한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Teksti |. "Kiinalaisen yrittäjän" toimittaja Li Yanyan

Toimittaja ｜ Yao Yun

Kuvavalokuvaus｜Deng Pan

8 vuoden "pitkän matkan juoksun" jälkeenWalmart"Tyhjennetty"Jingdong。

Yhdysvaltain osakemarkkinoiden sulkeuduttua 21. elokuuta Pekingin aikaa, Wal-MartYhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitea(SEC) paljasti viimeisimmissä sääntelyasiakirjoissa, että se on vähentänyt omistustaan ​​kaikista JD.com-osakkeista.

"Tämä päätös antaa meille mahdollisuuden keskittyä paremmin Kiinan vahvaan kehitykseen, mukaan lukien Walmart-ostoskeskusten ja Sam's Club -myymälöiden toimintaan, ja kohdentaa omaisuutta muihin prioriteetteihin Walmartin virkamies vastasi "China Entrepreneur" -kyselyyn.

Asiaa koskevien asiakirjojen mukaan kauppaan liittyy osakkeita jopa noin 3,74 miljardin dollarin arvosta. Kauppaa lähellä olevat sijoittajat analysoivat, ettäTämä kauppa voi olla Wal-Martin tarve lievittää omaa taloudellista painetta.JD.comin läheisten ihmisten mukaanTämä osakesijoittamisen muutos ei vaikuta osapuolten väliseen liiketoimintatason yhteistyöhön, ja molemmat osapuolet ovat valmiita jatkamaan tiivistä liiketoimintayhteistyötä.

Vuonna 2016 maailmanlaajuinen vähittäiskaupan jättiläinen Walmart teki strategisen sijoituksen JD.comiin ja omisti lähes 10 % viimeksi mainitun osakkeista. Vuonna 2018 molemmat osapuolet sijoittivat yhdessä Dadaan. Vaikka sen äänivalta on suhteellisen pieni, tämä osakeomistus kuvastaa silti osapuolten välistä syvällistä yhteistyötä vähittäiskaupan verkkokaupan alalla.Ennen tätä vähennystä Walmart oli JD.comin suurin ulkoinen osakkeenomistaja yrityksen perustajan Liu Qiangdongin lisäksi.

Vaikka molemmat osapuolet totesivat, että myöhempi liikeyhteistyösuhde säilyy ennallaan, se herätti silti paljon spekulaatioita. Varsinkin kun Tencent jätti hyvästit JD.comin suurimmalle osakkeenomistajalle kahdeksan vuoden ajan vuonna 2021, näyttää siltä, ​​​​että Walmart ei pääse pakoon "7 vuoden kutinaa", jos se vetäytyy uudelleen. Mitä Walmart harkitsee "hajoamisen" takana? Mitä vaikutuksia tällä omistusosuuden vähentämisellä on molempiin osapuoliin?

"Hajotus" paineen alla?

Kesäkuussa 2016 Walmart teki ensimmäisen strategisen sijoituksensa JD.comiin.

Tuolloin Walmart myi verkkokauppansa "Yihaodian" Kiinassa vastineeksi 5 prosentin osuudesta JD.comista. Kaupan arvo oli tuolloin 1,5 miljardia dollaria.On syytä huomata, että JD.comin ja Walmartin välinen yhteistyö ei ole puhtaasti taloudellinen sijoitus.

Molemmat osapuolet ovat ilmoittaneet, että liiketoiminnan kannaltatoimitusketjuTee monipuolista yhteistyötä sellaisilla aloilla kuin kyky, teknologia ja logistiikka, mukaan lukien JD.com, joka omistaa Yihaodianin brändin, verkkosivuston ja APP:n avaamalla virallisen lippulaivamyymälän JD.comin alustalla varastointi- ja jakelulogistiikkapalvelut; Wal-Martin fyysiset myymälät ovat yhteydessä Dadaan, JD.comin sijoittamaan joukkolähdelogistiikka-alustaan ​​ja JD.comiin, joka on O2O-verkkokauppa.

