новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Спустя более года компания Shanghai Yutian Guanjia Technology Co., Ltd. (далее именуемая «Yutian Guanjia») наконец завершила запрос и будет рассмотрена на заседании 23 августа.

Поскольку Yutian Guanjia является отечественным поставщиком автомобильных люков на крыше, пять крупнейших клиентов Yutian Guanjia слишком сконцентрированы, ее инвестиции в исследования и разработки явно недостаточны, и многие проблемы могут препятствовать устойчивому развитию компании. Кроме того, перед IPO фактическая контролирующая семья компании выплачивала большие дивиденды на «самобогащение», а частые смены высшего руководства и основного персонала также отрицательно сказывались на стабильности компании.

Пять крупнейших клиентов слишком сконцентрированы

Публичная информация показывает, что Yutian Guanjia является производителем автомобильных спортивных запчастей, основным продуктом которого являются автомобильные люки на крыше. Компания объединяет проектирование, исследования, разработки и производство автомобильных люков и может предоставлять профессиональные и систематические различные типы автомобильных люков и другие автомобильные виды спорта. Компонентные решения.

По имеющимся данным, Yutian Guanjia в основном обслуживает известных отечественных и зарубежных производителей автомобилей, расположенных в Китае, а также некоторых зарубежных производителей автомобилей, включая Changan Automobile, FAW Group, Geely Automobile, Guangzhou Automobile Group, SAIC Volkswagen, Great Wall. Мотор и другое отечественное Известного производителя автомобилей.

Однако основные клиенты Yutian Guanjia слишком сконцентрированы. В период с 2021 по 2023 год на долю пяти крупнейших клиентов будет приходиться более 70% выручки от основного бизнеса компании, что указывает на высокую степень концентрации клиентов.

Если на него влияют циклические колебания макроэкономики и автомобильной промышленности, непрерывная тенденция роста продаж автомобилей в последние годы не может быть продолжена в будущем, и клиенты могут снизить свой спрос на продукцию компании, что будет иметь более серьезные негативные последствия. о выступлении Ютяня Гуаньцзя.

Кроме того, Yutian Guanjia также сталкивается с риском усиления конкуренции в отрасли. В последние годы, когда моя страна постепенно стала крупнейшим в мире потребителем и производителем автомобилей, отечественная промышленность автозапчастей быстро развивалась. Отличные компании в этой отрасли продолжали расширяться, и их сила возросла. Это привело к усилению конкуренции в отрасли. консолидация последующей деятельности. Потребности и предпочтения производителей автомобилей и потребителей также быстро меняются и улучшаются.

Инвестиций в НИОКР явно недостаточно.

В проспекте Ютянь Гуаньцзя много раз подчеркивал, что компания является отличным поставщиком автозапчастей первого уровня. С тех пор как компания Webasto изобрела первую складную крышу в 1932 году, отечественный и зарубежный рынок автомобильных люков был монополизирован иностранными гигантами. С тех пор Ютьян Гуаньцзя усердно работал, чтобы постепенно сломать внутренний рынок световых люков, монополизированный иностранным капиталом.

В 2023 году Yutian Guanjia стала вторым по величине поставщиком на рынке автомобильных люков в Китае, достигнув объема продаж 2,311 миллиона единиц автомобильных люков на крыше в течение года, но ее рыночная доля составляет всего 16%. Хотя в последние годы компания изо всех сил пытается догнать отраслевого гиганта Webasto, разрыв между двумя сторонами по-прежнему невелик.

Столкнувшись с выдающимися конкурентами, такими как Webasto, если Yutian Guanjia не сможет продолжать сохранять свое основное технологическое лидерство, обновления продуктов и оптимизацию качества обслуживания в конкурентной борьбе, тем самым еще больше укрепляя свою основную конкурентоспособность и увеличивая долю рынка, тогда компания не сможет гарантировать будущую производительность. .

Что касается НИОКР, то инвестиции Yutian Guanjia в НИОКР явно недостаточны, что может представлять скрытую опасность для устойчивого развития компании. С 2021 по 2023 год расходы компании на НИОКР составят 66,9256 млн юаней, 62,2507 млн ​​юаней и 68,4558 млн юаней соответственно. Доли расходов на НИОКР в операционной прибыли составляют 3,95%, 3,08% и 2,75% соответственно, демонстрируя снижение из года в год. .

Кроме того, уровень расходов Yutian Guanjia на НИОКР значительно ниже среднего уровня сопоставимых компаний в отрасли. За тот же период средний уровень расходов на НИОКР в отрасли составил 3,90%, 4,97% и 4,69% соответственно. По расходам на НИОКР компания Yutian Guanjia находится на самом нижнем месте, уступая лишь Jifeng Co., Ltd. среди сопоставимых компаний в перечисленных отраслях.

Судя по данным, расходы Yutian Guanjia на НИОКР всегда составляли менее 5%, а в 2023 году они составят менее 3%. Такие инвестиции в НИОКР не могут конкурировать с сопоставимыми отечественными компаниями в той же отрасли, так как же они могут конкурировать с иностранными автомобилями? ? Будет ли конкурировать лидер просвета?

