한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Текст | Репортер "Китайского предпринимателя" Ли Яньян

Редактор ｜Яо Юн

Фотосъемка ｜Дэн Пань

После 8 лет «бега на длинные дистанции»,Уолмарт"Очищено"Цзиндун。

После закрытия фондового рынка США 21 августа по пекинскому времени Wal-MartКомиссия по ценным бумагам и биржам США(SEC) сообщила в последних нормативных документах, что она сократила свои владения всеми акциями JD.com.

«Это решение позволяет нам лучше сосредоточиться на активном развитии Китая, включая работу торговых центров Walmart и магазинов Sam's Club, а также направить активы на другие приоритеты», — ответил «Китайскому предпринимателю» представитель Walmart.

Согласно соответствующим документам, в сделке участвуют акции на сумму примерно до $3,74 млрд. Инвесторы, близкие к сделке, проанализировали это:Эта сделка может быть необходимостью Wal-Mart облегчить собственное финансовое давление.По словам людей, близких к JD.com,Это изменение в инвестициях в акционерный капитал не повлияет на сотрудничество на деловом уровне между двумя сторонами, и обе стороны готовы продолжать поддерживать тесное деловое сотрудничество.

В 2016 году мировой гигант розничной торговли Walmart сделал стратегическую инвестицию в JD.com, владея почти 10% акций последней. В 2018 году обе стороны совместно инвестировали в Дада. Хотя ее права голоса относительно невелики, этот пакет акций по-прежнему отражает углубленное сотрудничество между двумя сторонами в области розничной электронной коммерции.До этого сокращения Walmart был крупнейшим внешним акционером JD.com, помимо основателя компании Лю Цяндуна.

Хотя обе стороны заявили, что последующие отношения делового сотрудничества останутся неизменными, это все же вызвало множество спекуляций. Тем более, что Tencent попрощалась с крупнейшим акционером JD.com на восемь лет в 2021 году, похоже, что Walmart не сможет избежать «7-летнего зуда», если выйдет снова. Какие соображения Walmart стоит за «распадом»? Какое влияние окажет это «очистительное» сокращение владений на обе стороны?

«Распад» под давлением?

В июне 2016 года Walmart сделала свою первую стратегическую инвестицию в JD.com.

В то время Walmart продала свой продуктовый интернет-магазин Yihaodian в Китае в обмен на 5% акций JD.com. На тот момент сделка оценивалась в $1,5 млрд.Стоит отметить, что сотрудничество JD.com и Walmart не является чисто финансовой инвестицией.

Обе стороны заявили, что с точки зрения бизнеса,цепочка поставокОсуществлять всестороннее сотрудничество в таких областях, как таланты, технологии и логистика, включая владение брендом Yihaodian, веб-сайтом и приложением JD.com и приложением Sam's Club, открытие официального флагманского магазина на платформе JD.com Sam's Club с использованием интегрированной системы JD.com; услуги складской и распределительной логистики; физические магазины Wal-Mart подключены к Dada, краудсорсинговой логистической платформе, инвестированной JD.com, и JD.com, платформе электронной коммерции O2O.

Для JD.com в то время эта сделка могла бы восполнить пробел в других категориях, помимо основных электронных продуктов. После публикации этой новости цена акций JD.com в то время выросла. В октябре того же года Walmart увеличила свою долю в JD.com до 10,8%. Впоследствии Walmart снова увеличила свои активы. По состоянию на 31 декабря 2016 года Walmart владела в общей сложности 12,1% обыкновенных акций класса A JD.com. Затем в 2018 году обе стороны совместно инвестировали в Dada, из которых Walmart вложил 319 миллионов долларов США.

Согласно годовому отчету JD.com за 2023 год, по состоянию на 31 марта этого года основатель JD.com Лю Цяндун владел в общей сложности 11,2% акций JD.com и 70,5% прав голоса. за 9,4%, голосование. С долей 3,1% он является вторым по величине акционером JD.com. За последний год контроль Лю Цяндуна над JD.com упал на 1,5 процентных пункта, а его право голоса упало на 3,4 процентных пункта.

От непрерывного увеличения холдингов до единовременного их сокращения взлеты и падения заняли всего 8 лет. Человек, близкий к JD.com, прокомментировал:Восьмилетнее сотрудничество между двумя сторонами «можно назвать моделью взаимовыгодного сотрудничества» и привело к замечательным результатам в достижении соответствующих стратегических целей: «Walmart завершила разработку внутренней электронной коммерции, а JD.com также расширила свою деятельность. возможности глобальной цепочки поставок».