JD.comille tuolloin tämä liiketoimi saattoi korvata eron muissa luokissa kuin sen tärkeimmissä elektroniikkatuotteissa. Uutisten julkistamisen jälkeen JD.comin osakekurssi nousi tuolloin. Saman vuoden lokakuussa Walmart lisäsi omistusosuuttaan JD.comissa 10,8 prosenttiin. Myöhemmin Walmart lisäsi omistustaan ​​uudelleen 31. joulukuuta 2016 Walmart omisti yhteensä 12,1 prosenttia JD.comin A-sarjan osakkeista. Sitten vuonna 2018 molemmat osapuolet sijoittivat yhdessä Dadaan, josta Walmart sijoitti 319 miljoonaa dollaria.

JD.comin vuoden 2023 vuosikertomuksen mukaan tämän vuoden maaliskuun 31. päivänä JD.comin perustaja Liu Qiangdong omisti yhteensä 11,2 prosenttia JD.comin osakepääomasta ja 70,5 prosenttia äänistä 289 miljoonaa A-luokan osaketta 9,4 % äänistä 3,1 % osuudellaan se on JD.comin toiseksi suurin osakkeenomistaja. Kuluneen vuoden aikana Liu Qiangdongin määräysvalta JD.comissa on pudonnut 1,5 prosenttiyksikköä ja hänen äänioikeutensa 3,4 prosenttiyksikköä.

Jatkuvasta omistusosuuden korotuksesta kertaluonteiseen omistusosuuden vähennykseen nousut ja laskut kestivät vain 8 vuotta. JD.comin läheinen henkilö kommentoi,Kahdeksan vuotta jatkunutta yhteistyötä molempien osapuolten välillä "voidaan kutsua molempia osapuolia hyödyttävän yhteistyön malliksi", ja se on saavuttanut merkittäviä tuloksia molemmissa strategisissa tavoitteissaan "Walmart on saanut valmiiksi kotimaisen verkkokaupan ulkoasunsa, ja myös JD.com on laajentanut toimintaansa. maailmanlaajuiset toimitusketjun valmiudet."

Edellä mainittu JD.comin läheinen henkilö sanoi myös, että osakesijoittamisen muutos ei vaikuta osapuolten väliseen liiketoimintatason yhteistyöhön, ja molemmat osapuolet ovat myös valmiita jatkamaan tiiviin kaupallisen yhteistyön ylläpitämistä sekä laajentamaan koti- ja ulkomaanmarkkinoita. liiketoimintaa. Walmart sanoi, että JD.com on ollut sen arvokas kumppani viimeiset kahdeksan vuotta ja osapuolet jatkavat liiketoiminnallisen yhteistyön ylläpitämistä myös tulevaisuudessa.

Kauppaa lähellä olevien analyytikkojen mukaanTätä "hajoamista" ei voida sulkea pois, koska Wal-Martin tarve lievittää omaa taloudellista painetta."Walmartin liikevaihdon kasvun hidastuminen ja kassavirran pieneneminen toisella vuosineljänneksellä sekä tarve vastata nykyisen markkinaympäristön muutoksiin, se on tehnyt monipuolisia strategisia muutoksia. Resurssien vapauttamisen ja pääoman allokoinnin optimoinnin vuoksi on normaalia vetäytyä JD.comin osakesijoituspääoman toiminnasta."

Yleiseen suorituskykyyn verrattuna Walmartin voitot laskivat toisella tilikaudella.

Tilivuonna 2024 Walmartin kokonaistulot olivat 648,125 miljardia Yhdysvaltain dollaria, mikä on 6 %:n vuosikasvu edelliseen vuoteen verrattuna, mikä on 6,1 % enemmän kuin vuotta aiemmin;nettotulosSe oli 15,511 miljardia dollaria, mikä on 32,8 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Walmartin tilikauden 2025 toisen vuosineljänneksen taloudellinen raportti osoittaa, että Walmartin kokonaistulot olivat 169,335 miljardia Yhdysvaltain dollaria, mikä on 4,8 prosentin vuotuinen kasvu osakkeenomistajille kuuluvasta nettovoitosta, mikä on 4,501 miljardia dollaria vähemmän kuin vuotta aiemmin 43 %.

Li Chengdong, vanhempi verkkokaupan tarkkailija ja Dolphin Think Tankin perustaja, uskoo, ettäKauppa liittyy suurelta osin Wal-Martin strategisiin näkökohtiin eikä taloudellisiin tarpeisiin."Vaikka Wal-Mart Kiinan laajentumisnopeus on suhteellisen hidas, se on edelleen kannattavaa, Li Chengdong kertoi "kiinalaiselle yrittäjälle". JD.com-sivustolla tärkein vaikutus on enemmän pääomatasolla.