Участвовал во многих спорах о нарушениях

Следует отметить, что Yutian Guanjia была вовлечена во множество судебных процессов из-за нарушения патентных прав. Самым спорным из них является патентный спор с лидером отрасли Webasto.

В июле 2020 года Шанхайский суд по интеллектуальной собственности вынес гражданское решение, постановив, что Ютьян Гуаньцзя немедленно прекратил нарушать патент на изобретение под названием «Защитное устройство для транспортных средств» и компенсировал экономические убытки Webasto Roof Heating System (Shanghai) Co., Ltd. убытки и разумные расходы составили 600 000 юаней. Понятно, что Ютьянь Гуаньцзя выплатила вышеуказанную компенсацию.

В том же месяце Шанхайский суд по интеллектуальной собственности постановил, что Ютьян Гуаньцзя должен прекратить использовать патент на изобретение «для устройств рольставней транспортных средств» и компенсировать Webasto 600 000 юаней в виде экономических потерь и разумных расходов.

Однако, отвечая на спор, Ютянь Гуаньцзя заявил в ответ на запрос, что в течение периода апелляции патентные права, участвующие в деле, были признаны недействительными Государственным ведомством интеллектуальной собственности в соответствии с законом, а соответствующие патентные права были признаны недействительными. в деле находились в нестабильном состоянии. Фактически Webasto проиграла дело. В настоящее время Yutian Guanjia подала заявку на полезную модель «защелкивающаяся конструкция солнцезащитного козырька» посредством независимых исследований и разработок в качестве соответствующего альтернативного патента или технологии.

Помимо спора об интеллектуальной собственности с Webasto, в октябре 2022 года Yutian Guanjia также имела спор с Dassault Systèmes Simulia по поводу несанкционированного использования ее компьютерного программного обеспечения серии ABAQUS. В апреле 2023 года Ютянь Гуаньцзя достигла соглашения с другой стороной, прекратила нарушение и приобрела подлинное программное обеспечение. В декабре того же года Ютянь Гуаньцзя выплатил соответствующую сумму покупки.

Фактическая контролирующая семья получила большие дивиденды перед IPO.

В настоящее время Yutian Guanjia в основном контролируется семьей У Цзюнь, У Хунъян и У Юйян (две последние — дочери У Цзюня), которые прямо и косвенно контролируют 82,70% акций компании. Кроме того, супруга У Цзюня, Ли Сяомин, владеет 5% контролирующего акционера компании Шанхай Юсу; брат Ву Цзюня, У Пэн, владеет 3,83% акций компании. Оба они действуют совместно с фактическим контролером.

В 2020 и 2021 годах Yutian Guanjia выплатит денежные дивиденды в размере 10 миллионов юаней и 50 миллионов юаней соответственно. Соответствующая структура капитала на тот момент составляла Шанхай Юсу с долей 70%, У Цзюнь с долей 25,45% и У Пэн с долей 4,55%. , все 60 миллионов юаней попали в карманы настоящей семьи контролёров.

Lanfu Finance Network заметила, что высшее руководство Yutian Guanjia в последние годы часто менялось. За отчетный период в компании сменились директора, руководители, старшие менеджеры и другой основной технический персонал.

Понятно, что произошли изменения в общей сложности 15 директоров и старших менеджеров Yutian Guanjia, в основном из-за добавления директоров/старших менеджеров, внутренних переводов компании, а также добавления директоров/старших менеджеров для улучшения структура корпоративного управления при преобразовании компании в акционерное общество. Отдельные сотрудники уволились по личным причинам.

Например, бывший директор и генеральный менеджер Цзя Вейли ушел из компании по соображениям личного будущего развития и планирования карьеры; последующий заместитель генерального директора Ян Янь ушел в отставку по личным причинам, У Хунъян, один из фактических контролеров, ушел из совета директоров компании; секретарь и т. д.

Кроме того, в настоящее время основным техническим персоналом Yutian Guanjia являются У Чжаохуэй, Цю Синьшэн и Ци Чжоу, среди которых Цю Синьшэн присоединился к компании в мае 2021 года. Чэнь Цян, бывший основной техник, ушел в отставку в ноябре 2021 года. Перед уходом он в основном отвечал за проверку и одобрение продукции потолочных светильников, а также за другую соответствующую работу в центре исследований и разработок.

С 2020 по 2022 год Yutian Guanjia трижды меняла своих финансовых менеджеров: Цай Юцинь, У Чжаохуэй и Хань Дэйинь.

Подводя итог, можно сказать, что у Yutian Guanjia много проблем в собственной деятельности, ее инвестиции в НИОКР значительно ниже, чем в среднем по отрасли, а темпы будущего развития компании недостаточны. Перед IPO фактически контролирующая семья компании выплатила большие дивиденды, чтобы «обогатиться». Как только компания станет публичной, интересно, какие еще небольшие шаги будут предприняты дальше?