativos de longo prazo.

De referir que a concentração excessiva de clientes da Fute Technology também tem suscitado dúvidas na Bolsa de Valores de Shenzhen.

Na primeira e na segunda rodada de cartas de consulta de revisão, a Bolsa de Valores de Shenzhen pediu à Fute Technology que explicasse o impacto da alta concentração de clientes em sua capacidade de continuar operando, se o relacionamento cooperativo com os principais clientes é estável e se existem fatores essenciais que impulsionar o crescimento do desempenho. Incerteza significativa, bem como a capacidade de desenvolver novos clientes ou expandir as vendas para clientes existentes.

Vale ressaltar que a mudança na atuação da Fute Technology ocorreu poucos meses após o recebimento da aprovação do registro.

De acordo com o site oficial da Bolsa de Valores de Shenzhen, a Fute Technology foi aprovada na reunião em 23 de dezembro de 2022 e obteve a aprovação do registro em 20 de outubro de 2023.

Após a aprovação do registro, no primeiro semestre de 2024, o desempenho da Ford Technology contrariou a tendência e diminuiu, mudando sua tendência anterior de alto crescimento. Nos primeiros três trimestres deste ano, o desempenho da Fute Technology pode continuar a diminuir no primeiro semestre do ano.

O prospecto mostra que as estatísticas preliminares mostram que de janeiro a setembro de 2024, a Fute Technology deverá atingir um lucro operacional de 1,202 bilhão a 1,262 bilhão de yuans, uma redução anual de 9,59% para 13,88% o lucro líquido após dedução do lucro líquido não-anual; os lucros atribuídos deverão ser de 72,232 milhões a 7523,20 milhões, uma queda de 16,45% para 19,79% em relação ao ano anterior.

A este respeito, a Fute Technology afirmou que o lucro operacional da empresa diminuiu nos primeiros três trimestres deste ano, principalmente devido ao declínio anual na demanda de terminais de clientes como Guangzhou Automobile Group e Yijie, afetados pelo declínio na operação. rendimento, o lucro líquido após dedução dos lucros não atribuídos diminuiu proporcionalmente em termos homólogos.