2024-08-22
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텍스트 | "중국 기업가" 리옌옌 기자
편집자 │ 야오 윤
사진 촬영 │ 덩판
8년 간의 '장거리 달리기' 끝에,월마트"삭제됨"징둥。
베이징 시간으로 8월 21일 미국 증시가 마감된 후 월마트는미국 증권거래위원회(SEC)는 최신 규제 문서에서 JD.com의 모든 주식 보유량을 줄였다고 공개했습니다.
"이번 결정을 통해 우리는 월마트 쇼핑몰, 샘스 클럽 매장 운영 등 중국의 강력한 발전에 더 집중하고 다른 우선 순위에 자산을 배분할 수 있게 되었습니다."라고 월마트 관계자는 "중국 기업가"에 답했습니다.
관련 문서에 따르면 이번 거래에는 최대 약 37억4000만 달러 규모의 주식이 포함된다. 거래에 가까운 투자자들은 다음과 같이 분석했습니다.이번 거래는 월마트가 재정적 압박을 완화하기 위한 것일 수도 있습니다.JD.com과 가까운 사람들에 따르면,이번 지분 투자 변화는 양 당사자 간 비즈니스 차원의 협력에 영향을 미치지 않으며, 양 당사자는 계속해서 긴밀한 사업 협력을 유지할 의향이 있습니다.
2016년, 글로벌 소매 거대 기업인 월마트는 JD.com에 전략적 투자를 하여 JD.com 지분의 거의 10%를 보유했습니다. 2018년에는 양 당사자가 Dada에 공동 투자했습니다. 의결권은 상대적으로 낮지만, 이 지분 보유는 여전히 소매 전자상거래 분야에서 두 당사자 간의 심층적인 협력을 반영합니다.이러한 축소 이전에는 Walmart가 JD.com 창립자 Liu Qiangdong 외에 JD.com의 최대 외부 주주였습니다.
양측은 향후 사업협력 관계에 변함이 없을 것이라고 밝혔으나 여전히 많은 추측이 나왔다. 특히 텐센트가 2021년 징동닷컴의 8년 만에 최대주주와 작별한 이후, 월마트가 다시 철수할 경우 '7년의 가려움증'을 벗어나지 못할 것으로 보인다. '결별' 이면에 있는 월마트의 배려는 무엇인가? 이러한 "청산" 보유량 감소는 양측 모두에게 어떤 영향을 미칠까요?
2016년 6월, 월마트는 JD.com에 첫 번째 전략적 투자를 했습니다.
당시 월마트는 JD.com 지분 5%를 받는 대가로 중국 온라인 식료품점 '이하오뎬(Yihaodian)'을 매각했다. 당시 거래 가치는 15억 달러에 달했다.JD.com과 Walmart의 협력이 순전히 재정적 투자가 아니라는 점은 주목할 가치가 있습니다.
양 당사자는 사업 측면에서 다음과 같이 발표했습니다.공급망Yihaodian의 브랜드, 웹사이트, APP를 소유한 JD.com을 포함하여 인재, 기술, 물류 등의 분야에서 전방위적인 협력을 수행합니다. Sam's Club은 JD.com의 통합 플랫폼을 사용하여 Sam's Club 공식 매장을 오픈합니다. 창고 및 유통 물류 서비스 ; 월마트의 오프라인 매장은 JD.com이 투자한 크라우드소싱 물류 플랫폼인 Dada와 O2O 전자상거래 플랫폼인 JD.com과 연결됩니다.
당시 JD.com의 경우 이번 거래가 주요 전자제품 이외의 카테고리 간 격차를 메울 수 있을 것으로 보인다. 해당 소식이 알려진 뒤 당시 징동닷컴 주가는 급등했다. 같은 해 10월 월마트는 JD.com 지분을 10.8%로 늘렸다. 이후 Walmart는 2016년 12월 31일 현재 JD.com의 클래스 A 보통주 총 12.1%를 보유하고 있습니다. 그러다가 2018년에는 양 당사자가 다다(Dada)에 공동 투자했으며, 이 중 월마트는 3억 1900만 달러를 투자했습니다.
JD.com의 2023년 연례 보고서에 따르면 올해 3월 31일 현재 JD.com 창립자 Liu Qiangdong은 JD.com 지분의 총 11.2%, 의결권의 70.5%를 보유하고 있습니다. 9.4%, 투표권 3.1%의 지분을 보유하고 있으며 JD.com의 2대 주주입니다. 지난 1년 동안 Liu Qiangdong의 JD.com 지분 지배력은 1.5% 포인트 감소했고 그의 의결권은 3.4% 포인트 감소했습니다.
지속적인 보유량 증가부터 일회성 보유량 감소까지, 오르락내리락하는 데만 8년이 걸렸다. JD.com 측 관계자는 이렇게 말했다.양 당사자의 8년간의 협력은 "상호 이익이 되는 협력의 모델"이라고 할 수 있으며 각자의 전략적 목표에서 놀라운 성과를 거두었습니다. "월마트는 국내 전자상거래 레이아웃을 완성했으며 JD.com도 영역을 확장했습니다. 글로벌 공급망 역량을 갖추고 있습니다."