Asiaankuuluvien uutisten vaikutuksesta JD.comin Yhdysvaltain osakkeet sulkivat 4,57 % tiistaina 28,19 dollariin ja laskivat vielä 10 % kaupankäynnin jälkeen. Saman ajanjakson aikana Walmartin osakkeen hinta nousi 1,11 % ja päätyi 74,54 dollariin osakkeelta, ja kokonaismarkkina-arvo oli 599,57 miljardia dollaria.

Jokaisella on omat voitot ja tappiot

Kiinan markkinoiden kasvupotentiaaliin perustuen Walmart China on viime vuosina edistänyt kotimaisen lisäliiketoiminnan kartoittamista, erityisesti Sam's Club -myymälöiden laajentamista. Sam's Clubista on tullut tärkeä suorituskyvyn tuki Walmart Chinalle, ja sähköinen kaupankäynti on Sam's Clubin kasvun painopiste.

Mediatilastojen mukaan Samilla on tällä hetkellä 46 myymälää Kiinassa. Samin verkkomyynti kasvaa Kiinassa 29 % vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla, mikä on noin 50 % kokonaismyynnistä. McClay, Walmart Internationalin toimitusjohtaja, totesi myös aiemmin,Walmart luottaa Kiinan talouskehitykseen ja Kiinan markkinoihin ja jatkaa toimintansa laajentamista Kiinassa ja aktiivisesti monikanavaisen vähittäiskaupan kehittämistä.

Walmartin sähköisen kaupankäynnin suorituskyky Kiinan markkinoilla on erinomainen. Äskettäin julkaistu toisen vuosineljänneksen taloudellinen raportti osoittaa, että Walmart Kiinan liikevaihto toisella neljänneksellä oli 4,6 miljardia dollaria. Verrattuna globaaliin 4,8 %:n liikevaihdon kasvuvauhtiin se säilytti edelleen kaksinumeroisen 17,7 %:n. Verkkokaupan liikevaihdon kasvu oli 23 % ja sähköisen kaupankäynnin levinneisyysaste 49 %. Edelliseen vuoteen verrattuna se kasvoi 200 peruspistettä toisella neljänneksellä.

Sähköisen kaupankäynnin tarpeiden vuoksi Walmart China oli vahvasti sidoksissa JD.comiin."Hajoamisen" takana Walmartin investointiasetelma Kiinan markkinoilla on edelleen laajentumassa.

JD.comille, jonka on kiireellisesti löydettävä tilaa kasvulle, sitä ympäröivät voimakkaat viholliset, mikä lisää sen ahdistusta. Kun Liu Qiangdong palasi vuoden 2022 lopussa, JD.com siirsi painopisteensä täysin alhaisten hintojen strategiaan ja myös "sappasi" ylempiä johtajia ja organisaatioita monta kertaa. Kuitenkin viimeisen vuoden aikana JD.comin "matalien hintojen strategiaan" on liittynyt epäilyksiä.

Sähköisen kaupankäynnin sota on saavuttanut tällaisen pisteen Tencentin jälkeen JD.com on menettänyt toisen strategisen liittolaisen. Jotkut alan sisäpiiriläiset spekuloivat, että tämä voi väistämättä johtaa pessimistisiin odotuksiin markkinoilla.

Tencent laski 23. joulukuuta 2021 liikkeeseen noin 460 miljoonaa JD.comin osaketta Tencentin osakkeenomistajille. Tämän osingonmaksun jälkeen Tencentin omistusosuus JD.comissa laskee 16,9 prosentista 2,3 prosenttiin, eikä se ole enää JD.comin suurin osakkeenomistaja. Samaan aikaan Tencentin presidentti Liu Chiping eroaa myös johtajasta JD.comista.

Tencentin ja JD.comin suhde alkoi vuonna 2014. Tuolloin kotimainenMobiili InternetVuorovesi nousee,AlibabaSen Taobao-sähköisen kaupankäynnin liiketoiminta laajenee edelleen, JD.comin on kiireellisesti murtauduttava PC:n rajoitusten läpi ja siirryttävä kohti mobiilia Internetiä, ja Tencent yrittää myös astua verkkokaupan alalle parantaakseen ekologista ketjua sosiaalisesta verkostoitumisesta verkkoon. -kauppa. Tencentin sosiaalisen liikenteen etua hyödyntäen JD.com sai ennakkolipun mobiiliin Internetiin ja jatkaa kasvuaan.

