berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Penulis: Lei Ying

Pengarang|Lei Ying

Editor|Sun Yiming

Pada paruh pertama tahun ini, kendaraan energi baru di negara saya mempertahankan tren produksi dan penjualan yang meningkat. Menghadapi tingginya pertumbuhan permintaan terminal di industri, Zhejiang Fute Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai "Fute Technology") melawan tren dan menurunkan kinerja operasionalnya pada paruh pertama tahun ini.

Produk utama Fute Technology adalah sistem pasokan listrik tegangan tinggi untuk kendaraan energi baru, dan pelanggan hilirnya sebagian besar adalah perusahaan kendaraan energi baru. Pendaftaran perseroan akan berlaku efektif pada 20 Oktober 2023. Perseroan akan mengambil bagian saham baru pada 26 Agustus dan berencana mencatatkan saham di GEM.

Times Investment Research menemukan bahwa kinerja Ford Technology yang tidak terdaftar telah melawan tren dan mengalami penurunan, terutama karena penurunan pesanan dari pelanggan utamanya. Dalam tiga tahun terakhir, proporsi penjualan perseroan kepada pelanggan terbesarnya, Guangzhou Automobile Group (601238.SH), terus meningkat, dan proporsi penjualannya pada tahun 2023 akan mencapai 56,15%. Namun, pada paruh pertama tahun 2024, penjualan kendaraan energi baru GAC Group turun 30,61% year-on-year, dan pesanan Ford Technology dari GAC Group juga menurun secara bersamaan.

Pada tanggal 20 dan 22 Agustus, Times Investment Research mengirimkan surat dan panggilan telepon ke Fute Technology untuk menanyakan tentang penurunan kinerja, kerja sama dengan pelanggan besar, dan masalah terkait lainnya. Hingga berita ini dimuat, perusahaan belum menjawab pertanyaan terkait.

Kinerja pada paruh pertama tahun 2024 melawan tren dan menurun

Menurut data yang dirilis oleh Asosiasi Produsen Mobil China, dari Januari hingga Juli 2024, produksi dan penjualan kendaraan energi baru di negara saya masing-masing berjumlah 5,914 juta dan 5,934 juta, meningkat dari tahun ke tahun masing-masing sebesar 28,8% dan 31,1%. penjualan kendaraan energi menyumbang total penjualan mobil baru. Proporsi penjualan adalah 36,4%.

Diantaranya, dari Januari hingga Juli 2024, penjualan kendaraan energi baru di dalam negeri mencapai 5,226 juta unit, peningkatan tahun ke tahun sebesar 34,3%; penjualan ekspor mencapai 708.000 unit, peningkatan tahun ke tahun sebesar 11,4%. Terlihat bahwa permintaan pasar domestik dan ekspor terhadap kendaraan energi baru negara saya terus meningkat.

Namun, dalam menghadapi tingginya pertumbuhan permintaan terminal di industri, kinerja Fute Technology berubah pada paruh pertama tahun ini. Prospektus menunjukkan bahwa pada paruh pertama tahun 2024, perusahaan mencapai pendapatan operasional sebesar 662 juta yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 24,23%; perusahaan mencapai laba bersih sebesar 48,232 juta yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 14,67%.

Hal ini menyimpang dari tren pertumbuhan kinerja perusahaan yang tinggi dalam tiga tahun terakhir. Menurut prospektus, dari tahun 2021 hingga 2023, pendapatan operasional Fute Technology meningkat dari 964 juta yuan menjadi 1,835 miliar yuan, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 37,94%; laba bersih setelah dikurangi saham yang tidak dapat dikembalikan meningkat dari 53,5779 juta yuan menjadi 92,4073 juta; yuan. Tingkat pertumbuhan gabungan tahunan mencapai 31,33%.

Times Investment Research menemukan bahwa dalam tiga tahun terakhir, tren pertumbuhan kinerja Fute Technology konsisten dengan tren pertumbuhan kinerja emiten sejenis di industri yang sama. Namun, pada paruh pertama tahun 2024, kinerja Fute Technology tertinggal jauh dibandingkan rekan-rekannya.

Dalam prospektusnya, Fute Technology mencatatkan empat emiten, Xinrui Technology (300745.SZ), Inbol (300681.SZ), Jingjin Electric (688280.SH), dan Wemax (688612.SH), sebagai emiten pembanding. Dari tahun 2021 hingga 2023, rata-rata tingkat pertumbuhan pendapatan gabungan tahunan keempat perusahaan pembanding ini adalah 38,49%, yang pada dasarnya sama dengan kinerja Ford Technology pada periode yang sama.

Laporan kinerja terbaru menunjukkan bahwa pada paruh pertama tahun 2024, menurut perhitungan awal, pendapatan operasional Inbol meningkat sebesar 42,06% year-on-year, sangat kontras dengan penurunan pendapatan Fute Technology pada periode yang sama.

Hingga 22 Agustus, tiga perusahaan pembanding di industri yang sama, Xinrui Technology, Jingjin Electric, dan Wemax, belum merilis data keuangan untuk paruh pertama tahun 2024. Namun, pada kuartal pertama tahun 2024, ketiga perusahaan sebanding di industri yang sama semuanya mencapai pertumbuhan pendapatan operasional, dan tingkat pertumbuhan pendapatan rata-rata tahun-ke-tahun adalah 29,40%.