앞서 언급한 JD.com 측근도 “지분 투자 변경이 양사 간 사업적 협력에는 영향을 미치지 않을 것”이라며 “양사는 앞으로도 긴밀한 상업적 협력 관계를 유지하고 국내외 시장을 확대해 나갈 의향이 있다”고 말했다. 사업. 월마트는 JD.com이 지난 8년 동안 자사의 소중한 파트너였으며 양 당사자는 앞으로도 계속 비즈니스 협력을 유지할 것이라고 밝혔습니다.
이번 거래에 가까운 분석가에 따르면,월마트가 재정적 압박을 완화해야 하기 때문에 이러한 "해체"를 배제할 수는 없습니다."월마트는 2분기 매출 성장 둔화와 현금 흐름 감소, 현 시장 환경 변화에 대응해야 하는 필요성으로 인해 다각적인 전략적 조정을 해왔다. 자원 방출과 자본 배분 최적화의 필요성에서, JD.com의 지분 투자 자본 운영 행위를 철회하는 것은 정상입니다.”
전체 실적에 비해 월마트의 2회계연도 분기 이익은 감소했다.
2024회계연도에 월마트의 총 수익은 6,481억 2,500만 달러로 전년 대비 6% 증가했으며, 순매출은 6,426억 3,700만 달러로 전년 대비 6.1% 증가했습니다.순이익전년 대비 32.8% 증가한 155억1100만 달러였다. 월마트의 2025 회계연도 2분기 재무 보고서에 따르면 월마트의 총 수익은 전년 대비 4.8% 증가한 1,693억 3,500만 달러에 달했으며, 주주에게 귀속되는 순이익은 45억 1,000만 달러로 전년 대비 감소했습니다. 43%.
전자상거래 업계의 수석 관찰자이자 Dolphin Think Tank의 창립자인 Li Chengdong은 다음과 같이 믿습니다.이번 거래는 금전적 필요보다는 월마트의 전략적 고려와 크게 관련되어 있다."월마트 차이나의 확장 속도는 상대적으로 느리지만 전반적으로 여전히 수익성이 높습니다."라고 Li Chengdong은 "중국 기업가"에게 말했습니다. JD.com의 경우 자본 수준에 더 큰 영향을 미칩니다.
관련 뉴스의 영향으로 JD.com의 미국 주식은 화요일 4.57% 하락한 $28.19에 마감했으며, 시간외 거래에서는 10% 추가 하락했습니다. 같은 기간 월마트의 주가는 1.11% 상승해 주당 74.54달러로 마감했고, 총 시장 가치는 5,995억7천만 달러에 달했다.
월마트 차이나는 중국 시장의 성장 잠재력을 바탕으로 최근 몇 년간 국내 증분 사업 발굴, 특히 샘스 클럽 매장 확대를 추진해 왔다. Sam's Club은 Walmart China의 중요한 성과 지원 수단이 되었으며 전자상거래 사업은 Sam's Club 성장의 초점입니다.
언론통계에 따르면 샘은 현재 중국 내 46개 매장을 운영하고 있으며, 2024년 상반기 샘의 중국 온라인 매출은 전년 동기 대비 29% 증가해 전체 매출의 약 50%를 차지할 것으로 예상된다. Walmart International의 사장 겸 CEO인 McClay는 이전에 다음과 같이 말했습니다.월마트는 중국의 경제 발전과 중국 시장에 대한 확신을 갖고 있으며, 앞으로도 중국 내 사업을 지속적으로 확대하고 옴니채널 소매 사업을 적극적으로 전개해 나갈 예정이다.
월마트의 중국 시장에서의 전자상거래 성과는 눈부시다. 최근 발표된 2분기 재무 보고서에 따르면 월마트 차이나의 2분기 순매출은 46억 달러에 달했다. 글로벌 매출 성장률 4.8%와 비교해도 전자상거래 순매출 성장률은 23%, 전자상거래 보급률은 49%에 달해 여전히 17.7%의 두 자릿수 성장률을 유지했다. 2분기에는 지난해와 비교해 200bp 상승했다.
전자상거래 비즈니스 요구로 인해 Walmart China는 JD.com과 긴밀한 관계를 맺었습니다.'분할' 뒤에는 월마트의 중국 시장 투자 레이아웃이 여전히 확대되고 있다.
성장의 여지를 시급히 찾아야 하는 JD.com에게는 강력한 적들에 둘러싸여 있어 불안감을 더하고 있습니다. 2022년 말 Liu Qiangdong이 돌아오자 JD.com은 초점을 저가 전략으로 완전히 전환했으며 고위 임원과 조직도 여러 번 '빠졌습니다'. 그러나 지난 1년여간 징동닷컴의 '저가 전략'에는 의문이 수반됐다.
전자상거래 전쟁은 이런 고비에 이르렀습니다. Tencent 이후 JD.com은 또 다른 전략적 동맹을 잃었습니다. 일부 업계 관계자는 이것이 필연적으로 시장에서 비관적인 기대로 이어질 수 있다고 추측합니다.