Vaikka Tencent luopuu kokonaan sähköisestä kaupankäynnistään, sen yhteistyö JD.comin kanssa ei ehkä välty "seitsemän vuoden kutinalta". 10. heinäkuuta 2016PinduoduoSaatiin päätökseen 110 miljoonaa dollaria B-sarjan rahoituksessa, jota johti Tencent. Siitä lähtien Tencent on jatkanut investointien seurantaa. Pinduoduo-listauksen aattona vuonna 2018 Tencent liittoutui Sequoia Chinan kanssa sijoittaakseen 1,369 miljardia dollaria Pinduoduoon. Verrattuna JD.comiin Tencentin sijoitus Pinduoduoon on suurempi ja yksityiskohtaisempi.

Elokuun 20. päivänä JD.comin USA:n osakkeiden kokonaismarkkina-arvo oli 44,9 miljardia dollaria, kun taas "vanhan kilpailijan" Pinduodion kokonaismarkkina-arvo on ylittänyt 200 miljardia dollaria, mikä on yli neljä kertaa JD.comin koko.Nykyään sähköinen kaupankäynti on väärillä jäljillä kiihtyvässä "hintasodassa". Taotian Group päätti mukauttaa alhaisen hintastrategiansa 618:n jälkeen. JD.comin johtajien tuloskokouksessa antamien lausuntojen mukaan JD.comin halpahintastrategia ei ole muuttunut.

Ei kauan sitten, 15. elokuuta, JD.com luovutti toisen vuosineljänneksen tuloksensa. Taloudellinen raportti osoittaa, että JD.comin kokonaistulot olivat kauden aikana 291,4 miljardia yuania. Kantaosakkeenomistajille kuuluva nettotulos oli 12,6 miljardia juania, oikaistu nettotulos 14,5 miljardia yuania, ja nettovoittomarginaali oli 5,0 %. ensimmäistä kertaa.Bank of Communications InternationalRaportissa todettiin, että JD.comin liikevaihdon kasvu oli periaatteessa markkinoiden odotusten mukaista ja sen tuloskasvu ylitti odotukset.

mutta,Morgan StanleySijoituslaitokset ja muut sijoituslaitokset muistuttivat sijoittajia myös siitä, että JD.comin liikevaihdon kasvuun kohdistuu tiettyjä paineita heikon kulutuksen ja yhä kiristyvän verkkokaupan kilpailun taustalla. Vuoden ensimmäisellä puoliskolla JD.comin ja JD.com Retailin liikevaihto kasvoi 3,9 % edellisvuodesta, mikä on hieman korkeampi kuin Kiinan kulutustavaroiden kokonaismyynnin kasvu odotetaan elpyvän merkittävästi vuoden toisella puoliskolla.

Kotimaisiin sähköisen kaupankäynnin alustayhtiöihin verrattuna JD.comilla on oma ainutlaatuisuutensa. Liu Qiangdong on kiinnittänyt erityistä huomiota kolmeen asiaan liiketoimintansa alusta lähtien: teknologiaan, logistiikkaan ja asiakaspalveluun. Hänellä oli kerran kätensä märkä mudassa, hän kirjoitti koodin verkkosivustolle, toimitti pikatoimituksen ja työskenteli asiakaspalveluna 4 vuotta. Tämä on myös mikrokosmos JD.comin alkuaikoina. Suurin osa ongelmista oli ratkaistava työvoimalla, energialla ja lisälaitteilla. Todellisuus on JD.comin alaviite vuosien ajan sen perustamisesta lähtien, ja se voi myös olla sen paras ase uusien haasteiden kohtaamisessa ja uusien ongelmien ratkaisemisessa tulevaisuudessa.

"Myöhästyneistä" Kiinan sähköisen kaupankäynnin areenalla ei tule koskaan olemaan pulaa. Kuten Jingdong Groupin toimitusjohtaja Xu Ran sanoi äskettäin, Kiinan sähköinen kaupankäyntiala on suuri ja täynnä elinvoimaa, ja se on houkutellut erityyppisiä alustoja tai pelaajia Sähköisen kaupankäynnin ydin on vielä palattava siihen, miten käyttäjäkokemusta voidaan parantaa ja kumppaneiden kanssa voittaa.