Penurunan permintaan dari beberapa pelanggan besar

Mengapa kinerja Fute Technology tiba-tiba terhenti di paruh pertama tahun ini dan melenceng dari tren pertumbuhan perusahaan sejenis? Penyebab utamanya adalah menurunnya permintaan dari pelanggan besar hilir perseroan.

Dalam prospektusnya, Fute Technology mengakui sepanjang Januari hingga Juni 2024, pendapatan operasional perseroan mengalami penurunan dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Hal ini disebabkan perseroan berasal dari Guangzhou Automobile Group dan Yijiete New Energy Vehicle Co., Ltd. disebut sebagai "Yijite"). Permintaan dari pelanggan seperti Dongfeng Group (0489.HK), perusahaan patungan yang 50% sahamnya dimiliki) dan Great Wall Motors (601633.SH), menurun dari tahun ke tahun.

Fute Technology juga menyatakan, penurunan pendapatan perseroan dari GAC Group terutama disebabkan oleh fluktuasi produksi dan penjualan GAC Aion, sedangkan rata-rata harga satuan juga menurun akibat iterasi produk perseroan. Pendapatan perusahaan dari Easy Jet dan Great Wall Motors menurun, terutama karena facelift dan peningkatan model utama perusahaan yang mendukung Easy Jet dan Great Wall Motors, dan peluncuran atau produksi massalnya lebih lambat dari yang direncanakan.

Data produksi dan penjualan pelanggan yang disebutkan di atas menunjukkan bahwa pada paruh pertama tahun ini, penjualan kendaraan energi baru Great Wall Motor meningkat sebesar 41,99% tahun-ke-tahun, mempertahankan tren pertumbuhan yang tinggi; Guangzhou Automobile Group dan Yijie baru penjualan kendaraan energi keduanya turun masing-masing sebesar 30,61% dan 82,24% tahun-ke-tahun.

Terlihat bahwa penurunan penjualan pelanggan besar yang penting berdampak lebih besar pada kinerja Foot Technology, yang semakin menyoroti kekurangan "sindrom ketergantungan pelanggan besar" Foot Technology.

Prospektus menunjukkan bahwa dari tahun 2021 hingga 2023, penjualan Fute Technology kepada lima pelanggan teratasnya menyumbang lebih dari 95%, dan proporsi penjualannya kepada pelanggan terbesarnya, Guangzhou Automobile Group, terus meningkat dari 29,49% menjadi 56,15%, dan GAC The empat perusahaan, Grup, NIO (NIO.N, 9866.HK), Easy Jet, dan Great Wall Motors, selalu berada di antara lima pelanggan teratas Ford Technology, dengan konsentrasi pelanggan besar yang tinggi.

Sebaliknya, pada periode yang sama, tidak satu pun dari empat perusahaan tercatat yang sebanding di industri ini menyumbang lebih dari 76% penjualan mereka kepada lima pelanggan teratas. Di antara mereka, perusahaan pembanding dengan konsentrasi pelanggan terendah adalah Inbor.

Pada tahun 2023, penjualan Inbol ke lima pelanggan teratas hanya menyumbang 62,73%, dan penjualan ke pelanggan terbesar hanya menyumbang 29,68%. Sudah bekerja sama dengan Geely, SAIC, Changan, Dongfeng, Great Wall, Chery, JAC, Xiaopeng dan perusahaan mobil lain telah mencapai hubungan kerja sama jangka panjang.

Perlu dicatat bahwa konsentrasi pelanggan Fute Technology yang berlebihan juga menimbulkan keraguan di Bursa Efek Shenzhen.

Dalam surat pertanyaan peninjauan putaran pertama dan kedua, Bursa Efek Shenzhen meminta Fute Technology menjelaskan dampak konsentrasi pelanggan yang tinggi terhadap kemampuannya untuk terus beroperasi, apakah hubungan kerja sama dengan pelanggan utama stabil, dan apakah ada faktor inti yang mendorong pertumbuhan kinerja. Ketidakpastian yang signifikan, serta kemampuan untuk mengembangkan pelanggan baru atau memperluas penjualan ke pelanggan yang sudah ada.

Perlu disebutkan bahwa perubahan kinerja Fute Technology terjadi beberapa bulan setelah menerima persetujuan pendaftaran.

Menurut situs resmi Bursa Efek Shenzhen, Fute Technology berhasil lolos rapat pada 23 Desember 2022, dan memperoleh persetujuan pendaftaran pada 20 Oktober 2023.

Setelah pendaftaran disetujui, pada paruh pertama tahun 2024, kinerja Ford Technology melawan tren dan menurun, mengubah tren pertumbuhan tinggi sebelumnya. Pada tiga kuartal pertama tahun ini, kinerja Fute Technology kemungkinan akan terus mengalami penurunan pada paruh pertama tahun ini.

Prospektus menunjukkan bahwa statistik awal menunjukkan bahwa dari Januari hingga September 2024, Fute Technology diperkirakan memperoleh pendapatan operasional sebesar 1,202 miliar hingga 1,262 miliar yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 9,59% menjadi 13,88%; laba yang diatribusikan diperkirakan sebesar 72,232 juta hingga 7523,20 juta, turun 16,45% menjadi 19,79% tahun-ke-tahun.

Dalam hal ini, Fute Technology menyatakan bahwa pendapatan operasional perusahaan menurun pada tiga kuartal pertama tahun ini terutama karena penurunan permintaan terminal dari tahun ke tahun dari pelanggan seperti Guangzhou Automobile Group dan Yijie pendapatan, laba bersih setelah dikurangi laba non-atribusi mengalami penurunan dari tahun ke tahun.