Вышеупомянутый человек, близкий к JD.com, также сказал, что изменение инвестиций в акционерный капитал не повлияет на сотрудничество между двумя сторонами на деловом уровне, и обе стороны также готовы продолжать поддерживать тесные отношения коммерческого сотрудничества и расширять внутренний и внешний рынок. бизнес. В Walmart заявили, что JD.com был ее ценным партнером на протяжении последних восьми лет, и обе стороны продолжат поддерживать деловое сотрудничество в будущем.

По мнению аналитиков, близких к сделке,Этот «распад» нельзя исключать, поскольку Wal-Mart нуждается в облегчении собственного финансового давления.«Из-за замедления роста доходов Walmart и сокращения денежного потока во втором квартале, а также из-за необходимости реагировать на изменения в текущей рыночной среде компания внесла диверсифицированные стратегические корректировки. Из-за необходимости высвободить ресурсы и оптимизировать распределение капитала отказ от участия в инвестициях в акционерный капитал JD.com является нормальным явлением».

По сравнению с общими показателями прибыль Walmart во втором финансовом квартале снизилась.

В 2024 финансовом году общий доход Walmart составил 648,125 млрд долларов США, увеличившись на 6% в годовом исчислении, чистые продажи составили 642,637 млрд долларов США, увеличившись на 6,1% в годовом исчислении;чистая прибыльЭто составило 15,511 млрд долларов США, что на 32,8% больше, чем в прошлом году. Финансовый отчет Walmart за второй квартал 2025 финансового года показывает, что общий доход Walmart достиг 169,335 млрд долларов США, увеличившись на 4,8% в годовом исчислении; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 4,501 млрд долларов США, что на 4,501 млрд долларов США меньше, чем в прошлом году; 43%.

Ли Чэндун, старший обозреватель отрасли электронной коммерции и основатель Dolphin Think Tank, считает, что:Сделка во многом связана со стратегическими соображениями Wal-Mart, а не с финансовыми потребностями.«Хотя темпы расширения Wal-Mart China относительно низкие, в целом компания по-прежнему прибыльна», — сказал Ли Чэндун «Китайскому предпринимателю». Для JD.com основное влияние оказывается больше на уровне капитала.

Под влиянием соответствующих новостей американские акции JD.com закрылись во вторник на 4,57% ниже $28,19 и упали еще на 10% после закрытия торгов. За тот же период цена акций Walmart выросла на 1,11% и закрылась на уровне 74,54 доллара США за акцию при общей рыночной стоимости 599,57 миллиарда долларов США.

У каждого свои приобретения и потери

Основываясь на потенциале роста китайского рынка, Walmart China в последние годы содействует развитию внутреннего дополнительного бизнеса, особенно расширению магазинов Sam's Club. Sam's Club стал важным фактором поддержки производительности Walmart China, а бизнес электронной коммерции является центром роста Sam's Club.

Согласно статистике СМИ, в настоящее время у Sam 46 магазинов в Китае. В первой половине 2024 года онлайн-продажи Sam в Китае вырастут на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что составит около 50% от общего объема продаж. Макклей, президент и генеральный директор Walmart International, также ранее заявлял:Walmart уверен в экономическом развитии Китая и китайского рынка и продолжит расширять свою деятельность в Китае и активно развивать омниканальный розничный бизнес.

Показатели электронной коммерции Walmart на китайском рынке выдающиеся. Недавно опубликованный финансовый отчет за второй квартал показывает, что чистый объем продаж Walmart China во втором квартале составил 4,6 миллиарда долларов США. По сравнению с глобальными темпами роста доходов в 4,8%, темпы роста по-прежнему выражаются двузначным числом в 17,7%. Темпы роста чистых продаж в сфере электронной коммерции достигли 23%, а уровень проникновения электронной коммерции достиг 49%. По сравнению с прошлым годом, во втором квартале он увеличился на 200 базисных пунктов.

Из-за потребностей бизнеса в сфере электронной коммерции Walmart China была тесно связана с JD.com.Несмотря на «распад», инвестиционная планировка Walmart на китайском рынке все еще расширяется.

JD.com, которому срочно необходимо найти возможности для роста, окружен могущественными врагами, что усиливает беспокойство. Когда Лю Цяндун вернулся в конце 2022 года, JD.com полностью переключила свое внимание на стратегию низких цен, а также много раз «подрывала» топ-менеджеров и организации. Однако в последний год или около того «стратегия низких цен» JD.com сопровождалась сомнениями.

Война электронной коммерции достигла такой точки. После Tencent JD.com потеряла еще одного стратегического союзника. Некоторые инсайдеры отрасли предполагают, что это неизбежно может привести к пессимистическим ожиданиям на рынке.