2021년 12월 23일 Tencent는 Tencent 주주들에게 JD.com 주식 약 4억 6천만 주를 발행했습니다. 이번 배당금 지급 이후, Tencent의 JD.com 지분율은 16.9%에서 2.3%로 감소하고 더 이상 JD.com의 최대 주주가 아닙니다. 동시에 Tencent 사장 Liu Chiping도 이사직에서 물러납니다. JD.com의
Tencent와 JD.com의 관계는 2014년에 시작되었습니다. 당시 국내에서는모바일 인터넷조수가 올라가고,알리바바Taobao 전자상거래 사업이 지속적으로 확장되고 있으며, JD.com은 PC의 한계를 극복하고 모바일 인터넷으로의 전환이 시급히 필요하며, Tencent도 소셜 네트워킹에서 전자로 생태계 체인을 개선하기 위해 전자상거래 분야에 진출하려고 노력하고 있습니다. -상업. Tencent의 소셜 트래픽 이점을 활용하여 JD.com은 모바일 인터넷에 대한 조기 티켓을 확보했으며 계속해서 성장하고 있습니다.
텐센트가 전자상거래 사업에서 완전히 손을 떼더라도 징둥닷컴과의 협력은 '7년의 가려움'을 벗어나지 못할 수도 있다. 2016년 7월 10일핀둬둬Tencent가 주도하는 시리즈 B 파이낸싱에서 1억 1천만 달러를 완료했습니다. 이후 텐센트는 2018년 핀둬둬 상장을 앞두고 후속 투자를 이어왔다. 텐센트는 세쿼이아 차이나(Sequoia China)와 손잡고 핀둬둬에 13억6900만 달러를 투자했다. JD.com과 비교할 때 Tencent의 Pinduoduo에 대한 투자는 더 크고 더 세부적입니다.
8월 20일 기준 JD.com 미국 주식의 총 시장 가치는 449억 달러였으며, '오래된 라이벌' Pinduoduo의 총 시장 가치는 JD.com 규모의 4배가 넘는 2,000억 달러를 넘어섰습니다.요즘 전자상거래는 점점 더 치열해지는 '가격 전쟁' 속에서 잘못된 길로 가고 있습니다. 도천그룹은 618 이후 저가 전략 조정을 선택했다. 실적회의에서 JD.com 경영진이 발표한 성명에 따르면 JD.com의 저가 전략은 변함이 없습니다.
얼마 전인 8월 15일, JD.com은 2분기 실적을 발표했습니다. 재무 보고서에 따르면 해당 기간 동안 JD.com의 총 수익은 2,914억 위안이었습니다. 일반 주주에게 귀속되는 순이익은 126억 위안으로 전년 대비 90.91% 증가했으며, 조정 순이익은 145억 위안으로 전년 대비 69% 증가했으며 순이익률은 5.0%에 달했습니다. 처음으로.국제커뮤니케이션은행보고서는 JD.com의 매출 성장이 기본적으로 시장 기대에 부합했으며 이익 성장이 예상을 뛰어넘었다고 밝혔습니다.
하지만,모건스탠리투자 기관 및 기타 투자 기관은 또한 JD.com의 수익 성장이 약한 소비와 점점 더 치열해지는 전자 상거래 경쟁을 배경으로 특정 압력에 직면하고 있음을 투자자들에게 상기시켰습니다. 올해 상반기 JD.com과 JD.com Retail의 매출은 전년 동기 대비 3.9% 증가해 중국 전체 소비재 판매 성장률보다 약간 높았지만 매출 성장은 그렇지 않았습니다. 하반기에는 크게 회복될 것으로 예상된다.
국내 전자상거래 플랫폼 기업과 비교했을 때 JD.com은 고유한 특징을 갖고 있습니다. Liu Qiangdong은 사업 초기부터 기술, 물류, 고객 서비스라는 세 가지에 특별한 관심을 기울였습니다. 그는 한때 진흙탕에 손을 담그고, 웹사이트 코드를 작성하고, 특급 배송을 배달하고, 4년 동안 고객 서비스 업무를 했습니다. 이는 JD.com 초기의 축소판이기도 합니다. 대부분의 문제는 인력, 에너지 및 추가 장비로 해결되어야 했습니다. 현실은 창립 이래 JD.com의 각주이며, 미래에 새로운 도전에 직면하고 새로운 문제를 해결하기 위한 최고의 무기일 수도 있습니다.
중국 전자상거래 분야에서는 '후발주자'가 결코 부족하지 않을 것입니다. Jingdong Group의 CEO Xu Ran이 최근 말했듯이 중국의 전자상거래 산업은 규모가 크고 활력이 넘치며 다양한 유형의 플랫폼이나 플레이어의 유입을 유치하고 있습니다. 각 참가자는 서로 다른 특성을 기반으로 고유한 특성과 해자를 형성했습니다. 전자상거래의 본질은 여전히 사용자 경험을 어떻게 개선하고 파트너와 상생할 수 있는지로 돌아가야 합니다.