23 декабря 2021 года Tencent выпустила около 460 миллионов акций JD.com среди акционеров Tencent. После выплаты дивидендов доля Tencent в JD.com снизится с 16,9% до 2,3%, и компания больше не будет крупнейшим акционером JD.com. В то же время президент Tencent Лю Чипин также уйдет с поста директора. сайта JD.com.

Отношения между Tencent и JD.com начались в 2014 году.Мобильный ИнтернетПрилив поднимается,АлибабаЕе бизнес электронной коммерции на Taobao продолжает расширяться, JD.com срочно необходимо преодолеть ограничения ПК и перейти к мобильному Интернету, а Tencent также пытается выйти на рынок электронной коммерции, чтобы улучшить экологическую цепочку от социальных сетей до электронной почты. -коммерция. Воспользовавшись преимуществами Tencent по социальному трафику, JD.com первым получил доступ к мобильному Интернету и продолжает расти.

Даже если Tencent полностью откажется от своего бизнеса в сфере электронной коммерции, ее сотрудничество с JD.com, возможно, не избежит «семилетнего зуда». 10 июля 2016 г.ПиндуодуоЗавершено финансирование серии B на сумму 110 миллионов долларов США под руководством Tencent. С тех пор Tencent продолжает следить за инвестициями. Накануне листинга Pinduoduo в 2018 году Tencent объединилась с Sequoia China, чтобы инвестировать в Pinduoduo 1,369 миллиарда долларов США. По сравнению с JD.com, инвестиции Tencent в Pinduoduo крупнее и детальнее.

По состоянию на 20 августа общая рыночная стоимость акций JD.com в США составляла 44,9 миллиарда долларов США, тогда как общая рыночная стоимость «старого конкурента» Pinduoduo превысила 200 миллиардов долларов США, что более чем в четыре раза превышает размер JD.com.В настоящее время электронная коммерция находится на неправильном пути во все более ожесточенной «ценовой войне». Taotian Group решила скорректировать свою стратегию низких цен после 618. Согласно заявлениям, сделанным руководителями JD.com на собрании по результатам, стратегия низких цен JD.com не изменилась.

Не так давно, 15 августа, JD.com подвел итоги второго квартала. Финансовый отчет показывает, что за этот период общий доход JD.com составил 291,4 миллиарда юаней. Чистая прибыль, причитающаяся акционерам обыкновенных акций, составила 12,6 млрд юаней, рост на 90,91% в годовом исчислении, скорректированная чистая прибыль составила 14,5 млрд юаней, рост на 69% в годовом исчислении, а рентабельность чистой прибыли достигла 5,0%; первый раз.Международный банк коммуникацийВ отчете говорится, что рост выручки JD.com в основном соответствовал ожиданиям рынка, а рост прибыли превзошел ожидания.

но,Морган СтэнлиИнвестиционные институты и другие инвестиционные институты также напомнили инвесторам, что рост доходов JD.com сталкивается с определенным давлением на фоне слабого потребления и все более жесткой конкуренции в электронной коммерции. В первом полугодии выручка JD.com и JD.com Retail выросла на 3,9% в годовом исчислении, что немного превышает темпы роста совокупных розничных продаж потребительских товаров в Китае. Однако роста выручки нет. ожидается значительное восстановление во второй половине года.

По сравнению с отечественными компаниями-платформами электронной коммерции, JD.com имеет свою уникальность. Лю Цяндун с самого начала своего бизнеса уделял особое внимание трем вещам: технологиям, логистике и обслуживанию клиентов. Когда-то он промочил руки в грязи, писал код для сайта, осуществлял экспресс-доставку и 4 года работал в службе поддержки клиентов. Это также микрокосм первых дней существования JD.com. Большую часть проблем приходилось решать с помощью рабочей силы, энергии и дополнительного оборудования. Реальность — это сноска JD.com на протяжении многих лет с момента ее создания, а также, возможно, ее лучшее оружие для решения новых задач и проблем в будущем.

На арене электронной коммерции Китая никогда не будет недостатка в «опоздавших». Как недавно сказал Сюй Ран, генеральный директор Jingdong Group, индустрия электронной коммерции Китая обширна и динамична и привлекает приток различных типов платформ или игроков. Каждый участник сформировал свои собственные характеристики и рвы, основанные на разных. модели. Суть электронной коммерции по-прежнему должна вернуться к тому, как лучше улучшить взаимодействие с пользователем и как добиться взаимовыгодного сотрудничества с партнерами.